комментарии headlines for traders на форуме

Foreign Policy раскрыла: резервы нефти США исчерпаны, экономика уязвима перед скачками цен

Foreign Policy (про Иран и нефть):

• В ходе первого раунда конфликта США и Ирана цены на нефть так и не достигли катастрофических уровней, предсказанных некоторыми аналитикам. Похоже, это преподало Белому дому ошибочный урок: глобальная нефтяная система гораздо более устойчива, чем утверждают пессимисты. Но это опасная и неверная интерпретация.

• Относительная ценовая стабильность рынка в первой половине 2026 г. основывалась на переполненных запасах, неиспользованных стратегических резервах, страховых возможностях, избыточном производстве и сокращении потребления. Это резервуары, а не возобновляемые потоки, и многие из них уже в значительной степени исчерпаны.

• Истощение запасов и эскалация напряженности указывают на то, что до серьезного дефицита предложения осталось всего несколько недель. Многие из важнейших амортизаторов уже утратили свою способность остановить рост цен, который, вероятно, на этот раз будет гораздо более быстрым.

headlines GEO — Геополитика для трейдеров, инвесторов и экономистов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Инвестиции падают, потребление слабеет: стимулировать нечем

headlines M:

• Во 2К26 экономика Китая замедлилась до 4.3% г/г против ожиданий в 4.5% –минимум с 4К22. Показатель оказался ниже целевого диапазона роста в 4.5–5% – самого скромного уровня за последние десятилетия.
  
  
• Напряженная ситуация (падение инвестиций, сдержанная потребительская активность, напряженность в отношениях с торговыми партнерами) усиливает необходимость дополнительных мер стимулирования экономики.

headlines M — Макроэкономика от группы headlines для трейдеров, инвесторов и экономистов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Профицит торгового баланса: дополнительный фактор укрепления рубля

headlines M:

• Профицит внешней торговли России в мае вырос до $14.2 млрд, что на 52% больше, чем годом ранее. Объем импорта в мае увеличился на 2.4% до $28.7 млрд, а объем экспорта – на 9.8% до $42.9 млрд.

 

• Положительное сальдо торгового баланса — дополнительный фактор укрепления рубля. Профицит внешней торговли с начала 2026 года вырос на 13.6% и составил $52.3 млрд — достаточно скромный показатель.

• С момента начала конфликта в Иране наблюдается рост объемов как экспорта, так и импорта.

headlines M — Макроэкономика от группы headlines для трейдеров, инвесторов и экономистов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Профицит торгового баланса: дополнительный фактор укрепления рубля

headlines M:

• Профицит внешней торговли России в мае вырос до $14.2 млрд, что на 52% больше, чем годом ранее. Объем импорта в мае увеличился на 2.4% до $28.7 млрд, а объем экспорта – на 9.8% до $42.9 млрд.

 

• Положительное сальдо торгового баланса — дополнительный фактор укрепления рубля. Профицит внешней торговли с начала 2026 года вырос на 13.6% и составил $52.3 млрд — достаточно скромный показатель.

• С момента начала конфликта в Иране наблюдается рост объемов как экспорта, так и импорта.

headlines M — Макроэкономика от группы headlines для трейдеров, инвесторов и экономистов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

USD/JPY на максимумах — иена под давлением

 

headlines M:

• USD/JPY поднялась выше 161.5 — максимум с июля 2024. Япония вновь заявила о готовности отреагировать на колебания курса, но йена продолжила слабеть из-за разрыва Японских ставок и ставок США.
  
  
• Вероятно, пара USD/JPY будет продолжать рост в ближайшие недели, но возрастает риск валютной интервенции со стороны японских властей.

headlines M — Макроэкономика от группы headlines для трейдеров, инвесторов и экономистов.

 

 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рынок закладывает более жёсткую политику ФРС

headlines M:

• Доходности казначейских облигаций США в моменте резко выросли после ястребиных сигналов ФРС и его решения сохранить ставку на прежнем уровне.

• Доходность 2-летних бумаг выросла на 4% — это крупнейший скачок с марта, что отражает рост ожиданий повышения ставки; доходность 10-летних также выросла на 3%, при этом кривая доходностей (разница между кратко- и долгосрочными ставками) сжалась.

