Сургутнефтегаз: финансовые результаты за 9 месяцев 2018 года по РСБУ — КИТ Финанс Брокер
Выручка Сургутнефтегаз за январь – сентябрь 2018 г. выросла в 1,4 раз по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 1,1 трлн. руб. Чистая прибыль за 9 мес. 2018 г. по РСБУ выросла почти в 7 раз по сравнению с аналогичным периодом 2017 г. – до 598 млрд. руб.
читать дальше на смартлабе
В 4 квартале Сургутнефтегаз покажет замедление роста прибыли — Промсвязьбанк
Сургутнефтегаз заработал на обвале рубля 0,6 трлн руб. прибыли за 9 мес. — в 4 раза больше, чем за весь 2017 г
Укрепление доллара США по отношению к российскому рублю на 15% за 9 месяцев 2018 года принесло Сургутнефтегазу 598,3 млрд рублей чистой прибыли по российским стандартам (РСБУ), сообщается в отчете компании. За аналогичный период 2017 года ПАО насчитало 90,867 млрд рублей прибыли, а за весь 2017 год — 150 млрд рублей.
Помимо ослабления рубля росту прибыли компании способствовали и высокие цены на нефть. В целом, в 4 кв. 2018 года на фоне снижения нефтяных котировок и укрепления рубля, Сургутнефтегаз покажет замедление роста прибыли. Тем не менее, акционеры могут рассчитывать на хорошие дивиденды. Так, данные за 9 мес. уже дают расчета дивидендов на АП в размере 5,5 руб./акцию, т.е. доходность составляет 14%.Промсвязьбанк
читать дальше на смартлабе
НЛМК опубликовала позитивные финансовые результаты, которые оказались лучше ожиданий — Промсвязьбанк
Экспортеры в фокусе. Роснефть, Лукойл, Газпром в числе фаворитов — Атон
Маркетинг в Москве
Мы встретились с десятью крупнейшими российскими институциональными инвесторами в Москве, чтобы поделиться нашими взглядами на российский рынок акций. Мы также воспользовались случаем, чтобы услышать мнения управляющих российских фондов о текущей ситуации на рынке и их мысли по конкретным секторам и отдельным компаниям. В данном отчете мы представляем наши основные выводы.АТОН
Экспортеры в приоритете, опасения санкций сохраняются, рубль под давлением
Российские институциональные инвесторы по-прежнему обеспокоены новыми антироссийскими санкциями со стороны США, которые все еще могут быть введены до конца года. Опасения несколько ослабли после того, как официальные представители правительства США заявили, что Сенат вряд ли сможет перейти к следующему раунду санкций до ноябрьских выборов. Это ставит рубль под серьезную угрозу дальнейшего ослабления к концу года, что будет усугубляться вероятными санкциями в отношении российского суверенного долга. В этой неустойчивой среде все фонды, кроме одного, предпочитают делать упор на экспортно-ориентированные секторы (нефть и газ, металлы и добыча) и снижать вложения в секторы, направленные на внутренний рынок (финансы, электроэнергетика, розничная торговля и телекоммуникации).
Нефть и газ: выше индекса, ROSN, LKOD и OGZD в числе фаворитов
читать дальше на смартлабе
ЛСР вновь опубликовала сильные квартальные результаты — Атон
Группа ЛСР опубликовала сильные операционные результаты за 3К18
Объемы реализации недвижимости подскочили на 57% г/г до 262 тыс кв м в 3К18. В стоимостном выражении это соответствует росту на 63% до 26 млрд руб. при средней цене 100 тыс руб. за кв м (+4% г/г). Объемы реализации недвижимости в Санкт-Петербурге и Москве прибавили 49% и 106% до 164 тыс кв м и 60 тыс кв м соответственно, в то время как в Екатеринбурге продажи выросли на 37% до 38 тыс кв м. Опубликованные показатели также означают, что компания должна выполнить свой амбициозный прогноз по объемам реализации недвижимости на 2018 на уровне 840 тыс кв м или 88 млрд руб. в стоимостном выражении (+34% г/г). Сегмент строительных материалов продемонстрировал относительно сильную динамику — объемы продаж песка и гранитной крошки выросли на 53% и 18% г/г соответственно, чему способствовал спрос со стороны ряда инфраструктурных проектов в регионе. На телеконференции менеджмент отметил высокие продажи в текущем проекте ЛСР, что позволит компании выйти на годовой прогноз по продажам 840 тыс кв м.
