Сегодня вышел очередной отчет аналитиков что надо срочно покупать экспортеров ибоих прибыли при столь низком рубле и столь дорогой нефти будут огромными.

Плюс минфин сказану что еще год в минимуме будет закупать валюту в в резервы и возможно доведет запас валюты до 12% от ВВП (что очень много и никто в мире так не делает).

Тут есть пара соображений по этому поводу.

1) Текуший заниженный курс рубля — занижем в основном из за оттока капитала. НЕ важно чем этот отток капиталла сформировался — важно что он не может быть таким большим вечно. Либо ставки в рублях подрастут, либо закончится вывозимый капитал, но это не бесконечный поток. То есть есть серезная вероятность того что все придет к ситуации 2017 когда рубле бочка была ооло 3000. Да бог с ним — если она вдруг вернутся к 4500 с нынешних 5600 — это уже много заберет от нефтянников.
2) Есть высокая вероятность повышения налогов на добычу нефти и на экспорт бензина. Правительство у нас социалистическое и борется с повышением цен на бенз путем повышения экспортных пошлин, плюс не понятно зачем оставлять нефтянникам такие прибыли. В любой момент поднимут либо экспортные пошлины либо НДПИ — только для того чтобы удержать цены на бенз в стране.

( Читать дальше )

Многие называют крым, санкции, Путина, спекулей источниками 50% девальвации.

Реальный источник девала — совсем не эти люди или действия.

Реальный источник это экспортеры.

1) Экспортеры придерживают выручку. А зачем ее продавать сейчас когда рубль так падает. Легче взять кредит в рублях под залог выручки  (кеша) и из нее заплатить расходы в рублях. Стоимость такого кредита — 7% годовых, а рубль уже на 56% упал.
2) Экспортеры выигрывают от удешевления рубля. Многие из них набрали долгов например в рублях, и затраты все в рублях. Чем ниже будет курс — тем лучше для них.
3) Экспортеры не управляемы ни ЦБ, ни правительством, ни банками (которых они кстати очень грамотно имеют — получая рублевые кредиты). По большому счету именно они сейчас управляют вылютным рынком.

Итог такого ситуации — очень тонкий рынок. Забрались высоко — намного выше чем нормальный курс —  и поэтому любые продажи экспортеров — и рынок падает. Вон по 53 кто то решил начать избавляться от выручки — и сразу понеслись вниз.

( Читать дальше )