• Рост доходностей оказал давление на золото и поддержал укрепление доллара США против корзины валют.

headlines M — Макроэкономика от группы headlines для трейдеров, инвесторов и экономистов.

 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Переговоры не меняют ожидания эскалации

headlines GEO (проразговор Путина и Трампа):

• Помощник президента Юрий Ушаков сообщил о состоявшемся в прошедшее воскресенье телефонном разговоре между Путиным и Трампом. Его темы касались и украинского урегулирования.Трамп выразил готовность воздействовать на Украину и европейские страны.
  
  
• Лидеры РФ и США также согласовали визит американских спецпредставителей в Москву. Обе стороны делали подобные заявления и ранее, но обещанный визит не состоялся. Ожидания от данной встречи также остаются низкими на фоне нового витка эскалации между РФ и Украиной.
  
  
• МИД РФ декларировало начало масштабных ударов по Киеву в то время, как украинская сторона пообещала нарастить атаки вглубь РФ. Помимо прочего, официальные лица РФ не раз отмечалинецелесообразность ведения переговоров «на фоне террористических актов Киева».

headlines GEO — Геополитика для трейдеров, инвесторов и экономистов

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Расходы растут быстрее доходов

headlines M:

• Дефицит бюджета РФ за 5 месяцев 2026 г. предварительно составил 6.01 трлн руб. ($81.6 млрд), или 2.6% ВВП, что вдвое больше за тот же период в 2025 году: нефтегазовые доходы бюджета РФ упали на 29.8%; ненефтегазовые выросли на 12.4% г/г.

• Ненефтегазовые доходы растут, но запас прочности бизнеса ограничен. Минфин и ЦБ указывают на необходимость сокращения расходов на ВПК, но власти заявляют о необходимости сохранение финансирования на том же уровне.

• Чтобы уложиться в план по бюджету, с июня расходы должны сократиться на 13.4%, а доходы – увеличиться на 13% (на 40% нефтегазовые и 7% ненефтегазовые), что весьма маловероятно.

 

headlines M — Макроэкономика от группы headlines для трейдеров, инвесторов и экономистов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Длинные ставки растут быстрее коротких

headlines M:

• Краткосрочные ставки по казначейским облигациям США растут более сдержанно, в то время как длинный конец реагирует сильнее, что говорит об усилении инфляционных ожиданий и премии за срок.
  
  
• Инвесторы, как и в предыдущих месяцах требуют повышенную доходность за удержание долгосрочных облигаций, реагируя на повышение инфляции и ожидая повышения ставки ФРС. 

headlines M — Макроэкономика от группы headlines для трейдеров, инвесторов и экономистов.

 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ключ к росту нефти — риск срыва поставок

headlines GEO (про нефть):

• Геополитические кризисы не всегда ведут к сильному росту цен. Рынок реагирует не на факт боевых действий и иных происшествий, а на риск физического выпадения поставок. Рост нефти происходит ввиду того, что рынок начинает сомневаться в поставках необходимого количества нефти в ближайшее время.

• Если кризис уже начался, и рынок понимает, что экспорт продолжается (работают терминалы, ходят танкеры), то неопределенность снижается, а рост нефти замедляется. В противном случае, если нарушена логистика, инвесторы, оценивая риски, начинают приобретать нефть прозапас, что сказывается на ее росте.
  
  
• Ситуация с ожиданием перебоя поставок и ростом цен на нефть наиболее четко отразилась во время танкерной войны 1980-х гг. и операции США против Ирака.В первом случае даже на пике эскалации боевых действий цены на нефть упалина 50% за полгода, а во втором случаена 25.2% за несколько недель до начала операции.

 

headlines GEO — Геополитика для трейдеров, инвесторов и экономистов

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Доверие к доллару начинает снижаться

headlines M:

• Самые богатые семьи мира сокращают вложения в доллар США из-за геополитической и экономической напряженности.

• Около 2/3 семейных офисов ожидают, что доверие к доллару как к мировой резервной валюте в течение года ослабнет.
  
  
• Среди причин — высокая концентрация фондового рынка, страх перед пузырем в сфере ИИ, волатильная экономическая политика, рост доходности облигаций и госдолга.

headlines M — Макроэкономика от группы headlines для трейдеров, инвесторов и экономистов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Риски стагфляции снова на повестке

The Economist (про облигации):

• Инвесторы сильнее опасаются новой волны инфляции после роста цен на нефть и усиления геополитических рисков на Ближнем Востоке. Рынки начинают сомневаться, что мировая инфляция находится под контролем ЦБ.

