Вчера совет директоров Татнефти одобрил дивидендную выплату по итогам 2023 г. в размере RUB 25.17/акц., ниже ожидаемых нами RUB 33/акц., но выше консенсуса RUB 23.76/акц. (Интерфакс). Таким образом, выплата за год, включая уже объявленные и выплаченные промежуточные дивиденды, составляет RUB 62.71/акц. В целом Татнефть выплатит RUIB 87.8/акц., или 69% от уже объявленной прибыли за год на уровне RUB 127.9/акц.

Анализ: Компания подтвердила переход к эпохе крупных дивидендных выплат. Мы ждали коэффициент выплаты 75%, ведь в случае со вторыми промежуточными дивидендами за 3К23 Татнефть направила акционерам 100% от чистой прибыли по РСБУ. Татнефть не предоставила отчетность за 3К23 по МСФО, но вторая выплата тем не менее оказалась гораздо выше наших ожиданий в то время.

Смит Рональд
«БКС Мир инвестиций»

Мы расценили это как переход к эпохе высоких выплат 2017-19 гг.: в этот трехлетний период акционеры получили от компании в качестве дивидендов от 70% до более 90% чистой прибыли.

Текущий результат, хоть и немного ниже нашего прогноза, тем не менее, позитивен как для обычки, так и для префов компании, он гораздо выше 50%-ных выплат 2020-22 гг.

( Читать дальше )

Татнефть рекомендовала дивиденды за 4-й квартал 2023, доходность – 3,4%

Как сообщает портал раскрытия корпоративной информации «Интерфакса», совет директоров «Татнефти» рекомендовал выплатить 25,17 рубля на акцию в качестве дивиденда за 4-й квартал 2023. Принимая во внимание ранее выплаченный дивиденд за 9 месяцев 2023, дивиденды за 2023 год могут составить 87,88 рублей на акцию. Дата закрытия реестра намечена на 4 июля 2024. Напомним, дивидендная политика компании предусматривает выплату 50% от чистой прибыли по МСФО или РСБУ, в зависимости от того, какой показатель больше.

Рекомендованные дивиденды за 4-й квартал 2023 предполагают доходность 3,4%, что соответствует доходности за 2023 год 12,3%. Рекомендация оказалась чуть выше оценок консенсус-прогноза (23,76 рубля на акцию), и рынок позитивно отреагировал на новость — акции компании после объявления дивидендов подорожали более чем на 2%. Мы подтверждаем наш рейтинг НЕЙТРАЛЬНО по «Татнефти», которая торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 3,1x против ее собственного 5-летнего среднего 5,0x.

Атон

Сегодня на фоне небольшого снижения фондового рынка в лидеры роста вышли обыкновенные и привилегированные акции Татнефти, подорожавшие, соответственно, на 1,77% до 724 руб. за акцию (обыкновенные) и на 1,52% до 726,4 руб. за акцию (привилегированные).

Совет директоров нефтяной корпорации рекомендовал годовому общему собранию акционеров, одобрить финальные дивиденды по акциям за 4 квартал 2023 года в размере 25,17 руб. на обыкновенную и столько же на привилегированную акцию.


( Читать дальше )

Сегодня СД Татнефти рекомендовал выплатить 25,2 руб. на акцию в качестве финальных дивидендов за 2023 год. Доходность выплаты может составить 3,5% на оба типа акций.

Размер выплат совпал с нашим базовым сценарием, которого мы ожидали после публикации отчётности за год. При этом размер суммарных годовых выплат (87,9 руб. акцию) соответствует 71% прибыли по МСФО и 86% прибыли по РСБУ. Это значит, что на фоне наличия отрицательного чистого долга и потребности бюджета Татарстана в деньгах компания заплатила больше предусмотренных дивидендной политикой 50% прибыли.

На фоне вероятного сохранения повышенного пэйаута и более высоких рублёвых цен на нефть по итогам 2024 года мы ожидаем роста дивидендов до 110-120 руб. на акцию, что соответствует неплохой доходности в 15,2-16,6%, хотя высокая неопределенность относительно будущей нормы выплат остаётся высокой. Благодаря этому мы сохраняем умеренно позитивный взгляд на акции нефтяника. Целевая цена по обыкновенным акциям составляет 798,9 руб. (апсайд — 10,2%), по привилегированным — 791,7 руб. (апсайд — 9,0%).

Кауфман Сергей

( Читать дальше )

Какие акции купить сейчас, чтобы получить дивиденды уже в этом году? На канале «Финам Инвестиции» говорим о дивидендных акциях, на которые точно стоит обратить внимание.

МТС. По итогам 2023 года у компании ожидаются рекордные результаты за счет высокого темпа роста не только традиционного операторского бизнеса, но и новых направлений. Стратегия по выстраиванию экосистемы, включающая облачные сервисы, финансовые услуги и медиа, обещает компании дополнительные перспективы развития.


