Отчётность Татнефти не повлияет на динамику её акций — Финам
Сегодня «Татнефть» отчиталась по МСФО за четвёртый квартал 2021 года. Выручка нефтяника выросла на 78,2% г/г до 326,2 млрд руб., EBITDA – на 56,1% г/г до 77,3 млрд руб. Чистая прибыль акционеров увеличилась на 117,4% до 54,1 млрд руб.
Относительно скромную динамику показал свободный денежный поток, который вырос на 10,8% г/г, что преимущественно связано с ростом оборотного капитала. При этом чистый долг продолжает находится в отрицательной зоне, что поддержит финансовую стабильность компании в непростой период.
Ключевым позитивным фактором, положительно повлиявшим на финансовые результаты компании, стал рост цены реализации нефти в дальнем зарубежье на 71,5% г/г. Также улучшило результаты восстановление добычи на 11,9% г/г, что связано с ослаблением ограничений ОПЕК+. Негативным моментом, который виден по существенному снижению маржинальности по EBITDA, стала отмена льгот по добыче сверхвязкой нефти.
В текущей ситуации отчётность за 4-й квартал будет иметь мало значения для акций «Татнефти». Инвесторы в первую очередь будут сосредоточены на способности компании в нормальном режиме реализовывать нефть на экспортном направлении и не снижать добычу. Кроме того, поддержку акциям может оказать выплата дивидендов. Учитывая отрицательный чистый долг, полагаем, что финальные дивиденды будут выплачены, однако норма выплат может составить лишь 50% прибыли по МСФО из-за высокой неопределённости относительно будущего компании и сектора. В таком сценарии размер финального дивиденда может составить 16,1 руб., что соответствует доходности в 4,5% на обыкновенные акции и 5,2% на префы.Кауфман Сергей
ФГ «Финам»
Авто-репост. Читать в блоге >>>
stanislava, пишут дивы 16 руб. Ага. Эти люди живут либо на другой планете, либо в параллельной реальности.
