комментарии stanislava на форуме

Снижение чистой прибыли ФСК ЕЭС объясняется признанием убытка в 12,3 млрд руб. в связи с возвратом контроля над дочерней Нурэнерго

Прибыль ФСК по МСФО за 9 мес. после корректировки выросла на 11%, до 56 млрд рублей

ФСК ЕЭС получило в январе-сентябре этого года скорректированную чистую прибыль по МСФО в размере 56 млрд руб., что на 11,1% выше показателя аналогичного периода прошлого года, сообщила компания. Скорректированный показатель EBITDA стал выше на 7,6% и достиг 99,5 млрд руб. При этом компания получила чистую прибыль по МСФО за 9 мес. 2017 года в размере 43,5 млрд руб., что на 26,5% меньше показателя аналогичного периода прошлого года, следует из ее отчетности. Выручка компании снизилась на 3,3%, до 160,1 млрд руб.

Снижение чистой прибыли ФСК ЕЭС объясняется признанием убытка в 12,3 млрд руб. в связи с возвратом контроля над дочерней Нурэнерго. В целом же результаты ФСК можно отметить как неплохие. Несмотря на снижение выручки, произошло увеличение EBITDA, что позитивно отразилось на марже.

Промсвязьбанк

Алроса может выплатить спецдивиденды

Алроса может продать газовые активы, выплатить спецдивиденды

Газовые активы АЛРОСА (Геотрансгаз и Уренгойская газовая компания) могут быть проданы в течение ближайших месяцев, заявил глава компании Сергей Иванов в ходе телефонной конференции по итогам отчетности за 9 месяцев. "[Продажа] — это вопрос месяцев. Мы на пути к их продаже", — сказал он. Сделка может состояться в конце декабря, в январе или в начале февраля, сказал он, в зависимости от скорости корпоративных процедур.

По информации АЛРОСА готова продать активы ниже балансовой стоимости, т.е. 36 млрд руб. В этой связи на разницу может произойти списание, что негативно отразиться на показателе чистой прибыли. Правда, продажа будет осуществляться на аукционе и финальная цена может отличаться. При этом, полученную сумм компания может выплатить в качестве спецдивидендов. На текущий момент 36 млрд руб. это 6,5% от капитализации АЛРОСЫ.

Промсвязьбанк

Аналитики охраняют позитивный взгляд на акции ФСК, выделяя ее дивидендный профиль

ФСК опубликовала финансовые результаты за 9М17 по  МСФО

Выручка составила 160,1 млрд руб. (-3,3% г/г, снижение было обусловлено падением выручки от присоединения, -31% г/г). Показатель EBITDA, скорректированный на разовые «бумажные» статьи достиг 99,5 млрд руб. (+7,6% г/г), чистая прибыль составила 43,5 млрд руб. (-27% г/г) с учетом убытка от обесценения, связанного с дочерним обществом Нурэнерго (-12,3 млрд руб., признанные в предыдущих кварталах). Скорректированная чистая прибыль достигла 56 млрд руб. (+11% г/г). Рост EBITDA был обусловлен снижением денежных операционных затрат (без учета амортизации) на 14% г/г. Что касается денежных потоков, компания продемонстрировала снижение FCF на 14% г/г до 67 млрд руб. за 9М17, которое объясняется двумя факторами: 1). ростом капзатрат на 11% (49,0 млрд руб.); 2). снижением OCF на 9% г/г из-за роста инвестиций в оборотный капитал на 36% г/г. Сильный показатель EBITDA не отразился на FCF, который немного упал, но не критично. Результаты оказались чуть лучше наших прогнозов: выручка за 9M17 превысила наш прогноз на 3%, EBITDA — на 2%, а чистая прибыль — на 7%. OCF совпал с нашим прогнозом, а капзатраты оказались ниже наших оценок на 7%, из-за чего FCF превысил наш прогноз на 20%.

Мы считаем результаты умеренно ПОЗИТИВНЫМИ для акций компании и сохраняем позитивный взгляд на акции компании, преимущественно выделяя ее дивидендный профиль.

АТОН

TCS Group - выбран правильный момент для размещения GDR

TCS Group размещает 6,6% акций через ускоренное формирование книги заявок 

Олег Тиньков продает 12 млн GDR (6,6% от общего количества) банка через ускоренное формирование книги заявок. На момент вчерашнего закрытия торгов этот пакет оценивается в $236 млн. После размещения его доля в TCS снизится до 48%, а количество акций в свободном обращении увеличится до 39% ($1,4 млрд). Период запрета на дальнейшую продажу акций после размещения составит 180 дней.

