Китайский фондовый рынок

 К счастью бизнес по хранению энергии в сети набирает обороты. Рынок сетевого хранилища может расшириться с примeрно 15 млрд$  до 200–700 млрд$  к 2030 году и 1–3 трлн$ к 2040 году.

 В прошлом году в мире было установлено 90 ГВт аккумуляторных хранилищ, что вдвое больше, чем в 2022 году, из которых 2/3 были предназначены для сети, а остальное — для таких назначений, как бытовое хранение солнечной энергии. 

 Падение цен на литиевые батареи стимулирует их внедрение в сеть. Средняя цена за киловатт-час хранения упала примерно на 40% за последние четыре года. Этим объясняется падение цен на акции таких компаний как Albemarle (ALB подробно разбирали компанию тут и тут), Arcadium lithium (ALTM), Umicore (UMICY) и др.

 Центром мирового производства аккумуляторов является Китай, где находятся шесть из десяти крупнейших мировых производителей, включая CATL и BYD. Доля производства аккумуляторов в Китае, предназначенных для электросетей, выросла с почти нуля в 2020 году до 1/5 в прошлом году, обогнав долю, используемую в потребительской электронике. 

Индекс акций развивающихся рынков MSCI упал на 0,3% в понедельник, при этом потери китайских «голубых фишек», таких как Alibaba Group Holding Ltd. и Tencent Holdings Ltd., перевесили восстановление акций Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Ltd.

Падение последовало за данными, показывающими сокращение производственной активности в Китае четвертый месяц подряд в августе, что является последним сигналом о том, что второй по величине экономике мира, возможно, будет трудно достичь целевого показателя роста в этом году.

“В случае реализации этот шаг послужит сигналом о том, что центральное правительство усиливает меры по поддержке экономики в целом, защите благосостояния домохозяйств и стимулированию потребления”, — сказал Рэймонд Ченг, глава отдела исследований недвижимости в Китае в CGS International Securities в Гонконге. “Это также косвенно помогло бы сектору недвижимости”.

Друзья, сегодня мы приоткроем завесу тайны и покажем вам одну из наших «горячих» сделок из закрытого канала. В центре внимания — азиатский рынок и индекс Hang Seng.

❓ Что происходит?

Несмотря на недавний рост, мы видим серьезные проблемы в китайской экономике:

🔶 Замедление роста ВВП до 4,7% во II квартале — минимум с начала 2023 года

🔶 Продолжающийся кризис на рынке недвижимости

🔶 Дефляционные риски (рост цен всего на 0,3% г/г в июле)

🔶 Высокая закредитованность правительства и компаний

🔶 Геополитическая напряженность и торговые ограничения со стороны США

💼 Наша стратегия:

Мы открыли короткую позицию (шорт) по фьючерсу на индекс Hang Seng (#HSU4):

Цена входа: 18,606

➡️ Почему мы это сделали?

🔶 Текущий рост Hang Seng выглядит неустойчивым на фоне фундаментальных проблем

🔶 Индекс остается в долгосрочном нисходящем тренде

🔶 Точечные стимулы властей вряд ли решат структурные проблемы экономики

🔵 Что дальше?

Мы внимательно следим за макроэкономическими данными из Китая и готовы скорректировать позицию при изменении ситуации. Будем держать вас в курсе!

На фондовых рынках Китая третий год подряд происходят рекордные исключения из списков, вызванные резким ростом числа IPO за последнее десятилетие и ужесточением правил, введенных для отсеивания более слабых участников.

В общей сложности 40 компаний уже были удалены с бирж Шанхая и Шэньчжэня в этом году, и еще 9 заявили, что они также, вероятно, будут исключены, показывают данные, собранные Bloomberg. Таким образом, общее количество акций, безусловно, превысит предыдущий рекордный уровень в 45, установленный в 2023 году.

Количество компаний, получивших статус зарегистрированных на китайских биржах, резко выросло за последнее десятилетие:в 2021 году было проведено 503 IPO, по сравнению всего с 46 семью годами ранее. Это последовало за введением новых правил, направленных на поощрение большего числа компаний к выходу на биржу путем внедрения системы регистрации первичных публичных размещений, которая упрощает процесс.

Подавляющее большинство исключений из списков в этом году произошло из-за «правила одного юаня”, которое применяется, когда акции торгуются ниже этого уровня в течение 20 сессий подряд.

Китайские коммерческие банки испытывают снижение роста чистой прибыли, что связано с более низкими процентными ставками по кредитам и сокращением чистой процентной маржи, сообщил представитель Национального управления финансового регулирования (NFRA).

Ляо Юаньюань, директор департамента статистики и надзора за рисками регулятора банковского сектора, заявил, что средняя процентная ставка по новым корпоративным кредитам, выданным за первые семь месяцев 2024 года, снизилась на 39 базисных пунктов по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Банки Китая находятся под давлением, чтобы предлагать более дешевые кредиты для стимулирования экономики, но спрос низок из-за вялого рынка недвижимости и слабых потребительских расходов, что влияет на их прибыльность.

NFRA призвал банки улучшить свои методы управления и изучить новые возможности для роста прибыли. Сяо Юаньци, заместитель главы NFRA, заверил, что банки и страховые учреждения по-прежнему имеют достаточные ресурсы для снижения рисков.

США и Китай на прошлой неделе подписали соглашения о сотрудничестве в области финансовой стабильности, согласно сообщению Народного банка Китая, опубликованному в понедельник.

Соглашение было частью заседания Американо-китайской финансовой рабочей группы в Шанхае в четверг и пятницу. Брент Нейман, заместитель заместителя министра международных финансов Министерства финансов, и Сюань Чаннэн, заместитель главы Народного банка Китая, возглавляют рабочую группу.

