Развитие фондового рынка в России

В эпоху XVI века в Европе зародились рынки для торговли акциями и облигациями. Основы российского фондового рынка были заложены позже, в XIX веке, благодаря выпуску ценных бумаг первыми промышленными и торговыми компаниями.

Тем не менее, финансовые операции тех времён не были широко распространены — традиционно торговля велась на ярмарках, где предприниматели заключали напрямую сделки о поставках и устанавливали цены на товары.

В девятнадцатом столетии в России начали появляться акции компаний, занимающихся промышленностью, строительством железных дорог и финансовыми операциями. В дополнение к этому, государство активно выпускало ценные бумаги для привлечения внутренних инвестиций.

Эти финансовые инструменты стали привлекать внимание инвесторов, что способствовало развитию биржевой торговли. В связи с этим, власти начали вводить первые меры по контролю и регулированию фондового рынка.

Развитие российского фондового рынка (1860–1917)

С конца 60-х XIX века до революционных событий 1917 года, рынок ценных бумаг России испытал подъем, обвал и новый этап восстановления. К моменту начала революции, рынок облигаций и акций в России достиг уровня европейских стандартов и привлекал внимание инвесторов за рубежом.

В Санкт-Петербурге, где в 1703 году по инициативе Петра Первого была учреждена биржа, к началу 20-го века осуществлялась торговля свыше 800 видами ценных бумаг, включая акции коммерческих банков и компаний, а также государственные займы.

В эпоху СССР финансовая система была полностью под контролем государственных органов. В связи с этим, шансы на восстановление рыночных отношений и в частности фондового рынка были минимальными. Однако, с приходом перестройки и последующих реформ, в 1991 году произошел поворотный момент.

РСФСР приняла ключевое решение, которое заключалось в утверждении положения, регламентирующего создание акционерных обществ. Это дало старт массовому выпуску акций предприятиями, стремящимися привлечь капитал для развития своего дела. Таким образом начал свое становление и развитие рынок ценных бумаг России.

Развитие фондового рынка России: исторический путь

Экономическая система Советского Союза была основана на централизованном управлении ресурсами, где все производственные активы принадлежали государству. Однако в последние годы 80-х начался переход к рыночным отношениям, и некоторые предприятия получили больше автономии.

В 1988 году был утвержден закон, который открыл путь для развития частного предпринимательства и кооперации. Это способствовало формированию инфраструктуры для торговли ценными бумагами.

К 1991 году в столице России функционировало около 80 бирж, включая 22 специализированные на торговле акциями. В то время у большинства жителей России были специальные ценные бумаги — ваучеры, предоставлявшие право участвовать в процессе приватизации государственных предприятий.

Эти ваучеры могли быть обменены на акционерные доли компаний. Тем не менее, из-за недостатка знаний в области финансов, многие граждане не использовали ваучеры по назначению и продавали их почти даром перекупщикам.

Развитие российского фондового рынка в 90-х

В начале 90-х Россия стала свидетелем зарождения своего фондового рынка: в 1992 году основали ММВБ, где вскоре произошла первая транзакция с фьючерсами, а через год начались торги опционами. С ростом разнообразия финансовых инструментов возникла потребность в надзорном органе.

Так, в 1993 году была создана ФКЦБ, которая впоследствии взяла на себя роль регулятора рынка ценных бумаг, осуществляла контроль за деятельностью компаний-эмитентов и способствовала политике в области фондового рынка до 2004 года.

В середине 90-х, точнее в 1995 году, произошли ключевые события для рынка ценных бумаг России. Была запущена Российская торговая система (РТС), а также впервые были проведены торги в электронном формате.

Тогда в России насчитывалось более 60 бирж, что составляло примерно 40 процентов от общемирового количества. Московские площадки стартовали с торгов акциями частных компаний. В 1997 году из общей структуры выделилась Санкт-Петербургская биржа. Однако в 1998 году российский фондовый рынок, как и многие другие мировые финансовые системы, оказался охвачен серьезным кризисом, что привело к его обвалу.

Возрождение российского фондового рынка

Прорыв в финансовой сфере России произошел в 1999 году, когда стали вводить правила листинга для ценных бумаг на бирже. Листинг — это разрешение на торги активами, и получить его могли лишь эмитенты, отвечающие жестким критериям надежности. Это позволило оставить в обороте только стабильные компании.

К началу 2001 года, российский рынок ценных бумаг начал оправляться от кризиса. Этому способствовали усиление финансового законодательства, подъем цен на энергоносители и пересмотр долговых обязательств страны. В 2002 году Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ) запустила операции с еврооблигациями.

В 2011 году произошло слияние двух ключевых торговых площадок России — ММВБ и РТС, в результате чего был создан крупнейший биржевой комплекс страны — Московская биржа. Этот холдинг на сегодняшний день является главной ареной для операций с акциями, облигациями, валютой, драгоценными металлами и деривативами. В 2013 году Московская биржа выпустила собственные акции для публичной торговли под символом MOEX.

За этот период количество участников рынка, предпочитающих инвестиции через Мосбиржу, заметно выросло: если в начале своей истории количество клиентов не превышало миллиона, то к 2021 году их число увеличилось более чем в двенадцать раз, достигнув отметки в 12 миллионов частных инвесторов.

Российские фондовые биржи

В России действуют две крупные торговые площадки для фондового рынка — Московская биржа и СПБ Биржа, обе базируются в Москве. Торги на Московской бирже проходят со вторника по субботу, выходные исключены из графика работы.

Старт валютных операций происходит в семь утра, а основные торги начинаются в 10:00 и продолжаются до ближайшего к полуночи времени — 23:50. Это включает в себя нововведение — вечернюю сессию, которая была добавлена в 2020 году для определенных ценных бумаг. Впервые в истории, в 2022 году, Московская биржа прекратила работы на протяжении 3,5 недель, после чего возобновила торговые операции.

Режим работы Санкт-Петербургской биржи рабочие часы СПБ Биржи отличаются от обычных: сессии начинаются в 10 утра и продолжаются до 2 часов ночи следующего дня. Это обусловлено специализацией торговой площадки — преимущественно внешними активами и еврооблигациями.

Полный график доступен на сайте биржи. Чтобы участвовать в торгах, частным инвесторам нужно обращаться к услугам брокеров. Брокерские компании являются связующим звеном между эмитентами ценных бумаг и инвесторами. Они предоставляют возможность открытия счета для операций с акциями и облигациями, а также берут на себя расчет налогов.