комментарии stanislava на форуме

Группа ПИК - план по объему продаж на 2017 г. выглядит достижимым

Операционные результаты за 1 п/г 2017 г.: более чем двукратный рост показателей

Объем денежных средств от продажи недвижимости вырос на 131% год к году. В пятницу Группа ПИК первой из публичных девелоперов опубликовала операционную отчетность за 1 п/г 2017 г. Объем реализации недвижимости по новым контрактам в натуральном выражении увеличился на 90% (здесь и далее год к году) до 771 тыс. кв. м, тогда как в денежном выражении объем реализации недвижимости по заключенным договорам вырос на 106% до 78,9 млрд руб. Объем поступивших денежных средств от продаж недвижимости увеличился на 131% до 82,7 млрд руб. Доля ипотечных сделок в 1 п/г составила 57% от общего объема реализации. По итогам 1 п/г 2017 г. ПИК выставил на продажу 52 новых корпуса против 22 за 1 п/г прошлого года, тогда как общая площадь квартир в новых корпусах, выставленных на продажу, увеличилась на 171% до 1 080 тыс. кв. м.

Увеличение масштаба бизнеса в результате покупки Мортона. Опубликованные результаты отражают возросший масштаб бизнеса Группы ПИК после приобретения Мортона в конце прошлого года и практически двукратный рост основных операционных показателей.

План по объему продаж на 2017 г. выглядит достижимым. Группа подтвердила прогнозы на 2017 г. увеличить общий объем поступления денежных средств до 190-200 млрд руб. и реализовать 1,7-1,9 млн. кв. м жилья., что примерно соответствует удвоению прошлогодних показателей. План по объему продаж на 2017 г. выглядит достижимым, учитывая традиционно более высокие показатели второго полугодия по сравнению с первым. На наш взгляд, представленная отчетность умеренно позитивна для акций ГК ПИК. Кроме того, отметим, что в связи с ожидаемым выкупом акций у миноритариев после консолидации контрольного пакета Сергеем Гордеевым бумаги получают поддержку на уровне шестимесячной средней цены.

Уралсиб

Дикси - buy back можно рассматривать с позитивной стороны, т.к. в ближайшее время это будет хорошим уровнем поддержки для акций компании

«Дочка» Дикси может выкупить с рынка до 10% акций ритейлера на 2,5 млрд рублей

Совет директоров Дикси Групп согласовал программу выкупа акций на следующие 12 месяцев, сообщил ритейлер. В соответствии с программой, АО Дикси Юг (операционная «дочка» Дикси) может выкупить с рынка до 10% акций Дикси Групп по рыночной цене на общую сумму, не превышающую 2,5 млрд рублей. «Совет директоров рассмотрит возможные варианты использования приобретенных акций после завершения программы выкупа», — говорится в сообщении.

Исходя из объемов выкупа, компания планирует покупать акции в среднем за 225 руб./шт. Это соответствует текущей рыночной стоимости, после роста котировок Дикси в пятницу на 5,1%. В целом, buy back можно рассматривать с позитивной стороны, т.к. в ближайшее время это будут хорошим уровнем поддержки для акций компании. Особенно на фоне того, что финансовые результаты Дикси продолжают ухудшаться. Во 2 кв. компания сократила выручку на 15,2%, в первом полугодии – на 10,9%.

Промсвязьбанк

Интер РАО - выразительной динамики выработки электроэнергии компании не продемонстрировала

Выработка группы Интер РАО в I полугодии выросла на 0,2%, до 64,65 млрд кВт.ч

Выработка электроэнергии станциями группы Интер РАО выросла в январе-июне этого года на 0,2% в сравнении с аналогичным периодом прошлого года, до 64,65 млрд кВт.ч, сообщил журналистам член правления компании Ильнар Мирсияпов. При этом выработка в сегменте российской генерации увеличилась на 1,7%, до 58,79 млрд кВт.ч.

