Пишет
t.me/insider_market/1210
#OZON #аналитика
Убыток по EBITDA Ozon в IV квартале на 19% превзошел ожидания аналитиков JPMorgan, благодаря более высокой выручке и снижению админрасходов. Также маркетплейс сгенерировал положительный FCF впервые за последние три года — +7,8 млрд рублей.
Выручка: +80% г/г на фоне увеличения GMV на 147%. Выручка направления 1P выросла на 56% г/г, до 28,6 млрд рублей, в то время как выручка 3P подскочила на 251% г/г, до 9,2 млрд рублей.
Вклад на покрытие: 1,7%, что на 385 базисных пунктов ниже ожиданий JPM. Это представляет собой заметное улучшение по сравнению с -10,4% годом ранее, хотя в предыдущем квартале это значение составило 4,4%.
Чистый убыток достиг 9,4 млрд рублей, что на 45% хуже, чем ожидалось аналитиками JPM, из-за негативного влияния курсовой разницы в размере 2,0 млрд рублей и переоценки поступлений от IPO.
FCF: денежный поток от операционной деятельности увеличился с отрицательных 2,7 млрд рублей в IV квартале 2019 года до +10,6 млрд рублей к концу прошлого года благодаря положительному вкладу оборотного капитала в размере 15,9 млрд рублей (в основном за счет продления сроков расчетов с поставщиками и расширение бизнеса 3P). В результате FCF вырос до 7,8 млрд рублей.
Капзатраты: увеличились на 27% г/г до 2,1 млрд рублей в IV кв и до 6,8 млрд рублей по итогам всего года (+43% г/г). Руководство прогнозирует существенное увеличение капвложений в 2021 году до 20-25 млрд руб.