ПИФы

И стоит ли нам тут у нас немедленно выходить из аналогичных инвестиций?

Да, собственно, всё стандартно. Ж – жадность. Смотрите.

15 сентября — управляющая компания Pusula Portföy сообщила, что не может вовремя выплатить деньги пайщикам («temerrüt» — технический дефолт по погашению паёв) по некоторым своим фондам.

16 сентября — та же проблема обнаружилась у Tera Portföy, причём сразу в двух фондах: THF (фонд акций) и, что важно, TP2 — «Tera Portföy Para Piyasası (TL) Fonu», то есть в фонде именно денежного рынка. Компания официально объявила о сложностях с выкупом паёв. Но пояснила, что улаживает ситуацию с брокерами и управляет ликвидностью.

16 сентября индекс BIST100 рухнул на 5,54% за один день, торги временно останавливались — управляющие компании были вынуждены экстренно распродавать активы в фондах, чтобы найти деньги на погашения.

17 сентября регулятор SPK приостановил на платформе TEFAS торги всеми фонды сразу семи управляющих компаний: Tera, Pusula, Hedef, Atlas, A1, Pardus и Bulls Portföy — и принял решение о ликвидации 130 фондов.

Банк России расширил перечень активов, доступных розничным ПИФам. Управляющие компании смогут инвестировать в паи интервальных и закрытых фондов для неквалифицированных инвесторов, российские акции и облигации, отдельные иностранные бумаги и другие инструменты, которые раньше были для таких фондов ограничены.

Для открытых фондов совокупная доля новых инструментов будет ограничена 10% активов, для закрытых — 20%. Это позволит УК добавлять в портфели pre-IPO, облигации непубличных компаний и другие альтернативные инвестиции, сохраняя основную часть средств в ликвидных инструментах.

Отдельно ЦБ разрешил использовать расчетные деривативы, привязанные к криптовалютам, но только для средств квалифицированных инвесторов. Сами криптовалюты по-прежнему не могут входить в активы фондов.

Банк России расширил состав активов, в которые управляющие компании смогут инвестировать средства розничных паевых инвестиционных фондов (ПИФ). Соответствующее указание зарегистрировал Минюст России. Оно вступает в силу через 10 дней после опубликования, за исключением отдельных положений.

Фондам станет доступен более широкий перечень инструментов, которые не торгуются на бирже. Сейчас фонды могут приобретать инвестиционные паи открытых ПИФ, облигации российских компаний, задействованных в проектах технологического суверенитета и структурной адаптации экономики России, а также замещающие облигации. Теперь они смогут включить в свой портфель любые акции и облигации российских эмитентов и не предназначенные для квалифицированных инвесторов инвестиционные паи. Но доля неторгуемых на бирже активов ограничивается.

Также разрешается инвестировать средства квалифицированных инвесторов в расчетные инструменты, стоимость которых привязана к котировкам криптовалют.

Банк России пересмотрел расчет лимитов концентрации в розничных ПИФ.

       Уже несколько лет мы говорим, что на текущий момент фонды денежного рынка являются самым спокойным и гарантированно доходным инструментом инвестирования в России.
Турки, наверное, так же думали про свои фонды.
 
      Спокойно, без эмоций, буквально на пальцах объясняю — что произошло вчера на турецком фондовом рынке.

  Если одной фразой: цена акции на экране и цена, по которой можно реально продать огромный пакет этой акции, — иногда две совершенно разные цифры. А когда это одновременно выясняют тысячи инвесторов, начинается паника.

      Теперь поподробнее. Представьте инвестиционный фонд. Люди несут туда деньги, а управляющий покупает акции. Но некоторые турецкие фонды очень сильно увлеклись небольшими и малоликвидными компаниями — такими, где акций на бирже продаётся мало. Причём отдельные фонды накопили огромные доли таких бумаг. Турецкий регулятор SPK ещё раньше заметил в этих акциях движения цен, которые было трудно объяснить реальным состоянием бизнеса.

Турция рассматривает возможность объединения активов более чем 100 фондов, замороженных регуляторами на прошлой неделе, сообщил источник, знакомый с ситуацией.

По словам источника, план, который может помочь инвесторам вернуть часть своего капитала после того, как на прошлой неделе на рынках прокатилась волна дефолтов, находится на ранней стадии разработки и может быть изменен.

Совет по рынкам капитала распорядился о ликвидации 131 фонда после того, как кризис в индустрии фондов привел к неспособности погасить паи, арестам и резкой распродаже акций. Совет по рынкам капитала — надзорный орган — и Министерство финансов отказались от комментариев.