Результаты Интер РАО можно оценить как нейтральные. Выразительной динамики выработки электроэнергии компании не продемонстрировала. Во многом это связано со слабыми показателями зарубежной генерации, где выработка упала на 12,6%. На внутреннем рынке производство электроэнергии Интер РАО увеличилось на 1,7%. Отметим, хорошую динамику в сбытовом сегменте (+10,2%) за счет приобретения сбытовой компании в Башкирии и роста числа потребителей.

Промсвязьбанк

Операционные результаты ПИКа за 1 полугодие выглядят сильными

Группа ПИК в I полугодии увеличила реализацию недвижимости на 90%, до 771 тыс. кв. м

Группа компаний ПИК в первом полугодии увеличила объем реализации недвижимости на 90,4%, до 771 тыс. кв. м, сообщила компания. Общий объем поступлений денежных средств вырос на 125,9%, до 94,4 млрд рублей, в том числе от продаж недвижимости — на 131,4%, до 82,7 млрд рублей. Объем ввода составил 399 тыс. кв. м, что на 114,5% больше, чем в первом полугодии 2016 года.

ПИК продолжает демонстрировать сильные операционные показатели. Такой сильный рост во многом связан с консолидацией Мортона, тем не менее, и без учета показателей этой компании, результаты ПИКа выглядят сильными. Напомним, что по итогам 2017 года компания планирует: объем реализации жилья 1,7- 1,9 млн кв. м и поступления денежных средств — 190-200 млрд рублей. Мы считаем, что прогноз компании вполне может быть достигнут.

Промсвязьбанк

НЛМК существенно нарастил продажи

Группа НЛМК во II квартале сократила выпуск стали на 2%, до 4,14 млн тонн

Группа НЛМК во II квартале 2017 года произвела 4,14 млн тонн стали, что на 2% ниже аналогичного показателя кварталом ранее, сообщила компания. Выпуск стали в январе-июне остался без изменений по сравнению с аналогичным периодом 2016 года и составил 8,35 млн тонн. Продажи группы во втором квартале выросли на 13% по сравнению с первым кварталом 2017 года — до 4,15 млн тонн.

Несмотря на снижение объемов производства, НЛМК существенно нарастил продажи. За последние 5 лет такого объема реализации компания достигала лишь в 3 кв. 2016 года. Основной рост пришелся на сегменты, ориентированные на внутренний рынок. В частности, продажи сортового проката выросли на 72% (кв./кв.) и 52% (г/г). В раздели плоского проката сильная динамика наблюдалась в х/к и оцинкованном прокате, прокате с полимерным покрытием и трансформаторной стали.

Промсвязьбанк

Операционные результаты группы ПИК за 2 кв. нейтральные для динамики акций компании

Группа ПИК опубликовала хорошие операционные результаты за 2К17

Общий объем поступлений денежных средств от продажи недвижимости во 2К17 увеличился в 2,3 раза г/г до 43,4 млрд руб. Объем реализации недвижимости вырос на 94,5% до 391 тыс кв м с учетом продаж Мортона (против 380 тыс кв м в 1К17). За 1П17 объем денежных поступлений от продажи недвижимости также вырос в 2,3 раза до 82,7 млрд руб., а объем реализации недвижимости вырос на 90,4% до 771 тыс кв м. Объем завершенного строительства увеличился в 2,1 раза до 399 тыс кв м. Доля ипотечных продаж достигла 57% в 1П17 против 55% в 1К17. Компания подтвердила свой прогноз на 2017: объем реализации недвижимости — 1,7-1,9 млн кв м, общий объем денежных поступлений — 190-200 млрд руб.

Результаты оказались хорошими и соответствуют как нашим ожиданиям, так и прогнозам компании в отношении годовых показателей. Мы считаем результаты нейтральными для динамики акций компании и подтверждаем рекомендацию ДЕРЖАТЬ.