читать дальше на смартлабе
Возможное поглощение Яндекса Сбербанком вызовет настороженность у иностранных инвесторов — Атон
Сбербанк может купить долю в Яндексе
Как сообщают Ведомости, Сбербанк хочет стать крупным акционером Яндекса (получив не менее 30%) и обсуждает такую возможность с основателем Яндекса Аркадием Воложем. Между тем, Сбербанк является не единственным претендентом. По данным информационного агентства, в последнее время обсуждается идея получения контроля над Яндексом государственными компаниями. Тем не менее решение еще не принято. Сбербанк утверждает, что он не делал и не получал предложения о приобретении Яндекса
Хотя стороны опровергают новость, мы считаем ее негативной с точки зрения восприятия, так как иностранные инвесторы с настороженностью воспримут возможное поглощение Яндекса госкомпанией. На вчерашней торговой сессии акции потеряли 17.8%.АТОН
читать дальше на смартлабе
У бумаг Северстали нет потенциала роста — КИТ Финанс Брокер
«Северсталь» в 3 кв. 2018 г. увеличила выплавку стали на 2% по сравнению с предыдущим кварталом – до 3 млн тонн, чугуна на 2% — до 2,3 млн тонн. Продажи стальной продукции в июле-сентябре сократились на 5% по сравнению со II кв. 2018 г. – до 2,7 млн тонн. Слабые данные по продажам обусловлены проведением краткосрочных ремонтных работ на прокатных станах. Снижение продаж будет компенсировано девальвацией российского рубля и ростом цен на сталь. В связи с этим, ожидаем сильные финансовые результаты за III кв. 2018 г.
Несмотря на ожидаемые сильные финансовые результаты металлурга, мы рекомендуем фиксировать прибыль и продавать акции «Северстали» в связи с отсутствием потенциала роста и возможным снижением цен на сталь. Торговые войны не способствуют ни росту китайской экономики, ни маржинальности экспорта стальной продукции в США и на развитые рынки. Это уже спровоцировало ухудшение прогнозов ВВП Китая ведущими инвестдомами и рейтинговыми агентствами. Учитывая совокупность рисков для мирового экономического роста, а также динамику иных сырьевых рынков, мы предполагаем, что цены на сталь достигли как минимум локального предела роста, после чего последует коррекция.Баженов Дмитрий
В данный момент металлурги направляют на дивидендные выплаты от 50 до 100% свободного денежного потока. Это возможно благодаря практически нулевой долговой нагрузке. В ближайшее время мы ожидаем новый инвестиционный цикл, который заберёт часть FCF, что в свою очередь приведёт к снижению дивидендной доходности и отрицательной коррекции металлургов.
«КИТ Финанс Брокер»
читать дальше на смартлабе
Роснефть — ставка на рост чистой прибыли — АТОН
Роснефть
Ставка на рост чистой прибыли
Наш последний апдейт по Роснефти в феврале 2018 делал акцент на самом высоком ожидаемом росте чистой прибыли среди нефтяных компаний РФ в 2018 году. Однако дальнейший рост цен на нефть и ослабление рубля оправдывает наши ожидания гораздо более сильного роста – в 2.5x раза г/г до $9.5 млрд (+32% против нашего предыдущего прогноза) в 2018. Это превращает Роснефть в привлекательную дивидендную историю, обеспечивающую дивидендную доходность около 6% по итогам 2018. Мы подтверждаем нашу рекомендацию ПОКУПАТЬ для Роснефти и повышаем нашу целевую цену до $8.5 за GDR (с $6.8 ранее) после обновления нашей модели с учетом новых макропараметров и параметров налогового маневра, а также ускоренного восстановления объемов добычи нефти компанией.
