Когда акции реально начнут расти? 🤔

После снижения ставки в пятницу? Камон, бизнесу что под 21% занимать, что под 19% — больно примерно одинаково.

А если у бизнеса нет дешёвых денег, то он не может инвестировать. И расти. Уже год все заморожено, компании пережидают. Либо выживают, если долговая нагрузка была высокая.

Целые отрасли экономики просто нерентабельны, что при 18 ключе, что при 20, какая разница.

Чтобы начался рост бизнеса в широком смысле нужна обычная ключевая ставка. А это 10-12%.

Когда это будет? Базовый сценарий: в 1-2 квартале 2026 года, не раньше. Соответственно, фундаментальный рост акций можно ждать в 2026 году.

И это ещё в том случае, если не будет действительно серьёзных санкций от США. Еще весной казалось, что этот риск стал меньше, но нет.

Да, есть отдельные отрасли и компании, кто растёт и при текущих ставках. Много раз говорил — это банки, ритейл. У меня сейчас около 30% ИИС в этих акциях.

Но в целом не оборонные отрасли в большинстве лежат на боку и так и продолжится, думаю, до конца года, как минимум.

Облигации перекуплены, акции смотрю точечно. Портфель свой по составу не трогал. Все дивиденды реинвестирую в акции.

Так и живём.