комментарии nevil на форуме

Банкротятся: Нефтянка, Авиакомпании, Ретейл, и как ни странно, IT-проекты…

Крупные Банкротства и реструктуризации:

• В США 17 компаний по добыче сланцевой нефти подали на банкротство. Общий долг этих компаний составляет порядка $14 млрд. До конца 2020 года число компаний-банкротов может увеличиться до 73.
• Pioneer Energy – крупная американская нефтесервисная компания.
• Diamond Offshore Drilling — занимается контрактным бурением морских нефтяных и газовых скважин. Является мировым лидером в глубоководном бурении. Подала заявление о банкротстве 27 апреля, после того как компания не смогла выплатить дивиденды акционерам. Долги компании составляет много миллиардов долларов.

• Flybe — Британская авиакомпания, один из крупнейших региональных перевозчиков в Европе
• Virgin Australia – одна из крупнейших авиакомпаний Австралии, основанная миллиардером Ричардом Брэнсоном. Компания подала заявление о банкротстве 21 апреля, после того как австралийское правительство отклонило просьбу компании о помощи.
• Авиакомпания Latam Airlines Group S.A. и ее подразделения в Чили, Перу, Колумбии, Эквадоре и США подали заявление о банкротстве. В начале пандемии COVID-19 Latam была здоровой и прибыльной авиакомпанией.

• Британский ретейлер модной одежды Debenhams ликвидирует бизнес в Ирландии — свыше 20 тысяч человек.
• американская сеть JCPenney — $4,2 миллиарда.
• J.Crew — первый крупный американский ретейлер. Долги $1,7 миллиарда.
• Neiman Marcus — американский элитный универмаг. Долги $4 миллиардов.

• Intelsat, крупнейший в мире спутниковый оператор. Получила финансирование в размере $1 миллиарда для поддержания текущих операций.
• OneWeb, британская компания интернет-стартап, получивший поддержку от SoftBank и запустивший 74 спутника в космос.

 Если резюмировать – банкротятся:

• Нефтянка
• Авиакомпании
• Ретейл
• И как ни странно, IT-проекты…

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Россети консолидирует дочернее ФСК. Россети (+), ФСК (-)

Акционеры ФСК на годовом собрании 15.05.2020 согласились с передачей полномочий единоличного исполнительного органа управляющей организации — ПАО «Россети» и создание общего казначейства на базе Россети. Возглавляющий ФСК Андрей Муров станет 1 зам. ген.дир-ра«Россетей». В отношении ФСК пока сохраняется «директивное» управление со стороны государства.

В чем смысл:

Сейчас потребители, присоединенные к распределительным сетям, оплачивают сниженные тарифы на электроэнергию для населения. В 2019 г. заплатили 238 млрд руб. (данные Минэнерго). Чтобы не нести эту нагрузку, крупные промышленные потребители уходят на магистральные сети ФСК, где действует единый тариф на передачу энергии – (0,35 руб. за 1 кВт ч). Это в 4 раза ниже тарифа для потребителей территориальных сетей на высоком уровне напряжения и в 9 раз ниже – на низком уровне напряжения.

Сейчас крупные предприятия, присоединенные к магистральным сетям, не несут социальной нагрузки, связанной с перекрестным субсидированием, что создает им дополнительные преференции в сравнении с малым и средним бизнесом.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

nevil, пишите: «Консолидация компаний позитивна для «Россетей».
Миноров сетей тоже в качестве бенефициаров в виду имеете?

Евдокимов Сергей, В отношении ФСК пока не решено, насколько глубокой будет дальнейшая консолидация ФСК и «Россетей». Целевой моделью для «Россетей» остается переход на единую акцию. Существует два варианта:
1)большая допэмиссия «Россетей» с конвертацией акций миноритариев ФСК в бумаги головной компании (88,04% уставного капитала «Россетей» контролирует Росимущество. Капитализация Россетей и ФСК примерно равны.)
2)либо более затратный вариант с переводом ФСК и «Россетей» на единую акцию через принудительный выкуп пакетов миноритариев ФСК и последующий делистинг. («Россетям» напрямую принадлежит 80,13% акций ФСК, еще 0,59% — у Росимущества, остальные 19,28% — у миноритариев).

