комментарии stanislava на форуме

Более высокие дивиденды Лукойла ожидаются за 2 полугодие 2023 года - Атон
Совет директоров Лукойла рекомендовал дивиденды за 9 месяцев 2023 года в размере 447 рублей на акцию 

Дата закрытия реестра для выплаты дивидендов — 17 декабря, дивиденды подлежат одобрению на собрании акционеров 5 декабря.

Дивидендная доходность составляет около 6,1% — это один из самых высоких показателей для промежуточных дивидендов российских компаний. Акции компании тем не менее отреагировали негативно, поскольку, по данным «Интерфакса», консенсус ожиданий сформировался несколько выше на уровне 547 рублей за акцию.

Мы ожидаем значительно более высоких дивидендов за 2П23 (выше 600 рублей за акцию) и сохраняем позитивный взгляд на ЛУКОЙЛ. Компания остается нашим фаворитом в российском сырьевом секторе. ЛУКОЙЛ торгуется на уровне 2,2x по мультипликатору EV/EBITDA, что существенно ниже средней 5-летней оценки (3,0x).

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Катализаторов роста акций ВТБ в ближайшей перспективе не наблюдается - Атон
ВТБ представил результаты за 3-й квартал 2023 года по МСФО

В 3-м квартале 2023 года чистая прибыль банка составила 86,1 млрд рублей (-40% по сравнению со 2-м кварталом) при рентабельности капитала (ROE) на уровне 16,3%. Чистый процентный доход составил 197,9 млрд рублей (+0,5% в квартальном сравнении), а чистая процентная маржа — 3,1% вследствие роста стоимости фондирования. Чистый комиссионный доход составил 60,6 млрд рублей (+9% кв/кв). Отчисления в резервы под обесценение составили 35,9 млрд рублей (-21% кв/кв) при стоимости риска 1,1%. Операционные расходы увеличились по сравнению с предыдущим кварталом на 5% и достигли 98,5 млрд рублей при соотношении затраты/доход (CiR) на уровне 40,5. Чистая прибыль банка за 9 месяцев 2023 года составила 376 млрд рублей при рентабельности капитала на уровне 26,7%. Чистая процентная маржа составила 3,2%, а стоимость риска — 1,0%. Совокупный портфель кредитов увеличился с начала года на 15,7% и достиг 20,1 трлн рублей. Достаточность капитала по нормативу Н1.0 снизилась до 9,2%, по нормативу Н1.1 — до 6,0%. В 2023 году ВТБ планирует заработать более 420 млрд рублей чистой прибыли и сохранить рентабельность капитала выше 20%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Девелопер Самолет опубликовал рекордные квартальные результаты - Атон
Самолет опубликовал операционные результаты и управленческую отчетность за 3-й квартал и 9 месяцев 2023 г.

В 3-м квартале 2023 г. продажи «Самолета» выросли на 51% г/г до 423 тыс. кв. м, а в стоимостном выражении увеличились на 63% до 79,3 млрд руб., при этом средняя цена за квадратный метр составила 187,6 тыс. руб. (+10% г/г). Доля продаж по ипотечным счетам составила 87%. За 9 месяцев 2023 г. продажи составили 973,3 тыс. кв. м (+27% г/г) и 176,7 млрд руб. (+32%) в стоимостном выражении. Согласно управленческой отчетности, за 9 месяцев 2023 г. выручка компании выросла на 29% г/г до 183,2 млрд руб., а скорректированный показатель EBITDA составил 44 млрд руб. (+28% г/г), в результате чего рентабельность EBITDA достигла 24%. Чистая прибыль составила 22,8 млрд руб. (+11% г/г). «Самолет» сохранил свой прогноз на 2023 год с учетом консолидации ГК «МИЦ»: продажи вырастут на 50% г/г до 1,6 млн кв. м, выручка — до 290 млрд руб. (+68% г/г), а EBITDA — до 75 млрд руб. (+56% г/г). «Самолет Плюс» продолжает стремительно развиваться — оборот платформы (GMV) составил 456 млрд руб., наблюдается активный рост через сделки M &A.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Самолет прибавил в продажах благодаря покупке МИЦ - Газпромбанк Инвестиции
Девелопер Самолет представил операционные и финансовые результаты по итогам третьего квартала и девяти месяцев 2023 года. Компания дополнительно отразила результаты купленной недавно ГК МИЦ.

