комментарии RoadtofreedoM на форуме

Обзор фондов недвижимости

Без лишней воды — пройдусь по основным фондам и дам своё мнение.

Сразу обозначу: в моём рейтинге активов фонды недвижимости занимают третье место после крипты и акций.

Почему:

— не требуют управления, как «живые» квартиры/офисы

— есть шанс роста выше инфляции, плюс важный момент — растёт не только стоимость пая, но и размер регулярных выплат (при грамотном подходе).

Мой топ-3

1. Парус Логистика

Фонд без долга, скоро станет доступен для неквалов.

Максимальная доходность + индексация, а с понижением ставки ЦБ это выглядит даже интереснее, чем облигации.

2. Сбер Современный 7

Для неквалов. Мой фаворит у Сбера (и раньше топил за него).

17 складов, больше всех фондов Парус вместе. Торгуется с дисконтом → доходность около 12,5%.

3. Парус НОРДВЕЙ

Ждём хорошей индексации доходности. Планируют закрыть долг и открыть доступ для неквалов (может стать драйвером роста).

Минусы: торгуется выше стоимости активов → див. доходность чуть ниже заявленной. Плюс находится на пике цены → поэтому только 3 место.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Белая книга Биткойна: революция в 9 страницах

Ответ на вопрос – «Зачем нужен этот ваш биткоин?»

В 2008 году, на фоне мирового финансового кризиса, неизвестный под псевдонимом Сатоши Накамото опубликовал документ, который изменил мир.

Вот главные идеи Белой книги Биткойна:

1. Прямая передача ценности

Биткойн — это система, позволяющая отправлять деньги от одного человека другому напрямую, без участия банков или других посредников.

2. Децентрализация

Никакого центрального сервера, никакого контролирующего органа. Сеть работает на тысячах компьютеров по всему миру. Каждый — участник, хранитель и проверяющий.

3. Блокчейн

Все транзакции объединяются в блоки, которые связаны в цепочку. Изменить прошлое невозможно без переписывания всей истории сети — это почти невозможно.

4. Доказательство работы (Proof-of-Work)

Чтобы добавить новый блок, нужно решить сложную математическую задачу. Это защищает сеть от мошенничества и двойных трат.

5. Ограниченная эмиссия

Всего будет выпущено 21 миллион биткойнов. Это делает его антиинфляционным активом — в отличие от традиционных валют, которые можно «допечатать».

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Биткоин-ETF уже забрали с полки 7% всего биткоина.

Давайте осмыслим этот масштаб.

Это не абстрактная цифра. Это:

— 1.47 МИЛЛИОНА BTC

— Больше, чем предположительно есть у Сатоши Накамото

— В более чем в 2 раз больше, чем весь портфель MicroStrategy

Абсолютным королем среди ETF-китов стал BlackRock — ему уже принадлежит 746 810 BTC BTC.

 

Гиганты традиционных финансов голосуют кошельком и без лишнего шума скупают биткоин.

А что делает большинство?

Ждет. Наблюдает. Думает, что «поезд ушел» и страшно покупать по $100k, ведь всего год назад было $50k. Ну или просто считает биток скамом и продолжает покупать «газпром»

По разным расчетам утеряно еще около 20%, плюс еще покупки MicroStrategy. И получаем, что уже около 1/3 всего предложения BTC «заблочено», что делает предложение на рынке все меньше и меньше

Основные посты на тему финансов и «Свободы в целом» в моем телеграмм канале

P.S. «Ставьте лайки и подписывайтесь на канал, и конечно же оставляйте свое мнение в комментариях!»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Фонды на акции МосБиржи отстают от индекса

Точка отсчёта — неделя с 14 по 21 февраля 2022 года. Хотелось бы вернуться туда и многое сделать иначе, но…

За прошедшие 3,5 года:

• Индекс полной доходности МосБиржи: +15,8%

• Фонды на этот индекс:

— TMOS → +11,83%

— SBMX → +10,54%

Замечаете отставание?

Комиссии тут ключевое:

• TMOS = 0,79% (итого за 3,5 года ≈ 2,77%)

• SBMX = 0,95% (итого ≈ 3,33%)

А разница в итогах — около 1,2–1,9% сверх комиссий. Куда ушли эти миллионы инвесторов? Что за огромная разница в доходности всего за 3,5 года? Ведь уже писал насколько важен каждый дополнительный % доходности

Лучший результат показал фонд DIVD — +14,69% при максимальной комиссии 0,99%. Выходит, без комиссий он обогнал бы индекс.