С другой стороны.
Возглавляющий ФСК Андрей Муров и 1 зам. ген.дир-ра«Россетей». (13.02.2019):
«У нас и так есть полная управляемость процессом со стороны материнской компании за счет того, что львиную долю совета директоров ФСК составляют представители «Россетей», а председателем является глава «Россетей». И эту позицию менять, на наш взгляд, нет необходимости». Пока речь не идет о более глубокой консолидации дочерних МРСК. А в ФСК двоевластие закончилось — переход функции единого исполнительного органа и казначейства в «Россети» фактически завершает встраивание ФСК в единый механизм управления.

Перспективы же миноритариев ФСК не ясны — без перехода на одну акцию они будут оставаться заложниками желания «Россетей» поднимать денежный поток на холдинговый уровень именно через дивиденды, а не внутригрупповые займы или прочие способы, от которых отрезаны миноритарии.

Исхожу из того, что дальнейшие телодвижения с переходом на единую акцию маловероятны, ибо цель консолидации денежных потоков в Россетях и так достигнута. Сейчас это 1 контора, 1 карман. Смысл «поднимать» дивы с ФСК не вижу. Скорее всего дивы в ФСК будут минимальны и уйдут вместе с денежными потоками в Россети через тарифное регулирование.
В последующем, по мере сдувания капитализации ФСК и наращивания ее у Россетей (за счет выплат дивов), допускаю что к единой акции может и вернутся. (С другой стороны у Роснефти куча дочек прекрасно функционируют сами по себе...)

Поэтому продал весь ФСК, а Россети держу и обычку и префа (Гос.Программу «50% дивов» никто не отменял).
А вы что думаете?

Дефолт 2.0. Аргентина - $65 млрд
22 апреля — был тех. дефолт выплат по внешнему долгу — порядка $500 млн.
После чего стране дали 30-дневный льготный период на осуществление выплат. Аргентине необходимо было договориться с кредиторами до 22 мая, когда заканчивается 30-дневный льготный период выплаты процентов по трем выпускам гособлигаций в иностранной валюте на общую сумму около $500 млн. Иначе она будет вынуждена объявить о дефолте.

Сегодня 22 мая.
Предложение правительства Аргентины, направленное держателям госбумаг в апреле, предусматривает:

• отсрочку выплаты процентов по долгу до 2023 года и
• основной суммы долга до 2026 года
• при списании 62% купонных выплат на общую сумму $38 млрд и
• 5,4% суммы основного долга на $3,6 млрд.

Кредиторы (BlackRock, Fidelity, Ashmore, T Rowe Price,..) против. «Честно говоря, правительство Аргентины практически не вело переговоров ни с кем все эти месяцы».

Правительство Аргентины дало понять кредиторам, что готово объявить о дефолте по долгу на общую сумму $65 млрд (девятый для Аргентины), если инвесторы не пойдут ему навстречу и продлило до 2 июня срок действия предложения о реструктуризации госдолга объемом порядка $65 млрд.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Варьеганефтегаз, Славнефть, Мегионнефтегаз — тоже дочки Роснефти, котируются как мусорные бумаги.
Варьеганефтегаз: Акционерное общество «РН Холдинг» — 97,22%. (http://www.varyeganneftegaz.ru/)
За 10 лет уровень котировок Варьеганефтегаз не изменился, дивов нет.

Саратовский НПЗ: Акционерное общество «РН Холдинг» — 91% (https://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=3707&type=6)
.
Откуда, если не секрет уверенность, что РН завтра не изменит див.политику Сарат НПЗ, и она как и Варьеганефтегаз не станет мусорной? Только в отличии от Варьеганефтегаз, с гэпом вниз на уровень 2013г, когда они дивы платить начали?
PS
c 07 по 15 мая на росте был распродан крупный пакет по 16600р. По минутным графикам офер четко виден. Могло и руководство слить. К чему бы?

nevil, на префы по уставу платят, а не по политике

Роман Ранний, Саратовский НПЗ по своему Уставу до 2016 не выплачивал дивиденды на префа.
Вопрос был в другом. Я не понимаю откуда здесь такой оптимизм в отношении Саратовского НПЗ, учитывая схожесть в управлении с тем же Варьеганефтегаз, печальные котировки которого за 10 лет не изменились? Кто интересант в руководстве в продолжении выплат? РН?? А дивами Варьеганефтегаз тогда они что — брезгают?
PS
(Совет директоров «Варьеганнефтегаза» рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2019 г. по обыкновенным и привилегированным акциям.
blackterminal.ru/disclosure/5ebbbae2e572964b6e140833)

Или вот Славнефть-ЯНОС. Ей тоже Роснефть владеет. У нее Рентаб.EBITDA 52%!!! Сам бог дал платить дивиденды, — не платят (и котировки в ж**). Не нужны Роснефти. С чего вдруг Саратовский НПЗ?

nevil, дивиденды платили, вы мне лучше скажите как вас угораздило купить Варьеганефтегаз, это же внебиржевой рынок, зачем она вам?