Главные цифры. Объем продаж недвижимости в третьем квартале вырос на 63% — до 79,3 млрд руб. (422,9 тыс. кв. м) — благодаря сдаче новых проектов, расширению географии присутствия, а также увеличению спроса на недвижимость на фоне роста ключевой ставки Банка России и ослабления рубля. С учетом ГК МИЦ показатель вырос на 109% — до 98,7 млрд рублей (526,4 тыс. кв. м).


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Реорганизация Яндекса может завершиться до конца года - Альфа-Банк
Forbes сегодня опубликовал некоторые детали готовящейся корпоративной реорганизации Yandex N.V. Издание утверждает, что менеджмент и акционеры активизировали переговоры по привлечению стратегических инвесторов в капитал создаваемой российской компании, и что сделка может состояться уже в ноябре.

Ключевые параметры схемы остаются неизменными, мы отмечаем лишь изменения в списке потенциальных инвесторов и отсутствие Алексея Кудрина в числе будущих бенефициаров. Оценка для целей сделки — 5,5 млрд долл. за всю компанию (с учетом специального дисконта 50% на продажу активов иностранцам), что ниже уровня, о котором СМИ писали несколько месяцев назад. Котировки YNDX сегодня на Мосбирже отреагировали на новость слабо негативно.

При этом мы считаем, что новость позитивна для рыночных инвесторов, так как она указывает на скорую финализацию затянувшегося процесса корпоративной реорганизации. В условиях неопределенности относительно условий реорганизации котировки Yandex на протяжении последнего года находились в относительно узком диапазоне, игнорируя очевидный значительный рост масштабов бизнеса компании и финансовых показателей в этот период.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ВТБ идет на рекорд - Цифра брокер
Отчетность ВТБ оказалась достаточно ожидаемая: в сентябре банк заработал 24,7 млрд руб., что соразмерно с августовскими 25,9 млрд руб. По году ожидаем, что прибыль превысит 420 млрд руб. и станет рекордом для ВТБ.

На рынке мало кто ожидал дивидендов от ВТБ в этом году. Во-первых, у банка есть субординированные облигации, которые должны быть погашены в первую очередь и забрать существенную часть рекордной прибыли. Во-вторых, ранее сам глава ВТБ заявлял, что, скорее всего, дивиденды не будут выплачены.

Поэтому данная новость, на наш взгляд, слабо повлияет на динамику акций.

Болотских Даниил
ИК «Цифра брокер»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Отчетность банка ВТБ за 3 квартал оценивается слабо положительно - Синара
Банк ВТБ: опубликованы результаты за 3К23 по МСФО

• Банк ВТБ опубликовал сокращенную отчетность за 3К23 по МСФО. Прибыль составила 86,1 млрд руб., что соответствует ROE в 16,4%.

• Финансовый результат за 3К23 — в русле ожиданий при чистой прибыли на 1% ниже нашего прогноза и на 3% ниже ожиданий рынка.

• Сокращение чистой прибыли полностью объясняется 15,3 млрд руб. убытка по неключевым статьям.

• При этом чистые процентные доходы превзошли ожидания, поскольку их снижение в сентябре было практически незаметным (-1% м/м).

• Стоимость риска на уровне 0,9% ниже ожиданий вполне оправдана. Доля неработающих кредитов уменьшилась за квартал с 4,5% до 3,7%, а их покрытие резервами улучшилось до 161% с 139% в 2К23.

В целом мы считаем отчетность слабо положительной, несмотря на несколько меньшую по сравнению с ожиданиями прибыль. В ходе сегодняшнего конференц-звонка мы сконцентрируем внимание на вопросе о чувствительности бизнеса ВТБ к динамике процентных ставок и ужесточению макропруденциального регулирования.

ИБ «Синара»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Взгляд на финансовые показатели Лукойла во 2 полугодии остается положительным - Синара
ЛУКОЙЛ: СД рекомендовал дивиденды за 1П23 из расчета 447 руб/акцию, на 19% ниже прогноза рынка; умеренно негативно

• Совет директоров ЛУКОЙЛа рекомендовал акционерам одобрить выплату дивидендов за 1П23 из расчета 447 руб/акцию (дивдоходность — 6%).