Мы не можем сказать, что эта сделка стала для нас неожиданностью. Г-н Тиньков покупал акции с рынка в последние два года, и размещение акций на рынке было всего лишь вопросом времени. Момент для размещения выбран правильно — после сильных результатов за 3К17 по МСФО и ясного прогноза на следующий год спрос со стороны инвесторов должен оказаться высоким. Акции компании скорее всего окажутся под давлением сегодня, но мы считаем, что это может стать хорошей возможностью для покупки.

АТОН

Цена выкупа Дикси может оказаться на 5% ниже текущей рыночной цены

Дикси: совет директоров 22 ноября рекомендует компании снять акции с листинга на Московской бирже 

Совет директоров Дикси 22 ноября может рекомендовать делистинг акций компании с Московской биржи, как следует из сообщения компании, которое цитирует Bloomberg. Для голосования совет директоров созовет внеочередное собрание акционеров.

Это объявление подтверждает намерение компании стать частной, и делистинг — важный шаг в этом направлении. После делистинга компания должна выставить оферту миноритариям, которые проголосуют против решения на собрании акционеров. Выкуп может состояться либо по цене, определенной независимым оценщиком, либо по средней взвешенной цене за последние шесть месяцев. Мы отмечаем, что средняя цена Дикси за последние шесть месяцев составляет 280-290 руб. за акцию, и объявление предполагает, что цена выкупа может оказаться на 5% ниже текущей рыночной цены.

АТОН

TCS Group - опубликованные результаты сильные, выше ожиданий. Приятная неожиданность - специальные дивиденды

TCS Group опубликовала сильные результаты за 3К17 по МСФО: представлен прогноз на 2018

Чистая прибыль банка в 3К17 составила 5 млрд руб. (+75% г/г), что чуть выше консенсус-прогноза (4,9 млрд руб.). Аннуализированный RoE составил 53,7%. Чистый процентный доход вырос на 41% г/г/9% кв/кв до 12,2 млрд руб., а чистый комиссионный доход увеличился почти в два раза до 4,0 млрд руб. Отчисления в резервы снизились на 8% г/г до 2,2 млрд руб., стоимость риска составила 6,0%. Общие активы выросли на 35% до 236 млрд руб., а общий кредитный портфель увеличился на 27% с начала года до 153 млрд руб. Банк объявил третьи промежуточные дивиденды за 2017 в размере $0,22 на GDR, а также утвердил дополнительные специальные промежуточные дивиденды в размере $0,18 на GDR. В общей сложности банк выплатит $0,4/GDR, что соответствует дивидендной доходности 2,1%. Бумаги начнут торговаться без дивиденда с 30 ноября. Банк подтвердил свой прогноз на 2017 (чистая прибыль не менее 17 млрд руб.). TCS прогнозирует, что в 2018 чистая прибыль составит не менее 24 млрд руб. (+41% г/г), рост чистого кредитного портфеля составит не менее 25% г/г; стоимость риска составит около 7-8%, а стоимость фондирования — 7-8%.

Мы считаем опубликованные результаты сильными, чуть выше ожиданий. Специальные дивиденды — приятная неожиданность. Прогноз на 2018 впечатляет — прогноз по чистой прибыли на 2018 совпадает с нашим текущим прогнозом (24,1 млрд руб.), но намного выше консенсус-прогноза Bloomberg (20,5 млрд руб.). С учетом опубликованных результатов банк торгуется с мультипликатором P/BV 2018П 4,08x и P/E 2018П 8,5x, что дорого, но обоснованно в свете высокого ROE и дивидендов. Мы ожидаем повышения прогнозов рынком после выхода результатов. Наши прогнозы были намного выше консенсус-прогнозов рынка, поэтому мы сохраняем нашу целевую цену без изменений.

АТОН

Норникель - повышение прогноза по капзатратам и увеличение оборотного капитала - тревожный сигнал для инвесторов

Норникель: итоги дня инвестора   

Норникель начнет реализацию серного проекта, планирует потратить около $2,5 млрд, ожидается, что капзатраты в 2019-20 увеличатся до $2,3-2,5 млрд с $2,0 млрд в 2018, включая $0,5-0,8 млрд, потраченные на программу защиты окружающей среды.