( Читать дальше )

Совет директоров Татнефти во вторник, 23 апреля, рассмотрит выплату финальных дивидендов, сообщает Интерфакс. Дивидендная политика Татнефти прояснится в следующий вторник. Мы ожидаем, что финальные дивиденды составят RUB 33 на акцию с коэффициентом выплат за год на уровне 75%, но полной уверенности нет. У нас позитивный взгляд на бумагу, которая торгуется с P/E 2024-25п 5.1x, с дисконтом 23% к среднему долгосрочному P/E.

Анализ: Дивидендные перспективы зависят от коэффициента выплат. Исходя из чистой прибыли за весь год в размере RUB 288 млрд и коэффициента выплат 75%, мы предполагаем, что Татнефть выплатит RUB 96 на акцию за 2023 г. с доходностью 14%. Таким образом, за вычетом уже объявленных и выплаченных RUB 62.7 на акцию финальный дивиденд может составить RUB 33 на акцию с доходностью около 5%.

В последние годы Татнефть направляла 50% чистой прибыли на дивиденды — минимальный уровень, предусмотренный политикой компании. Однако Татнефть фактически выплатила 100% чистой прибыли за 3К23 по РСБУ в виде второго промежуточного дивиденда.

( Читать дальше )

С 3 июня 2022: +202,7% (+73,3%*)

За месяц: +2,9% (+3,9%*)

*индекс МосБиржи полной доходности

В последний раз мы пересматривали подборку в конце февраля. В этот раз мы исключаем из подборки Татнефть, Группу ЛСР и Группу «Эталон». Им на смену приходят НЛМК, Глобалтранс, Юнайтед Медикал Груп и MD Medical Group.


( Читать дальше )

Мы подтверждаем рейтинг «Покупать» по обыкновенным и привилегированным акциям «Татнефти» и сохраняем целевые цены на уровне 798,9 руб. и 791,7 руб. соответственно. Потенциал роста составляет 10,9% для ао и 10,0% для ап. С учетом дивидендов на горизонте 12 месяцев апсайд — 27,6% и 26,7% соответственно.

Вышедшая отчетность по МСФО за второе полугодие показала снижение прибыли, в том числе из-за разовых факторов, и относительно слабую генерацию FCF. В то же время в случае продолжения выплаты 100% прибыли по РСБУ в виде дивидендов «Татнефть» может предложить одну из наиболее высоких доходностей в секторе на горизонте 12 месяцев. Кроме того, нефтяник имеет умеренную оценку по мультипликаторам и сохраняет отрицательный чистый долг, что позволяет иметь повышенную норму выплат без угрозы для финансовой стабильности.


( Читать дальше )

Татнефть в 2023 г. увеличила чистую прибыль по МСФО на 1,2%, до 287,9 млрд руб.

Результат оказался ниже консенсус-прогноза, предполагавшего 309,6 млрд рублей. Выручка Татнефти выросла на 11,3%, до 1,589 трлн рублей. EBITDA сократилась на 12,4% г/г, до 391,7 млрд руб.

Мы ждали от Татнефти более сильных результатов, рассчитывая, что высокие цены на нефть и нефтепродукты при слабом рубле во 2 полугодии 2023 г… окажут поддержку. В 2023 г. Татнефть нарастила затраты и расходы (без финансовых услуг) на 21%, что негативно сказалось на EBITDA. Получение прибыли по курсовым разницам практически полностью нивелировалось расходами по процентам, но за счет прибыли от доли в СП и ассоциированных компаний Татнефть смогла выйти в плюс по прочим доходам/расходам. А более низкие расходы по налогу на прибыль в 2023 г. и отсутствие убытка от выбытия шинного бизнеса, как в 2022 г., обеспечили символический рост чистой прибыли.

Акции компании потеряли более 3% на фоне отчета, так как с ним были позитивные ожидания относительно финальных дивидендов.

( Читать дальше )

Татнефть опубликовала финансовые результаты за 2-е полугодие 2023

Выручка «Татнефти» за 2-е полугодие 2023 составила 965 млрд рублей (+55% п/п), а скорректированная EBITDA — 229 млрд рублей (+22% п/п). Рентабельность EBITDA сократилась до 24% против 30% в 1-м полугодии 2023. Чистая прибыль снизилась на 6% п/п до 139 млрд рублей. В целом результаты оказались слабее ожиданий рынка — EBITDA и чистая прибыль отстали от консенсуса на 1% и 14% соответственно. В 2023 капитальные затраты выросли на 39% г/г до 224 млрд рублей.

Скорректированная EBITDA «Татнефти» за 2023 год снизилась на 7% г/г до 417 млрд рублей и оказалась чуть ниже консенсуса. Компания сохранила крепкий баланс — чистая денежная позиция составила 61 млрд рублей. Нам по-прежнему нравится российский нефтегазовый сектор, и мы продолжаем считать нашим фаворитом в секторе ЛУКОЙЛ. «Татнефть» торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 2023П 3,3x, тогда как мы считаем справедливым диапазон 3,5-4,0x.

Атон