Как биржевые управляющие дурят инвесторов. Турецкий кризис происходит прямо сейчас.

$€ Доверительное управление мы с вами недавно обсуждали. Все его минусы и неприятные стороны я вам рассказал пару недель назад. Но то была как бы теория.

smart-lab.ru/mobile/topic/1348293/

А сейчас появился подходящий повод рассказать об этом бизнесе на конкретном примере. В Турции разворачивается масштабный биржевой кризис управляющих компаний.

И инвесторы которые доверили им свои деньги, могут лишится своих инвестиций. По крайней мере все свои деньги назад они уже не получат. И суть следующая...

Турецкий регулятор рынка капитала SPK 17 сентября закрыл для операций фонды, связанные сразу с семью управляющими компаниями: Tera, Pusula, Hedef, Atlas, A1 Capital, Pardus и Bulls. По официальным данным, часть этих фондов отправлена на ликвидацию. Anadolu Agency со ссылкой на SPK указывает 131 фонд имеют такие проблемы. С чего все началось:

👉Сам SPK пишет, что ещё с конца 2025 года заметил проблему: отдельные фонды концентрировались в бумагах с низким free float, и по этим акциям возникали движения цен, которые, по оценке регулятора, нельзя было объяснить фундаментальными показателями компаний.

Т.е управляющие активно инвестировали в акции второго и третьего эшелона. Для чего?

Это низко ликвидные акции и их стоимость можно разогнать, если у вас есть определённое количество денег. И у управляющих фондов такие деньги естественно есть. Они разгоняли их стоимость, а потом показывали результаты по доходности активов под их управлением.

Их фонд показывал хорошую доходность за счет этих низко ликвидных акций, которые они же сами и разгоняли в цене. В итоге инвесторов привлекали в доверительное управление этитим красивыми результатами.

👉Давайте зафиксируем промежуточный итог. Фонд раздувает цену низко ликвидных акций, которые находятся в их портфеле. Это повышает доходность этого портфеля и привлекает людей в эти фонды. И так делали много управляющих компаний.
________________________________________
Это как отредактированное фото на сайте знакомств.😊
________________________________________

Финансовый регулятор это увидел в 2025 году и ужесточил требования. И вот в 2026 году начались проблемы. Потому что выполнить эти требования регулятора — это значит продать часть тех низко ликвидных акций. А они низко ликвидные и поэтому начали падать в цене очень быстро.

И вот когда инвесторы начали выводить активы, то управляющие не смогли вернуть деньги вовремя. Инвесторы увидели, что один крупный управляющий уже не может нормально вернуть деньги и побежали забирать свои. И пошла цепная реакция.

Только 16 сентября из турецких фондов вывели около 55 млрд лир — примерно $1,1 млрд за день; из них большая часть пришлось на Tera и Pusula. Чтобы найти деньги на выплаты, фонды начали продавать акции. Продажи давили на котировки, падение усиливало страх, и новые инвесторы тоже просили вернуть деньги.

В итоге $17 млрд под угрозой, 300 тыс. инвесторов, 500 тыс. счетов». Но это не официальные данные SPK а оценка СМИ.




Вот так выглядит турецкий индекс акций в последние несколько недель. Видим что снижение заметное. Хотя пока это точно не биржевой крах.

❓Что с деньгами инвесторов? Эти деньги естественно не застрахованы. Фонды будут ликвидировать свои позиции и выплачивать деньги пайщикам с того, что смогут выручить от продажи.

Так что профессиональные портфельные управляющие — это тоже риск. И ещё неизвестно где этот риск выше, у вас как у неопытного инвестора, или у этих профи...

У меня на этом всё. Спасибо за внимание. До встречи. Ваш Sol.$€

Мой Telegram про инвестиции.
t.me/SolomonTrade