Чистый оборотный капитал должен вырасти до $2,1млрд к концу 2017 с $0,4 млрд на конец 2016, в долгосрочной перспективе нормализованный уровень должен составить $1,0 млрд.

Ориентация на программу защиты окружающей среды и экологическую безопасность — к 2023 совокупные выбросы диоксида серы в Норильском промышленном районе должны упасть на 75% относительно уровней 2015.

Добыча руды в Талнахском кластере должна остаться на уровне 15,4 млн т в 2017-22 за счет роста добычи на руднике Скалистый до 2,3 млн т в год и на Талнахских браунфилдах, на которых ведется строительство (+1,8 млн т).

Завершение ввода в эксплуатацию Быстринского ГОКа ожидается в 1П18, Норникель рассматривает потенциальное IPO этого читинского актива.

Снижение затрат за счет программы оптимизации затрат и роста производительности с 2020 должно принести $200-300 млн в год.

Повышение прогноза по капзатратам и увеличение оборотного капитала — тревожный сигнал для инвесторов, которые рассматривают компанию как выгодный источник высоких выплат, хотя при текущих ценах и курсе рубля мы видим мало рисков для перспектив дивидендов на 2017-18. Ориентация на защиту окружающей среды и экологическую безопасность приобретает все большую важность в Европе, тем не менее инвестиции в размере $2,5 млрд в экологический проект с почти нулевой NPV все же вызывают вопросы, с точки зрения инвесторов. Сегодня мы снизили рекомендацию по Норникелю до ДЕРЖАТЬ из-за проблем с балансом спроса и предложения в краткосрочной перспективе, а также с учетом оценки — Норникель торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 7,1x, который соответствует среднему значению по аналогам.

АТОН

Алроса - прогноз по дивидендам может быть повышен

Алроса: итоги телеконференции     

Компания может продать газовые активы уже на аукционе в январе-феврале. Сделка может состояться даже при цене ниже балансовой стоимости 36 млрд руб. ($600 млн).

Если газовые активы будут проданы в 1К18, менеджмент АЛРОСА не исключает вероятности выплаты специальных дивидендов.

АЛРОСА надеется зафиксировать в отчетности за 2017 поступление в размере 10 млрд руб. от страховой выплаты, хотя сама выплата ожидается только в 1П18.

Компания рассматривает различные варианты для увеличения ликвидности, включая изменение дивидендной политики, тем не менее, президент компании не ожидает изменений в политике в следующем году (с 50% от чистой прибыли).

Прогноз по капзатратам составляет 38 млрд руб. в 2018 (без учета капзатрат на восстановление рудника Мир), включая 3 млрд руб., перенесенные с 2017 — АЛРОСА прогнозирует, что в этом году капзатраты составят 32 млрд руб.

Если АЛРОСА примет решение не восстанавливать рудник Мир, потенциальное дополнительное списание оборудования может составить 15 млрд руб.

Продажа газовых активов должна стать позитивным катализатором, на наш взгляд, о чем мы рассказывали в нашем недавнем отчете Неопределенность уходит — повышаем до ПОКУПАТЬ. АЛРОСА должна выйти в плюс по денежной позиции, что, наряду с новым менеджментом, должно открыть возможности для выплаты специальных дивидендов (в размере 36 млрд руб., балансовая стоимость предполагает дивидендную доходность 6,4%). Прогноз по дивидендам также может быть повышен, поскольку поступление от страховой выплаты должно компенсировать списания по аварии на руднике Мир и увеличить бухгалтерскую чистую прибыль, которая используется для расчета дивидендов. Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ по АЛРОСА.

АТОН

Инвесторы будут продавать акции Дикси

Совет директоров «ДИКСИ» в ходе заседания 22 ноября 2017 года планирует обсудить вопрос о делистинге акций компании, говорится в сообщении эмитента.

Также на заседании будет назначена дата проведения внеочередного собрания акционеров и определена цена выкупа акций обществом

Внешний фон слабонегативный, но фондовый рынок прибавляет в пределах 0,3%. В лидеры роста, поводом для которого стало повышение цен на нефть и удорожание бензина на внутреннем рынке, вышли акции сырьевых компаний. Роснефть и ЛУКОЙЛ стремительно дорожают на фоне прогнозов роста цены на бензин в 2018 году до 50 руб. за литр (+31%). На мой взгляд, такой сценарий к концу следующего года возможен при условии, что цена на нефть будет торговаться в диапазоне $50–60, а правительство согласится частично индексировать тарифы монополий. Повышение стоимости топлива может привести к росту инфляции на 0,6–0,8 п.п.

