Dow 30 | 23.372,06 | 24.057,34 | 23.365,40 | -303,58 | -1,28% | 22:58:26 | ||
S&P 500 | 2.519,24 | 2.585,38 | 2.510,02 | -26,92 | -1,06% | 22:59:50 | ||
Nasdaq | 6.676,26 | 6.868,86 | 6.656,54 | -107,65 | -1,59% | 22:59:00 | ||
Russell 2000 | 1.358,17 | 1.395,29 | 1.354,03 | -22,73 | -1,65% | 22:59:49 | ||
S&P 500 VIX | 25,43 | 25,92 | 22,50 | -0,15 | -0,59% | 22:59:37 |
Инвестбанк обращает внимание инвесторов на повышенную неопределенность финансовых рынков в 2019 г., рекомендует снизить риски инвестпортфелей.
«Динамика рынка в 2019г. будет зависеть от восприятия инвестором долговечности текущей экономической экспансии», — заявили стратеги GS во главе с Дэвидом Костиным в заметке, выпущенной 14.12.2018. «Инвесторы должны повысить защиту портфеля».
Индекс S&P 500, вероятно, вырастет до 3000 пунктов к концу 2019 г., — данные аналитического прогноза GS, представленного в ноябре. Этому сценарию присвоен вес 50%. Сценарий, что индекс S&P 500 снизится до 2500 пунктов оценивается аналитиками GS с 30%-ной вероятностью. В тоже время позитивный сценарий, что индекс превысит значение 3400 пунктов оценивается с вероятностью 20%. График со сценариями GS по мультипликатору P/E по акциям, входящим в индекс S&P 500 представлен ниже.
Аналитики GS полагают, что на конец 2018 г. индекс S&P 500 закроется на уровне около 2850 пунктов. Это ниже среднего показателя из прогнозов глобальных инвестдомов, составленных Bloomberg.
Каждый год перед рождеством аналитики крупнейших мировых банков работают с утроенным усердием на благо инвесторов. Декабрь – это месяц огромных отчетов со всеобъемлющими прогнозами на будущий год. 2018 год выдался нервным для американского рынка. S&P 500 впервые за долгое время не растет, а вот волатильность увеличилась. При этом, мы с вами уже обсуждали, что признаков кризиса в американской экономике пока не наблюдается. Следует ли воспользоваться возможностью и откупить подешевевшие акции? Этот вопрос меня сильно беспокоит, так как в портфеле долларов много и хочется получать что-то большее, чем 4% по евробондам РФ. Ответы я искал в отчетах Goldman Sachs и JP Morgan. Делюсь с вами основными тезисами аналитиков.
В обоих отчетах преобладает бычье настроение. Но если Goldman Sachs умеренно позитивен, прогнозируя рост S&P 500 до 2’850 пунктов к концу 2019 года в базовом сценарии, то JP Morgan верит в гораздо более благоприятный исход (рост до 3’100 пунктов).
Причины быть умеренным быком в 2019
Всю текущую неделю российский рынок практически не демонстрировал никакой значительной динамики, медленно и волнообразно сползая вниз. При этом характер движения был такой, что работать с ним было достаточно сложно, разве что на очень коротких таймфреймах ловить внутричасовые колебания.
В этом свете давайте обратим внимание на американские площадки, где локальная ситуация примерно такая же, но в глобальном смысле намного более интересная. Начнём с того, что текущий декабрь, насколько я понимаю, является на данный момент самым худшим декабрём за несколько десятков лет, если не за всю историю американского рынка. Сейчас индекс S&P торгуется на минимумах 2018 года, при этом формация графика выглядит очень удручающе. Слабое обновление максимумов в сентябре, затем провал, попытки отскоков и всё равно возврат к минимумам говорят о перспективе сходить туда, где американский рынок не был уже более 1,5 лет, в район 2300 по S&P. Разумеется, многое будет зависеть от развития так называемой «торговой войны» с Китаем, но чисто технически картина выглядит очень удручающе. Вряд ли серьезное нисходящее движение можно ожидать до Нового года, если не будет резких поводов, то мы увидим развитие консолидации или небольшой отскок, а вот январь-февраль могут стать провальными для американского рынка акций. Разумеется, весь мировой фондовый рынок в этом случае полетит туда же.
По подсчетам Sundial Capital Research, влияние американского широкого индекса S&P 500 на результаты хедж-фондов остается достаточно высоким. То есть, фонды по-прежнему «сидят» в акциях. В то время как взаимосвязь между S&P 500 и хедж-фондами, играющими на повышение/понижение, снизилась на заметную величину за последние полтора месяца, она все еще выше минимумов последнего десятилетия.
«Хедж-фонды выходят из акций, но делают это недостаточно быстро», сообщил основатель Sundial Capital Research. «Их доходность демонстрирует положительную корреляцию с индексом S&P 500, говоря о том, что они не «порезали» риски, несмотря на волатильность».
Резюме от Investbrothers
Торговые сессии прошлой недели, начиная со вторника, проходили в отрицательной зоне, порой напоминая предновогоднюю распродажу.
Цена движет настроениями игроков, поэтому с более низкими ценами растет и страх.
41% акций S&P 500 закрылись на 20% ниже своего 52-недельного максимума. На минимуме 2016 года этот показатель достиг 57%, а в 2011 году – 65%. В 2008 году это значение было около 80%. В пятницу больше акции S&P достигли новых 6-месячных минимумов, чем когда индекс был на ноябрьском минимуме. Рынок продолжает ослабевать.