Представители Федеральной резервной системы, Комиссии по ценным бумагам и биржам США, Национального управления финансового регулирования и Комиссии по регулированию ценных бумаг Китая также присутствовали, сообщил Народный банк Китая.

Согласно переводу китайского заявления CNBC, беседа была охарактеризована как “профессиональная, прагматичная, откровенная и конструктивная”. Обсуждавшиеся темы включали рынки капитала, трансграничные платежи и денежно-кредитную политику двух стран, особенно в контексте недавно завершившегося Третьего пленарного заседания Народного банка Китая, говорится в сообщении Народного банка Китая.

«Все больше похоже на то, что рынку недвижимости по-прежнему будет требоваться дополнительная политическая поддержка для достижения дна», — отмечают аналитики ING в заметке.

“Оборот показывает, что рынок полон пессимизма”, — сказал Шао Цифэн, директор по инвестициям Ying An Asset Management Co., отметив низкую доходность акций по сравнению с облигациями в качестве ключевой причины. “Но я думаю, что дела не так плохи, как оцениваются в настоящее время, и добавление позиций, если это возможно, на данном этапе, не проблема”.

R&F Properties Ищет комплексное решение после потери купонов на сумму 147 млн долларов

Guangzhou R&F Properties заявила, что пытается найти «комплексное» решение по своему офшорному долгу. Это произошло после того, как компания пропустила выплату купона на сумму 147 млн долларов по своим долларовым облигациям, срок действия которых уже был продлен. Ее компания-эмитент и дочерняя компания Easy Tactic Ltd.не выплатила купоны в течение 30-дневного льготного периода по трем ее долларовым облигациям, говорится в заявлении компании, опубликованном в воскресенье. Речь идет о трех долларовых облигациях 2025, 2027 и 2028 годов выпуска с общей суммой непогашенного основного долга в 4,5 миллиарда долларов. Согласно заявлению, в случае невыплаты держатели облигаций могут потребовать ускоренного погашения. Таким образом, разработчик поддерживает связь с держателями облигаций, чтобы найти «комплексное решение по управлению обязательствами».

Долларовые облигации девелопера торгуются на крайне низком уровне — чуть более 3 центов за доллар.

🇨🇳 Hang Seng

Противоречивое мнение по акциям Китая. 

С технической точки зрения, рынок выглядят очень интересно. Много акции на исторических минимумах! 

Да и уровни сейчас плюс минус те же, о которых я пишу уже не первый год. 

Вот ссылка на график: TradingView

Но на носу выборы в США. Если Трамп приходит к власти, то высока вероятность, что он продолжит свое давление в сторону Китая. Торговые воины 2.0 или нет?

В общем, картина пока неоднозначная. Техника очень манит начать небольшие покупки. Голова же говорит, что рано. И так всегда)) 

#HSI

Мой телеграмм канал: t.me/StocksOrbit

“Судя по текущей ситуации, внешний спрос ослабевает”, — сказал Син Чжаопэн, старший стратег по Китаю в Australia & New Zealand Banking Group Ltd. “Несмотря на то, что динамика в секторе электроники по-прежнему сильна, снижение общей производственной активности определенно повлияет на торговлю”.

“Ожидается, что китайские активы станут лучшим выбором для глобальных фондов в этом раунде потрясений на мировом рынке, вызванных ожиданием рецессии в США”, — заявили аналитики Industrial Securities, в том числе Чжан Цяо, в заметке, рекламируя низкую стоимость китайских акций и улучшение фундаментальных показателей.

Инвесторы все больше опасаются за экономику азиатского региона. Все боятся повторения кризиса 1998 года, когда несколько азиатских тигров потерпели экономический и рыночный крах. Особенно беспокоит ситуация в Китае и Японии. 

🇨🇳 Из-за этих опасений китайский фондовый индекс Shanghai Composite с середины мая просел на 8.5% и растерял весь рост с начала года. Более того, китайский рынок остается в глобальном нисходящем тренде с февраля 2021 года (с тех пор общая коррекция рынка превышает 40%!).

🇯🇵 Сейчас самая тревожная ситуация — в Японии. Страна уже третье десятилетие подряд остается в стагнации, но в последние кварталы наблюдаются признаки стагфляции. Из-за этого ЦБ Японии пришлось уже дважды в этом году повышать ключевую ставку (кстати в июне ставка была повышена впервые с 2007 года). 

📉 В результате, японский фондовый индекс NIkkei225 рухнул накануне на 12.40%, а за последние три торговые сессии обвал достиг 19%!

⭐️ Наше мнение:

Акции Китая растут после слабых данных PMI

Shanghai Composite вырос на 1,7% в то время как Shenzhen Component подскочил на 2,6% в среду при этом акции неожиданно восстановились с почти шестимесячных минимумов поскольку слабые данные по деловой активности в Китае повысили вероятность дальнейшего стимулирования экономики со стороны правительства

Последние ключевые данные показали что экономика Китая выросла меньше чем предполагалось во втором квартале в то время как прямые иностранные инвестиции упали на 29% в годовом исчислении за первые шесть месяцев года

Официальный индекс деловой активности в производственном секторе снизился до 49,4 в июле 2024 года с 49,5 в предыдущем месяце по сравнению с прогнозом рынка в 49,3. Последние результаты ознаменовали третий месяц подряд сокращения производственной активности и самый резкий спад с февраля на фоне слабого спроса, дефляционного давления, затяжной слабости рынка недвижимости

Официальный индекс деловой активности в непроизводственной сфере в Китае снизился до 50,2 в июле 2024 года с 50,5 в предыдущем месяце что соответствует рыночным оценкам. Хотя это 19-й месяц подряд роста в секторе услуг последний показатель оказался самым слабым с ноября прошлого года