При этом к концу будущего года на 6–9% подорожать на внутреннем рынке может и газ. Пока бюджет принимается без учета индексации тарифов, но нельзя исключать, что в условиях восстановления экономики и низкой инфляции правительство может рассмотреть вопрос о повышении тарифов во второй половине 2018-го.

Аутсайдеры — акции ГК «ДИКСИ», которые дешевеют после появления новости о том, что компания намерена рассмотреть возможность делистинга. Средняя цена бумаги «ДИКСИ» за последние шесть месяцев, ниже которой не может проводиться выкуп, находится приблизительно на уровне 260–270 руб. Это на 20% ниже текущего уровня. На мой взгляд, мелкие инвесторы будут продавать бумаги на рынке не только из-за риска низкой цены выкупа, но из-за того, что компания, возможно, не сможет выкупить все бумаги. Сама ГК «ДИКСИ» может потратить на эти цели около 3 млрд руб., хотя не исключено, что предложение сделает основной акционер, который не ограничен в средствах размером чистых активов.

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»

Алроса - дивиденды по итогам 2017 г. будут ниже прошлого год, но на хорошем уровне

Финансовые результаты в 3 кв. 2017 г. продолжили ухудшаться

Падение выручки и прибыли… АК «АЛРОСА» в пятницу опубликовала отчетность за 3 кв. и 9 мес. 2017 г. по МСФО, которая отразила снижение всех основных финансовых показателей относительно уровня годичной давности и предыдущего квартала. Так, в 3 кв. выручка сократилась на 17% квартал к кварталу и на 15% год к году до 59 млрд руб. EBITDA упала соответственно на 28% и 30% до 27,2 млрд руб. В то же время выручка превзошла ожидания рынка, а EBITDA оказалась на уровне консенсус-прогноза. Чистая прибыль снизилась год к году и квартал к кварталу почти вдвое до 12,8 млрд руб.

… из-за изменения качества проданных алмазов и сокращения объема продаж в 3 кв. За квартал компания добыла 10,2 млн карат алмазов, на 7% меньше, чем в 3 кв. 2016 г., и на 2% меньше, чем во 2 кв. 2017 г. При этом, хотя объем продаж за 9 мес. 2017 г. вырос на 6% год к году до 31,8 млн карат, в 3 кв. этого года он резко сократился, а именно на 26% квартал к кварталу и на 10% год к году до 7,5 млн карат из-за падения продаж алмазов ювелирного качества. По сообщению АЛРОСА, за 9 мес. 2017 г. средняя цена реализации алмазов снизилась из-за изменения ассортимента – увеличилась доля мелкоразмерного сырья. Однако ухудшение структуры продаж в 3 кв., похоже, удалось преодолеть, поскольку в 1 п/г падение средней цены составило 15%, а за 9 мес. 2017 г. – только 12%. Негативное влияние на выручку также оказало укрепление рубля в нынешнем году. Несмотря на контроль над затратами (денежные операционные затраты почти не изменились год к году), падение выручки отразилось на прибыльности компании. Рентабельность по EBITDA снизилась на 10 п.п. по сравнению с прошлогодним показателем до 46%. На чистой прибыли в 3 кв., помимо падения выручки, отразилось списание активов на 7,4 млрд руб. из-за аварии на руднике «Мир».
    

Дивиденды по итогам 2017 г. будут ниже, чем за прошлый год, но на хорошем для российского рынка уровне. За 9 мес. 2017 г. объем капвложений компании сократился до 18,14 млрд руб. с 21,9 млрд руб. за соответствующий период 2016 г. Свободный денежный поток АЛРОСА за 9 мес. текущего года упал почти вдвое, составив 61,9 млрд руб. из-за снижения операционной прибыли. Основной среднесрочной проблемой остается ликвидация последствий аварии на шахте «Мир», которая обеспечивала более 10% производства компании. АЛРОСА пока не изменила производственный план на 2017 г. – 39,2 млн карат, поскольку выпадающие объемы будут компенсированы ростом добычи на других месторождениях. Производственные результаты за 9 мес. 2017 г. показывают, что заявленный объем добычи может быть достигнут. Ликвидация последствий аварии и расширение производства для компенсации выпадающих объемов могут потребовать дополнительных инвестиций и операционных затрат, что приведет к уменьшению свободного денежного потока. Снижение рентабельности компании в 2017 г. приведет к сокращению чистой прибыли за год на 30–35%, что может отразиться на дивидендах, которые, исходя из дивидендной политики, могут составить около 5 руб./акция – соответствует дивидендной доходности около 6%.