Фонды, подлежащие ликвидации, инвестируют более 18 миллиардов долларов и имеют около 350 000 инвесторов.


www.bloomberg.com/news/articles/2026-09-21/turkey-said-to-consider-pooling-fund-assets-to-repay-investors

В том числе фонд денежного рынка

Турцию в последние годы мотает на волнах кризиса, как чайку во время шторма над Босфором. Очередной удар разворачивается прямо сейчас: под угрозой оказались сбережения почти полумиллиона человек.

В Турции произошёл кризис ликвидности на рынке паевых инвестиционных фондов: несколько управляющих компаний не смогли выполнить заявки инвесторов на вывод средств, что вызвало панику, обвал индекса Borsa Istanbul и принудительную ликвидацию более 130 фондов с активами около $18,3 млрд.



Граждане Турецкой Республики, люди простые и доверчивые, как дети, в последние годы дружно понесли свои лиры в инвестиционные фонды. Обещали им там такое, от чего даже самый трезвый человек мог потерять голову: доходность фантастическую, проценты баснословные, жизнь безбедную — прямо «золотой век» как в турецком сериале. Некоторые из этих фондов предлагали доходность, исчисляемую трехзначными числами в процентах.

Регулирующие органы начали более пристально изучать ситуацию, а к середине сентября опасения переросли уже в настоящую панику. В результате, инвесторы бросились массово выводить свои средства.

Доходность на единицу риска: годы нулевых ставок против периода положительных. BarclayHedge Hedge Fund Indices, месячные доходности.

Доходность на единицу риска — доходность, приходящаяся на единицу колебаний стоимости портфеля, — по четырнадцати индексам стратегий хедж-фондов прошла полный цикл. 2.01 в 1997–2007 годах, 0.55 в 2008–2014, 0.98 в годы нулевых ставок и 1.46 в 2022–2026.

Среднее скрывает главное: прирост распределён неравномерно.

Кто прибавил:
— нейтральные к рынку: с 0.87 до 3.89 (доходность с 1.83% до 7.11% годовых)
— арбитраж на облигациях: с 1.77 до 2.33
— арбитраж конвертируемых облигаций: с 1.21 до 2.08
— длинные и короткие позиции по акциям: с 0.95 до 1.74
— глобальный макро: с 0.84 до 1.55

Кто не прибавил:
— ставка на рост акций: +0.07
— корпоративные события: +0.01
— долги в дефолте: с 0.89 до 0.59
— технологический сектор: −0.80

Закономерность одна. Прибавили стратегии, которые торгуют расхождения цен между связанными активами и держат значительную часть средств в денежных инструментах. Не прибавили те, чей результат определяется ростом рынка.

Паи еще трех биржевых паевых инвестиционных фондов (БПИФ) станут доступны на торгах в выходные на фондовом рынке Московской биржи.

19 сентября 2026 года Московская биржа допустит паи двух БПИФ под управлением УК «Атон-Менеджмент»:

• «АТОН – Валютные облигации в юанях» (AMVY);
• «АТОН – Валютные облигации в долларах» (AMVD).

Также с 19 сентября на торгах в выходные будут доступны паи БПИФ «БКС Денежный рынок» под управлением УК БКС. С 10 сентября паи БПИФ «БКС Денежный рынок» допущены к утренним торгам.

Утренняя торговая сессия на фондовом рынке Московской биржи проводится с 06:50 до 9:00. Торги в выходные на рынке акций Московской биржи проводятся в субботу и/или воскресенье с 09:50 до 19:00 мск, а также могут быть проведены в иные нерасчетные выходные дни. Торги в выходные нерасчетные дни проводятся в рамках дополнительной торговой сессии выходного дня (ДСВД). Суммарное время торгов на рынке акций составляет почти 17 часов в сутки.

1. VOO (S&P 500 ETF). В составе: Nvidia 7.5%, Apple 6.6%, Google 5.8%. Средняя доходность 15.47% в год за 10 лет. Лучший год +28.72% (2019), худший -19.52% (2022).

2. VTI (фонд всего рынка США). В составе: Nvidia 6.4%, Apple 5.9%, Google 5.2%. Средняя доходность 15.04% в год. Лучший год +28.20% (2019), худший -20.81% (2022).

3. QQQ (Nasdaq 100 ETF). В составе: Nvidia 7.58%, Apple 6.66%, Meta 5.63%. Средняя доходность 22.07% в год. Лучший год +53.79% (2023), худший -33.07% (2022).