АТОН

Эталон сегодня опубликует операционные результаты за 2К17 и проведет телеконференцию

Аналитики Атона прогнозируют рост реализации недвижимости во 2К17 на 18-20%:

Эталон сегодня опубликует операционные результаты за 2К17. Объем реализации недвижимости во 2К17 может вырасти на 18-20% г/г до 115 000-125 000 кв м против 100 000 кв м во 2К16 и 113 646 кв м в 1К17. В стоимостном выражении объем реализации недвижимости должен вырасти на 5% г/г до 10,8 млрд руб. Мы ожидаем нейтральной реакции котировок на результаты. Компания проведет телеконференцию с инвесторами сегодня в 16:00 мск. Тел.: +7-495-7059450/+44-20-3427-1900, ID: 6378845.

Группа ЛСР опубликует операционные результаты за 2К17 в среду 19 июля. Снижение ставок по ипотеке может поддержать продажи

Аналитики Атона прогнозируют снижение реализации недвижимости на 24%:

Группа ЛСР опубликует операционные результаты за 2К17 в среду 19 июля. Мы ожидаем увидеть достаточно слабые показатели. Объем реализации недвижимости может снизиться на 15-20% г/г до 120-130 тыс кв м по сравнению с 153 тыс кв м во 2К16 и 140 тыс кв м в 1К17. Это результат длинных выходных в мае, а также отсутствия доступных для продажи квартир в проекте ЗИЛАРТ, поскольку продажи в новом здании начались только в июне. В рублевом выражении объем реализации недвижимости должен снизиться на 24% до 12,7 млрд руб. Если реальные показатели окажутся близкими к нашим оценкам, у инвесторов могут появиться сомнения в отношении способности компании выполнить годовой прогноз по продажам в размере 760 тыс к в м (поскольку в 1П17 будет продано всего 270 тыс кв м). Таким образом, акции компании могут оказаться под давлением после выхода результатов. Тем не менее мы не думаем, что компания снизит свой прогноз, принимая во внимание, что продажи в новых зданиях только что начались, а вторая половина года обычно сильнее по сравнению с первой. Снижение ставок по ипотеке может поддержать продажи. Телеконференция состоится в 17:00 мск, тел.: +7-495-213-1767/+44 (0) 330-336-9105, ID: 1618607.

Интер РАО - операционные результаты за 2 квартал ожидаемые и являются нейтральными для акций компании

Интер РАО опубликовала операционные результаты за 2К17

Совокупная выработка электроэнергии компанией составила 64,7 млрд кВт*ч (+0,2% г/г). Сегмент российской генерации продемонстрировал рост выработки электроэнергии на 1,7% г/г до 58,8 млрд кВт*ч, отражая ввод в эксплуатацию двух новых энергоблоков в рамках ДПМ на Верхнетагильской ГРЭС (447 МВт) и Омской ТЭЦ-3 (120 МВт) в 1П17, наряду с более низкими температурами зимой 2017. Этот рост был нейтрализован зарубежными генерирующими активами, которые в общей сложности показали снижение выработки электроэнергии на 12,6% г/г на фоне продажи ТЭС Мтквари в Грузии, снижения загрузки Молдавской ГРЭС и ремонтных работ на ТЭС Trakya в Турции. Если говорить о сбыте, компания увеличила объемы продаж электроэнергии на 10% г/г на фоне увеличения числа потребителей на 14% г/г после покупки энергосбытовой компании в Башкирии у Русгидро в конце 2016. Интер РАО сократила объемы экспорта электроэнергии на 4,6% г/г в 1П17, в основном за счет Белоруссии (-20% г/г), однако более чем в два раза нарастила импорт, преимущественно, из Казахстана.

Мы считаем результаты в целом ожидаемыми после 1К17 и оцениваем их как НЕЙТРАЛЬНЫЕ для акций Интер РАО.

