🚢 Совкомфлот: бизнес на волнах санкций. Стоит ли бросать якорь?

⛴️ Сегодня поговорим о ситуации с Совкомфлотом — крупнейшей судоходной компанией России, которая вновь оказалась под ударом санкций. В свежем пакете ограничений под запрет попали ещё 69 судов, что явно добавляет компании проблем.

Почему на неё такое внимание?
1️⃣ Это государственная компания.
2️⃣ Санкции направлены на снижение нефтегазовых доходов РФ, в том числе через увеличение стоимости транспортировки.

Давление на Совкомфлот усиливается ещё с 2022 года, и новые ограничения явно ударят по выручке, марже и финансовым показателям. Компания вынуждена искать новые схемы работы, что создаёт дополнительную нагрузку на бизнес.

🚤 Что говорят цифры?

Совкомфлот не публикует операционные результаты из-за санкций, но финансовая отчётность говорит сама за себя:

• Выручка за 3 квартал 2024 года сократилась на 16% г/г.
• Расходы на рейсы выросли на 20% г/г.
• Чистая прибыль в долларах упала на 11% г/г.

Единственный светлый момент — ослабление рубля, которое частично поддерживает результаты.

💰 Несмотря на давление, ситуация пока не критическая:

• Долг компании в валюте на приемлемых условиях.
• Денежный поток остаётся положительным.
• Дивидендная политика предполагает выплату не менее 25% от чистой прибыли.

Однако санкции всё же добавляют неопределённости, и дальнейшие выплаты дивидендов остаются под вопросом.

⚡️ Адаптация — ключ ко всему

От того, насколько быстро Совкомфлот сможет приспособиться к новым условиям, зависит его будущее. Компания заявляет:
«Мы будем соблюдать все требования. Несмотря на дополнительные сложности, продолжим минимизировать негативное влияние.»

Но главный вопрос — сколько это будет стоить?

📉 График и тренд: всё не в плюс

С технической точки зрения, Совкомфлот выглядит слабее рынка.

• С 2023 года акции показывали уверенный рост вдоль ЕМА 10/20.
• Однако в мае 2024 года тренд сменился на нисходящий.

🛥 Наш вердикт: пока мимо

На данный момент слишком много рисков и неопределённости:

• Новые санкции, которые ещё сильнее давят на бизнес.
• Слабая прозрачность: сложно оценить реальное положение дел во флоте.
• Нисходящий тренд, который говорит сам за себя.

Мы продолжаем обходить компанию стороной.

🤔 А что думаете вы? По какой цене Совкомфлот стал бы интересным для покупки? Делитесь своими идеями! 💬

💼 А также напоминаю, что мы уже сформировали ЛУЧШИЙ ПОРТФЕЛЬ НА 2025 ГОД, который имеет отличное соотношение риска к потенциальной доходности.

Перечень акций из данного портфеля мы уже опубликовали в нашем tg, так что скорее переходи и смотри 👉 t.me/+tUWrRnSctOczNjky