Завьялов Илья (Поинт Пей) про давление тарифов.

Перед тем как вы погрузитесь в изучение статьи, обратите внимание на тот факт что всё упомянутое в ней не является финансовой рекомендацией для принятие более взвешенного решения просьба провести свое собственное исследование.

Вторник 06 мая, на американских площадках выдался непростым: S&P 500 потерял 0,8%, Nasdaq Composite — 0,9%. Инвесторы сосредоточились на фиксации прибыли в преддверии новых тарифных мер и излишне осторожных комментариев компаний о перспективах на год.

Компаниям не до оптимизма

Ford и Mattel отчитались по итогам первого квартала лучше ожиданий, но отказались обновлять годовые ориентиры. Автопроизводитель предупредил о возможном снижении операционной прибыли на $1,5 млрд из-за пошлин, а игрушечный гигант Mattel сослался на нестабильную макроэкономику и объявил о планах повышения цен. Такая сдержанность лишь усилила распродажи в секторах, которые могли бы продемонстрировать силу в отчётном сезоне.

Торговый дефицит растёт, а валюты и облигации находят приют в «тихой гавани»

В марте дефицит торгового баланса США достиг рекордных $140,5 млрд против ожиданий в $127,5 млрд, прежде всего из-за резкого скачка импорта потребительских товаров (+$22,5 млрд), где на фармацевтику пришлись $20,9 млрд. Одновременно экспорт вырос всего на $0,5 млрд. Это усилило опасения за темпы роста ВВП и толкнуло доходность казначейских облигаций вниз: 10-летние бумаги подешевели до 4,31%, а двухлетние — до 3,79%.

Трамп снова нацелился на фармацевтику

Президент объявил о намерении ввести новые пошлины на лекарственные препараты — официальное уведомление ожидается в ближайшие две недели. Эта новость добавила неопределённости в сектор редких и генерических препаратов, где Regeneron, Eli Lilly, Bristol-Myers Squibb и Gilead потеряли более 5–7%.

FOMC держит ставки «на паузе»

Федеральный комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) начал двухдневную встречу, и аналитики сходятся во мнении, что ключевая ставка останется в диапазоне 4,25–4,50%. Недавние макроданные оказались сильнее опасений, поэтому участники рынка уже закладывают три понижения ставок к концу года вместо четырёх, как полагали ранее.

Квартальный отчётный сезон в цифрах

Из 365 компаний S&P 500, отчитавшихся за первый квартал, 78% превзошли прогнозы по прибыли, но общий рост составил лишь +6,7% г/г (против +11,1% ожиданий в ноябре). Для всего 2025 года прогноз по прибыли опрошенных Bloomberg Intelligence аналитиков снижен до +9,4% (против +12,5% в январе).

Глобальная картина: Азия и Европа разошлись в настроениях
Европейский Euro Stoxx 50 упал на 0,37% после месячного максимума, тогда как китайский Shanghai Composite вырос на 1,13% и обновил локальный рекорд. Японский рынок был закрыт из-за национального праздника.

Что дальше?

На этой неделе инвесторы будут следить за деталями торговой политики США, решением FOMC и комментариями Дж. Пауэлла. В четверг выйдут данные по недельным заявкам на пособие по безработице, а также по производительности и затратам на рабочую силу в несельскохозяйственном секторе (прогноз: +0,7% и +5,2% за первый квартал соответственно).

До конца недели рынки, вероятно, сохранят повышенную волатильность: тарифы, корпоративная отчётность и макроэкономические индикаторы зададут тон преобладающим тенденциям. Инвесторам стоит быть готовыми к новым краткосрочным колебаниям и следить за сигналами со стороны ФРС и администрации Белого дома.