АТОН

Дикси - операционные результаты оказались слабыми. Программа выкупа акций должна удержать котировки от нового снижения

Группа Дикси опубликовала слабые операционные результаты за 2К17, объявила программу выкупа до 10% своих акций

Выручка упала на 15% г/г до 71 млрд руб. из-за снижения трафика на 15,2% и снижения среднего чека на 0,4%. LFL-продажи упали на 17% из-за снижения трафика на 15,9% и снижения среднего чека на 1,2%. Выручка дивизиона Дикси упала на 18,6% г/г до 56,4 млн руб. Компания закрыла 15 магазинов и открыла 3 новых магазина за отчетный период, сохранив количество магазинов на уровне 2717. Совет директоров компании утвердил выкуп 10% собственных акций в следующие 12 месяцев на общую сумму до 2,5 млрд руб., поскольку совет директоров считает акции компании «фундаментально недооцененными».

Операционные результаты оказались слабыми. Мы отмечаем существенное снижение трафика по сравнению с 1К17, когда сопоставимый трафик упал на 8%, а сопоставимая выручка -н а 9,8%. В то же самое время программа выкупа акций должна удержать котировки от нового снижения.

АТОН

НЛМК - рост продаж стали на 13% говорит о заметном сезонном восстановлении спроса в России

НЛМК: продажи во 2К17 выросли 13% кв/кв и 5% г/г 

Продажи стали у НЛМК составили 4,15 млн т на фоне сезонного роста спроса на российском рынке и отложенного признания продаж в размере 0,1 млн т в предыдущем квартале. Рост внутреннего спроса сказался на ассортименте НЛМК — продажи готовой продукции увеличились на 19% кв/кв за счет роста объемов сортового проката (+72%), в то время как продажи слябов остались в целом неизменными. Производство стали снизилось на 2% кв/кв из-за плановых ремонтных работ на Липецкой площадке. НЛМК подтверждает свой производственный прогноз на 2017 на уровне 16,8 млн т. Компания сообщила, что успешно завершила работы по запуску установок вдувания пылеугольного топлива на двух своих доменных печах, и что новая фабрика окомкования на Стойленском ГОКе достигла плановой мощности в 6 млн т в год.

Рост продаж на 13% оказался сильнее, чем мы ожидали и, как и в случае с Северсталью, говорит о заметном сезонном восстановлении спроса в России. Мы предварительно оцениваем EBITDA НЛМК во 2К в $650 млн, что транслируется в EBITDA за 1П17 в размере $1,27 млрд и соответствует 55% от годового консенсус-прогноза в $2,3 млрд. Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ по НЛМК.

АТОН

Яндекс - хорошая новость как с операционной, так и с рыночной точек зрения

Сервис Яндекс.Такси объединит бизнес с Uber

Яндекс инвестирует 100 млн долл. и получит 59% в объединенной компании. Яндекс вчера объявил о заключении соглашения с Uber об объединении бизнесов по онлайн-заказу поездок в России, Азербайджане, Армении, Беларуси, Грузии и Казахстане. Яндекс и Uber инвестируют 100 млн долл. и 225 млн долл. в объединенную компанию, оценив ее в 3,7 млрд долл., и получат в ней 59% и 37% соответственно. Сделка должна получить необходимые корпоративные и регуляторные одобрения и будет закрыта, как ожидается, в четвертом квартале этого года. Финансовый директор Яндекса Грег Абовский не исключил проведения IPO объединенной компании в долгосрочной перспективе.
               
Лидирующий игрок рынка. Яндекс.Такси является ведущим игроком на рынке онлайн-заказа такси в России. В 1 кв. 2017 г. выручка Яндекс.Такси выросла на 75% год к году до 778 млн руб., а число поездок на 484%. Убыток по скорректированной EBITDA при этом составил 1,25 млрд руб. После закрытия сделки пользователям останутся доступны оба приложения Яндекс.Такси и Uber. Таксопарки и водители, в свою очередь, перейдут на единую технологическую платформу, использующую экспертизу Яндекса в области картографии и навигации.

Хорошая новость как с операционной, так и с рыночной точек зрения. Объединение Яндекс.Такси с Uber позволит закрепить лидирующие позиции Яндекса на рынке онлайн-перевозок в России и использовать технологическую экспертизу Uber, глобального лидера этого рынка. Сделка также позволит рынку лучше оценить сервис, который пока не приносит значительного вклада в финансовые показатели компании. В частности, оценка доли Яндекса в объединенной компании эквивалентна 25% его текущей рыночной капитализации. Мы подтверждаем рекомендацию ДЕРЖАТЬ акции Яндекса.