• Заочное ВОСА пройдет 5 декабря, в случае необходимости повторное состоится 6 декабря.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

На восстановление Segezha Group может потребоваться больше времени - СберИнвестиции
Segezha Group. 2023 год не оправдал ожиданий  

Мы понижаем целевую цену акций Segezha Group на 17% до 5,52 руб. за акцию

Рынок пиломатериалов не восстановился из-за проблем в строительном секторе Китая: в третьем квартале 2023 года цены на пиломатериалы продолжили падать, что нивелировало большую часть эффекта от ослабления рубля.

Мы ждем улучшения ситуации в следующем году, а пока значительный размер долговой нагрузки, рост стоимости заемных средств и отрицательный свободный денежный поток остаются факторами риска для инвестиционной привлекательности компании.

Иванин Георгий
Ковалёв Никита
«СберИнвестиции»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Совокупные дивиденды Лукойла за 2023 год превысят 1000 рублей - Промсвязьбанк
Совет директоров ЛУКОЙЛа рекомендовал дивиденды за 9 месяцев: 447 рублей, доходность 6%

Акции компании уходят вниз на этой новости и теряют ~2%, так как рекомендация ниже консенсуса 573 руб.

Мы также ждали дивиденд ~570 руб. на акцию, исходя из сильного отчёта за I полугодие 2023 г. Однако оценка могла быть завышена, т.к. отчётность была сокращенная и не было возможности скорректировать денежный поток на расходы на аренду, процентные платежи и прочее.

Тем не менее положителен тот факт, что компания вернулась к раскрытию информации по МСФО, хотя бы частично, а также сохраняет намерение делиться с акционерами.

Считаем, что совокупные дивиденды за 2023 год превысят 1000 руб., так как отчёт за II полугодие должен быть ещё сильнее: рублёвые цены на нефть почти в 2 раза выше, чем в I полугодии.

Крылова Екатерина
«Промсвязьбанк»

Наша целевая цена 1 акции ЛУКОЙЛа на горизонте 12 месяцев – 7950 руб

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Флот под управлением группы FESCO увеличился до 35 судов - Ренессанс Капитал
ДВМП – Флот FESCO пополнился новым контейнеровозом с грузовой вместимостью 698 TEU.

Капитализация: RUB 282 730 млн

Объём торгов: RUB 1 145,4 млн

В свободном обращении: 8,00%

В среду (25 октября) FESCO (головная компания – ДВМП) сообщила, что приняла в состав флота новый контейнеровоз ледового класса, получившего название «Капитан Бянкин». Контейнеровоз 2007 года постройки имеет дедвейт почти 8 150 тонн, а грузовая вместимость составляет 698 TEU. До конца 2023 года судно будет работать на внешнеторговых сервисах FESCO между Дальним Востоком и портами Азиатско-Тихоокеанского региона, а в 2024 году – на каботажных сервисах группы, в том числе будет задействовано для обеспечения северного завоза.

Таким образом, флот под управлением группы увеличился до 35 судов

«Ренессанс Капитал»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Флоатеры - не только привязка к RUONIA - Финам
В условиях растущих базовых ставок внимание инвесторов переключается на инструменты с переменной ставкой купона — так называемые «флоатеры». Постоянный пересчет купона позволяет амортизировать рост процентных ставок, в результате чего цена такой облигации практически не отклоняется от номинала даже в периоды турбулентности на рынке. В этом и состоит «защитный» характер данного инвестинструмента: держатель получает купоны, при этом рыночная стоимость его облигации остается практически неизменной.

Когда говорят о флоатерах в первую очередь имеют в виду облигации, купон у которых пересчитывается вслед за ставкой RUONIA (рублевой депозитной ставки «овернайт» российского межбанковского рынка). Такие бумаги выпускает как государство, так – особенно в последние месяцы – и корпоративные заемщики. Например, только ОФЗ с привязкой к RUONIA выпущено на сумму 7,7 трлн рублей.