TMOS и SBMX — просто примеры, у других фондов история примерно та же (слишком уж много их сейчас развели).

А как в мире? Взглянем на S&P 500:

• Индекс SP500

• Фонды SPY (0,09%) и VOO (0,03%)

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сколько людей владеют биткоином в 2025?

Глобальные цифры

•По данным CoinLedger и Keyring, хотя бы часть биткоина есть примерно у 106 миллионов человек.

•Это всего 1,2–1,3 % населения планеты.

США

• Около 14,3 % американцев владеют биткоином — это порядка 50 млн человек.

• Для сравнения: в мире в среднем лишь около 1 %.

География владения BTC (2025)

1. Вьетнам — 21,2 %

2. США — 15,6 %

3. Иран — 13,5 %

4. Филиппины — 13,4 %

5. Бразилия — 12 %

Кто держит биткоин?

• Гендер: 61 % мужчины, 39 % женщины

• Возраст: крупнейшая группа — 25–34 года (34 % владельцев)

А что с предложением?

Часть биткоинов безвозвратно утеряна:

• Консервативно: 1,5–2 млн BTC (7–10 %)

• Чаще всего называют: 2,5–4 млн BTC (11–19 %)

• Максимум по верхним оценкам: 7–8 млн BTC (~35–40 %)

По данным Ledger, речь идёт примерно о 2,3–3,7 млн BTC, которые навсегда исчезли из оборота.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Платят ли фонды налог на дивиденды?

Недавно в комментариях к посту про отставание фондов на индекс МосБиржи всплыла тема: мол, при выборе индекса нужно учитывать налоги на дивиденды, ведь их невозможно избежать, и сравнивать с MCFTRR, а не MCFTR

Решил поглубже разобрать этот вопрос, ведь похоже не все понимают как устроено налогообложение в фондах.

1. ПИФ — не компания

Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) не является юридическим лицом (ст. 10 ФЗ-156 «Об инвестиционных фондах».

Это всего лишь «корзина активов» под управлением управляющей компании.

2. Кто платит налог на прибыль

По ст. 246 НК РФ налог на прибыль платят:

• российские организации;

• иностранные организации, ведущие деятельность в РФ.

ПИФ не подходит под это определение — он не организация.

3. Как это работает на практике

• Управляющая компания ведёт учёт и выступает налоговым агентом.

• Дивиденды и проценты, получаемые внутри фонда, налогом не облагаются.

• Налогообложение возникает только у пайщика при продаже пая или при выплате дохода.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Платят ли фонды налог на дивиденды?

Недавно в комментариях к посту про отставание фондов на индекс МосБиржи всплыла тема: мол, при выборе индекса нужно учитывать налоги на дивиденды, ведь их невозможно избежать, и сравнивать с MCFTRR, а не MCFTR

Решил поглубже разобрать этот вопрос, ведь похоже не все понимают как устроено налогообложение в фондах.

1. ПИФ — не компания

Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) не является юридическим лицом (ст. 10 ФЗ-156 «Об инвестиционных фондах».

Это всего лишь «корзина активов» под управлением управляющей компании.

2. Кто платит налог на прибыль

По ст. 246 НК РФ налог на прибыль платят:

• российские организации;

• иностранные организации, ведущие деятельность в РФ.

ПИФ не подходит под это определение — он не организация.

3. Как это работает на практике

• Управляющая компания ведёт учёт и выступает налоговым агентом.

• Дивиденды и проценты, получаемые внутри фонда, налогом не облагаются.

• Налогообложение возникает только у пайщика при продаже пая или при выплате дохода.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Фандинг в криптовалюте: что это и как на нём зарабатывать

Фандинг (funding rate) — это механизм выравнивания цен между фьючерсами и спотом.

• Если фьючерс дороже спота → лонгисты платят шортистам.

• Если дешевле → наоборот, шортисты платят лонгистам.

Проще: funding — это «налог» или «премия», который трейдеры платят друг другу каждые 8 часов (на большинстве бирж).

Откуда он берётся?

• При перегреве рынка (все в лонг → ставка становится положительной).

• При панике (все в шорт → ставка отрицательная).