Уралсиб

Сбербанк - повышаем прогнозную цену на 12%

Впереди возможны новые высоты

Потенциал роста котировок сохраняется даже с нынешних рекордных уровней

Второй раз в нынешнем году, с учетом сильных результатов по МСФО и улучшенного прогноза менеджмента, мы повышаем оценку чистой прибыли Сбербанка в 2017–2019 гг., в этот раз на 4–6%. Мы подняли прогноз роста розничных кредитов на 1–3 п.п. – более активная, чем ожидалось, выдача кредитов населению характерна во 2 п/г 2017 г. как для Сбербанка, так и для рынка в целом. Наш прогноз ЧПМ на 2017 г. вырос на 10 б.п. (это предполагает, что банк может улучшить маржу относительно 2016 г. на 20 б.п.). Мы также заложили в модель рост дивидендных выплат до 35% в текущем году и их постепенное увеличение до 45% в 2019 г. Как результат, наш прогнозный ROAE вырос в среднем на 1 п.п. в 2017–2019 гг. (до 24% в 2017 г.), а терминальный ROAE теперь составляет около 20%. В декабре менеджмент представит новую трехлетнюю стратегию, что может укрепить оптимизм в отношении фундаментальных оценок банка. Мы повышаем нашу целевую цену на 12% до 4,6 долл./обыкновенная акция и сохраняем рекомендацию ПОКУПАТЬ бумаги Сбербанка. Для привилегированных акций наша целевая цена составляет 3,9 долл./акция.

Уралсиб
               

IPO сервиса такси сможет раскрыть стоимость бизнеса Яндекса

Яндекс планирует провести IPO Яндекс.Такси в 2019

Яндекс планирует провести IPO своего сервиса такси в США в первой половине 2019. В настоящий момент Яндекс.Такси и Uber находятся в процессе создания СП, где последней принадлежит 36,6%. Сделка должна быть одобрена регуляторами в ближайшие месяцы. СП было оценено в $3,73 млрд. Кроме того, начиная со следующего года, Яндекс планирует агрессивные инвестиции в сервис по доставке еды UberEats в России, который также является частью сделки с Uber.

Новость позитивна для Яндекса с точки зрения восприятия в долгосрочной перспективе. IPO сервиса такси, несомненно, сможет раскрыть стоимость бизнеса, что подстегнет котировки Яндекса.

АТОН

НЛМК, Северсталь, ТМК - возвращение налога на лом негативно скажется на металлургах

Россия вернет НДС на лом     

Как сообщает Коммерсант, российская Государственная дума (нижняя палата парламента) вновь ввела НДС на лом черных и цветных металлов, который был отменен в 2009. По информации ассоциации производителей лома, которую цитирует издание, рынок черного лома в России составляет 35-40 млн т, а цветного — 1-1,5 млн т в год. В денежном выражении это 900 млрд руб., поэтому потенциальный налог может составить около 150 млрд руб. или $2,5 млрд.

Освещаемые нами российские производители стали имеют заводы полного цикла и производят большую часть стали в доменных печах, используя коксующийся уголь и железную руду, поэтому налог не окажет серьезного влияния на их финансовые показатели, на наш взгляд. Закон может повлиять на заводы, работающие на электродуговых печах, такие как Балаково (Северсталь), НЛМК-Калуга (НЛМК), Волжский трубный завод (ТМК) и другие, и способствовать росту внутренних цен на арматуру и сортовой прокат. На данном этапе вряд ли возможно оценить точное финансовое влияние для каждой компании, но новость в целом негативна для сектора, на наш взгляд.

АТОН

НЛМК, Северсталь, ТМК - возвращение налога на лом негативно скажется на металлургах

Россия вернет НДС на лом     

Как сообщает Коммерсант, российская Государственная дума (нижняя палата парламента) вновь ввела НДС на лом черных и цветных металлов, который был отменен в 2009. По информации ассоциации производителей лома, которую цитирует издание, рынок черного лома в России составляет 35-40 млн т, а цветного — 1-1,5 млн т в год. В денежном выражении это 900 млрд руб., поэтому потенциальный налог может составить около 150 млрд руб. или $2,5 млрд.

