Новичок. Рассматриваю покупку еврооблигаций и наткнулся на валютные структурные ноты, от БКС. Как их проанализировать?
У ноты XS1327118284 купон 14% в валюте при стоимости 92% от номинала. Подвох?
Надо смотреть из чего они составили этот структурник, скорее всего в основе лежат не очень надежные облигации, которые и дают 15%-20% годовых в валюте. Ваш основной риск это дефолт эмитента по этим облигациям и судя по доходности, вероятность дефолта достаточно велика
14% это скорее всего негарантированная доходность. Скорее всего вы покупаете облигацию с риском БКС + опцион на что-то дороже рынка. При этом ликвидность будет низкая. Имхо если хотите купить опцион — идите и купите опцион сами.
Данная нота является спекулятивным инструментом и позволяет заработать на рынке акций. Она генерирует высокий купон (14% годовых), если все акции — Apple, Disney, Sberbank, Yandex — находятся выше заданных значений — они равны 75% от цен на момент фиксации страйков (цены фиксировались на закрытие 11 января 2016 года). При этом инвестор несет риски акции, которая снизится сильнее остальных. Ключевые свойства продукта — как высокий купон с высокой вероятностью получения в валюте, так и высокий риск — может быть выше риска инвестиций в отдельные акции. Важный момент — нота биржевая, поэтому в стакане вы видите заявки других участников. Если кто-то стоит по 92%, то, возможно, это хороший оффер, так как в моменте все акции выросли с момента фиксации цен и торгуются по 110% и выше от цен фиксаций.
Ключевые принципы работы продукта — ниже.
Купон платится раз в 3 месяца — в декабре, марте, июне и сентябре. Цены закрытия акций на 4 число месяца сравниваются с уровнем в 75% — если все выше, то инвестор получает купон 14% годовых /4 = 3.75% за период. Если одна или несколько акций будут ниже, купон не выплатится, но запомнится и будет выплачен позже, в ближайший купонный период, когда цены всех акций вновь будут выше 75%.
В конце срока — в декабре 2018 года — определится, как нота погасится. Если все акции будут выше 75% от цен на момент фиксации страйков, то инвестор получит купон+100% номинала ноты (номинал — 1250 долларов за ноту). Иначе инвестор получит динамику акций, которые упали сильнее всего. Например, если акции Apple торгуются по 72%, Disney торгуются по 63%, Sberbank торгуются по 102%, а Yandex — по 74%, инвестор получит динамику Disney — то есть 63% от номинала или 63%*1250 = 787.5 доллара за ноту. Если бы акции торговались: Apple — по 82%, Disney торгуются по 93%, Sberbank торгуются по 77%, а Yandex — по 76%, инвестор бы получил 1250 долларов за ноту номинала + все положенные купоны.
По поводу структуры — на сайте пишут, что это Apple, Disney, Sberbank, Yandex. Могут ли не раскрывать полностью структуру продукта или как-то скрывать ее?
Если акции любой из компании в структуре просядут больше, чем на 25%, то получаешь номинал — размер просадки.
Я тоже очень сомнительно к этому отношусь. А если рассматривать еврооблигации надежные, то может подскажете инструменты?
Здравого смысла достаточно. Если бы там действительно было 14 в валюте и с минимальным риском, они бы их взяли себе сами на все, а другим продавали под 4%.
Профи, управляющие крупными деньгами, не пропустят такую доходность. А если профи не берут, есть причина.
Данная нота является спекулятивным инструментом и позволяет заработать на рынке акций. Она генерирует высокий купон (14% годовых), если все акции — Apple, Disney, Sberbank, Yandex — находятся выше заданных значений — они равны 75% от цен на момент фиксации страйков (цены фиксировались на закрытие 11 января 2016 года). При этом инвестор несет риски акции, которая снизится сильнее остальных. Ключевые свойства продукта — как высокий купон с высокой вероятностью получения в валюте, так и высокий риск — может быть выше риска инвестиций в отдельные акции. Важный момент — нота биржевая, поэтому в стакане вы видите заявки других участников. Если кто-то стоит по 92%, то, возможно, это хороший оффер, так как в моменте все акции выросли с момента фиксации цен и торгуются по 110% и выше от цен фиксаций.
Ключевые принципы работы продукта — ниже.
Купон платится раз в 3 месяца — в декабре, марте, июне и сентябре. Цены закрытия акций на 4 число месяца сравниваются с уровнем в 75% — если все выше, то инвестор получает купон 14% годовых /4 = 3.75% за период. Если одна или несколько акций будут ниже, купон не выплатится, но запомнится и будет выплачен позже, в ближайший купонный период, когда цены всех акций вновь будут выше 75%.
В конце срока — в декабре 2018 года — определится, как нота погасится. Если все акции будут выше 75% от цен на момент фиксации страйков, то инвестор получит купон+100% номинала ноты (номинал — 1250 долларов за ноту). Иначе инвестор получит динамику акций, которые упали сильнее всего. Например, если акции Apple торгуются по 72%, Disney торгуются по 63%, Sberbank торгуются по 102%, а Yandex — по 74%, инвестор получит динамику Disney — то есть 63% от номинала или 63%*1250 = 787.5 доллара за ноту. Если бы акции торговались: Apple — по 82%, Disney торгуются по 93%, Sberbank торгуются по 77%, а Yandex — по 76%, инвестор бы получил 1250 долларов за ноту номинала + все положенные купоны.
С уважением,
ФГ БКС
smart-lab.ru/blog/333089.php#comments
в комментариях, о данных нотах как-то уже не очень убедительно звучит (об их надежности).
структурный продукт-это отличная возможность замаскировать туфту.
привет от Леман Бразерс)))
Если акции любой из компании в структуре просядут больше, чем на 25%, то получаешь номинал — размер просадки.
Я тоже очень сомнительно к этому отношусь. А если рассматривать еврооблигации надежные, то может подскажете инструменты?
Профи, управляющие крупными деньгами, не пропустят такую доходность. А если профи не берут, есть причина.
Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять ответы.
Залогиниться
Зарегистрироваться