Брал сегодня паузу почти на весь день, что бы дождаться проявления структур. Судя по всему будет адекватный цикл локальных волн 1-2. Ну фактически так и получилось как изначальнодумал. Буду ждать завершения 2.
https://t.me/+F6Ka767DDgFhZGQy
Этот материал не является инвестиционной рекомендацией.
Этот материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Этот материал не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг.
Вся ответственность за решения и результаты лежит на вас.
__________
После разового обвала акции на -20% медианная доходность через 6 месяцев составила -8.4% — хуже случайного входа (+2.4%, p<0.001). Но у другой разновидности того же обвала — медиана +15.1%. Разница — в том, падал ли рынок вместе с акцией.
Это продолжение серии исследований о «ножах» на MOEX. Покупка после первого типа исторически убыточна — покупка после второго бьёт рынок в три раза. В исследовании о терминальной доходности после разовых обвалов я показал: разовый обвал -20% даёт медиану +8% за 6 месяцев — против +2.6% у случайного входа. В исследовании о тейк-профите после обвала — что тейк-профит +10% срабатывает в 68% случаев. Но оба исследования рассматривали все обвалы как однородную группу. Мне стало интересно: а важна ли причина обвала?
Текущая ситуация пока приближает вариантс продолжением снижения, поскольку реакция покупок слабая.
https://t.me/+F6Ka767DDgFhZGQy
Нефть Brent уже больше месяца торгуется в среднем дороже 100 долл./барр.
Казалось бы, российский фондовый рынок должен быть оптимистичным.
Но видим обратное. Индекс МосБиржи от локального максимума 9 марта (2 888 п.) скатился вниз уже почти на 6%. Параллельно, доходности всего спектра облигаций на прошедшей неделе немного, но выросли. И в основном проигнорировали недавнее сокращение ключевой ставки (20 марта с 15,5 до 15%).
Что не противоречит внешней обстановке – это рубль. Он отыгрывает ослабление февраля – начала марта.
Можно предположить, что его укрепление – следствие навеса валюты из-за подскочивших цен на сырье. Можно – что следствие нехватки рабочей ликвидности. И, глядя на акции и облигации, второй вариант не проигнорируешь. Добавив бюджетный дефицит (4% ВВП за последние 4 квартала), отражение той самой нехватки – тем более.
Если фондовый рынок – опережающий экономический индикатор, то он сигнализирует, что сумма накопленных в этой экономике проблем больше суммы выгод от внезапного всплеска сырьевых цен. И если всплеск будет временным, впереди, вероятно, более сложные времена. Как минимум для самого фондового рынка.
Вчера:
В пятницу индекс МосБиржи (IMOEX) снизился на 0,29% к 2725. Индекс РТС вырос на 0,83% к 1115. Рубль укрепился на 0,64% к 76,62 за доллар США.
День начинался с роста. Участники торгов были оптимистичны в отношении геополитики. Впереди было пасхальное перемирие в Украине. А также переговоры США и Ирана в Исламабаде.
Также были оптимистичные заявления главного украинского переговорщика Кирилла Буданова (в России внесен в список лиц, причастных к терроризму и экстремизму ). В интервью Bloomberg он сообщил о приближающейся сделке и возможном визите Стивена Уиткоффа и Джарреда Кушнера в Киев на следующей неделе.
Во второй половине дня настроения ухудшились. В СМИ появилась информация, что российские власти обсуждают 20-процентный разовый налог на сверхприбыль (windfall tax). Последний раз он взимался в 2023 году за сверхприбыль в 2021-2022 годах. Тогда ставка была 10%.
Windfall tax — это всегда ситуативная реакция государства на острый дефицит бюджета. Активизация этой темы является сигналом надвигающегося бюджетного кризиса. В прицеле правительства банковский сектор и экспортеры сырья. С остальных сейчас возможно и брать нечего. Многие компании на грани прибыльности или показывают убытки.
По плануособо ничего нового. Сейчас нужно смотреть за состоянием контрольного диапазона.
https://t.me/+F6Ka767DDgFhZGQy
Индекс Мосбиржи в случае введения нового налога на сверхприбыль бизнеса может снизиться всего на 0,8%. К такому выводу пришли аналитики инвестбанка «Синара». По их оценке, возможный windfall tax затронет в первую очередь отдельные металлургические компании, совокупный вес которых в индексе составляет около 8%.
Эксперты считают, что новый налог способен сократить до 10% рыночной капитализации этих эмитентов. Однако для всего рынка эффект будет ограниченным, поскольку круг потенциально затронутых компаний остается узким, а их доля в основном бенчмарке невелика.
1. Executive Summary
Ключевой вывод. На горизонте 11–18 апреля 2026 года индекс МосБиржи, с высокой вероятностью, останется в режиме нервного боковика с нисходящим уклоном, а не полноценного тренда. Основная причина: для российских акций сейчас одновременно работают два разнонаправленных блока факторов. Снаружи — дорогая нефть и частичное улучшение для экспортной выручки на фоне кризиса в Ормузе; изнутри — жесткие реальные ставки, переток части денег в ОФЗ/бонды, высокая инфляционная чувствительность после повышения НДС и слабая уверенность в быстром смягчении ДКП. При таком сочетании IMOEX получает поддержку снизу от нефтегаза, но не имеет достаточной ширины спроса для устойчивого прохода вверх. Базовый рабочий диапазон на неделю: 2650–2780.
Уровень неопределенности: высокий. Он повышен из-за трех переменных, которые могут сдвинуть рынок за 1–2 сессии: фактическая проходимость Ормуза, риторика США по санкциям против российской нефти и трактовка рынком дальнейшей траектории ставки ЦБ после снижения до 15,0% 20 марта.
Цена снова ушла под восходящую трендовую и закрепляется ниже 2750-2770, что говорит о слабости покупателя. Попытка роста не удержалась.
📈 Технический анализ
Произошёл пробой трендовой вниз с закреплением — это сигнал к смене локальной структуры.
Цена также находится ниже EMA200 (~2774), которая теперь выступает сопротивлением.
Ближайшая поддержка — 2706, ниже зона 2650.
RSI уходит ниже 50 и направлен вниз — давление сохраняется.
📰 Фундаментал и события
Рынок давит слабость нефти — снижение сырья тянет индекс вниз. Деньги частично перетекают в более рискованные активы.
⚠️ Риски и драйверы
Главный риск — дальнейшее закрепление ниже 2750, что откроет путь к 2700-2650.
Драйвер роста — возврат выше EMA200 и трендовой с закреплением.
✅ Вывод
Пока приоритет — снижение.
Если не вернутся выше 2770-2780, ждём движение в район 2700-2650.
Больше разборов в моём телеграмм канале: t.me/+oWRmuhS0NiQ5NjJi