Модель пересмотрена с учетом новой цены на нефть и налоговых параметров
Мы обновили нашу модель Роснефти с учетом новых прогнозов Brent и рубля, которые существенно отличаются от тех, которые мы использовали ранее – $70/барр. Brent и 60 руб. за $ в долгосрочной перспективе. Кроме того, мы учли большой налоговый маневр (БНМ), одобренный Госдумой в июле этого года. Мы подробно проанализировали БНМ месяц назад в нашем отчете «Российские нефтяные компании: Налоговый маневр: такой, какой есть» (свяжитесь с нами, если Вы хотите получить этот интересный и полезный отчет, в котором мы излагаем механику БНМ). БНМ предполагает постепенную отмену экспортной пошлины как на нефть, так и на нефтепродукты за счет повышения НДПИ на нефть, а также введение так называемого отрицательного акциза на нефть, предназначенного для поддержания рентабельности в сегменте нефтепереработки.
Повышаем целевую цену до $8.5 за GDR, подтверждаем рейтинг ПОКУПАТЬ
читать дальше на смартлабе
Рост акций Иркута связан с приходом новых собственников — Фридом Финанс
Третий день подряд наблюдается повышенный объём торгов и существенный рост в акциях компании «Иркут» при отсутствии корпоративных новостей. В середине августа стало известно, что на базе «Иркута» будет создаваться подразделение по производству гражданских самолётов, в состав которого войдут “Гражданские самолёты Сухого”, КБ Яковлева, “Аэрокомпозит” и сам “Иркут”.
Это позволит выделить гражданское направление и вывести его из-под санкций. При этом текущая доля ОАК, которая составляет около 87% снизится ниже 50%, а в капитал компании могут войти Сбербанк, ВТБ и ВЭБ с последующим привлечение частных акционеров.Безуглов Валерий
По данным «Ведомостей», с учётом объёмов производства всех подразделений в 2025 году выручка гражданского подразделения может превышать $5 млрд, что почти в 5 раз превышает результаты по итогам 2017 года. Изначально планировалось разделить подразделения ОАК, в число которых входит действующий «Иркут», в конце 2019 года. Не исключено, что текущие ценовые движения связаны с приходом новых собственников.
ИК «Фридом Финанс»
читать дальше на смартлабе
EBITDA Северстали в 3 квартале должна упасть на 7% — АТОН
Северсталь: продажи стальной продукции в 3К18 упали на 5% кв/кв
Продажи стальной продукции упали на 5% кв/кв до 2 722 тыс т, несмотря на рост производства стали (+2% кв/кв до 3 064 тыс т), в основном из-за ремонтных работ на прокатных мощностях, которые привели к снижению выпуска проката (горячий прокат -2% кв/кв до 947 тыс т, холодный прокат -13% кв/кв до 280 тыс т). Это было несколько компенсировано ростом продаж труб большого диаметра на 49% кв/кв Ижорским трубным заводом (до 128 тыс т) на фоне роста производства благодаря недавно подписанному контракту с Газпромом на поставки в 2018-19. В целом, доля продукции с высокой добавленной стоимостью составила 48% (+2 пп кв/кв), в то время как доля внутренних продаж осталась на высоком уровне 65% (+1 пп кв/кв). Продажи железорудной продукции упали на 11% кв/кв до 3 978 тыс т, в то время как отгрузка концентрата коксующегося угля выросла на 27% кв/кв (до 953 тыс т) из-за эффекта низкой базы 2К18.
Объемы продаж оказались ниже кв/кв из-за ремонтных работ — в целом, НЕЙТРАЛЬНО для акций, на наш взгляд. Тем не менее поскольку продажи упали на 5% кв/кв, а цены реализации снизились (горячий прокат -8% кв/кв, холодный прокат -7% кв/кв), отражая динамику мировых бенчмарков, по нашим предварительным оценкам, EBITDA Северстали в 3К18 должна упасть на 7% кв/кв (до $810 млн). Несмотря на это, мы считаем, что рентабельность должна остаться на высоких уровнях 2К18 (39%) на фоне ослабления рубля (-6% кв/кв).АТОН
читать дальше на смартлабе
Схема сделки по покупке СИА Групп нивелирует негатив — Промсвязьбанк
Магнит одобрил покупку СИА за 5,7 млрд руб., оплатит сделку акциями с 3- летним lock-up Совет директоров ПАО Магнит одобрил приобретение фармдистрибьютора СИА Групп на условиях, предложенных менеджментом ритейлера. Предполагается, что цена сделки составит не более 5,7 млрд рублей, сделка будет оплачена акциями. Для этого Магнит планирует увеличить объем программы buyback до 22,2 млрд рублей с 16,5 млрд рублей, говорится в сообщении компании.
