S&P500 фьючерс | SPX

После насыщенного событиями 2021 года наши эксперты предлагают свои прогнозы относительно тенденций, которые будут формировать 2022 год.

John Butters, VP, Senior Earnings Analyst 
Джон Баттерс, вице-президент, старший аналитик по доходам

Даже с учетом сложного сравнения с ожидаемым, рекордно высокого роста прибыли на 45,1% в 2021 году, аналитики по-прежнему ожидают, что S&P 500 сообщит о высоком однозначном росте прибыли в 2022 году. Предполагаемый (в годовом исчислении) темп роста прибыли в 2022 году составляет 9,2%, что выше 10-летних среднегодовых темпов роста прибыли в 5,0% (2011-2020 годы). Десять из 11 секторов, по прогнозам, сообщат о росте прибыли в годовом исчислении, во главе с секторами промышленности, потребительских дискреционных и энергетических услуг. 

Добрый день, друзья!

Как мы и предполагали в начале недели (https://smart-lab.ru/blog/757457.php), сегодня Народный банк Китая снизил базовую кредитную ставку с 3,8 до 3,7%.

Можно констатировать, что противостояние Китая и США (Востока и Запада) переходит в новую, монетарную плоскость. Это выражается в кардинальных различиях в монетарной политике.

Современный монетарный подход. В начале пандемии (в 2020 г.), в целях стимулирования экономики американцы снизили процентные ставки до нуля и заливали с тех пор экономику вертолётными деньгами, чем разогнали свою и мировую инфляцию до рекордных значений, а реальная ставка доходности в США (номинальная за вычетом инфляции) на сегодняшний день составляет минус 5%.

Консервативный подход. Китайцы даже во время пандемии держали свои процентные ставки на достаточно высоком уровне (3,85%), и денег печатали значительно меньше, в результате чего на данный момент имеют инфляцию в 1,5% и положительную реальную процентную ставку (плюс 2 %).

Как повлияет на экономику начавшееся сворачивание программы «количественного смягчения». Сейчас разберёмся.

По 85 млрд. долларов вливал Федрезерв США в экономику ежемесячно в 2013 году. Как? Покупал на эту сумму активы (государственные и корпоративные облигации). Называется это Quantitative Easing, QE. Количественное смягчение, если по-русски (далее - КС).

В мае 2013 председатель Федрезерва Бен Бернанке объявил о том, что через 7 месяцев начнётся сворачивание КС, то есть, ужесточение денежной политики. Началось оно по плану, а через 18 месяцев было полностью свёрнуто.

График 1.

🕘 Время просмотра ~3 мин.

Актуальные торговые идеи по опционному анализу смотрите далее на YouTube-канале.

По экономике США консенсус ожидает замедления темпов роста кв/кв на весь 2022-й год. В январе уже вышла негативная экономическая статистика, которая подтверждает, что экономика начинает замедляться. Разберемся, что это значит для рынков.

• Почему США ждет замедление темпов роста экономики
• Как исторически разные рынки реагировали на замедление темпов роста экономики в США
• Как сейчас собирать портфель, чтобы в 2022 году быть лучше рынка

Почему США ждет замедление темпов роста экономики

Январские опережающие макро индикаторы говорят о замедлении темпов роста ВВП США.

PMI снижается (все, что выше 50, говорит о росте м/м, но чем значение ниже, тем скорость роста меньше):

👉 По оценкам LCH Investments, в прошлом году группа из 20 крупнейших хедж-фондов получили прибыль в размере $65,4 млрд. Активы фондов выросли на 10,5%, в то время как индекс S&P 500 вырос на 28,7%

👉 По оценкам LCH, индустрия хедж-фондов с момента своего основания принесла своим клиентам прибыль, превышающую $1,6 трлн. 20 крупнейших контролируют почти 19% отраслевых активов

www.bloomberg.com/news/articles/2022-01-17/tci-leads-top-hedge-funds-creating-record-65-4-billion-in-gains?srnd=premium-europe&sref=Y0jVLcFo

Более 220 компаний, котирующихся на бирже США, с рыночной капитализацией свыше 10 миллиардов долларов снизились как минимум на 20% по сравнению с их максимумами.