Роман Ранний, Не угораздило :)
Варьеганефтегаз, Славнефть, Мегионнефтегаз — привел для сравнения, как дочки Роснефти. Так же как и Саратовский НПЗ. (Башнефть не указал, — но там с интересантом выплат дивидендов все ясно).
Насчет дивов АПИ — получается инвестируя в Саратовский НПЗ, основываемся на том, что руководству и дальше будет лень напрягаться поменять Устав

Варьеганефтегаз, Славнефть, Мегионнефтегаз — тоже дочки Роснефти, котируются как мусорные бумаги.
Варьеганефтегаз: Акционерное общество «РН Холдинг» — 97,22%. (http://www.varyeganneftegaz.ru/)
За 10 лет уровень котировок Варьеганефтегаз не изменился, дивов нет.

Саратовский НПЗ: Акционерное общество «РН Холдинг» — 91% (https://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=3707&type=6)
.
Откуда, если не секрет уверенность, что РН завтра не изменит див.политику Сарат НПЗ, и она как и Варьеганефтегаз не станет мусорной? Только в отличии от Варьеганефтегаз, с гэпом вниз на уровень 2013г, когда они дивы платить начали?
PS
c 07 по 15 мая на росте был распродан крупный пакет по 16600р. По минутным графикам офер четко виден. Могло и руководство слить. К чему бы?

nevil, на префы по уставу платят, а не по политике

Роман Ранний, Саратовский НПЗ по своему Уставу до 2016 не выплачивал дивиденды на префа.
Вопрос был в другом. Я не понимаю откуда здесь такой оптимизм в отношении Саратовского НПЗ, учитывая схожесть в управлении с тем же Варьеганефтегаз, печальные котировки которого за 10 лет не изменились? Кто интересант в руководстве в продолжении выплат? РН?? А дивами Варьеганефтегаз тогда они что — брезгают?
PS
(Совет директоров «Варьеганнефтегаза» рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2019 г. по обыкновенным и привилегированным акциям.
blackterminal.ru/disclosure/5ebbbae2e572964b6e140833)

Или вот Славнефть-ЯНОС. Ей тоже Роснефть владеет. У нее Рентаб.EBITDA 52%!!! Сам бог дал платить дивиденды, — не платят (и котировки в ж**). Не нужны Роснефти. С чего вдруг Саратовский НПЗ?

Россети консолидирует дочернее ФСК. Россети (+), ФСК (-)

Акционеры ФСК на годовом собрании 15.05.2020 согласились с передачей полномочий единоличного исполнительного органа управляющей организации — ПАО «Россети» и создание общего казначейства на базе Россети. Возглавляющий ФСК Андрей Муров станет 1 зам. ген.дир-ра«Россетей». В отношении ФСК пока сохраняется «директивное» управление со стороны государства.

В чем смысл:

Сейчас потребители, присоединенные к распределительным сетям, оплачивают сниженные тарифы на электроэнергию для населения. В 2019 г. заплатили 238 млрд руб. (данные Минэнерго). Чтобы не нести эту нагрузку, крупные промышленные потребители уходят на магистральные сети ФСК, где действует единый тариф на передачу энергии – (0,35 руб. за 1 кВт ч). Это в 4 раза ниже тарифа для потребителей территориальных сетей на высоком уровне напряжения и в 9 раз ниже – на низком уровне напряжения.

Сейчас крупные предприятия, присоединенные к магистральным сетям, не несут социальной нагрузки, связанной с перекрестным субсидированием, что создает им дополнительные преференции в сравнении с малым и средним бизнесом.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

— на 38,6% уменьшилось количество средств на счетах клиентов, отсюда падение краткосрочной задолженности и снижение баланса 11,1%

— прирост выручки относительно года ~18% и небольшое снижение выручки относительно прошлого квартала

— рост чистой прибыли за счет сокращения административных расходов почти в 2 раза, возможно связано с карантином(временный эффект?)

