S&P500 фьючерс | SPX

На следующей неделе рынки по-прежнему будут внимательно следить за темой импортных тарифов. Однако в фокусе окажется и сезон отчетности — более 100 компаний из индекса S&P 500, включая Tesla, Alphabet, IBM, Procter & Gamble и Intel, опубликуют квартальные результаты.

Инвесторы разделились: одни считают, что эффект от торговых барьеров ещё впереди, другие — что ситуация стабилизируется. Тем не менее, аналитики Freedom Finance Global ожидают сдержанную реакцию на отчёты. Сейчас важна осторожность: даже просто подтверждение годового прогноза может быть воспринято как хороший знак.

В условиях неопределённости спрос на защитные активы останется высоким, а компании с устойчивыми финансовыми показателями будут в выигрыше. Индекс S&P 500, вероятно, продолжит колебаться в диапазоне 5100–5500 пунктов. Но для уверенного роста рынку нужна ясность по вопросу тарифов.

Макроэкономика и события недели 

Во второй половине недели внимание инвесторов будет приковано к данным по деловой активности от S&P Global и к «Бежевой книге» ФРС, которая расскажет, как компании реагируют на торговые ограничения. Также ждём выступлений представителей ФРС — последних перед «периодом тишины» перед заседанием 7 мая.

Согласно последнему общенациональному экономическому опросу CNBC, президент Дональд Трамп демонстрирует худшие показатели одобрения его экономической политики за всю его президентскую карьеру на фоне широкого недовольства его подходом к тарифам, инфляции и государственным расходам.

Опрос показал, что рост экономического оптимизма, сопровождавший переизбрание Трампа,сошёл на нет. Сейчас больше американцев считают, что экономика будет ухудшаться, чем когда-либо с 2023 года, и резко возрос пессимизм в отношении фондового рынка.

Опрос 1000 американцев по всей стране показал, что 44% одобряют то, как Трамп справляется с президентскими обязанностями, а 51% — нет. Это немного лучше, чем итоговые показатели CNBC, когда президент покинул свой пост в 2020 году. Однако в отношении экономики опрос показал, что 43% одобряют Трампа, а 55% — нет. Впервые в опросе CNBC он получил отрицательный результат по экономике, будучи президентом.

www.cnbc.com/2025/04/19/trumps-approval-rating-on-economy-drops-to-lowest-of-his-presidential-careerat-.html

📉 S&P500 — 14-я неделя базового цикла (в среднем 20 недель), который начался на пивот-прогнозе 13 января. Альтернативно вторая неделя нового базового цикла. Пивот-прогноз 14 апреля приостановил разбежавшегося на позапрошлой неделе быка. Длинная позиция по экстремум-прогнозу 7 апреля технически пока удержалась, хотя возможно кто-то закрылся с небольшой прибылью или в ноль.

⚠️ Все движения рынка происходили в пределах бычьей свечи от 9 апреля. Если это начало нового цикла, то технически оно явно слабое. Несмотря на достижение прогнозных уровней (https://t.me/jointradeview/333) и разворот, риск продолжения старого базового цикла остается. Сильный экстремум-прогноз ожидается 22 апреля. Есть жесткий пивот-прогноз 25-28 апреля.

Важных плановых ФА-событий на предстоящей неделе будет немного.
В центре внимания будут PMI Еврозоны и Британии в среду, это опросники, которые покажут настроения бизнеса после оглашения пошлин Трампа.
PMI Еврозоны могут изменить тренд евродоллара при резком падении, т.к. индекс имеет тесную корреляцию с ВВП.
PMI США тоже приведут к реакции рынка, ибо это первый свежий опрос после оглашения пошлин Трампа, но в отношении США инвесторы предпочитают аналогичный ISM, до публикации которого ещё далеко.