Уралсиб

Уралкалий - заключение контракта с Китаем снижает уровень ценовой неопределенности и подтверждает тренд на восстановление цен на калийные удобрения

Уралкалий первым заключил соглашение на поставку калийных удобрений в Китай

Уралкалий подписал соглашение на поставку хлористого калия в КНР. Уралкалий сообщает о заключении Уралкалий Трейдингом (100-процентная дочка ПАО Уралкалий) контракта на поставку хлористого калия в Китай с августа по декабрь 2017 г. Контракт подписан с консорциумом покупателей: Sinochem, CNAMPGC и CNOOC. По сообщению компании, цена поставляемых в Китай калийных удобрений соответствует текущему рыночному уровню. Цену контракта и объемы поставок Уралкалий не раскрывает.

На 5% выше цены прошлогоднего контракта. По данным СМИ, цитирующих источник на калийном рынке, контрактная цена, зафиксированная Уралкалием, составила 230 долл./т (CFR). Это на 11 долл./т, или на 5%, выше цены прошлогоднего контракта, который был заключен в 2016 г. Белорусской калийной компанией (BPC) так же в июле. Традиционно контракты с Китаем и Индией являются бенчмарками для калийной отрасли. В отличие от 2016 г., когда первый контракт был заключен с Индией, в этом году китайский контракт был объявлен раньше индийского, цену которого мы ожидаем на уровне 240-245 долл./т (CFR).

Умеренно позитивная новость. Хотя цена контракта находится в рамках ожиданий рынка, тем не менее, заключение контракта снижает уровень ценовой неопределенности и подтверждает тренд на постепенное восстановление цен на калийные удобрения. В ближайшее время последуют сообщения от остальных компаний отрасли о заключении контрактов с Китаем. На наш взгляд, новость умеренно позитивна для акций Уралкалия и бумаг производителей калийных удобрений, в частности для Potash Corp (POT US) и Mosaic (MOS US).

Уралсиб

Мечел будет обжаловать решение суда о взыскании 12,7 млрд руб.

Суд постановил взыскать с Мечела 12,7 млрд руб.

Арбитражный суд Ростовской области постановил взыскать со структур Мечела 12,7 млрд руб. В компании не согласны с решением суда и будут обжаловать его в апелляционной инстанции.

Мечел обвиняется в заключении невыгодных контрактов. В четверг Арбитражный суд Ростовской области постановил взыскать солидарно с ПАО Мечел, ООО УК Мечел-Сталь, ООО УК Мечел-Майнинг, ООО НК Инвест и бывшего генерального директора ООО Ростовский электрометаллургический завод Геннадия Сомова 12,7 млрд руб. убытков. Мечел обвиняется в заключении невыгодных контрактов, которые привели к убыткам завода.

Компания будет обжаловать решение суда. Вчера Мечел не выпускал официального пресс-релиза относительно решения суда. В компании Мечел Интерфаксу сообщили, что не согласны с этим решением и будут обжаловать его. Сумма претензий составляет около 3% от чистого долга по состоянию на конец 2016 г., тем не менее, возможен пересмотр судебного решения в апелляционной инстанции. Вчера акции не отреагировали на новость.

Уралсиб

Акрон - ожидать заметного роста финансовых показателей не стоит

Акрон в I полугодии увеличил производство удобрений на 29%, до 3,1 млн т

Группа Акрон в первом полугодии 2017 года увеличила производство удобрений на 29,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 3,144 млн тонн, говорится в сообщении компании. Общий выпуск товарной продукции вырос на 22,6% и составил 3,724 млн тонн.

Акрон продемонстрировал сильные операционные показатели. Рост производства связан с запуском в 2016 году нового агрегата аммиака на площадке в Великом Новгороде и проведенным работам по модернизации основных производств. В тоже время с точки зрения ценовой динамики ситуация не столь радужная, котировки на ключевую продукцию Акрона продолжают падать а среднем на 15-20%, т.е. ожидать заметного роста финансовых показателей не стоит.

