Интересный момент в ВТБСУБ 1-5 и ВТБСУБ 1-6 , ВТБСУБ 1-12

Сравнивал из интереса облиги Субы ВТБ . 
доступна торговля ими только для квалов.  и цена изначально достаточно высокая. 
только НОМИНАЛ по 10 млн.р.  за шт.  торгуются вяло, но недооценка только к номиналу от 40% ... 

вроде  доходность достаточно высокая и по % ,  от 25 до 39%  только купоны, выплачиваемые раз в пол года. 
по недооценке к номинальной стоимости от 50 до 150% в текущих ценах.
акции конечно столько не дают. 

вроде бы есть интерес прикупить пару облиг, зафиксировав на догосрок хорошую доходность. 
окупаемость получается 2,5-4 года в текущих реалиях… НО ...

 в эмиссиях есть интересные моменты. 
если СУБ 1-6 и 1-12 привязаны к ключевой ставке, то сейчас у них купонная доходность на ближайшие 1-2 выплаты получается к номиналу выше. 
и при 60% цены доходность выше 30% годовых.  

а СУБ1-5  купон фиксируется на 10 купонов (5 лет).  и сейчас он 25%к  цене в рынке, которая сейчас 40% от номинала
(а к номиналу купон = 10%) .... 
 в 2026г. у 1-5 будет переоценка доходности
от номинала  ставка БКД  +3,3% на 5 лет!… :)  до 2031г !!! 

и если мы ожидаем что ключ в 2026г. и 2027г пойдет вниз, но все же в 2026г. он будет на уровне 13-16%, то доходность СУБ 1-5  к номиналу будет порядка  16-18% ...  (к текущей цене уже получится все 40%) 

 что в итоге мы получаем  через год — два?
доходность  6 и 12 пойдет вниз, а  суб 1-5  в рост .  Разница в цене сейчас между ними порядка 50% .
40% от номинала суб1-5 и 61-65%  суб 1-12, суб 1-6
зазор роста до номинала у 5 +150% от текущей, а у 6 и 12 +50-60% ... 
но примерно  через год они как минимум сравняются, а в перспективе 2 лет  доходность суб1-5  вырастет в 1,5-2 раза. 
Ставка ЦБ в итоге будет снижаться и доходность 6 и 12… но здесь и сейчас доходность по ним выше. 


Кто что думает по этому поводу… поделитесь своими соображениями…