— с точки зрения бизнеса деньги приносят только платежные сервисы, остальные направления убыточны

— маржинальность бизнеса остается слабой на выходе ~16-17%

Финансовый сектор сейчас под ударом, любое изменение фундаментальных условий (а сейчас именно это и происходит) может оставить компанию за бортом. С точки зрения дивидендов лучше поискать более надежные истории, лучшие годы компании в прошлом.

NSA, А на чем тогда рост +11% за 2 дня?

FESCO запустило контейнерный поезд для ускоренной транзитной доставки автомобилей из Китая в Европу. Поезда будут отправляться 1 раз в месяц, планируемый объем перевозок – 100 TEU в месяц. В перспективе планируется увеличение частоты отправок до 4 раз в месяц. Первый поезд из 41 сорокафутового контейнера с 123 автомобилями прибыл на станцию назначения в Бельгии 10 мая. Общее время в пути следования составило 23 дня.
------------------
ФАС в конце апреля вновь перенесла рассмотрение ходатайства DP World (ОАЭ) о покупке 49% FESCO — на сей раз до 26 июля. (Впервые DP World и РФПИ подавали ходатайство о покупке FESCO в сентябре 2017г. С тех пор решение поставлено DP World на паузу).
Между тем Залог — 73,74% акций FESCO у ВТБ, и может быть им взыскан, если FESCO допустит дефолт по взятой ими кредитной линии $680млн.

nevil, Какое мнение по поводу акций конторы? Сам думаю все-таки должны продать и это будет большой позитив, хотя понятно что неликвид и могут сделать все что угодно с этими терками

Андрей Андреев, DP World и до кризиса с 2017 купить ДВМП никак не могло собраться. Сейчас в кризис и подавно вряд ли. (А РФПИ и ВТБ то понятно «ЗА» продажу двумя руками).
Я скорее поверю в дефолт, и то что акции к ВТБ отойдут. А после этого — смотри график Магнита.
Хотя сама контора интересная. Сам до кризиса держал

По итогам 2019 менеджмент будет рекомендовать выплатить 5 руб на обыкновенную и привилегированную акцию. ГОСА должно пройти в августе.
Див политика «Ростелекома» предусматривает выплату не менее 75% FCF и одновременно не менее 5 руб на акцию. Рекомендуемые менеджментом дивиденды за 2019 год составят 77% свободного денежного потока.

FESCO запустило контейнерный поезд для ускоренной транзитной доставки автомобилей из Китая в Европу. Поезда будут отправляться 1 раз в месяц, планируемый объем перевозок – 100 TEU в месяц. В перспективе планируется увеличение частоты отправок до 4 раз в месяц. Первый поезд из 41 сорокафутового контейнера с 123 автомобилями прибыл на станцию назначения в Бельгии 10 мая. Общее время в пути следования составило 23 дня.
------------------
ФАС в конце апреля вновь перенесла рассмотрение ходатайства DP World (ОАЭ) о покупке 49% FESCO — на сей раз до 26 июля. (Впервые DP World и РФПИ подавали ходатайство о покупке FESCO в сентябре 2017г. С тех пор решение поставлено DP World на паузу).
Между тем Залог — 73,74% акций FESCO у ВТБ, и может быть им взыскан, если FESCO допустит дефолт по взятой ими кредитной линии $680млн.

Варьеганефтегаз, Славнефть, Мегионнефтегаз — тоже дочки Роснефти, котируются как мусорные бумаги.
Варьеганефтегаз: Акционерное общество «РН Холдинг» — 97,22%. (http://www.varyeganneftegaz.ru/)
За 10 лет уровень котировок Варьеганефтегаз не изменился, дивов нет.

Саратовский НПЗ: Акционерное общество «РН Холдинг» — 91% (https://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=3707&type=6)
.
Откуда, если не секрет уверенность, что РН завтра не изменит див.политику Сарат НПЗ, и она как и Варьеганефтегаз не станет мусорной? Только в отличии от Варьеганефтегаз, с гэпом вниз на уровень 2013г, когда они дивы платить начали?
PS
c 07 по 15 мая на росте был распродан крупный пакет по 16600р. По минутным графикам офер четко виден. Могло и руководство слить. К чему бы?