Промсвязьбанк

ТМК - по итогам года ждем ускорения темпов роста производственных показателей компании, т.к. ситуация на внутреннем рынке должна улучшиться

ТМК во II квартале увеличила отгрузку труб на 12,6%, до 957 тыс. тонн

Трубная металлургическая компания (ТМК) во II квартале 2017 года отгрузило 957 тыс. тонн продукции, увеличив этот показатель на 12,6% относительно уровня I квартала, сообщила компания. По итогам первого полугодия TMK поставила потребителям 1,808 млн тонн стальных труб, что на 4,1% выше аналогичного показателя годом ранее.

Хорошая динамика производственных показателей ТМК связана с американским дивизионом, где на фоне возобновления роста добычи сланцевой нефти, наблюдается высокий спрос на трубы OCTG. В первом полугодии отгрузки увеличились в 2 раза, во 2 кв. – на 32%. На российском рынке спрос остается пока слабым, особенно в сегменте ТБД. В РФ ТМК отразила снижение поставок на 9,4%. В целом по итогам года мы ждем ускорения темпов роста производственных показателей компании, т.к. ситуация на внутреннем рынке должна улучшиться.

Промсвязьбанк

Яндекс - новость о слиянии с Uber является позитивной для компании, т.к. позволяет раскрыть стоимость Яндекс.Такси

Яндекс и Uber создают совместный бизнес по онлайн-заказу такси, проект оценивается в $3,7 млрд

Яндекс и Uber подписали соглашение об объединении бизнесов по онлайн-заказу поездок в России и в ряде стран, бизнес оценивается в $3,725 млрд, говорится в совместном сообщении компаний. По условиям соглашения, Uber и Яндекс инвестируют соответственно $225 млн и $100 млн в новую компанию. Контроль (59,3%) над новым бизнесом получит Яндекс, еще 36,6% будет у Uber, остальные 4,1% будут принадлежать сотрудникам двух компаний. Возглавит компанию генеральный директор Яндекс.Такси Тигран Худавердян.

Данная новость является позитивной для Яндекса, т.к. позволяет раскрыть стоимость Яндекс.Такси, которая ранее в капитализации компании недооценивалась. При этом с учетом сделки с Uber эта стоимость еще и увеличится. Так, по нашим оценкам ранее Яндекс.Такси оценивался в 1 млрд долл, после сделки с Uber – 3,7 млрд долл. Для сравнения текущая капитализация всего Яндекса 10,2 млрд долл. (после вчерашнего роста на 16,3%).

Промсвязьбанк

Сбербанк - ожидаем прибыль в 2017 году будет на уровне 596 млрд руб., в 2018 году – 656 млрд руб., в 2019 году – 687 млрд руб.

Размер дивидендов Сбербанка за 2017 г. будет определяться, исходя из достаточности капитала на момент принятия решения — финдиректор банка

Вопрос определения размера дивидендов Сбербанка России будет решаться акционерами и советом директоров банка, исходя из ситуации с достаточностью капитала на момент принятия решения, сообщил журналистам финдиректор, зампред правления Сбербанка Александр Морозов на Международном финансовом конгрессе.

Напомним, что Минфин, согласно основным направлениям бюджетной политики, ожидает получить от ЦБ РФ дивиденды от Сбербанка в размере 150 млрд рублей за 2017 год, 165 млрд руб. за 2018 год и 181,5 млрд руб. за 2019 год. По нашим оценкам, если Сбербанк будет направлять на выплаты дивидендов 25% от чистой прибыли до Н1 будет расти, если 50%, то рост будет небольшим, но значение показателя будет вполне комфортным. Мы ожидаем прибыль банка в 2017 году будет на уровне 596 млрд руб., в 2018 году – 656 млрд руб., в 2019 году – 687 млрд руб.