Безусловно, политика Трампа останется в центре внимания.
Риторика Трампа в отношении начала торговых переговоров с Китаем ещё не учтена в котировках фондового рынка, ибо первые заявления Трампа о контактах с Китаем прозвучали в четверг после закрытия рынков на длительные выходные.
США могут быть близки к заключению торгового соглашения с Японией или/и Британией, в центре внимания будет финальная ставка по пошлинам, особо сильным аппетит к риску следует ожидать при пошлине ниже 10%, хотя, судя по риторике Трампа, такой исход маловероятен, ибо 10% Дональд называет базовым уровнем пошлин.

Олег Дубинский, похоже, что не инвесторы рулят американским рынком, а крупные спекулянты. Иначе не объяснить почему он идеально техничный. Е...

Олег Дубинский, похоже, что не инвесторы рулят американским рынком, а крупные спекулянты. Иначе не объяснить почему он идеально техничный. Е...

Пессимизм в США Опросы 60 000 инвесторов В чём риск для РоссииИндикатор настроения AAII (Американская ассоциация индивидуальных инвесторов) ...

Индикатор настроения AAII (Американская ассоциация индивидуальных инвесторов) 
помогает оценить общее настроение инвесторов на фондовом рынке. 
60 000 членов ассоциации принимают участие в опросе.

Еженедельно, по четвергам публикуют результат опроса 

Красный график — медвежье настроение (% опрошенных)
Коричневый график — нейтральное настроение (% опрошенных)
Голубой график — бычье настроение (% опрошенных)


Более 60% были настроены по медвежьему 5 марта 2009г.,(был разворот медвежьего тренда),
в 2022 году (около 60 было 3 раза: в апреле, в июне и в сентябре)
Интересно, когда медвежье настроение уменьшается с максимума.

Необычно, что медвежье настроение (около 60%) длится уже с 27 февраля, аж 1,5 месяца.
Видна двойная вершина по красному графику. 

Для России,
если в США будут проблемы в экономике, то
риск падение цены на нефть.

S&P по мультипликаторам P/E и Forward P/E стоит на уровне средних исторических значений за последние 10 лет и на 10-15% дороже средних исторических за последние 20 лет.

Уходящая неделя прошла под флагом ненависти Трампа к главе ФРС Пауэллу.
В своем выступлении в среду Пауэлл не выразил интереса к снижению ставок и намекнул на возможность стагфляции, при которой замедление экономики будет сопровождаться ростом инфляции.
Джей заявил, что, в случае противоречия между мандатами по занятости и стабильности цен, ФРС, возможно, придется принять трудное решение, что может намекать на готовность ФРС рассмотреть повышение ставки при сильном росте инфляции.
Но самым большим шоком для инвесторов стал ответ Пауэлла на вопрос о готовности прийти на помощь фондовому рынку при продолжении падения.
Резкий ответ Пауэлла с восклицанием «конечно же нет!» был слишком резкими, поспешным и эмоциональным.
Стабильность финансовых рынков всегда была негласным мандатом всех ЦБ, Драги в свою бытность главой ЕЦБ хотел включить финансовую стабильность в официальный мандат.
Ранее ФРС не позволяла себе таких резких выражений в отношении фондового рынка, особенно на падении рынка акций, даже если ФРС не собирается помогать: можно выбрать иные выражения для ответа, более нейтральные.

Президент Дональд Трамп заявил, что не хочет продолжать повышать тарифы для Китая, потому что это может привести к приостановке торговли между двумя странами, и настаивал на том, что Пекин неоднократно обращался к нему с предложением заключить сделку.

Трамп, выступая перед журналистами в Овальном кабинете в четверг, заявил, что, по его мнению, представители китайского лидера Си Цзиньпина пытались начать переговоры. Но он неоднократно уклонялся от прямых вопросов о том, были ли у него и Си прямые контакты.

«У меня очень хорошие отношения с председателем Си Цзиньпином, и я думаю, что они будут продолжаться. И я бы сказал, что они выходили на связь несколько раз», — сказал Трамп.

Президент Дональд Трамп в течение нескольких месяцев в частном порядке обсуждал увольнение председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла и обсуждал этот вопрос с бывшим главой ФРС Кевином Уоршем, включая возможность назначения Уорша на замену Пауэллу, сообщила в четверг газета Wall Street Journal.

