Традиционно октябрь перед выборами является временем для ухода от риска или месяцем ожидания победителей на выборах США, если программы обоих кандидатов приемлемы для инвесторов.
Это, как правило, приводило к игнору данных, реакции на изменение рейтингов кандидатов, коррекцию предвыборной риторики, в общем, экономические отчеты в октябре предвыборного года отыгрывались, мягко говоря, слабо.
Но этот год особенный, ибо после начала цикла снижения ставок ФРС в сентябре после длительно жесткой политики экономические отчеты важны для понимания темпов снижения ставок.
Однако, геополитика вышла на первый план, и эта геополитика не просто грозит Третьей Мировой войной, а ростом инфляции, ибо война на Ближнем Востоке приведет к росту цен на нефть, газ и прочие энергоносители, цены на которые и так растут в век ИИ.
К тому же, нельзя исключить давление Китая на Тайвань, ибо поток стимулов Китая хоть и ожидался после начала снижения ставок ФРС, но он слишком большой и вызывает подозрение с учетом увеличение военной активности Китая вокруг Тайваня.
Экономика США находится в хорошей форме, и Федеральная резервная система намерена поддерживать ее в таком состоянии, заявил в понедельник председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл.
Целью ФРС с самого начала было снизить инфляцию без “болезненного роста безработицы”, сказал Пауэлл, выступая на ежегодном собрании Национальной ассоциации экономики бизнеса в Нэшвилле.
www.marketwatch.com/story/powell-says-u-s-economy-is-in-solid-shape-and-the-fed-intends-to-keep-it-that-way-61631a72?mod=home-page
После недавнего начала цикла снижения ставки ФРС посмотрим, как вел себя S&P 500. Динамика рынка сильно зависела от того, наступала ли в дальнейшем рецессия.
/>Если рецессия наступала, то падение индекса в среднем было в 4 раза сильнее, чем когда ее удавалось избежать. Сейчас рецессия, вероятно, наступит.
Заходите на тг канал t.me/TradPhronesis
Неделя открывается с новых стимулов Китая: в воскресение ЦБ Китая заявил, что банки должны снизить процентные ставки по существующим ипотечным кредитам не менее чем на 30 базисных пунктов, что ниже базовой ставки по кредиту (LPR).
Но, одновременно с позитивом от стимулов Китая, есть тревожные геополитические нотки, в субботу военные Китая заявили, что военно-воздушные и военно-морские силы страны проводят учения в спорном районе Южно-Китайского моря.
Негатив по Ближнему Востоку нарастает, Израиль прямо заявил, что идет «на войну», а война на Ближнем Востоке чревата ростом инфляции.
На выборах в Австрии победила крайне правая партия, тенденция идет к полной перезагрузке правительств стран ЕС.
На предстоящей неделе главным будет нонфарм США в пятницу.
Вся неделя наполнена важными данными, но только нонфарм может дать повод для снижения ставки на 0,50% в ходе заседания ФРС 7 ноября, хотя до ноябрьского заседания ФРС успеет выйти нонфарм за октябрь, т.е. нонфарм за сентябрь не будет решающим.
Неделя была почти пустой по плановым событиям, но рынки умудрились проигнорировать те немногочисленные экономические отчеты, которые были показательными.
Падение евро на провальных PMI Германии и Франции было эпизодическим, дефляционные отчеты Испании и Франции по CPI за сентябрь привели лишь к небольшому снижению евро.
Данные США были достаточно сильными, на их основании в пятницу ФРБ Атланты повысил прогноз по росту ВВП США в 3 квартале до 3,1%, но трейдеры предпочли данным мнение Блумберга о том, что Пауэлл может и в ноябре снизить ставку на 0,50%.
Отыгрыш конца месяца/квартала/конца фингода в США я видела только в среду через рост доллара на пустом информационном поле.
В центре внимания был Китай и геополитические новости, причем Китай на 80%, все остальное занимало не более 20%.
Огромный пакет стимулов Китая, вынесение вопросов об экономическом росте Китая на Политбюро и открытое обсуждение с участием Си Цзиньпина стало мощной базукой.
Снижение ставок ЦБ Китая, обещание создания стабилизационного фонда для поддержки фондового рынка Китая, ряд программ по стимулированию спроса и сектора недвижимости пролились дождем.
Продолжаю контролировать возможные варианты развития событий не только на крипто рынке, но на рынке США. Все мы помним, что динамика SPX напрямую влияет на биток и остальные монеты.
29 августа я писал о возможном скором риске начала коррекции. Пока риск не реализован. Существует и альтернатива, где импульс пока продолжается
В зависимости от сценария (импульс или консолидация) будет зависеть дальнейшее развитие событий в битке, описанные вчера. Выход в коррекцию SPX = реализация снижения в BTC.
Южный Капитал |Telegram | Youtube |Instagram
Всем доброе утро и хорошей недели! 🌞
Немного статистики: когда СиП достигает нового максимума в сентябре (как в этом году), четвёртый квартал показывает себя ещё лучше. В 19 из 21 случая ранее это было так. В среднем он закрывал год на 5% выше, то есть в районе 6000.
Новые максимумы в сентябре предвыборной года? В четвёртом квартале выше 6 из 6 раз и в среднем на 6%
Что с этой информацией делать решайте сами. Это не финансовый намек, а всего лишь статистика. Ведь, как гласит биржевая поговорка — «Что было — забыли, а что ожидает — бог знает».
Предстоящая неделя будет пустой по важным плановым событиям, поток ключевых экономических отчетов будет на неделе с 30 сентября.