• Так биржа стимулирует баланс и удерживает цену фьючерса ближе к споту.

Как заработать на funding внутри одной биржи

1. Покупаешь актив на споте (например, BTC).

2. Открываешь такой же объём шорта на фьючерсах.

Цена для тебя зафиксирована, риск от движения курса минимален.

Но каждые 8 часов ты получаешь (или платишь) funding. Если он стабильно положительный → прибыль твоя.

Арбитраж между биржами

Если funding сильно отличается на разных площадках:

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Что делать с ETH?

Да, эфир за последнее время дал до +100% в зависимости от точки входа, и это впечатляет. Но такой рост не может быть бесконечным.

Если ты всё ещё веришь в ETH как актив, не обязательно просто держать его на кошельке.

В DeFi можно получать пассивную доходность, не выходя из позиции.

Вот как это можно делать — от простого к продвинутому:

1. Просто: стейкинг через wstETH

Покупаешь wstETH — это «обёрнутый» стейкинг-ETH от Lido.

Доходность: ~3–4% годовых

Никаких действий, просто холдишь. Это базовая ставка за участие в сети Ethereum.

2. Средне: Looping через AAVE

Схема:

• Кладёшь wstETH на AAVE как залог

• Берёшь в долг ETH под ~2.5%

• Конвертируешь его в wstETH, снова в залог

• Повторяешь это несколько раз

В итоге твоя доходность с 4% превращается в ~10% годовых

Нужно включить Efficient Mode в AAVE

Риски: падение цены ETH, ликвидации, комиссия газа

3. Пулы ликвидности: ETH к ETH

Можно открыть позицию в DeFi-парах например weETH/WETH

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Праздник у держателей золота! Впервые за 45 лет — в плюс!⁠⁠

Есть повод для радости: инвесторы, купившие золото в 1980 году, наконец-то вышли в реальный плюс — с поправкой на инфляцию.

Прошло каких-то 45 лет

Но лично для меня золото — один из самых бесполезных активов в инвестициях:

• Оно не генерирует денежный поток,

• Не производит прибыль,

• Не имеет реальной ожидаемой доходности,

• Даже для транзакций — неудобно.

Золото — это не инвестиция, а спекулятивная страховка от апокалипсиса, в лучшем случае — элемент диверсификации или финансового резерва.

А может, я просто предвзят?

Погуглил мнения гуру рынка. Вдруг что-то упускаю? Вот что нашёл:

Уоррен Баффет:

«Золото выкапывают из земли в Африке или где-то еще. Затем мы его переплавляем, закапываем в другой яме и нанимаем охрану для его охраны. У него нет никакой пользы.

Марсианин, наблюдая за этим, почесал бы в затылке.»

«Золото — это способ вложить деньги, если вы боитесь почти всего остального…

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Почему я выбираю BTC

Недавно я много думал о своих активах, сравнивал их доходность, строил огромные таблицы, наслаждался диверсификацией, но так и не увидел особой пользы от нее.

Хоть прошлые доходы и не гарантируют аналогичных в будущем, но если нужно оценить какую-то сложную величину, то подход с использованием «средней доходности» по данным, собранным за длительный период, мне кажется наиболее разумным.

Так, например, за последние 20 лет доходность активов (с учетом дивов) распределилась следующим образом:

 

Можно по-разному считать доходности по различным классам активов, брать разные периоды, разные точки входа, разные методы покупки (сразу на все, частями, или как-то еще) и получать в итоге разные данные, так например с 1995 по 2019 год индекс РТС опережал SP500 (12,5% против 7,8%). С 1998 года стоимость недвижимости в России выросла на 6% в рублях, но в долларах — на ноль.

Если долго пытать данные они признаются в чем угодно, но на мой взгляд итог будет всегда примерно один — на горизонте 10–15 лет именно SP500 выглядит как лучший актив, стабильно опережающий почти все остальные классы активов, с средней доходность от 8% годовых в долларах.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Золото: действительно ли это «надёжный и консервативный» актив?

Есть ли среди нас те, кто избегает покупки биткоина, считая его слишком волатильным, и предпочитает что-то более стабильное? Например… золото?

А что насчёт волатильности золота? Кто-нибудь вообще задумывался, прежде чем называть его «надёжным активом»?