Ориентация на RUONIA несколько затрудняет анализ доходности флоатеров, поскольку определяет необходимость прогнозирования – наряду с ключевой ставкой – еще и этой переменной.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сделка Яндекса несет риски размытия стоимости для миноритариев - Синара
Yandex, возможно, близок к соглашению о продаже контроля над российским бизнесом (исходя из сниженной оценки); нейтрально

• Yandex N.V. близка к соглашению о продаже контроля над российским бизнесом консорциуму стратегических инвесторов (Forbes).

• По данным источников издания, сделку с большой вероятностью заключат до конца года.

• При этом оценка всего Яндекса может составить $5,5 млрд, с учетом 50%-го дисконта.

• Сообщается также, что консорциум из семи инвесторов (каждый может получить 7,28%) станет обладать полномочиями по управлению советом директоров, тогда как предполагаемая роль Алексея Кудрина ослабнет.

Упомянутая оценка компании существенно ниже сумм, называвшихся ранее, а также текущей рыночной капитализации ($9,6 млрд) и справедливой стоимости ($13,6 млрд, по нашей оценке). Это создает риск размытия стоимости для миноритариев. Тем не менее мы считаем новость нейтральной для российских миноритарных акционеров, так как пока сохраняется неясность относительно окончательной структуры сделки. В частности, в СМИ ранее сообщалось о возможной конвертации долей российских миноритариев Yandex N.V. в акции отечественной компании, консолидирующей российский бизнес Yandex.

ИБ «Синара»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Неопределённость относительно выплат дивидендов сдерживает интерес к акциям Юнипро - Промсвязьбанк
Юнипро в III квартале увеличила производство электроэнергии на 3,6%, до 13,6 млрд кВт.ч

Юнипро в III квартале 2023 г. увеличило производство электроэнергии на 3,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 13,6 млрд кВт.ч, следует из материалов компании. Общая выработка за девять месяцев составила 41,36 млрд кВт.ч (+4,1% г/г).

Результаты ожидаемы и нейтральны для акций компании, поскольку в условиях роста экономики потребность в электроэнергии выросла, что обусловило рост ее выработки электростанциями. Вместе с тем, неопределённость относительно выплат дивидендов сдерживает интерес к акциям компании.

«Промсвязьбанк»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Девелопер Самолет остается историей роста на российском рынке акций - Промсвязьбанк
Самолет в III квартале увеличил продажи в 1,5 раза, до 422,9 тыс. кв. м, еще 103,5 тыс. кв. м продала ГК МИЦ

Девелопер Самолет в III квартале увеличил продажи первичной недвижимости в 1,5 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 422,9 тыс. кв. м. Как сообщила компания, в стоимостном выражении объем продаж вырос в 1,6 раза, до 79,3 млрд рублей. Еще 103,5 тыс… кв. м недвижимости на 19,4 млрд рублей продала ГК МИЦ, сделку по приобретению которой Самолет закрыл в октябре. Денежные поступления составили 19 млрд рублей, выручка — 19,4 млрд рублей.

Самолет остается историей роста на российском рынке акций, а приобретение ГК МИЦ придаст импульс его бизнес-показателям. Результаты ожидаемы, однако новость может быть воспринята позитивно участниками рынка, которые в расчете на продолжение расширения бизнеса компании могут продолжить покупки бумаг Самолета. Наша целевая цена для акций Самолета – 5300 руб./акция.

«Промсвязьбанк»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Смягчение сигнала ЦБ поможет снижению доходности среднесрочных и длинных ОФЗ - Промсвязьбанк
Вчера кривая ОФЗ незначительно снизилась (на 1-2 б.п.) – несмотря на заметное улучшение рыночной конъюнктуры, для рынка госбумаг ключевым ожидаемым событием остается заседание Банка России в эту пятницу, что сдерживает инвесторов от более активных действий.

Рубль в течение налогового периода уверенно закрепился в диапазоне 90-95 руб./долл., что несколько снижает среднесрочные инфляционные риски. Кроме того, вчера Минфин разместил флоатер на 41 млрд руб. (при спросе 159 млрд руб.), что потенциально уменьшает навес первичного предложения классических ОФЗ до конца года.