Рынок негативно воспринимает эту сделку, т.к. не понимает ее целесообразности, особенно, учитывая тот факт, что законопроект о продаже лекарственных средств в сетях не был принят. Для развития аптечного бизнеса – наличие в структуре фармдистрибьютора не обязательно. В тоже время сама схема сделки (покупка за акции) несколько нивелирует негатив.Промсвязьбанк
читать дальше на смартлабе
Сбербанк выпадает из фокуса санкционной политики США — РЕГИОН Эссет Менеджмент
«Газпром» и «Сбербанк» – это две хорошие инвестиционные идеи последнего времени, с разными драйверами роста.
Акции «Газпрома» вышли из спячки и показали достаточно сильный рост. Опять же, санкции санкциями, но, похоже, самые упертые противники Северного потока поняли, что он будет построен и компания будет иметь возможность продавать свой газ, несмотря на все возможные препоны.
«Сбербанк» же, похоже, выпадает из фокуса санкционной политики США, по крайней мере, в ближайшей перспективе, а без этого негативного фактора его фундаментальные показатели позволяют рассчитывать на совсем другие ценовые уровни. Создается впечатление, что в него заходят серьезные инвесторы с долгосрочными целями, которые находятся выше текущих уровней. Думаю, до конца года мы сможем увидеть котировки по «Газпрому» на уровне 190 рублей за акцию и 228 рублей по «Сбербанку».Скабалланович Алексей
«РЕГИОН Эссет Менеджмент»
читать дальше на смартлабе
Показатели эффективности Сбербанка существенно превышают средний уровень по сектору — Промсвязьбанк
Сбербанк за 9 месяцев увеличил чистую прибыль по РСБУ на 23,6% — до 612,7 млрд рублей
Сбербанк России за январь-сентябрь 2018 года увеличил чистую прибыль по РСБУ по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 23,6% — до 612,7 млрд рублей, говорится в пресс-релизе кредитной организации. В сентябре чистая прибыль банка составила 72,1 млрд рублей против 62,4 млрд рублей за сентябрь 2017 года. Чистый процентный доход банка увеличился относительно девяти месяцев прошлого года на 5,2% и составил 939 млрд рублей. Чистый комиссионный доход вырос на 22,1% — до 311,7 млрд рублей.
Основным фактором замедления темпов роста прибыли является увеличение стоимости фондирования. Тем не менее, показатели эффективности Сбербанка по прежнему существенно превышают средний уровень по сектору. Показатель рентабельности капитала Сбербанка за 9м2018 г. составил 23,2% (ROE) против 6,8% в среднем по системе за 7м2018 г. Розничный кредитный портфель Сбербанка за 9м2018 г. вырос на 19,2%. Приток средств населения остается слабым – всего 0,6%с начала года. Для финансирования роста кредитного портфеля и стимулирования притока средств физлиц Сбербанк, вероятно продолжит в 4-м квартале предлагать промо-вклады с повышенными ставками. Корпоративный кредитный портфель Сбербанк за 9м2018 г. увеличился на 9%. Приток средств юрлиц в абсолютном выражении составил 1,1 трлн руб., что сопоставимо с ростом корпоративного кредитного портфеля.Промсвязьбанк
читать дальше на смартлабе
Акции Газпрома стоят необоснованно дешево — Велес Капитал
Аналитики Велес Капитал считают, что акции Газпрома слабо отреагировали на 50%-ный рост экспортных цен на газ:
Мы оптимистично оцениваем перспективы роста доходов «Газпрома» благодаря позитивным прогнозам цен на углеводороды, а также ожиданию дальнейшего роста экспорта газа концерна в Европу и развития направления поставок в Китай. Однако в случае с «Газпромом» рост доходов не означает рост капитализации, так как между ними на протяжении всей истории компании существовало два препятствия: налоги и высокая инвестпрограмма.