• Доходности облигаций демонстрируют резкий рост и достигают максимумов с кризисных периодов: инвесторы требуют более высокую премию за риск, т.к. ожидают, что ЦБ будут вынуждены дольше сохранять жесткую ДКП.
  
  
• На рынках усиливаются страхи повторения сценария 1970-х годов, когда энергетический шок спровоцировал длительную стагфляцию. 

headlines M — Макроэкономика от группы headlines для трейдеров, инвесторов и экономистов.



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Китай держит жёсткую позицию по газу РФ

The Economist (про РФ и Китай):

• Одной из центральных тем переговоров Путина и Си в Китае 19-20 мая станет проект “Сила Сибири-2” — трубопровод длиной около 2600 км через Монголию, который сможет поставлять до 50 млрд кубометров газа в год из восточной России в северный Китай.

• Стороны годами спорят о цене, объемах поставок и других условиях. Китай занимает жесткую позицию на переговорах. Пекин не хочет зависеть более чем на 20% от одного поставщика углеводородов — уровень, которого Россия уже достигла.

• Однако после блокировки Ормузского пролива позиция КНР может измениться. Война в Иране показала нестабильность морских поставок энергоресурсов и может подтолкнуть Пекин к увеличению сухопутного импорта. 

headlines GEO — Геополитика для трейдеров, инвесторов и экономистов

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Облигации США сигналят о развороте политики

headlines M:

• Доходность гособлигаций США стремительно растет, 30-летки достигают максимума с момента кризиса 2008 года.

• Инвесторы активно закладывают ускорение инфляции, замедление смягчения ДКП и возможное повышение ставки уже в этом году.

• По мнению аналитиков дальнейший рост доходностей американских госбумаг может привести к обвалу рынка акций.

 

headlines M — Макроэкономика от группы headlines для трейдеров, инвесторов и экономистов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Покупки валюты почти не повлияют на рубль

 

Минфин утвердил ежедневный объём покупок валюты в ₽5.8 млрд в день ($77.3 млн), но ЦБ будет покупать только ₽1.18 млрд в день ($15.7 млн) — почему?

• В России бюджетное правило исполняет Минфин: решает сколько и зачем, а технически операции проводит ЦБ. Помимо роли «исполнителя» для Минфина, ЦБ отвечает за операции с ФНБ — гос. фондом, где накоплены резервы в иностранной валюте и золоте.
  
  
• За 2H 2025 года государство вложило ₽540.8 млрд ($7.21 млрд) из ФНБ в рублёвые активы, предварительно продав часть валюты (т.е. на рынок поступили доп. рубли). Эта де-факто продажа валюты искусственно укрепляла рубль во 2H 2025 г.
  
  
• Чтобы сгладить этот эффект, ЦБ в 1H 2026 года «нейтрализует» это прошлое вливание — делает корректировку (₽540.8 млрд / 117 торговых дней = ₽4.62 млрд, или $61 млн). Без этой корректировки получится «ломаный» профиль: вчера залили валюту, сегодня агрессивно забираем — курс дёргается сильнее, чем нужно.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Покупки валюты почти не повлияют на рубль

 

Минфин утвердил ежедневный объём покупок валюты в ₽5.8 млрд в день ($77.3 млн), но ЦБ будет покупать только ₽1.18 млрд в день ($15.7 млн) — почему?

• В России бюджетное правило исполняет Минфин: решает сколько и зачем, а технически операции проводит ЦБ. Помимо роли «исполнителя» для Минфина, ЦБ отвечает за операции с ФНБ — гос. фондом, где накоплены резервы в иностранной валюте и золоте.
  
  
• За 2H 2025 года государство вложило ₽540.8 млрд ($7.21 млрд) из ФНБ в рублёвые активы, предварительно продав часть валюты (т.е. на рынок поступили доп. рубли). Эта де-факто продажа валюты искусственно укрепляла рубль во 2H 2025 г.
  
