Экспресс-обзор отчета Русснефти

РуссНефть опубликовала финансовые результаты за 2024 г. по МСФО.

БКС:

Основные финансовые показатели

• Выручка увеличилась на 25,7% год к году (г/г), до 300,11 млрд руб.

• Себестоимость выросла на 21,3% г/г, до 208,87 млрд руб.

• Чистая прибыль составила 54,35 млрд руб. против 20,44 млрд руб. годом ранее.

Таким образом, по итогам отчетного года компания увеличила данный показатель почти в 2,7 раза.

Резкий рост прибыли в отчетном периоде связан с продажей дочерней компании Global Energy Cyprus Limited

Прибыль от продажи группы GEA составила 3 052 млн руб., была признана Группой в составе статьи «Прочие операционные доходы» консолидированного отчета о прибыли или убытке и прочем совокупном доходе, по строке «Выбытие компаний Группы, нетто» (стр. 42 отчета)

Таким образом, рост прибыли обусловлен более быстрым ростом выручки, нежели ростом себестоимости.

Из интересных мне вещей:

1) Ставка по кредиту в долларах сократилась, кредит составляет на отчетную дату 59 242 млн руб. со ставкой 10,25% против 69 514 млн руб. со ставкой 11,14%.

2) Прибыль на обыкновенную акцию составляет 164 руб. на 279 млн акций (котировка на момент написания — 164,20 руб., 279 млн акций — количество акций после выкупа в 2024 году 23 млн. акций на ДЗО АНГГ)

3) Прибыль на обыкновенную акцию по состоянию на февраль при таком же расчете фактически составила бы 199 руб. на акцию, поскольку в разделе «События после отчетной даты» (стр. 75 отчета) указано, что второе ДЗО выкупило еще 50 млн. акций (по прежнему не указано у кого)

3.1) Прибыль на обыкновенную акцию рассчитывается после уплаты дивидендов на префпакет (стр. 53 отчета), а поскольку часть префпакета выкуплена, фактически может быть еще больше.

4) Количество акций, выкупленных у Траста на третью сторону, за которую выдана Гарантия, составляет 26 524 062 штук (27% от всех префов) по состоянию на 31.12.2024. (стр. 68)

5) События после отчетной даты — в феврале 2025 г. завершена процедура редомициляции в Российскую Федерацию в отношении дочерней компании Группы Russneft Cyprus Limited, в Единый государственный реестр юридических лиц внесена запись о государственной регистрации МКООО «РУССНЕФТЬ САЙПРУС» (ОГРН 1253900001893) (стр. 75 отчета). Доля Материнской компании, согласно ЕГРЮЛ, 100%. 

6) Неясно у кого выкуплен пакет в 17%, но сообщений о сокращении долей крупных акционеров на момент написания статьи не опубликовано.

Долг/EBITDA

Попробовал прикинуть показатель EBITDA  — 73 772 + 15 101 + 4 943 = 93 816

Долгосрочный + краткосрочный долг = 80 590 + 7 734 = 88 324

88 324 / 93 816 = 0,95. Долг/EBITDA меньше 1? Пора платить дивиденды?)

Предыдущий пост - Русснефть 500?  — ожидания выкупа всего пакета акций не оправдались

ТГ-канал: Собственный капитал