Without buybacks, S&P earnings are now declining at 6%
The year over year rate falls to -3.7% with them included
Чёт не пойму, как байбеки влияют на профиты?
Тимофей Мартынов, не на «профиты» а на «earnings» (подразумевается earnings-per-share, т.е. «прибыль на акцию»). А влияют байбеки очень просто :-):
Т.е. при байбеках уменьшается количество акций, а значит — увеличивается их прибыльность (т.е. знаменатель в формуле вверху) и если (при прочих равных) цена акции остается неизменной, то тем самым уменьшается PE Ratio, т.е. акция становтся более «привлекательной» без особых усилий и фундаментальных сдвигов (например, увеличенный капекс, структурные изменения, технологии, итп) со стороны компании, что в корне «не правильно» :-)