4. VGT (технологический сектор). В составе: Nvidia 16.2%, Apple 14.4%, Microsoft 8.3%. Средняя доходность 25.60% в год — самая высокая в списке. Лучший год +51.53% (2023), худший -30.29% (2022).

5. VXUS (международные акции). В составе: TSMC 4.3%, Samsung 2.6%, SK Hynix 2.2%. Средняя доходность 9.97% в год. Лучший год +28.02% (2025), худший -18.64% (2022).

Сейчас можно выводить с ИИС-3 только дивиденды по акциям.

Это очередной шаг к развитию коллективных инвестиций в России.

Почему это важно для инвесторов?

Подробности о нашем проекте

Связаться с нами:

• Законодательная основа: паи ПИФ, ограниченные в обороте, не могут предлагаться неограниченному кругу лиц (в том числе через рекламу) и лицам, не являющимся квалифицированными инвесторами (ст. 51 закона № 156-ФЗ).

• Что запрещено распространять: информацию о конкретном фонде и (или) его паях, если она направлена на привлечение внимания, формирование или поддержание интереса к ним. К такой информации ЦБ относит:
  – название (индивидуальное обозначение) фонда;
  – сведения о доходности фонда;
  – информацию о форме, порядке и сроках сбора заявок на приобретение (погашение, обмен) паев;
  – сведения о возможности узнать дополнительную информацию в дистанционных каналах (звонок, QR-код, ссылка) без подтверждения статуса квалифицированного инвестора;
  – указание на возможность и преимущества приобретения таких паев.

• Все каналы и способы: запрет распространяется на любые способы, формы и каналы распространения, в том числе при привлечении третьих лиц для взаимодействия с потребителями.

В I полугодии 2026 года активы под управлением крупнейших УК, раскрывавших сопоставимые данные, выросли почти на 12%, до 17,52 трлн руб. Главным источником роста стали розничные ПИФы: их активы увеличились на 30,5%, до 3,58 трлн руб.

Причем рост обеспечила прежде всего не переоценка рынка, а реальные деньги инвесторов. Около 84% прироста розничных фондов пришлось на чистые притоки клиентских средств. Наиболее востребованными остаются консервативные стратегии — фонды денежного рынка и облигаций.

Во II полугодии темпы роста могут замедлиться. Сохранение ключевой ставки на уровне 14% поддерживает привлекательность банковских депозитов и ограничивает переход капитала в инвестиционные продукты. Поэтому дальнейшая динамика отрасли будет во многом зависеть от траектории ДКП, инфляции и параметров бюджета.


Источник: www.kommersant.ru/doc/8955483?from=doc_lk

Чистый приток средств в российские ПИФы с начала 2026 года достиг 1,03 трлн руб., превысив аналогичный результат прошлого года, когда к началу сентября фонды привлекли 764,5 млрд руб.

Основная часть новых денег направляется в консервативные инструменты. Фонды облигаций с начала года привлекли 513,6 млрд руб., фонды денежного рынка — 382,7 млрд руб. Еще 89,9 млрд руб. поступило в ЗПИФы недвижимости и 21,5 млрд руб. — в фонды драгметаллов.

Российский рынок акций от рекордных притоков практически не выиграл: из фондов акций с начала года, напротив, выведено 22,7 млрд руб. Участники рынка считают, что устойчивый приток в акции возможен после дальнейшего снижения ключевой ставки, улучшения ожиданий по прибыли и дивидендам компаний, а также уменьшения геополитической неопределенности.

Практически любой управляющий или аналитик подтвердит точку зрения, что золото в инвестиционном портфеле должно быть. Конечно, некоторые говорят о пользе акций золотодобытчиков, но это уже золото и риски компаний, поэтому логичнее смотреть на финансовые инструменты, которые фокусируются только на золоте. 

Крупнейшим по стоимости чистых активов фондом на золото на российском рынке является «ВИМ – Золото» под тикером GOLD. СЧА этого фонда составляет 20,7 млрд рублей. Конечно, у этого фонда хватает конкурентов, через которых тоже можно отыграть эту идею. 

Активы биржевого фонда инвестируются в золото, полностью обеспеченного физическими золотыми слитками, которые хранятся на территории России в хранилище ВТБ. 

Многие отлично помнят максимум по золоту, который был установлен в этом году в январе и превышал $5400 за унцию. Потом последовал спад, и сейчас видим $4465 за унцию. Да, золото растёт не всегда и может падать. 

В качестве сбалансированной цели для золота на ближайшую перспективу называют уровень в $5000 за унцию, но не стоит забывать и про цель в $10 000 за унцию.