Освещаемые нами российские производители стали имеют заводы полного цикла и производят большую часть стали в доменных печах, используя коксующийся уголь и железную руду, поэтому налог не окажет серьезного влияния на их финансовые показатели, на наш взгляд. Закон может повлиять на заводы, работающие на электродуговых печах, такие как Балаково (Северсталь), НЛМК-Калуга (НЛМК), Волжский трубный завод (ТМК) и другие, и способствовать росту внутренних цен на арматуру и сортовой прокат. На данном этапе вряд ли возможно оценить точное финансовое влияние для каждой компании, но новость в целом негативна для сектора, на наш взгляд.

АТОН

НЛМК, Северсталь, ТМК - возвращение налога на лом негативно скажется на металлургах

Россия вернет НДС на лом     

Как сообщает Коммерсант, российская Государственная дума (нижняя палата парламента) вновь ввела НДС на лом черных и цветных металлов, который был отменен в 2009. По информации ассоциации производителей лома, которую цитирует издание, рынок черного лома в России составляет 35-40 млн т, а цветного — 1-1,5 млн т в год. В денежном выражении это 900 млрд руб., поэтому потенциальный налог может составить около 150 млрд руб. или $2,5 млрд.

Освещаемые нами российские производители стали имеют заводы полного цикла и производят большую часть стали в доменных печах, используя коксующийся уголь и железную руду, поэтому налог не окажет серьезного влияния на их финансовые показатели, на наш взгляд. Закон может повлиять на заводы, работающие на электродуговых печах, такие как Балаково (Северсталь), НЛМК-Калуга (НЛМК), Волжский трубный завод (ТМК) и другие, и способствовать росту внутренних цен на арматуру и сортовой прокат. На данном этапе вряд ли возможно оценить точное финансовое влияние для каждой компании, но новость в целом негативна для сектора, на наш взгляд.

АТОН

Алроса - результаты за 3 квартал совпали с консенсус-прогнозом

Алроса: результаты за 3К17 по МСФО в рамках консенсус-прогноза    

Выручка составила 58,9 млрд руб. (+3,5% относительно консенсус-прогноза, +6% относительно прогноза АТОНа), EBITDA — 27,2 млрд руб. (в рамках консенсус-прогноза, +4% относительно прогноза АТОНа), рентабельность EBITDA — 46%. Чистая прибыль упала до 13,0 млрд руб. (-50% г/г) в результате признания компанией в своей отчетности убытка от аварии на руднике Мир в размере 7,4 млрд руб. АЛРОСА заявила, что еще оценивает последствия аварии и капзатраты, необходимые для восстановления добычи. АЛРОСА подчеркнула небольшое восстановление на рынке алмазов. Телеконференция состоится в понедельник 20 ноября, информация для набора: тел. 8-10-800-2097-2044 (Россия), +44-14-52-555-566 (международный), код доступа: 7197349.

Выручка и EBITDA совпали с консенсус-прогнозом, и результаты НЕЙТРАЛЬНЫ, на наш взгляд. Убыток от обесценения в результате аварии на руднике Мир в размере 7,4 млрд руб. чуть ниже оценки экономического убытка Ростехнадзором в размере 10,2 млрд руб. Мы ожидаем, что рынок будет ждать от телеконференции прояснения ситуации в алмазной отрасли и прогноз АЛРОСА по капзатратам после аварии. Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ по АЛРОСА.

АТОН

Роснефть - льгота окажет заметное позитивное влияние на финансовые показатели компании

Госдума одобрила налоговые льготы для Самотлорского месторождения в размере 35 млрд руб.– нейтрально для Роснефти 

Интерфакс в пятницу сообщил, что Госдума в последнем, третьем чтении, утвердила поправки к Налоговому кодексу, предусматривающие налоговые льготы для Самотлорского месторождения в размере 35 млрд руб. ежегодно в течение 10 лет. Льготы начнут действовать с 1 января 2018.