Ведь в 1980-х годах золото теряло до 70% своей стоимости! И восстановилось до прежних уровней только через 30 лет. Представьте себе — целых 30 лет инвесторы в золото не только не зарабатывали, но и несли убытки.

Конечно, на это были свои причины, но у всех активов всегда есть свои «объяснения».

С 1980 года цена на золото выросла всего на 210% или примерно на 2,7% в год.

Но что насчёт инфляции?

За тот же период инфляция составила 280%. Таким образом, реальная доходность инвестиций в золото оказалась ниже инфляции.

Помимо 1980 года, есть и свежий пример — в 2011 году золото потеряло более 40% своей стоимости, и только относительно недавно инвесторы, купившие его в 2011–2012 годах, начали получать прибыль.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

477 некрологов для биткоина

До сих пор существует мнение, что биткоин может в какой-то момент «рухнуть» и перестать существовать. Иногда можно даже услышать, что это некая новая пирамида.

На волне таких разговоров был создан специальный сайт, который собирает все крупные статьи и прогнозы о скором крахе биткоина.

На данный момент на этом сайте собрано уже 477 подобных публикаций! Причём среди авторов прогнозов не только блогеры или неизвестные аналитики, но и солидные издания, такие как WSJ, Washington Post, Forbes, Bloomberg, Financial Times, Wired, Gizmodo и Business Insider.

  

Всегда найдутся люди, которые будут ждать краха биткоина. Это нормально — иметь своё мнение. Но лично мне такие ожидания напоминают разговоры о падении доллара. Если помните, ещё в 1970-х на нашем телевидении прогнозировали крах американской валюты. Эти прогнозы продолжаются и по сей день.

Крах биткоина? Возможно ли это?

На мой взгляд, вероятность такого развития событий крайне мала. Глобальные технологические изобретения, которые кардинально меняют мир, появляются нечасто. И блокчейн, лежащий в основе биткоина, — одно из таких изобретений.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Блокчейн и Биткоин с нами навсегда?

Когда мы вспоминаем о великих изобретениях прошлого, таких как электричество или двигатель внутреннего сгорания, мы ценим их роль в трансформации нашего мира.

Эти технологии не только сделали жизнь более комфортной, но и стали основой для несчетного множества новых изобретений и инноваций.

Чтобы оценить их влияние, понадобились десятилетия, и даже сегодня они продолжают развиваться. В этом контексте можно провести параллель с более современным достижением — изобретением технологии блокчейн и биткоина.

Биткоин был создан в 2009 году анонимным разработчиком или группой разработчиков под псевдонимом Сатоши Накамото. С тех пор прошло чуть более 15 лет, однако влияние этой технологии уже ощутимо повсеместно. Блокчейн, как основная платформа для биткоина, изменил все понимание финансовой системы, безопасности данных и децентрализации.

Как изменился мир с появлением биткоина?

1. Финансовые инновации: Биткоин бросил вызов традиционной банковской системе, предложив равенство в доступе к финансовым услугам без посредников. Благодаря биткоину и другим криптовалютам, финансовые транзакции стали быстрее, дешевле и доступнее для миллионов людей по всему миру.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Нужно ли сильная диверсификация?

Диверсификация — одна из основ инвестирования.

Считается, что она помогает:

• Снизить риски.

• Обеспечить стабильность дохода.

• Увеличить вероятность прибыли.

• Защититься от непредсказуемых ситуаций.

Она разделяется на:

1. По активам (акции, облигации, недвижимость, сырьевые активы, криптовалюты и т.д.)

2. По отраслям

3. По регионам

4. По валютам

5. По стратегиям

Личный взгляд

Хотя диверсификация часто рассматривается как универсальное решение, я считаю, что её роль переоценена.

Да, вкладывать весь капитал в один актив рискованно, но ставить балансировку портфеля выше анализа доходности и риска актива — ошибка.

Например, не покупать акции, потому что «нужно докупить облигаций для баланса», на мой взгляд, неверно.

Для меня важнее доходность актива и осознание связанных с ним рисков.

Диверсификация не устраняет риски, а лишь делает их более определёнными.

Пример: покупая индекс МосБиржи, вы принимаете на себя риски всех компаний, входящих в индекс, и получаете средний результат. Если же вы инвестируете в одну, но хорошо изученную компанию (например, Сбер), вы принимаете на себя только её риски. Если вы готовы к этому, то почему бы и нет?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Мой ТОП фильмов, сериалов и книг за 2024 год

Хоть здесь и доминирует тема финансов, но в первую очередь это личный блог.

Раз у нас длинные выходные, и, пока есть немного свободного времени, самое время поговорить о фильмах, сериалах и книгах.

Номера распределены случайно, и никакой смысловой нагрузки не несут.

Фильмы и мультфильмы:

1. Ты здесь, Бог? Это я, Маргарет

2. Дюна: Часть вторая

3. Американское чтиво

4. Skywalkers: A Love Story

5. За пределом (Beyond, 2017)

6. Клуб безбашенных

7. Фри-соло (Free Solo, 2018)

8. Головоломка 2

9. РБГ (*RBGRBG, 2018, реж. Джули Коэн и Бетси Уэст)

10. Станция «Фрутвейл»

11. Дикий робот

12. Мефисто (Mephisto, 1981)

Сериалы (новинки или новые сезоны):

1. Сёгун

2. Властелины воздуха

3. Fallout

4. Пацаны

5. Arcane

6. Пингвин

7. Люди Икс ’97

Книги:

1. Предсказуемая иррациональность (Predictably Irrational, 2008, Дэн Ариэли)

2. Доставляя счастье (Delivering Happiness, 2010, Тони Шей)

3. Цель: процесс непрерывного совершенствования (The Goal, 1984, Элияху Голдратт)

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Точка входа решает: позитивное о российском рынке акций

В своих постах я часто критикую российский рынок: разбираю судьбы отдельных государственных компаний, сравниваю с S&P 500 и показываю, как наш рынок отстаёт по доходности.

Но в то же время в прошлых постах писал: успех во многом зависит от точки входа.

2014 vs. 2024: параллели

Сейчас, на мой взгляд, рынок находится в подходящей точке для покупки.

Вспомним похожую ситуацию в конце 2014 года:

• Вопросы о санкциях и их влиянии на экономику.

• Ослабление рубля против доллара небывалыми темпами.

• Паника и неопределённость.

И всё же именно тогда был благоприятный момент для покупки акций.

Результаты с 2014 года

• Индекс полной доходности МосБиржи (с учётом дивидендов): более 240% роста с 2014 года.

  

• На пике (ещё 2 года назад) доходность составляла около 350%.

На нашем рынке можно зарабатывать. Конечно, это требует терпения и понимания того, что в долгосрочной перспективе кризисы часто оборачиваются возможностями.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Смотрю на эти графики и вижу лёгкую несправедливость.

Ну как простой доллар за 5 лет, может более чем в 2 раза обгонять индекс МосБиржи???

Да ещё и с учётом дивидендов! 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Смотрю на эти графики и вижу лёгкую несправедливость.

Ну как простой доллар за 5 лет, может более чем в 2 раза обгонять индекс МосБиржи???

Да ещё и с учётом дивидендов! 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Кому принадлежит большая часть BTC?

На данный момент из максимально возможного предложения в 21 миллион биткоинов уже майнировано примерно 19,5 миллионов биткоинов, что составляет около 93% от всего запаса.

Список 13 крупнейших владельцев биткоинов

1.Сатоши Накамото — создатель биткоина владеет примерно 1 100 000 BTC, которые находятся в нескольких ранних кошельках. Эти биткоины не были переданы или потрачены с момента их добычи. Это значительное количество BTC составляет около 7,08% от общего предложения.

2.Binance — крупнейшая криптовалютная биржа в мире. Ожидается, что она владеет примерно 664 954 BTC, что составляет около 4,28% от общего предложения биткоина.

3. BlackRock iBIT — BlackRock — крупнейшая инвестиционная компания в мире. С помощью своего биткоин-фонда iBIT (инвестирующего в криптовалюту) она владеет примерно 471 329 BTC, что составляет 3,03% от общего предложения. Этот инвестиционный фонд известен своей осторожной стратегией и высоким уровнем ликвидности.

 4.MicroStrategy — публичная компания, занимающаяся бизнес-аналитикой, которая начала активно инвестировать в биткоин в 2020 году. На данный момент компания владеет 331 200 BTC (2,13% от общего предложения). Это делает MicroStrategy крупнейшим корпоративным держателем биткоина в мире.

Авто-репост. Читать в блоге >>>