Теневая сторона кэрри-торговли: почему нужна прозрачность

⚠️Недавние колебания на мировых финансовых рынках вновь привлекли внимание к феномену кэрри-торговли, особенно с использованием японской иены. Эта стратегия, предполагающая заимствование в валюте с низкими процентными ставками для инвестирования в высокодоходные активы, может быстро обернуться убытками при изменении рыночных условий.

🌊Решение Банка Японии о незначительном повышении ставок 31 июля, на фоне снижающихся ожиданий по ставкам в США, спровоцировало массовое закрытие кэрри-позиций. Это привело к волне вынужденных продаж различных активов — от акций американских технологических компаний до мексиканского песо.

📈Масштабы кэрри-торговли растут, но точно оценить их сложно. Хен Сон Шин из Банка международных расчетов отмечает, что кредитование в иенах небанковских организаций достигло 41 трлн иен ($271 млрд), увеличившись на 52% за два года. Однако это лишь верхушка айсберга.

📊Большая часть валютных заимствований скрыта в мире валютных свопов, объем которых с участием иены составляет около $14,2 трлн. Эти контракты не отражаются в балансах финансовых учреждений. Оценки объема кэрри-торговли доллар-иена сильно разнятся: от $500 млрд по данным UBS до $4 трлн по оценкам JPMorgan Chase.

📌Отсутствие прозрачности затрудняет оценку влияния кэрри-торговли на рыночную волатильность и потенциальных рисков при будущих обвалах. История показывает, что усиление финансового надзора часто следует за кризисами, как это было после краха немецкого Herstatt Bank в 1974 году.

Как вы считаете, каким образом можно улучшить прозрачность на рынке кэрри-торговли и предотвратить будущие финансовые потрясения? Делитесь своими мыслями в комментариях!

Наш телеграм: t.me/Trader_talk_news