В этом году золото резко подорожало, несмотря на серьезные препятствия для роста. Утрата надежд на скорое снижение ставки ФРС США, рост доходности трежерис и укрепление доллара — все это должно было сдерживать рост цен. Кроме того, наблюдался фактический бойкот со стороны покупателей в Индии (второй по величине рынок золота) и отсутствие интереса со стороны западных фондов, отмечает Bloomberg.
После споров о том, разогревает ли рынок золота некий таинственный покупатель, несколько ведущих экспертов пришли к выводу, что основной новой движущей силой золотого «ралли» стали розничные инвесторы на Шанхайской фьючерсной бирже, пишет Bloomberg. Объемы торговли на бирже в Шанхае за несколько недель резко выросли с низкой базы. Этот факт указывает на появление группы китайских инвесторов, существенно повлиявших на рост цен, говорится в статье. Средний дневной объем торгов на бирже в Шанхае в апреле вырос почти втрое. 15 апреля он достиг пика примерно в 1 200 тонн, самого высокого уровня с 2019 года, прежде чем на этой неделе цены начали падать.
Поскольку очевидно, что Иран и Израиль на данный момент воздерживаются от любой дальнейшей прямой конфронтации, золото и серебро не могут бросить вызов" растущей привлекательности облигаций, доходность которых растет, заявил директор по исследованиям BullionVault Адриан Эш.
Цены на золото приблизились к историческим максимумам. Источник: Bloomberg
Эксперты ждут притока инвестиций в драгметалл на фоне ожиданий того, что Федеральная резервная система снизит процентные ставки. Аналитики Citigroup во главе с Аакашем Доши повысили прогноз по средней стоимости золота на 2024 год до $2350, и на 205 год — до $2875.
Цены на слитки падают из-за военных конфликтов на Ближнем Востоке и на Украине, покупок центральными банками и потребительского спроса в Китае. Аналитики Goldman Sachs Group утверждают, что цены на драгоценный металл находятся в «прочном бычьем тренде». Банк повысил прогноз на конец года до $2700 долларов. UBS Group AG ожидает, что к концу года унция золота будет стоить $2500.
По данным Citigroup, спрос на золото будет расти за счет увеличения притока средств от управляющих активами, он уже сопоставим со спросом со стороны физических потребителей в Китае и центральных банков. Начало цикла сокращения ФРС — или сценария рецессии — в 2025 году придаст дополнительный импульс инвестиционному спросу.
Все это — вполне предсказуемые причины для резкого роста золота. Но в этом росте есть и более глубокие, долгосрочные сигналы, на которые инвесторам следует обратить самое пристальное внимание.
Начнем с инфляции. Что бы ни происходило в ближайшие несколько кварталов, я уже давно считаю, что нас ждет период инфляции «выше и дольше». Если не считать возможности технологического чуда, которое обусловит рост производительности труда, трудно представить себе макротренд, который в данный момент не был бы инфляционным.
Экономика разогревается благодаря налоговым стимулам в Соединенных Штатах, увеличению избыточности цепочки поставок из-за усилий стран по снижению рисков, а также всем капиталовложениям, необходимым для перехода на экологически чистую энергетику и реиндустриализации в богатых странах. Даже стареющие американские бэби-бумеры могут способствовать инфляции, поскольку у них есть медицинское обслуживание, время и много денег, которые они могут потратить.
Цена биржевого фонда китайских золотодобывающих компаний ChinaAMC CSI SH-SZ-HK Gold Industry Equity ETF
Китайские инвесторы активно скупают активы, которые, по их мнению, могут защитить капитал от экономических проблем страны.
В понедельник, 8 апреля, были остановлены торги паями биржевого фонда (ETF) ChinaAMC CSI SH-SZ-HK Gold Industry Equity ETF, инвестирующего в акции китайских золотодобывающих компаний. Компания, управляющая данным фондом — China Asset Management Co. — сообщила, что остановка торгов потребовалась для защиты интересов инвесторов, т. к. цена паев данного ETF превысила стоимость его активов на 30% с лишним.
«Китайские инвесторы отчаянно пытаются купить активы, не связанные с экономикой/рынком акций КНР, которые в последнее время испытывали серьезные проблемы», — отмечает старший аналитик Bloomberg по биржевым фондам Эрик Балчунас. — «Если бы они могли покупать биткоин-ETFы, они бы сошли с ума от такой возможности».
Цены на золото в понедельник продолжили свой рекордный рост и достигли очередного исторического максимума на фоне хороших экономических данных из США и роста геополитической напряженности.
Спотовые цены на золото выросли на 0,5% и торговались на уровне $2 342 за унцию в 11:45 по лондонскому времени после кратковременного достижения рекордной отметки $2 353 ранее в ходе сессии. За последние недели желтый металл неоднократно достигал исторических максимумов.
Некоторые на Уолл-стрит считают, что рост цен на золото сохранится как минимум до второй половины года. Citi ранее назвал этот актив «хеджем рецессии» на развитых рынках, а другие предположили, что волатильность из-за продолжающихся конфликтов на Украине и в секторе Газа может оказать дополнительную поддержку.
Однако не все уверены, что цены на золото продолжат ралли.
«Я думаю, есть два фактора», — сказал Боб Паркер, старший советник торговой организации International Capital Markets Association, в понедельник в эфире программы Squawk Box Europe на CNBC.
Объем чистой длинной позиции крупных спекулянтов во фьючерсах и опционах на золото в млн контрактов
На неделе до 2 апреля крупные спекулянты, вроде хедж-фондов, увеличили объем чистой длинной позиции во фьючерсах и опционах на золото на 13%, доведя ее до самого высокого значения с 2020 года. Об этом сообщила в пятницу, 5 апреля, американская Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC).
С начала марта спотовая цена золота выросла примерно на 14,5%, и последние пять сессий подряд она провела выше $2000 за унцию.
Интерес к драгметаллу растет не только со стороны спекулянтов: в пятницу Пекин опубликовал официальную статистику, из которой следует, что Банк Китая покупает золото уже 17 месяцев подряд. В марте объем драгметалла в его резервах достиг 72,74 млн унций.
По данным World Gold Council, февраль стал девятым месяцем чистых покупок золота мировыми центробанками подряд.