Уорш посоветовал не пытаться уволить Пауэлла, утверждая, что он должен позволить председателю ФРС завершить свой срок без вмешательства, сообщила газета Journal со ссылкой на неназванных людей, знакомых с этим вопросом. Отчет появился в тот же день, когда Трамп неоднократно обрушился с критикой на Пауэлла, чей срок на посту председателя ФРС истекает в мае 2026 года.

www.reuters.com/world/us/trump-has-discussed-firing-feds-powell-with-warsh-eyed-possibe-successor-wsj-2025-04-17/

Общая ситуация

Если попытаться описать текущую ситуацию подробно, то это будет похоже на анекдот со встречей двух знакомых: «как у тебя дела?» — «а у тебя есть пару недель, чтобы я подробно ответил на твой вопрос?».
Политику Трампа можно сравнить с жонглером, использующим несколько десятков шаров: если разобраться с одной проблемой (например, отсрочить повышенные торговые пошлины на 90 дней), то сразу появляются несколько новых проблем: запреты на экспорт чипов, требования по укреплению нацвалют против доллара, угроза выхода из НАТО, новые секторальные пошлины.
Компании и инвесторы напоминают людей, пытающихся работать в условиях горного обвала: независимо от выбранного направления, можно ожидать, что камни в виде решений или риторики администрации Трампа могут в мгновение ока снести их позиции или уничтожить бизнес.

Тем не менее, долговой и фондовый рынки стабилизировались после изначального падения, в том числе и благодаря ряду мер, принятому Трампом.
Но валютный рынок представляет хаос.

По его словам, на данный момент ФРС может сохранить базовую процентную ставку на прежнем уровне, «чтобы дождаться большей ясности, прежде чем рассматривать какие-либо корректировки нашей политической позиции. Пошлины, скорее всего, вызовут по крайней мере временный рост инфляции. Инфляционные эффекты также могут оказаться более устойчивыми — заявил Пауэлл.

Розничные продажи в США существенно выросли в марте за счет скачка покупок автомобилей и других товаров, таких как электроника, что говорит о том, что потребители пытаются опередить введение пошлин.

Стоимость розничных покупок , не скорректированная с учетом инфляции, выросла на 1,4%, что является самым высоким показателем за два года, показали данные Министерства торговли в среду. За исключением автомобилей , продажи выросли на 0,5%.

По словам человека, знакомого с мнением китайского правительства,Китай хочет увидеть ряд шагов со стороны администрации президента Дональда Трампа, прежде чем согласится на торговые переговоры, в том числе проявление большего уважения путём сдерживания пренебрежительных высказываний членов его кабинета.

Другие условия включают более последовательную позицию США и готовность решать проблемы Китая, связанные с американскими санкциями и Тайванем, сказал человек, пожелавший остаться неизвестным, чтобы обсудить внутренние размышления.

Пекин также хочет, чтобы США назначили координатора переговоров, который пользуется поддержкой президента и может помочь подготовить соглашение, которое Трамп и лидер Китая Си Цзиньпин смогут подписать при встрече, сказал собеседник.

Судьба мировой экономики и финансовых рынков во многом зависит от того, смогут ли США и Китай найти способ избежать затяжной торговой войны. С момента вступления в должность Трамп ввёл пошлины в размере 145% на большинство товаров, импортируемых из Китая, что побудило Пекин принять ответные меры и пригрозить уничтожить большую часть торговли между крупнейшими экономиками мира.

«Если отставить Китай в стороне, то у нас 14 крупнейших торговых партнеров. Мы на быстром пути в организации процесса [переговоров] для 14 крупнейших партнеров, у большинства из которых очень большой [торговый] дефицит. Будут ли у нас за 90 дней готовые, имеющие законную силу документы? Маловероятно. Но я считаю, что если мы пойдем по этому пути, то у нас появится ясность по существу с этими 14 странами в части принципов для соглашений», — заявил министр финансов США Скотт Бессент  в интервью порталу Yahoo! Finance.