На завтрашнем заседании по-прежнему ожидаем повышение ключевой ставки на 100 б.п. – до 14%. Крайне важным для рынка будет сигнал регулятора – признаки его смягчения, вероятно, смогут способствовать более выраженному снижению доходности среднесрочных и длинных ОФЗ. Вместе с тем, базовым сценарием считаем сохранение сигнала по сохранению жесткой ДКП продолжительное время из-за высоких инфляционных рисков и глобальной неопределенности.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Запуск Норникелем первой очереди Серной программы поможет кардинально сократить выбросы - Атон
Норникель запустил первую очередь Серной программы    

По данным «Норникеля», выбросы диоксида серы металлургическими заводами компании в Норильске в настоящий момент составляют 1,8 млн т в год. Замена оборудования в рамках Серной программы позволит сократить выбросы, как минимум, на 20% в 2024 году. В течение 2025 года выбросы уменьшатся на 45% по сравнению с уровнями 2015 года. Компания называет Серную программу крупнейшим проектом экологической модернизации предприятий в России.

Мы приветствуем запуск первой очереди Серной программы на Надеждинском металлургическом заводе с капзатратами 180 млрд рублей. Общие капзатраты на модернизацию производственных мощностей Надеждинского металлургического завода и Медного завода в Норильске составят 300 млрд рублей. У нас нет официального рейтинга по «Норникелю». 

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Финансовые результаты Ленты за 3 квартал лучше ожиданий рынка - Атон
X5 Retail Group – Финансовые результаты за 3-й квартал 2023

Группа увеличила выручку на 22,9% по сравнению с предыдущим годом до 796,2 млрд рублей, что соответствует ранее раскрытым операционным показателям. Сопоставимые (LfL) продажи показали рост на 10,2% год к году, а торговая площадь увеличилась на 12,6% в годовом сравнении. Прирост сети X5 составил 784 магазина на нетто-основе. Выручка в онлайн-сегменте достигла 29,2 млрд рублей (+97,9% год к году). Скорректированный показатель EBITDA (по МСБУ 17) увеличился на 30,2% год к году до 62,5 млрд рублей, а рентабельность EBITDA составила 7,8% (+0,4 п.п. в годовом сравнении) вследствие роста коммерческой маржи на фоне низкой базы 3-го квартала 2022 г. Чистая прибыль выросла на 85,7% в годовом сравнении и достигла 29,6 млрд рублей, чему способствовало сокращение чистых финансовых расходов и меньшая амортизация. Группа получила операционный денежный поток в размере 69,8 млрд рублей (+42,2% г/г), при этом объем инвестиций достиг 32,8 млрд рублей, увеличившись в 2,5 раза в годовом сравнении. Отношение чистого долга к EBITDA составило 0,83х против 0,89х в 3-м квартале 2022 года, а показатель чистого долга (без учета лизинговых платежей) — 164,6 млрд рублей (-2,8% г/г).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Яндекс отчитается в пятницу, 27 октября - Атон
Яндекс – Прогноз результатов за 3-й квартал 2023

В пятницу, 27 октября, «Яндекс» планирует объявить финансовые результаты за 3-й квартал 2023 года. Мы прогнозируем выручку на уровне 198,9 млрд рублей (+49,3% по сравнению с прошлогодним показателем). Поддержку показателю, вероятно, продолжили оказывать восстановление экономики и улучшение потребительских настроений, а также продолжающееся развитие новых направлений бизнеса «Яндекса», при этом мы ожидаем определенную нормализацию годовых темпов роста.

Мы прогнозируем EBITDA на уровне 26,5 млрд рублей (+32,4% год к году) при рентабельности EBITDA 13,3% (-1,7 п.п. год к году, -0,3 п.п. в квартальном сравнении), отражая повышение расходов на маркетинг и персонал.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ТМК и ЧТПЗ – содержание консентов по выпускам еврооблигаций - Ренессанс Капитал
Консенты, открытые вчера, по всей видимости имеют целью упорядочить отношения ТМК со всеми категориями держателей её еврооблигаций. В частности предлагается:

Сменить трасти по обоим выпускам на российское юрлицо.


Авто-репост. Читать в блоге >>>