Эти факторы несут главный негатив в инвестиционный профиль «Газпрома». При этом мы считаем, что акции компании слабо отреагировали на 50%-ный рост экспортных цен на газ с начала года и сообщения компании о снижении инвестпрограммы после ее пика в 2018-2019 гг. Мы считаем, что по этим причинам акции «Газпрома» стоят необоснованно дешево и присваиваем им целевую цену в размере 223 руб. и рекомендацию «Покупать».
читать дальше на смартлабе
Сбербанк показал неплохие результаты за 9 месяцев — Русс-Инвест
Чистая прибыль «Сбербанка» по РСБУ за сентябрь выросла на 16% — до 72,1 млрд рублей, следует из отчетности банка.
Рост портфеля кредитов клиентам в сентябре в реальном выражении составил 0,8%. Банк предоставил клиентам за месяц 1,1 трлн рублей кредитов. Объем выдач с начала года превысил объем за аналогичный период прошлого года на 65% по физическим лицам и на 23% по юридическим лицам.
«Сбербанк» показал неплохие результаты за 9 месяцев текущего года. Однако темпы роста процентных доходов и чистой прибыли постепенно замедляются, хоть и остаются довольно приличными.Немцов Семен
После падения котировок «Сбербанка» за неделю почти на 20 рублей считаем покупку на текущих уровнях привлекательной. В 2018 году ожидается рост дивидендных выплат до 15-16 руб. на акцию против 12 руб. на бумагу годом ранее. Это соответствует дивидендной доходности 8-8,5% годовых.
История с санкциями перманентно витает в воздухе уже длительное время, и дабы обезопасить свой инвестиционный портфель от просадок рекомендуем его диверсифицировать, и вкладывать средства в несколько инструментом
ИК «РУСС-ИНВЕСТ»
читать дальше на смартлабе
Позиции Минэнерго и менеджмента Россетей в отношении дивидендов расходятся — АТОН
Минэнерго считает, что Россети не должны платить дивиденды за 9M18
заместитель министра энергетики Вячеслав Кравченко заявил, что у Россетей в настоящее время есть проблемы и задачи, требующие инвестиций, и дивиденды не должны быть приоритетом в таких условиях.
Акции ВТБ могут показать рост на фоне общего восстановления рынка — АТОН
Участники рынка не получили четкого представления о среднесрочных перспективах реорганизации Магнита — Sberbank CIB
Вчера у компании «Магнит» прошел первый день мероприятия, посвященного рынкам капитала. Руководство сети представило стратегию трансформации.
С точки зрения развития по принципу «сверху вниз» обновленная стратегия представляется весьма логичной. Для каждого формата компания разработала уникальные параметры, определяющие приоритеты для покупателей исходя из макроэкономической и рыночной ситуации, а также представила подход, который будет использоваться для сегментации покупателей. Тактика ритейлера должна быть выстроена таким образом, чтобы портфель форматов обеспечивал охват покупателей с разными потребностями, причем в основе этой тактики будут лежать экспертные знания и конкурентные преимущества, накопленные компанией ранее.
Мы позитивно оцениваем намерение «Магнита» открывать ежегодно около двух тысяч магазинов «у дома» и постепенно нарастить долю на рынке. Вместе с тем, исходя из принципа «снизу вверх», мы не располагаем достаточной информацией о том, как представленные инициативы будут осуществляться с финансовой точки зрения. Мы также хотели бы получить более подробную информацию относительно операционного процесса, а именно: как трансформация будет реализовываться в формате магазинов «у дома».Вчера прозвучал не вполне ясный комментарий о том, что ценовое давление приводит к снижению рентабельности на 150 б. п. Кроме того, возобновились разговоры о приобретении фармдистрибьютора «СИА групп». В целом впечатления неоднозначные: по нашему мнению, участники рынка не получили четкого представления о среднесрочных перспективах реорганизации компании. Мы надеемся, что во время сегодняшних походов по магазинам будет дана более подробная информация операционного характера.Красноперов Михаил
Sberbank CIB
читать дальше на смартлабе