Китай. Карантин 2.0. 108 млн человек - Нефть пошла вниз
Карантин 2.0
Выходить из дома раз в 2 дня на 2 часа для покупок разрешается только 1 человеку на семью.
Закрыты въезды и выезды не только из Шуланя, но и из близлежащих городов и поселков,
в городе выставлено оцепление.
Новая вспышка коронавирусной инфекции SARS-CoV-2 вынудила китайские власти ввести строгие меры изоляции на северо-востоке страны. По оценкам Bloomberg, под новый карантин попали более 100 млн человек
-------------------
Нефть пошла вниз

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Скажите, а зачем эта компания вообще торгуется на бирже, зачем это нужно Газпрому? Ведь он собственник 95+% акций. Мог бы выкупить оставшиеся в принудительном порядке. P/E меньше 4, т.е. эта покупка окупилась бы за 4 года, я правильно понимаю (хотя сейчас о хорошей прибыли говорить не приходится, но до 2020 было все неплохо)? Не нужно было бы тратиться на публичную отчетность, собрания акционеров и т.п. Или Газпром рассматривает вариант с продажей в будущем части пакета своих акций Газпромнефти, и для этих целей неплохо поддерживать статус публичной компании?

Arti, Делать ПАО / продолжать оставаться ПАО — Обычно это бывает нужно акционерам для контроля менеджмента и других акционеров. В ПАО сложнее своровать — требования к публичным компаниям — публиковать отчеты.
(Газпром собственник 95,679% акций)
ir.gazprom-neft.ru/fileadmin/user_upload/documents/ad-hoc_releases/ad_hoc_releases_rus/2020/4/alist_31-03-2020.pdf

Дивы 2019 отменили.
Мне чисто любопытно. Обоснуй какой?
Народ сидя дома звонить перестал? И интернет отключил?
Или там МТС доконсолидировал и больше их не будет

ПРИНЯТО РЕШЕНИЕ:
4.1. Выплатить дивиденды по результатам 2019 отчетного года в размере 0,009494338212 рубля на одну обыкновенную акцию ПАО «ФСК ЕЭС» в денежной форме.

по результатам 2019 (тыс. руб.)
Прибыль отчетного периода: 58 138 831
Распределить на:
Резервный фонд 2 906 942
Дивиденды, в т.ч. 23 331 405
— промежуточные дивиденды по итогам 9 месяцев 2019 года
(решение ВОСА от 31.12.2019 № 23) 11 229 301
— подлежащая выплате сумма дивидендов 12 102 104
Покрытие убытков прошлых периодов -
Развитие 31 900 484

Пресс-релиз с финансовыми результатами за первый квартал 2020 года будет выпущен до открытия рынка в среду, 20 мая 2020 года.

немного дегтя:
Раньше все потуги повысить капитализацию Русгидро, обычно заканчивались походом наверх, и последующей допэмиссией.
А в ситуации, когда С 30 марта по 1 июля 2020, ЦБ РФ отменил наказание за манипулирование рынком из-за коронавируса, быть инсайдером — очень приятно и абсолютно безболезненно...
Да и сама идея:
что правительство займется в условиях короновируса реорганизацией Русгидро...
Какого ВТБ сейчас инвестора найдет? Восстановление рынков займет Минимум! год.
Да и форвард истекает в 2025, а не завтра.
Насчет дивидендов в 2020, сейчас перспектива тоже так себе...
Короче больше похоже на манипуляцию рынком

Еще взгляд на это: putinomics.ru/ru/analytics/66502
(Пишут: Слухи о реорганизации были опровергнуты председателем правления компании.)

Лично мне больше ТГК-1 нравится,
а из «историй» — идея объединения Россетей и ФСК (в которой апсайт будет у Россетей)

С 30.09 2019 из списка аффилированных лиц исключена РФ. Росимущество больше не владеет пакетом акций 20% в НМТП и лоббировать выплату промежуточных дивидендов больше не может. Основной владелец теперь Транснефть. В 2019 в правительстве обсуждались меры, обязывающей дочерние компании государственных компаний выплачивать 50% чистой прибыли в качестве дивидендов. Если договорились, — У НМТП было 149%. Транснефть может урезать их в 3 раза — до 50%.

нет ощущения что будет принудительный выкуп по средней за 6 мес.?

Роман Ранний, Там была тема объединения с Сибуглеметом. Надо понимать несрослось, раз кэш на дивы пускают. Возможно с этим связано.