mozgovik.com
-
Верхний пунктирный график — форма кривой доходностей бескупонных ОФЗ месяц назад, голубой ниже — картина сегодня. Верхний зелёный пунктирный — доходность кривой американских трежериз месяц назад, сплошной зелёный — январь 2020. Fed funds futures сигнализируют о вероятном снижении ставки ФРС на 1/4% к концу 2020, несмотря на то, что сама ФРС о таких планах не заявляла. Понижение доходностей в США говорит о возросшей вероятности снижения ставки по $. К снижению может привести как обострение на Ближнем Востоке, так и распространение короновируса.
- ВЕРОЯТНОСТЬ СНИЖЕНИЯ СТАВКИ ФРС ПОСЛЕ ВЧЕРАШНЕГО FOMC УВЕЛИЧИЛАСЬ
Рынки расценили вчерашние заявления ФРС, как смягчение риторики. В частности, инвесторы обратили внимание на слова Пауэлла о замедлении роста потребительских расходов в конце года, а также на явную озабоченность в связи с распространением эпидемии и связанный с этим высокий уровень неопределенности. Доходности UST возобновили снижение: UST10 – 1.577, UST30 – 2.035, спрэды вновь сократились: UST3M-UST10 – 1.6 бп.
Вероятности снижения ставок (исходя из фьючерсов на ставку Fed Funds Rate) заметно увеличились. Вероятность снижения ставки на заседании FOMC 18 марта пока невелика (13%), но уже в июле рынок допускает снижение ставки (вероятность – 58%). До вчерашнего заседания FOMC эта вероятность была 47%.
Комментарий из блога:
Максим прав по рублю, однако это очевидность. Огромное количество рублей должны закачать в экономику — почитайте Послание ВВП и про планы Правительства. Скоро выборы в Госдуму и изменения в Конституцию — под это тоже заливать баблом будут, покупать народ. Назначен 1-м Вице господин Белоусов — дирижист и сторонник мягкой ДКП. Если нефть так и будет болтаться, то всё ясно с перспективами рубля.
- Городские экономисты призывают Банк Англии избегать снижения процентных ставок
www.cityam.com/city-economists-urge-bank-of-england-to-avoid-interest-rate-cut/?utm_source=newsletter&utm_medium=email&utm_campaign=2020+Five+at+5
- Imagine you cut rates 3 times, added over $400B to your balance sheet and the yield curve inverts again anyways…
- China’s bank assets grew from 9% to 50% of global GDP from 2005 to 2018: USD 3.6 to 41 trillion. Biggest Ponzi ever! Not kidding. The West bought it hook, line, and sinker, but it’s finally starting to unravel. The bust will be globally contagious. t.co/AeNWPLMERj
- Как показала история с Фукусима в 2011 г, падением нефти в январе 2016 (вода в ресторане дороже), если в течение 8-10 торговых дней лить на рынки исключительно негатив, то далее биржи и инвесторов по инерции еще несколько дней «рвет» на эмоциональных продажах.
- 1\2 Открытие Брокер: ЦБ РФ опубликовал расчёты по выплате внешних долгов. На I квартал ожидаются платежи в размере $11,5 млрд, а на II квартал $13,5 млрд. Это на 14% выше платежей в I квартале 2019 года и на 3% меньше, чем в II квартале соответственно.
2\2 Открытие Брокер: Отечественный валютный рынок, скорее всего, даже не заметит эти объёмы. Внешнее давление также постепенно ослабнет и рубль вновь вспомнит о своих фундаментальных преимуществах - Citi: нетто-покупателями EM в январе выступают инвесторы с реальными деньгами, а специализирующиеся на маржинальной торговле фонды закрывают позиции, расхождение между двумя группами инвесторов увеличилось до максимума с начала 2017г -
расклад является “медвежьим” для EM 
Интервью с Элвисом Марламовым от 8 января (тезисно)Распадская — возможен выкуп примерно по 140 руб., на фоне жалобы миноритариев в ЦБ.
Дивидендные акции — рост ограничен, финал близок. Если не будет дальнейшего снижения ставок.
Мечел – обычка лучше. Если Игорь Зюзин докупит обычку и у него будет 51% уставного капитала, ему не надо будет платить дивиденды на префы. Префы растут по инерции за обычкой.
Газпром — через 5 лет может стоить 400-500 руб., если акции будут давать 30-35 руб. дивидендов.
Ленэнерго преф. — дивиденды за 2019 год скромные, за 2020 год примерно 19руб. на акцию.
Но никто не знает, что будет после 2020 года, неизвестно как повлияет реорганизация.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
- Несмотря на то, что ожидания по ставке ФРС остаются flat, и никаких явных сигналов для изменения этой позиции пока нет, ставки денежного рынка с начала года уверенно идут вниз. Так трёхмесячный USD Libor за последний месяц снизился на 16 бп, ставка по годовому USD Libor упала на 13 бп. Прежде всего, это связано с продолжающимся QE со стороны ФРС США, что позитивно сказывается на стоимости всех активов. Данная программа должна завершиться к началу второго квартала, и если ФРС не продлит её, то оптимизм с рынков, по-видимому, начнет улетучиваться. Этот оптимизм и так поставлен под большое сомнение из-за истории с эпидемией в Китае, а если сейчас ещё и ФРС намекнет на сворачивание QE весной, то у инвесторов появятся все основания для фиксации прибыли. Поэтому крайне важно, что скажет ФРС на этой неделе. Заседание FOMC состоится 29-30 января, изменение ставки практически исключено, а вот комментарии по поводу перспектив QE будут крайне любопытны.
- Поставки российского газа в Европу рухнули до минимума за 5 лет.
Если в первую неделю января экспорт «Газпрома» обвалился на 20%, то к концу месяца спад ускорился до 25%, подсчитал «Интерфакс» на основе статистики газотранспортных операторов. - 11 октября ФРС обьявил, что начнёт выкупать с рынка по $60 млрд в месяц. С этого момента баланс ФРС вырос на 10%, а индекс S&P500 на 12%. Акции росли идентично балансу, все более игнорируя реальность. Несмотря на неважный рост выручки акции продолжали рост. В связи с сильной перекупленностю, рынок искал повода, чтобы зафиксировать прибыль и коронавирус дал такой повод.
mozgovik.com
Полезные материалыЧтобы купить акции, выберите надежного брокера:
