комментарии headlines for traders на форуме

Рынок закладывает более жёсткую политику ФРС

headlines M:

• Доходности казначейских облигаций США в моменте резко выросли после ястребиных сигналов ФРС и его решения сохранить ставку на прежнем уровне.

• Доходность 2-летних бумаг выросла на 4% — это крупнейший скачок с марта, что отражает рост ожиданий повышения ставки; доходность 10-летних также выросла на 3%, при этом кривая доходностей (разница между кратко- и долгосрочными ставками) сжалась.

• Рост доходностей оказал давление на золото и поддержал укрепление доллара США против корзины валют.

headlines M — Макроэкономика от группы headlines для трейдеров, инвесторов и экономистов.

 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Переговоры не меняют ожидания эскалации

headlines GEO (проразговор Путина и Трампа):

• Помощник президента Юрий Ушаков сообщил о состоявшемся в прошедшее воскресенье телефонном разговоре между Путиным и Трампом. Его темы касались и украинского урегулирования.Трамп выразил готовность воздействовать на Украину и европейские страны.
  
  
• Лидеры РФ и США также согласовали визит американских спецпредставителей в Москву. Обе стороны делали подобные заявления и ранее, но обещанный визит не состоялся. Ожидания от данной встречи также остаются низкими на фоне нового витка эскалации между РФ и Украиной.
  
  
• МИД РФ декларировало начало масштабных ударов по Киеву в то время, как украинская сторона пообещала нарастить атаки вглубь РФ. Помимо прочего, официальные лица РФ не раз отмечалинецелесообразность ведения переговоров «на фоне террористических актов Киева».

headlines GEO — Геополитика для трейдеров, инвесторов и экономистов

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Расходы растут быстрее доходов

headlines M:

• Дефицит бюджета РФ за 5 месяцев 2026 г. предварительно составил 6.01 трлн руб. ($81.6 млрд), или 2.6% ВВП, что вдвое больше за тот же период в 2025 году: нефтегазовые доходы бюджета РФ упали на 29.8%; ненефтегазовые выросли на 12.4% г/г.

• Ненефтегазовые доходы растут, но запас прочности бизнеса ограничен. Минфин и ЦБ указывают на необходимость сокращения расходов на ВПК, но власти заявляют о необходимости сохранение финансирования на том же уровне.

• Чтобы уложиться в план по бюджету, с июня расходы должны сократиться на 13.4%, а доходы – увеличиться на 13% (на 40% нефтегазовые и 7% ненефтегазовые), что весьма маловероятно.

 

headlines M — Макроэкономика от группы headlines для трейдеров, инвесторов и экономистов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Длинные ставки растут быстрее коротких

headlines M:

• Краткосрочные ставки по казначейским облигациям США растут более сдержанно, в то время как длинный конец реагирует сильнее, что говорит об усилении инфляционных ожиданий и премии за срок.
  
  
• Инвесторы, как и в предыдущих месяцах требуют повышенную доходность за удержание долгосрочных облигаций, реагируя на повышение инфляции и ожидая повышения ставки ФРС. 

headlines M — Макроэкономика от группы headlines для трейдеров, инвесторов и экономистов.

 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ключ к росту нефти — риск срыва поставок

headlines GEO (про нефть):

• Геополитические кризисы не всегда ведут к сильному росту цен. Рынок реагирует не на факт боевых действий и иных происшествий, а на риск физического выпадения поставок. Рост нефти происходит ввиду того, что рынок начинает сомневаться в поставках необходимого количества нефти в ближайшее время.

• Если кризис уже начался, и рынок понимает, что экспорт продолжается (работают терминалы, ходят танкеры), то неопределенность снижается, а рост нефти замедляется. В противном случае, если нарушена логистика, инвесторы, оценивая риски, начинают приобретать нефть прозапас, что сказывается на ее росте.
  
  
• Ситуация с ожиданием перебоя поставок и ростом цен на нефть наиболее четко отразилась во время танкерной войны 1980-х гг. и операции США против Ирака.В первом случае даже на пике эскалации боевых действий цены на нефть упалина 50% за полгода, а во втором случаена 25.2% за несколько недель до начала операции.

 

headlines GEO — Геополитика для трейдеров, инвесторов и экономистов

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Доверие к доллару начинает снижаться

headlines M:

• Самые богатые семьи мира сокращают вложения в доллар США из-за геополитической и экономической напряженности.

• Около 2/3 семейных офисов ожидают, что доверие к доллару как к мировой резервной валюте в течение года ослабнет.
  
  
• Среди причин — высокая концентрация фондового рынка, страх перед пузырем в сфере ИИ, волатильная экономическая политика, рост доходности облигаций и госдолга.

headlines M — Макроэкономика от группы headlines для трейдеров, инвесторов и экономистов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Риски стагфляции снова на повестке

The Economist (про облигации):

• Инвесторы сильнее опасаются новой волны инфляции после роста цен на нефть и усиления геополитических рисков на Ближнем Востоке. Рынки начинают сомневаться, что мировая инфляция находится под контролем ЦБ.

• Доходности облигаций демонстрируют резкий рост и достигают максимумов с кризисных периодов: инвесторы требуют более высокую премию за риск, т.к. ожидают, что ЦБ будут вынуждены дольше сохранять жесткую ДКП.
  
  
• На рынках усиливаются страхи повторения сценария 1970-х годов, когда энергетический шок спровоцировал длительную стагфляцию. 

headlines M — Макроэкономика от группы headlines для трейдеров, инвесторов и экономистов.



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Китай держит жёсткую позицию по газу РФ

The Economist (про РФ и Китай):

• Одной из центральных тем переговоров Путина и Си в Китае 19-20 мая станет проект “Сила Сибири-2” — трубопровод длиной около 2600 км через Монголию, который сможет поставлять до 50 млрд кубометров газа в год из восточной России в северный Китай.

• Стороны годами спорят о цене, объемах поставок и других условиях. Китай занимает жесткую позицию на переговорах. Пекин не хочет зависеть более чем на 20% от одного поставщика углеводородов — уровень, которого Россия уже достигла.

• Однако после блокировки Ормузского пролива позиция КНР может измениться. Война в Иране показала нестабильность морских поставок энергоресурсов и может подтолкнуть Пекин к увеличению сухопутного импорта. 

headlines GEO — Геополитика для трейдеров, инвесторов и экономистов

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Облигации США сигналят о развороте политики

headlines M:

• Доходность гособлигаций США стремительно растет, 30-летки достигают максимума с момента кризиса 2008 года.

• Инвесторы активно закладывают ускорение инфляции, замедление смягчения ДКП и возможное повышение ставки уже в этом году.

• По мнению аналитиков дальнейший рост доходностей американских госбумаг может привести к обвалу рынка акций.

 

headlines M — Макроэкономика от группы headlines для трейдеров, инвесторов и экономистов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Покупки валюты почти не повлияют на рубль

 

Минфин утвердил ежедневный объём покупок валюты в ₽5.8 млрд в день ($77.3 млн), но ЦБ будет покупать только ₽1.18 млрд в день ($15.7 млн) — почему?

• В России бюджетное правило исполняет Минфин: решает сколько и зачем, а технически операции проводит ЦБ. Помимо роли «исполнителя» для Минфина, ЦБ отвечает за операции с ФНБ — гос. фондом, где накоплены резервы в иностранной валюте и золоте.
  
  
• За 2H 2025 года государство вложило ₽540.8 млрд ($7.21 млрд) из ФНБ в рублёвые активы, предварительно продав часть валюты (т.е. на рынок поступили доп. рубли). Эта де-факто продажа валюты искусственно укрепляла рубль во 2H 2025 г.
  
  
• Чтобы сгладить этот эффект, ЦБ в 1H 2026 года «нейтрализует» это прошлое вливание — делает корректировку (₽540.8 млрд / 117 торговых дней = ₽4.62 млрд, или $61 млн). Без этой корректировки получится «ломаный» профиль: вчера залили валюту, сегодня агрессивно забираем — курс дёргается сильнее, чем нужно.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Покупки валюты почти не повлияют на рубль

 

Минфин утвердил ежедневный объём покупок валюты в ₽5.8 млрд в день ($77.3 млн), но ЦБ будет покупать только ₽1.18 млрд в день ($15.7 млн) — почему?

• В России бюджетное правило исполняет Минфин: решает сколько и зачем, а технически операции проводит ЦБ. Помимо роли «исполнителя» для Минфина, ЦБ отвечает за операции с ФНБ — гос. фондом, где накоплены резервы в иностранной валюте и золоте.
  
  
• За 2H 2025 года государство вложило ₽540.8 млрд ($7.21 млрд) из ФНБ в рублёвые активы, предварительно продав часть валюты (т.е. на рынок поступили доп. рубли). Эта де-факто продажа валюты искусственно укрепляла рубль во 2H 2025 г.
  
  
• Чтобы сгладить этот эффект, ЦБ в 1H 2026 года «нейтрализует» это прошлое вливание — делает корректировку (₽540.8 млрд / 117 торговых дней = ₽4.62 млрд, или $61 млн). Без этой корректировки получится «ломаный» профиль: вчера залили валюту, сегодня агрессивно забираем — курс дёргается сильнее, чем нужно.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Геополитика кипит — нефть спокойна

Anas Alhajji (про блокаду Ирана):

 

• Обратите внимание, где расположены американская блокада и ВМС США (красная линия). Почему блокада не проводится там, где проходит синяя линия? Действительно ли ВМС США войдут в Персидский залив и Ормузский пролив, став легкой целью для наземных ударов Ирана? Или речь идет лишь об электронном «сопровождении»судов на расстоянии?
  
  
• «Мы сообщили этим странам, что будем безопасно выводить их суда из этих ограниченных водных путей, чтобы они могли свободно и беспрепятственно продолжать свой бизнес» — написал Трамп в «Truth Social» в момент открытия азиатских рынков. Цены на нефть практически не реагируют.
  
  
• Обратите внимание: даже если это действительно произойдет, речь не идет об открытии Ормузского пролива — это лишь попытка вывести застрявшие суда определенных стран.Чем больше я думаю о деталях этого поста, тем сильнее мне кажется, что все это — не более чем попытка не допустить дальнейшего роста цен на нефть.

headlines GEO - Геополитика для трейдеров, инвесторов и экономистов

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ЕС всё ещё зависит от энергоресурсов РФ

headlines GEO (про ЕС):

Правда ли, что ЕС удалось полностью ликвидировать зависимость от энергоресурсов РФ?

• ЕС действительно резко сократил зависимость от российских энергоресурсов,но полностью от нее не избавился. До 2022 г. РФ обеспечивала около 45% импорта газа и 25–27% нефти ЕС, тогда как к 2025–2026 гг. ситуация изменилась радикально: нефть была практически обнулена, снизившись до 2–3%, а доля газа сокращена до 10–13%.
  
  
• Причина в том, что отказ от поставок газа в короткие сроки достаточно затруднителен, поскольку его экспорт инфраструктурно привязан к системе трубопроводов. Даже после 2022 г. страны Центральной Европы продолжали получать российский газ по действующим контрактам или через альтернативные маршруты.
  
  
• Полный отказ от российских энергоресурсов требует времени, чтобы избежать дефицита и давления на промышленность. Полный отказ, в соответствии с планами ЕС, предусмотрен только к 2027 г. Однако в связи с конфликтом на Ближнем Востоке в марте импорт ЕС энергоресурсов из РФ вырос на 40%, что осложняет реализацию этих планов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Нефть снова стала оружием мировой политики

WSJ (о нефти и геополитике):
22.03.2026., мск 17:09

• Действия Ирана по превращению нефти в оружие войны знаменуют собой новый этап в конкуренции за мировое господство в XXI веке, который будет определяться контролем над энергоносителями. Это является свидетельством того, что корни военной и экономической мощи смещаются от программного обеспечения и информации обратно к ресурсам.

• Конкуренция между великими державами вернулась к соперничеству над контролем ресурсов, на которых функционируют современные экономики. Для стран, не обладающих такими ресурсами, риски варьируются от стремительного роста инфляции и экономических спадов до препятствий для развития искусственного интеллекта и вооруженных сил будущего.

• На протяжении десятилетий в западных странах преобладало мнение, что география перестаёт быть определяющим фактором геополитики. Однако недавнее превращение цепочек поставок в оружие стало ярким напоминанием о том, что эпоха гиперсвязности не только не стирает физическую географию, но и превращает её в потенциально более мощное оружие.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Нефтяной шок заставляет рынок пересмотреть траекторию ставок ФРС

headlines M:

• Риск повышения инфляции, как следствие геополитического шока на нефтяном рынке, заставил рынок пересмотреть прогноз по ставке ФРС — теперь инвесторы закладывают более долгий период высоких ставок.

• В 2026 году ожидается лишь одно снижение на 25 б.п. к концу года; в середине 2027 также прогнозируется единственное снижение на 25 б.п.

headlines M - Макроэкономика от группы headlines для трейдеров, инвесторов и экономистов

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ормузский фактор может усилить экспорт энергоресурсов РФ в Азию

headlines GEO (про экспорт энергоресурсов РФ):
1/2

• Большая часть экспорта нефти приходится на морские пути: 45-50% экспорта на западный путь, 1-3% — на арктический путь. Порядка 20-25% нефти и 45-50% газа в этом же регионе транспортируют нефтепроводный и газопроводный пути.

• Нефтепровод «ВСТО-2» является крупнейшим логистическим хабом, экспортирующим около 4.7 млн баррелей в сутки, что составляет 21% экспорта российской нефти. Аналогичный по своей значимости газопровод «Сила Сибири» доставляет 104 млн м³ газа в сутки (25% российского экспорта).

• При этом 60-65% процентов нефти перевозится именно по морю, а доля ее экспорта в азиатские страны равна 75–85%. В условиях блокировки Ормузского пролива это повышает возможности РФ увеличить объем поставок в Азию. Подробнее про эти возможности мы расскажем в следующем посте.

headlines GEO - Геополитика для трейдеров, инвесторов и экономистов от группы headlines

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ормузский фактор может усилить экспорт энергоресурсов РФ в Азию

headlines GEO (про экспорт энергоресурсов РФ):
1/2

• Большая часть экспорта нефти приходится на морские пути: 45-50% экспорта на западный путь, 1-3% — на арктический путь. Порядка 20-25% нефти и 45-50% газа в этом же регионе транспортируют нефтепроводный и газопроводный пути.