Промсвязьбанк

Новость о слиянии Яндек.Такси и Uber носит очень позитивный характер для Яндекса. Акции компании выросли вчера на 15-20%.

Яндекс: слияние Яндек.Такси и Uber в России и соседних странах    

Обе компании объявили об объединении своих сервисов в России, Белоруссии, Казахстане, Армении, Грузии, Азербайджане (Украина не входит в сделку). Новая объединенная компания оценивается в $3 725 млрд (постинвестиционная оценка). Яндекс получит контрольную долю 59,3%, Uber — 36,6%, менеджмент компании — 4,1%. Uber инвестирует $225 млн, а Яндекс — $100 млн в новую компанию. Гендиректор Яндекс.Такси возглавит новую компанию. Сделка должна быть закрыта в 4К17 и должна быть одобрена ФАС, а также соответствующими регуляторами в других юрисдикциях. Согласно презентации, опубликованной Яндексом, общий объем заказов в год составляет $1 млрд у Яндекса и $0,57 млрд у Uber, а объединенная компания должна достичь показателя $1,6 млрд. Новая компания продолжит использование обоих брендов, а водительские приложения будут интегрированы в единую платформу. Яндекс сможет консолидировать финансовые результаты новой компании в своей отчетности по МСФО. В долгосрочной перспективе компания может провести IPO.

Новость носит очень позитивный характер для Яндекса. Акции компании выросли вчера на 15-20%. Стоимость доли Яндекса в новой компании составляет $2,2 млрд, что соответствует 25% рыночной капитализации Яндекса до объявления сделки. Это выше оценок инвесторами бизнеса Яндекс.Такси. Сделка снимает проблему жесткой конкуренции между компаниями, а также обеспечивает эффект экономии на масштабах, поскольку автомобили будут использоваться более эффективно, и тарифных войн не будет. Мы считаем, что ФАС одобрит сделку. Яндекс — единственная публичная компания в мире, которая предлагает выход на агрегаторы такси. У нас нет официальной рекомендации по Яндексу, но мы считаем, что сделка уже учтена в котировках на данном этапе.

АТОН

Аналитики не видят сильных катализаторов для Акрона, за исключением промежуточных дивидендов за 2017, которые могут быть объявлены в августе

Акрон опубликовал операционные результаты за 2К17

Общее производство удобрений Акроном за вычетом собственного потребления выросло на 5% кв/кв до 1,6 млн т преимущественно за счет роста производства комплексных удобрений на 7% кв/кв до 674 тыс т. Выпуск как аммиачных, так и азотных удобрений упал на 6% кв/кв до 610 тыс т и 936 тыс т соответственно. Объем производства апатитового концентрата на ГОК Олений Ручей достиг рекордно высоких 318 тыс т, прибавив 41% кв/кв из-за обширных вскрышных работ в 1К17. Акрон планирует увеличить производство азофоски на своем ключевом предприятии в Великом Новгороде на 5% и немного увеличить производство аммиака на заводе в Дорогобуже (на 25 тыс т). Акрон считает, что снижение цен на мочевину во 2К17 частично объясняется сезонными факторами и видит ограниченный потенциал снижения с текущих уровней на фоне сокращения поставок из Китая, где производственные затраты оцениваются в $245/т FOB.

Результаты в целом совпадают с ожиданиями, на наш взгляд. Во 2К17 Акрон увеличил производство азофоски на 6% кв/кв, чтобы воспользоваться ростом премии в цене NPK к продуктовой корзине. Мы отмечаем снижением производства аммиака на 6% кв/кв и предполагаем, что это могло быть связано с нестабильной работой недавно запущенного компанией агрегата аммиака. Ослабление рубля должно оказать поддержку финансовым результатам Акрона, однако цены на азотные удобрения продолжают колебаться вблизи многолетних минимумов, и мы сохраняем рекомендацию ДЕРЖАТЬ по Акрону, поскольку не видим сильных специфических для компании катализаторов, за исключением промежуточных дивидендов за 2017, которые могут быть объявлены в августе.

АТОН