Во время телеконференции по итогам 3К17 на прошлой неделе Роснефть рассказала, что планирует пробурить 2 100 дополнительных скважин на месторождении и ожидает прироста добычи на 50 млн т. Самотлор — гигантское месторождение советских времен, расположенное в Западной Сибири, с запасами категории 1P (PRMS) 3 853 млн барр. и очень высокой обводненностью 96%. Поскольку предоставление этой налоговой льготы широко обсуждалось ранее, а значит было ожидаемым, мы не ждем какой-либо реакции рынка на эту новость, хотя мы считаем, что льгота окажет заметное позитивное влияние на финансовые показатели Роснефти.

АТОН

Яндекс - бизнес Яндек.Такси недооценен в общих результатах поисковика

Яндекс планирует листинг СП с Uber в США

Компания, в которой Яндекс и Uber объединят бизнес по онлайн-заказу поездок в России и ряде соседних стран, может провести IPO в первой половине 2019 года. Как сообщил финдиректор Яндекса Грег Абовски агентству Bloomberg в кулуарах конференции Morgan Stanley в Барселоне, скорее всего, новая компания выберет листинг в США. Сам Яндекс размещался на Nasdaq, проведя в мае 2011 г. сделку на $1,4 млрд.

Мы считаем, что бизнес Яндек.Такси недооценен в общих результатах Яндекса, поэтому отдельное размещение этой компании сможет раскрыть его стоимость. По оценкам самой компании, СП может стоить около 3,7 млрд долл., сам Яндекс сейчас оценивается в 10,8 млрд долл.

Промсвязьбанк

Прибыл Русагро в 3 квартале сократилась до 2,025 млрд рублей с 3,247 млрд рублей в III квартале 2016 года

Русагро в III квартале сократила чистую прибыль на 69%

Группа Русагро в III квартале 2017 года сократила чистую прибыль по МСФО на 69% по сравнению с прошлогодним показателем, до 2,863 млрд рублей. EBITDA Русагро в III квартале снизилась на 9%, до 3,099 млрд рублей. Рентабельность EBITDA составила 18% против 20% годом ранее, сообщила компания. Выручка Русагро в III квартале уменьшилась на 2%, до 17,071 млрд рублей. Валовая прибыль упала на 51%, до 5,341 млрд рублей, валовая маржа сократилась до 31% с 63% годом ранее.

На размер чистой прибыли повлиял неденежный фактор — переоценка биологических активов. Без учета переоценки прибыль «Русагро» в июле- сентябре сократилась до 2,025 млрд рублей с 3,247 млрд рублей в III квартале 2016 года. На результаты Русагро негативное влияние оказал сахарный бизнес, где выручка в III квартале сократилась на 24%, до 6,391 млрд рублей. Валовая прибыль снизилась на 32%, до 1,622 млрд рублей, EBITDA — на 44%, до 1,057 млрд рублей. Рентабельность EBITDA составила 16% против 22% годом ранее. В тоже время результаты мясного и масложирового подразделения показали неплохой рост, что смягчило падение общих показателей.

Промсвязьбанк

Результаты Алросы могу негативно повлиять на котировки акций компании

АЛРОСА вдвое снизила чистую прибыль по МСФО в III квартале, до 13 млрд руб.

АК АЛРОСА в III квартале 2017 года получила чистую прибыль в 12,95 млрд рублей, говорится в отчетности компании по МСФО. Это на 49% меньше результата предыдущего квартала текущего года и на 51% — июля-сентября 2016 года. По итогам 9 месяцев чистая прибыль АЛРОСА по МСФО составила 61,86 млрд рублей, на 47% меньше, чем в аналогичном периоде прошлого года. Квартальная выручка АЛРОСА от продаж составила 58,927 млрд рублей (снижение на 17% ко II кварталу и на 14% к прошлому году), за 9 месяцев — 214,477 млрд рублей (снижение на 16% к январю-сентябрю 2016 года). Рентабельность по EBITDA уменьшилась до 46% за квартал и 47% за 9 месяцев.

Сильное падение прибыли компании связано со списаниями из-за аварии на руднике Мир, АЛРОСА признала убыток от списания основных средств в 7,4 млрд руб. Снижение выручки компании связано с укреплением рубля, сокращением объемов реализации (на 26% ко 2 кв. 17), а также снижением цен. На этом фоне падала и EBITDA, правда маржу по этому показателю АЛРОСЕ удалось сохранить на приемлемом уровне. Мы считаем, что результаты АЛРОСЫ могу негативно повлиять на котировки акций компании.

Промсвязьбанк