• Нефтепровод «ВСТО-2» является крупнейшим логистическим хабом, экспортирующим около 4.7 млн баррелей в сутки, что составляет 21% экспорта российской нефти. Аналогичный по своей значимости газопровод «Сила Сибири» доставляет 104 млн м³ газа в сутки (25% российского экспорта).

• При этом 60-65% процентов нефти перевозится именно по морю, а доля ее экспорта в азиатские страны равна 75–85%. В условиях блокировки Ормузского пролива это повышает возможности РФ увеличить объем поставок в Азию. Подробнее про эти возможности мы расскажем в следующем посте.

headlines GEO - Геополитика для трейдеров, инвесторов и экономистов от группы headlines

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Конфликт на Ближнем Востоке возвращает Индию к российской нефти

Nikkei (про Индию и РФ):

• Конфликт вокруг Ирана может заставить индийские компании вновь обратиться к российским поставщикам. Страны Ближнего Востока – Саудовская Аравия, Ирак, ОАЭ, Кувейт и Катар – обеспечили около 2/3 импорта сырой нефти Индии в феврале.

• Импорт российской нефти Индией в феврале составил 1.04 млн баррелей в сутки, что соответствует примерно 19% общего импорта страны, тогда как пиковая доля в прошлом году достигала 44% в июне. В то же время импорт нефти из Саудовской Аравии достиг 1.01 млн баррелей в сутки, а из Ирака — 980 тыс. баррелей в сутки.

• Это было связано с тарифным давлением со стороны США с целью сокращения закупок нефти из РФ. В феврале через Ормузский пролив Индия импортировала 2.7 млн баррелей нефти в сутки, что составило около 52% ее общего импорта. В случае продолжения сбоя поставок через него Нью-Дели будет вынужден увеличить поставки из РФ.

 

headlines GEO - Геополитика для трейдеров, инвесторов и экономистов от группы headlines

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Новый конфликт на Ближнем Востоке: ждать ли повторение 1973 г.?

headlines GEO (про Ближний Восток):

Blackrock отмечает, что дальнейшая ситуация в мировой энергетике будет определяться тремя факторами – продолжительностью боевых действий, нарушениями транзита энергоносителей и политическими изменениями в Иране.

1. Вероятная продолжительность конфликта, по мнению Blackrock, — несколько недель. Это обусловлено ограничениями в запасах наступательных вооружений – как у Ирана, так и у Израиля с США. Ситуация может измениться в случае введения США наземного контингента, но это крайне маловероятно. В этом случае имеется риск затягивания операции, как в случае с Иракской кампанией.

2. При этом энергетическая инфраструктура уже серьезно нарушена. Остановлен один из крупнейших нефтяных НПЗ в мире в Саудовской Аравии, приостановила работу крупнейшая в мире катарская компания по производству СПГ. Из-за фактической блокировки Ормузского пролива Ирак остановил добычу на треть (1.5% млн баррелей в сутки).

3. Несмотря на убийство верховного лидера Ирана, политическая система страны осталась стабильной – преемником станет его сын Моджтаба. Если Иран не станет минировать Ормузский пролив, а конфликт не затянется свыше нескольких недель, текущие перебои в поставках должны быть кратковременными.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ормузский пролив под ударом: 20% мировой нефти под риском

headlines GEO (про Ближний Восток):

• За неделю до начала полномасштабного конфликта мы приводили мнение по ключевым сценариям потенциального влияния войны на мировую экономику. Исходя из данных, которыми мы располагаем на 17:00 по мск., реализуются 2 и 3 сценарии. 

• За сегодня есть уже несколько сообщений об иранских ударах по танкерам, проходящим через Ормузский пролив. Десятки грузовых судов скопились в водах у берегов Ирана, Ирака, Кувейта и ОАЭ. Несмотря на заявление КСИР об его открытии для танкеров, можно с уверенностью сказать, что функционирование судоходства через Ормузский пролив нарушено. 

• Напомним, через него проходит около 20% мировой торговли нефтью и 20% мирового экспорта СПГ. Более 80% нефти, проходящей через Ормузский пролив, направляется в Азию, причем треть из них приходится на долю Китая.

• Кроме того, датская судоходная компания Maersk уже заявила: «В связи с ухудшением ситуации с безопасностью в регионе Ближнего Востока мы приняли решение временно приостановить будущие рейсы через Суэцкий канал в проливе Баб-эль-Мандеб». Через этот пролив проходит 10-12% морской мировой торговли, включая СПГ и нефть.

Авто-репост. Читать в блоге >>>