  
• Чтобы сгладить этот эффект, ЦБ в 1H 2026 года «нейтрализует» это прошлое вливание — делает корректировку (₽540.8 млрд / 117 торговых дней = ₽4.62 млрд, или $61 млн). Без этой корректировки получится «ломаный» профиль: вчера залили валюту, сегодня агрессивно забираем — курс дёргается сильнее, чем нужно.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Геополитика кипит — нефть спокойна

Anas Alhajji (про блокаду Ирана):

 

• Обратите внимание, где расположены американская блокада и ВМС США (красная линия). Почему блокада не проводится там, где проходит синяя линия? Действительно ли ВМС США войдут в Персидский залив и Ормузский пролив, став легкой целью для наземных ударов Ирана? Или речь идет лишь об электронном «сопровождении»судов на расстоянии?
  
  
• «Мы сообщили этим странам, что будем безопасно выводить их суда из этих ограниченных водных путей, чтобы они могли свободно и беспрепятственно продолжать свой бизнес» — написал Трамп в «Truth Social» в момент открытия азиатских рынков. Цены на нефть практически не реагируют.
  
  
• Обратите внимание: даже если это действительно произойдет, речь не идет об открытии Ормузского пролива — это лишь попытка вывести застрявшие суда определенных стран.Чем больше я думаю о деталях этого поста, тем сильнее мне кажется, что все это — не более чем попытка не допустить дальнейшего роста цен на нефть.

headlines GEO - Геополитика для трейдеров, инвесторов и экономистов

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ЕС всё ещё зависит от энергоресурсов РФ

headlines GEO (про ЕС):

Правда ли, что ЕС удалось полностью ликвидировать зависимость от энергоресурсов РФ?

• ЕС действительно резко сократил зависимость от российских энергоресурсов,но полностью от нее не избавился. До 2022 г. РФ обеспечивала около 45% импорта газа и 25–27% нефти ЕС, тогда как к 2025–2026 гг. ситуация изменилась радикально: нефть была практически обнулена, снизившись до 2–3%, а доля газа сокращена до 10–13%.
  
  
• Причина в том, что отказ от поставок газа в короткие сроки достаточно затруднителен, поскольку его экспорт инфраструктурно привязан к системе трубопроводов. Даже после 2022 г. страны Центральной Европы продолжали получать российский газ по действующим контрактам или через альтернативные маршруты.
  
  
• Полный отказ от российских энергоресурсов требует времени, чтобы избежать дефицита и давления на промышленность. Полный отказ, в соответствии с планами ЕС, предусмотрен только к 2027 г. Однако в связи с конфликтом на Ближнем Востоке в марте импорт ЕС энергоресурсов из РФ вырос на 40%, что осложняет реализацию этих планов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Нефть снова стала оружием мировой политики

WSJ (о нефти и геополитике):
22.03.2026., мск 17:09

• Действия Ирана по превращению нефти в оружие войны знаменуют собой новый этап в конкуренции за мировое господство в XXI веке, который будет определяться контролем над энергоносителями. Это является свидетельством того, что корни военной и экономической мощи смещаются от программного обеспечения и информации обратно к ресурсам.

• Конкуренция между великими державами вернулась к соперничеству над контролем ресурсов, на которых функционируют современные экономики. Для стран, не обладающих такими ресурсами, риски варьируются от стремительного роста инфляции и экономических спадов до препятствий для развития искусственного интеллекта и вооруженных сил будущего.

• На протяжении десятилетий в западных странах преобладало мнение, что география перестаёт быть определяющим фактором геополитики. Однако недавнее превращение цепочек поставок в оружие стало ярким напоминанием о том, что эпоха гиперсвязности не только не стирает физическую географию, но и превращает её в потенциально более мощное оружие.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Нефтяной шок заставляет рынок пересмотреть траекторию ставок ФРС

headlines M:

• Риск повышения инфляции, как следствие геополитического шока на нефтяном рынке, заставил рынок пересмотреть прогноз по ставке ФРС — теперь инвесторы закладывают более долгий период высоких ставок.

• В 2026 году ожидается лишь одно снижение на 25 б.п. к концу года; в середине 2027 также прогнозируется единственное снижение на 25 б.п.

headlines M - Макроэкономика от группы headlines для трейдеров, инвесторов и экономистов

Авто-репост. Читать в блоге >>>