На предстоящей неделе главное – не уйти в пике бегства от риска, ибо позитива нет, нивелированы все столпы, на которых ранее росли рынки: от избыточных сбережений и уверенности в росте экономики до технологической революции ИИ.
Снижение ставки ФРС на 0,50% не может поддержать рынки, ибо мотивы ФРС непонятны, в случае рецессии крупный капитал будет ждать падения акций для откупа, а без рецессии на фоне слаборастущей экономики ФРС растянет цикл снижения ставок на длительное время.
Кроме этого, есть наихудший сценарий стагфляции, при котором рецессия сопровождается ростом инфляции, и такой сценарий весьма возможен при большой войне на Ближнем Востоке вследствие роста цен на нефть и проблем с цепочками поставок комплектующих.
Но администрация Байдена/Харрис будет пытаться удержать рынки от падения, а Ближний Восток от большой войны, до выборов.
Минфин США добавит ликвидности в систему, Харрис собирается представить новые предложения по содействию обогащения американцев, а Байден продолжит уверять мир в том, что соглашение о перемирии в Газе на столе, хотя сие не поможет, ибо мир это слышит более полугода.
Инвесторы считают, что победа Камалы Харрис на президентских выборах в США будет более выгодной для облигаций и менее благоприятной для акций по сравнению с победой Дональда Трампа, согласно опросу пользователей Bloomberg Terminal.
Половина респондентов планируют увеличить риски по акциям в случае победы Трампа, тогда как только 28% готовы сделать это, если победит Харрис. Более трети инвесторов сократят свои риски в акциях при победе Харрис, тогда как почти половина сократит риски по облигациям, если победит Трамп.
Институциональные инвесторы считают, что приход Трампа к власти окажет большее влияние на финансовые рынки, чем продолжение президентства Харрис. Около трети опрошенных намерены сохранить свои позиции в капитале при победе Харрис, и 24% — при Трампе. Половина участников опроса намерены сохранить свои вложения в облигации при Харрис.
В продолжение вот этого поста давайте еще раз обсудим позицию «да я тут посмотрел графики за последние 15 лет – рынок акций США всех уделывает без шансов, американская экономика СТРОНГ, нет вообще никакого смысла куда-либо еще вкладываться, кроме S&P500…».
Я такой тезис слышал уже множество раз, и у меня в этот момент всегда возникает ощущение, что собеседник как будто бы немного недооценивает – насколько рынок одной конкретной страны более рискованный, чем совокупный рынок акций всего мира. На это у фанатов S&P500 обычно принято отвечать «да Штаты и так занимают больше половины капитализации мирового рынка акций, ну и там международных компаний полно – можно считать, что это плюс-минус и есть мировой рынок!»
Предлагаю ненадолго перенестись в 1989 год. К этому времени в мире определился бесспорный экономический лидер с самой динамичной и высокотехнологичной экономикой, компании из которой успешно захватывали все международные рынки современных товаров.
Уходящая неделя была насыщена важными событиями, но результат не порадовал.
ФРС снизила ставку на 0,50%, что было логично с учетом признаков приближающейся рецессии, но не ожидалось участниками рынка в полной мере.
По логике жанра, перед выборами, Пауэлл должен был представить принятое решение с точки зрения коррекции чрезмерно жесткой политики с учетом снижения инфляции (что является правдой, хотя и частичной), но коммуникация была настолько сумбурной, что инвесторы оказались в ступоре, реакция на ФРС была шипообразной в диапазоне.
Если попытаться изложить кратко заявления Пауэлла, то получится примерно так:
«Уверенность в снижении инфляции позволила нам снизить ставку, но победы над инфляцией нет.
Экономика сильна, рынок труда силен (просто охлаждается), но мы видим замедление и если вакансии продолжат падать – то уровень безработицы начнет вертикальный рост.
Мы можем снижать ставки согласно прогнозу, можем быстрее прогноза, а можем вообще брать паузу.
Считайте снижение ставки ФРС на 0,50% авансом».
Ставки долгосрочных ипотечных кредитов в США опустились до минимума за два года.
Средняя ставка по тридцатилетним кредитам в четверг составляла 6,09% годовых по сравнению с 6,20% неделю назад, сообщила государственная ипотечная корпорация Freddie Mac. Годом ранее она находилась на отметке 7,19%.
Пятнадцатилетние кредиты предоставляются сейчас в среднем под 5,15% годовых против 5,27% неделей ранее и 6,54% год назад.
t.me/ifax_go/13148
Забавный исторический факт! Всегда когда ФРС начинало снижать ставки на 50 б.п. или больше, спустя время, американский рынок акций складывалс...
Количество американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице, на прошлой неделе сократилось на 12 тысяч — до 219 тысяч, сообщило Минтруда США. Это минимальный уровень за последние четыре месяца.
По пересмотренным данным, неделей ранее показатель составлял 231 тысячу, а не 230 тысяч, как сообщалось прежде.
Аналитики в среднем прогнозировали сохранение числа заявок на уровне 230 тысяч, по данным Trading Economics
t.me/ifax_go/13134
Сегодня нам ФРС рассказывает что всё прекрасно, но в то же время снижает ставку сразу на 50 б.п., почему не на 25 б.п. если всё прекрасно?
Быстрое снижение ставок уменьшает возможности ФРС для дальнейших манёвров, особенно в случае рецессии.
Это сокращает “запас прочности” и создаёт долгосрочные риски для стабильности экономики.
——————————
Снижение на 50 б.п может быть расценено как отчаянный шаг ФРС.
Сейчас важно следить за рынком труда, который станет ключевым индикатором состояния экономики.