Чем выше доллар (DX) тем больше вероятность, что ФРС потеряет контроль. Прогнозы FOMC на прошлой неделе это подтверждают, цикл ужесточения будет дольше и выше.

По основным пунктам …

• Производственный сектор находится в рецессии.
• Высокие процентные ставки оказывают огромное негативное влияние на многие секторы экономики.
• Банки ужесточают стандарты кредитования, что влияет на потребительские расходы.
• Избыточные сбережения достаточно высокие, но сокращаются.
• Заработная плата растет. Повышение заработной платы означает увеличение покупательной способности, особенно с учетом того, что инфляция заработной платы в настоящее время превышает большинство показателей общей инфляции.
• Цепочки поставок полностью восстановились после COVID. (в прошлом сбои в поставках приводили к росту расходов)
• Рынок труда – сильный. (спрос на рабочую силу высокий)
• Оценки корпоративных доходов растут (EPS). Это один из лучших показателей здоровья экономики.

( Читать дальше )

      

( Читать дальше )

Рубль идет на 104

В каком состояние находится торговый баланс? Что с Рублем…

На август объем российского экспорта снижен, что оказывает давление на торговый баланс, который поддерживал стоимость рубля. Сокращение объема экспорта снижает спрос на рубли и, следовательно, снижает стоимость рубля. (девальвация) Снижение стоимости рубля, повышает стоимость импортированных товаров и услуг, (инфляция) это дестабилизирует экономику, снижая покупательную способность населения и как следствие мы имеем слабый или отрицательный рост ВВП. (возникает риск технической рецессии в отдельных секторах)

Сейчас экономика сталкивается, со слабыми инвестиционными перспективами, что создает отток капитала из страны.

Вывод: считаю, что ЦБ пора повышать ставку, чтобы удержать спрос на рубль.

Повышение отразится на замедление экономического роста из-за более высоких затрат и сдерживание инвестиций, но это поможет стабилизировать спрос, не повторить эксперимент турецкой лиры.

 
Последние новости:

( Читать дальше )

Сейчас, когда РФ экономика изолирована и в большей степени зависит от Китая, я не переживаю за наш рынок. ЦБ РФ создал резервы в юани, укрепил баланс банков, (денежная масса в реальном выражении выше инфляции) для обхода санкций, создан «теневой флот» по транспортировки нефти, благодаря чему, активно создаются новые цепочки поставок. Другими словами, Россия прошла «свою рецессию», и значит, какого-то панического спада ждать не стоит просто потому, что она сейчас не работает на полную мощность и не создает огромные запасы.

В условиях кризиса общий счет торговых операций сокращается, что приводит к дефляции, и к избытку мощностей, а значит правильнее будет ожидать, «снижения цен», и падение активов на 30-40%.

Большинство аналитиков будет искать сравнение с прошлым, и ожидать снижения сырьевого сектора на 30-50%, только вот сегодня, в условиях замедления производства, при критически низких запасах SPR, этого не должно произойти.

( Читать дальше )

🧩ЦБ РФ потеряло свою валютную ликвидность из-за санкций (ее резервы заморожены — примерно 200 млрд), а значит в РФ недостаточный запас денег. Предложение заемных средств — низкое, спреды расширяются, стоимость активов падают, начинается техническая рецессия.




Повышение процентной ставки от ЦБ, в первую очередь направленно, на защиту рубля, чтобы стабилизировать обменные курсы. Спред между покупкой\продажей должен сужаться.

Золото, как правило, является, лучшей мерой защиты, (на практике, ЦБ активно скупает Золото на открытом рынке в такие периоды).

Сегодня, когда экономика России потеряла рынок потребления из Европы, в экономике РФ образовалась большая инфляционная денежная масса, которая повышает совокупный спрос на местные товары, что приводит к Инфляции. Чтобы это сгладить, нужно изъять всю эту массу денег, путем повышения процентной ставкой. (можно и путем повышения налога)

( Читать дальше )