Блог им. Fairman

Natural Gas (NG): странности ценообразования

Всем привет, уважаемые коллеги!

Обратил внимание на странности ценообразования во фьючерсах на природный газ (NG) и попытался разобраться в этом, однако так и не смог сформулировать для себя истинные причины подобных контанго и бэквордации, а именно:
— текущие котировки фьючерсов на Мосбирже:

Natural Gas (NG): странности ценообразования

— построил график для наглядности:

Natural Gas (NG): странности ценообразования
Июнь — красный
Июль — оранжевый
Август — жёлтый
Сентябрь — зелёный
Октябрь — синий

— по логике, каждый последующий фьючерс должен быть дороже предыдущего, т.е. находиться в состоянии контанго.

— причинами контанго являются размер и динамика процентных ставок на финансовом рынке (в данном случае ключевая ставка 16% и ведущиеся дискуссии относительно её повышения), изменение спроса на товар и объемы его добычи/запасов (после окончания отопительного сезона начинается формирование запасов на будущую зиму, т.е. спрос вырастает).

— смотрим на разницу между июльским и августовским фьючерсами — она практически нулевая (3 пункта).

— знаем, что наш фьюч зависит от цен вражеского на Henry Hub (тот, который на NYMEX):

Natural Gas (NG): странности ценообразования

— там август и вовсе дешевле июля (2,678 против 2,701) — бэквордация:


Natural Gas (NG): странности ценообразования — смотрим что с перспективой ставок ФРС и видим, что пиндосы планируют понижение с июня и далее:

Natural Gas (NG): странности ценообразования

— вопрос: почему такая неравномерная и несоответствующая ставке (даже текущей) разница цен на актив?
— и каковы перспективы контанго между этими фьючерсами?

Заранее спасибо за ответы и рассуждения.
Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.
626
6 комментариев
Это газ. не пытайся его понять)))
а так лето 07 и 08 часто равны а порой и 08 дешевле 07. с осени начинается хороший разрыв от 300 до 400 в среднем. можно работать на снижение спреда.  
avatar
Дрейк, почему вы так считаете?
avatar
Fairman, прошлые года не дадут соврать
avatar
Дрейк, и сезонность для газа очень важна. гляньте статистику по году. осенью рост. с декабря слив как правило
avatar
Как связаны наша ставка 16 процентов и долларовые цены на заморской бирже?
Ноябрь это сезонный эффект.
avatar
Sergey Pavlov, наша никак, поэтому и обратил внимание на ставку ФРС.
С чем, по вашему мнению, связана бэквордация?
avatar

Читайте на SMART-LAB:
Фото
«Селигдар» провел осенний Технический совет: завершен концептуальный инжиниринг проекта «Кючус».
  В рамках Технического совета представители руководства Холдинга обсудили проведение работ по изысканиям, проектированию и развитию...
Фото
Итоги недели на рынках сырьевых товаров
Если вас интересуют другие аналитические и информационные материалы от банка АО АКБ «ЦентроКредит», смотрите их на нашем сайте в...
🎥 О новых выпусках облигаций и не только — в интервью топ-менеджмента SOFL
Друзья, делимся сразу двумя интервью топ-менеджеров Софтлайн:  🎙 сходили на шоу «Акционеры. Бизнес» — обсудили  развитие Софтлайн, успешную...
Фото
Длинные ОФЗ: сколько можно заработать за 3 года, если взять текущие доходности около 17%?
Пока с начала текущего года заработать на длинных ОФЗ особо не получается (-0,56% с учетом НКД). Ожидания усиления инфляционных и прочих рисков...

теги блога Fairman

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн