комментарии Солид Брокер на форуме

ТОП инвестиционных идей на ноябрь

Хэдхантер — крупнейшая российская рекрутинговая компания, развивающая бизнес в России, Белоруссии и Казахстане. Главный актив компании — сайт hh ru. Также HeadHunter владеет сайтом Career ru, платформой Talantix и имеет долю в компании Skillaz. Компания основана в 2000 году. Юридическое название МПАО «Хэлхантер».

HHRU позиционирует себя как IT-компания поэтому претендует на соответствующую оценку:

• Р/Е 14,5х
• Р/В 5,97х
• EV/EBITDA 5,97х.

На первый взгляд мультипликаторы не выглядят низкими, но при этом они на 30-60% ниже, чем в предыдущие годы. Непосредственно в секторе поиска работы у компании нет прямых конкурентов (поиск работы реализован у Яндекс и Мэйл, косвенно может претендовать на конкуренцию VK). Если сравнивать с мировыми аналогами, то компания оценивается примерно в 2 раза дешевле.

Ситуация на рынке труда благоволит компании: безработица на историческом минимуме, что формирует рынок работника, а не работодателям. В среднесрочной перспективе есть шансы на переток работников с оборонных предприятий в гражданский сектор, что также позитивно скажется на услугах компании.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Тренды на рынках сырья

Медь и промышленные металлы

Факторы роста:

• Снижение ставки в США и стимулирование экономики в Китае приводит к росту инвестиций в промышленность.
• Регуляторные изменения связанные со снижением сборов на обработку меди с 80 $ за тонну до 20-40$ за тонну могут привести к закрытию некоторых менее эффективных медеплавильных заводов, что вызовет дефицит мощностей на рынке переработки.

Негативные факторы:

• Сохраняется проблема со спросом на рынке жилья в Китае, что ограничивает темпы строительства новых электросетей и, как следствие, снижает спрос на медь.
• Вытеснение меди алюминием из строительной отрасли на крупнейших рынках из-за высокой разницы в стоимости в пользу дешёвого алюминия.

Золото и серебро

Факторы роста:

• Потребность в активах — убежищах из-за геополитических угроз.
• Смягчение денежно-кредитной политики в США приводит к риску роста инфляции, от чего защищает золото. Вместе с этим смягчение денежно-кредитной политики приводит к росту спроса на серебро и как защитный актив, и как промышленный металл, задействованный в производстве солнечных панелей, электромобилей и др.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Тренды на рынках сырья

Медь и промышленные металлы

Факторы роста:

• Снижение ставки в США и стимулирование экономики в Китае приводит к росту инвестиций в промышленность.
• Регуляторные изменения связанные со снижением сборов на обработку меди с 80 $ за тонну до 20-40$ за тонну могут привести к закрытию некоторых менее эффективных медеплавильных заводов, что вызовет дефицит мощностей на рынке переработки.

Негативные факторы:

• Сохраняется проблема со спросом на рынке жилья в Китае, что ограничивает темпы строительства новых электросетей и, как следствие, снижает спрос на медь.
• Вытеснение меди алюминием из строительной отрасли на крупнейших рынках из-за высокой разницы в стоимости в пользу дешёвого алюминия.

Золото и серебро

Факторы роста:

• Потребность в активах — убежищах из-за геополитических угроз.
• Смягчение денежно-кредитной политики в США приводит к риску роста инфляции, от чего защищает золото. Вместе с этим смягчение денежно-кредитной политики приводит к росту спроса на серебро и как защитный актив, и как промышленный металл, задействованный в производстве солнечных панелей, электромобилей и др.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Вебинар "Инвестиции для начинающих и не только: инструменты и стратегии"
«Как начать инвестировать?»

«Какую часть дохода отправлять на брокерский счёт? „

“Как выбрать правильные инструменты?»

С этими вопросами сталкиваются все начинающие инвесторы.

Если вы не знаете, с чего начать или ваши первые шаги привели к ошибкам на рынке, то вебинар «Инвестиции для начинающих: инструменты и стратегии» — для вас.

Вы узнаете, как составить портфель с учётом ситуации на рынке и начать инвестировать, а также получите ответ на вопрос, что делать сейчас с деньгами.

Проведёт через дебри сложных понятий эксперт по фондовому рынку — Юлия Савина.

Вы узнаете:


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Встреча с инвесторами в Иркутске
17 октября в Иркутске пройдёт встреча с инвесторами: "Формирование инвестпортфеля: акции, облигации, депозиты, валюта?", на которой будут предложены эффективные варианты накопления и приумножения капитала в нынешних реалиях рынка.

Вы узнаете, что происходит в экономике и на фондовых рынках, как это может повлиять на ваши сбережения и инвестиции, ознакомитесь с актуальными инвестиционными идеями. За чашечкой кофе обсудите со спикером свои инвестиционные стратегии и сможете скорректировать портфель.

На встрече вы не только получите экспертное мнение о тенденциях рынка, но и получите ответы на частные вопросы, решите личные практические кейсы. И в этом – главная ценность встречи.

Гостей ждут приветственные напитки, презентация Дмитрия об актуальных инвестиционных инструментах и компаниях-эмитентах, фуршет и неформальное общение.

Место: Иркутск, офис «Солид Брокера», ул. Ленина, д.24

Время: 17 октября в 19:00

Стоимость участия ₽3000 или бесплатно для клиентов с портфелем от ₽3 млн.







Авто-репост. Читать в блоге >>>

Утренний комментарий и новости рынка

Индекс Московской биржи продолжает торговаться в боковике со слабой динамикой и на малых торговых объёмах.

Наибольшее падение в четверг показали акции ВТБ, где руководство банка два дня давали прессе противоречивые сигналы и комментарии. Началось всё с Указа Президента, разрешающего ВТБ проводить сделки с инвесторами из недружественных стран. Указ вышел без комментариев и инвесторы решили, что это позволит ВТБ провести выкуп акций у иностранных держателей и в дальнейшем банк мог бы: продать эти акции в рынок, использовать их для M&A сделок, погасить. Любой из трёх сценариев позитивен для акционеров. Но в четверг представители банка дали комментарии, из которых стало понятно, что выкупать акции у иностранцев банк не планирует, и Указ носит формальный характер для проведения запланированной в 2024-2026 реорганизации ВТБ и дочек. На этих комментариях акции потеряли 4%.

Позитивную динамику смогли продемонстрировать акции нефтегазового сектора за счёт очередного ослабления рубля и нового витка роста нефти.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Встреча с инвесторами в Красноярске
16 октября в Красноярске пройдёт закрытая встреча с инвесторами: «Формирование инвестпортфеля: акции, облигации, депозиты, валюта?», участники которой узнают, как приумножить капитал в сегодняшних реалиях и ситуации на рынке. Встречу проведут Дмитрий Донецкий и профессиональный инвестор Элвис Марламов.

Два профессионала фондового рынка подискутируют на тему, куда лучше инвестировать сегодня, чтобы завтра быть выше инфляции, а в недалёком будущем — обеспечить себе обеспеченную жизнь.

Участников ждут обзоры актуальных инструментов инвестирования, разбор портфелей для разных риск-профилей, неформальное общение со спикерами и фуршет. Инвесторы получат ценные советы от первого лица, которые помогут принять взвешенные финансовые решения, скорректировать свой инвестпортфель и зарабатывать при любом сценарии на фондовом рынке.

Место встречи: Красноярск, «Английский клуб», ул. Марковского, д. 25
Время: 16 октября в 18.30

Узнать подробнее и забронировать место вы можете по ссылке или по телефону: 8-(391)-227-34-74.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Инвестиционные идеи
Где брать идеи для инвестирования?

Многие инвесторы находятся в постоянном поиске перспективных бумаг.

Поиск инвестиционных идей – это серьезная аналитическая работа, способность «заглянуть в будущее», опираясь на фундаментальные показатели и изучение рынка.

Наши ведущие аналитики сделали эту работу для вас. Скачайте ТОП-5 инвестиционных идей на 2024 год.

Перейдите по ссылке, заполните форму и получите подборку перспективных бумаг из различных секторов экономики для разных риск-профилей на почту.




Авто-репост. Читать в блоге >>>

Закрытая встреча для инвесторов
Кто из северной столицы?

Наш главный аналитик и доверительный управляющий Дмитрий Донецкий приглашает на закрытую встречу, которая пройдёт в Санкт-Петербурге:
26 сентября в 18:30.

Российский рынок акций понемногу восстанавливается после продолжительного падения.
Такие потрясения позволяют увидеть, как ведёт себя портфель в кризисных ситуациях, как быстро реагирует на снижение и насколько болезненным это снижение становится для инвестора.

НА ЗАКРЫТОЙ ВСТРЕЧЕ*
 инвесторы получат ценные советы от эксперта;


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Нефть отскочила на 3% - что это было?
Рыночная конъюнктура в нефти указывает на снижение цен:
Замедление экономик США, Китая, Европы и стран Азии;


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Что будет дальше с ключевой ставкой?
Ключевым событием этой недели станет заседание ЦБ в пятницу, 13 сентября, по ставке. В своей стратегии Банк России исходит из четырех сценариев развития событий:

• Базовый сценарий предполагает, что ключевая ставка в 2025 году будет в диапазоне 14 -16%, в 2026 – 10-11%, а в 2027 – 7,5-8,5%.
• Проинфляционный сценарий предполагает ещё большее ужесточение денежно-кредитной политики (ДКП). Если дальнейшие события будут развиваться по нему, то в 2025 году ключевая ставка составит 16-18%, в 2026 – 11,5-12,5%, в 2027 – 8,5-9,5%.
• Рисковый сценарий предполагает начало мирового финансового кризиса в 2025 году из-за чего инфляция может вырасти до 13-15%. В таком случае в 2025 году средняя ставка составит 20-22%.
• Дезинфляционный сценарий можно назвать позитивным. По нему средняя ключевая ставка в 2025 году будет находиться в диапазоне 12-14%, в 2026 – 9-10%, а в 2027 – 7,5-8,5%.

На наш взгляд проинфляционный вариант развития событий более вероятен относительно альтернативных, так как в него закладываются факторы, повлёкшие за собой ускорение темпов роста инфляции в 2024 и 2023 годах: повышенный спрос в экономике, опережающий предложение, нехватка трудовых ресурсов и повышенный инвестиционный спрос.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Конференция "Инвест суббота" в Казани
7 сентября. Казань. Конференция для инвесторов и трейдеров «Инвест суббота»

14-30 Выступление главного аналитика «Солид Брокер» Дмитрия Донецкого в Большом зале.



Авто-репост. Читать в блоге >>>

ПАО «Магнит» объявляет операционные и финансовые результаты деятельности за 1 полугодие 2024 года
Сопоставимые продажи (LFL) увеличились на 10,7% на фоне роста LFL среднего чека на 9,9% и роста LFL трафика на 0,7%. Компания закрыла сделку по покупке 33,01% сети «Самбери» и в соответствии с правилами МСФО консолидировала ее показатели в финансовые результаты Группы с 11 января 2024 года. В результате общая выручка выросла на 18,8% год к году до 1 460,1 млрд. рублей. Показатель EBITDA составил 77,2 млрд. рублей. Рентабельность по EBITDA составила 5,3%. Чистая прибыль уменьшилась на 39,9% год к году до 22,4 млрд. рублей.

Наш комментарий:

Главный «сюрприз» в отчетности – это сильное снижение рентабельности по EBITDA и соответственно по чистой прибыли. Такой низкой рентабельности тем более во втором квартале мы ещё не видели у Магнита. Нехватка персонала и высокая инфляция приводят к росту заработных плат, что в итоге снижает маржинальность бизнеса. Пока тенденция тут нисходящая. Также уже не первый раз отмечаем, что в Магните очень слабая динамика по трафику, по сути, роста покупателей нет.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Закрытие инвестиционной идеи по ЮГК
Итак, как мы говорили ранее, необходимо было дождаться отчетности, чтобы принять окончательное решение по инвестиционной идее с ЮГК. Отчетность вышла, и мы принимаем решение закрыть идею. Почему так?

1. Основное преимущество ЮГК перед другими золотодобытчиками мы видели в росте производства золота. Теперь, в связи с судами, приостановкой добычи руды, а также внезапным падением на 26% добычи на уральском кластере в первом полугодии, все ранние планы компании становятся трудновыполнимы и малопредсказуемы. Если в Полюсе, как правило, менеджмент делает прогноз по добыче, то он почти всегда достигается. Тут же, мы видим не один сюрприз, как, впрочем, было и по итогам 2023 года. Инвестировать с такой неопределенностью мы не рекомендуем, инвестиции должны быть основаны на прогнозе.

2. Падение маржинальности. Даже несмотря на обновление исторических максимумов по золоту (это происходит не часто), компания не смогла нарастить маржинальность, что в таком случае как правило происходит. Для примера можно посмотреть на Полюс, у которого маржинальность выросла с 69% до 74%. Здесь же снижение с 44,3% до 41,5%. На лучшей конъюнктуре за последние годы компания не зарабатывает.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

МКПАО "МД Медикал Груп" объявляет аудированные консолидированные финансовые результаты за 6 месяцев, завершившихся 30 июня 2024 года
Общая выручка Группы увеличилась на 22,6% год к году до 15 760 млн. рублей благодаря росту выручки, прежде всего, от посещений и стационарного лечения, а также существенному росту показателей по родам. EBITDA Группы выросла на 23,5% год к году до 5 061 млн. рублей Чистая прибыль увеличилась на 45,1% до 4 886 млн. рублей. Чистая денежная позиция Группы по состоянию на 30 июня 2024 года составила 13 328 млн. рублей.

Наш комментарий:

Ожидаемо сильные результаты от ГК «Мать и дитя». Операционные результаты уже намекали на то, что стоит ожидать роста по всем основным показателям. По году мы ждем сохранение нынешних темпов. В условиях высокой ключевой ставки компания чувствует себя очень уверенно и рекомендует выплатить дивиденды за 1 полугодие 2024 года в размере 22 рублей (в дополнение к 141 рублям), что составляет всего 34% от чистой прибыли. Компания сохраняет большой запас ликвидности даже с учетом уже выплаченных дивидендов (около 4 млрд. рублей) и торгуется по мультипликатору EV/EBITDA 5.7х, P/E 6.7. Мы ждем по итогам второго полугодия выплату дивидендов в размере порядка 32 рублей на акцию. Нужно понимать, что Мать и дитя – это не дивидендная история, это компания роста с бонусом в виде дивидендов. Мы считаем, что это идеальный кандидат на включение в долгосрочные портфели.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Segezha Group объявляет неаудированные консолидированные финансовые результаты, а также операционные результаты за 2 квартал 2024 года
Выручка выросла на 14% квартал к кварталу (кв/кв) и составила 26,1 млрд. рублей на фоне увеличения объема продаж готовой продукции Группы. OIBDA выросла на 27% кв/кв и составила 3,2 млрд. рублей вслед за увеличением выручки. Рентабельность по OIBDA выросла до 12% (+1 п.п. кв/кв). Чистый убыток сократился на 17% кв/кв и составил 4,3 млрд. рублей. Объем долга на 30.06.2024 года составил 144,2 млрд. рублей, по сравнению с 31.03.2024 показатель продемонстрировал незначительный рост 5% кв/кв.

Наш комментарий:

В отчете есть определенные улучшения. Слегка подросла общая маржинальность по OIBDA, и теперь OIBDA хватает ровно на проценты. Также был рост продаж мешочной бумаги. В остальном же всё стало ещё хуже. Цены на пиломатериалы, вопреки ожиданиям менеджмента, снизились на 7%, также снизились цены на мешочную бумагу на 5%. Долговая нагрузка обновила очередной максимум. Оборотный капитал сильно увеличивается второй квартал подряд.

В текущей ситуации Сегежа самостоятельно выбраться уже не сможет, даже если будет сильный рост цен и девальвация рубля уже завтра.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ПАО Группа Астра объявляет финансовые результаты по МСФО и ключевые операционные показатели за первое полугодие 2024 года
Отгрузки выросли на 64% год к году и достигли 5,53 млрд. рублей за счет активной экспансии бизнеса и развития продуктового предложения. Выручка увеличилась на 58% год к году и составила 4,93 млрд. рублей на фоне более чем пятикратного роста продаж продуктов экосистемы, а также двукратного роста доходов от сопровождения продуктов. Инвестиции в разработку новых продуктов и развитие существующих составили 1,3 млрд. рублей, увеличившись в три с половиной раза относительно первого полугодия 2023 года. Компания продолжает инвестировать в развитие и расширение команды, необходимые для укрепления лидерских позиций на рынке инфраструктурного ПО. Во II квартале «Группа Астра» заключила более 30 соглашений о сотрудничестве с крупными российскими компаниями, среди которых «Новатэк», Русгидро, АЛРОСА и «Аэрофлот».

Отметим, что результаты за полугодие включают в себя слабый первый квартал, поэтому на самом деле во втором квартале было сильное ускорение. Так выручка выросла на 70%, EBITDA на 100%, а чистая прибыль на 110%. Астра сейчас торгуется с высокими мультипликаторами в моменте: EV/EBITDA TTM 26.8x, P/E 29x. Однако по форвардным показателям картина заметно лучше: EV/EBITDA 2024 14.1x, P/E 15.7x.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Комментарий по Novabev Group
Novabev Group объявляет данные консолидированной финансовой отчетности за первую половину 2024 года, подготовленной в соответствии с МСФО

Выручка увеличилась на 19% и достигла 57,1 млрд. рублей, валовая прибыль выросла на 9% и превысила 20,5 млрд. рублей, показатель EBITDA остался без изменений и составил 7,6 млрд. рублей, чистая прибыль снизилась на 34% до 2 млрд. рублей.

Наш комментарий:

Новабев по выручке идет в соответствии с прогнозом и своей стратегией. Новые темпы роста новых открытий магазинов держатся на уровне 20%, а по производственному сегменту динамика околонулевая. Из негативного выделим снижение валовой маржинальности на фоне роста прямой себестоимости (сырье, товары). Давление рынка труда на операционные расходы мы не замечаем, в отличие от других ритейлеров. Также выросли расходы на обслуживание долговой нагрузки в связи с ростом ставок. Сам квазисплит уже произошел, новые акции, которые имеют другой ISIN, зачислены на брокерские счета, но, напоминаем, что торгов по ним не будет до конца этого года.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Комментарий по Novabev Group
Novabev Group объявляет данные консолидированной финансовой отчетности за первую половину 2024 года, подготовленной в соответствии с МСФО

Выручка увеличилась на 19% и достигла 57,1 млрд. рублей, валовая прибыль выросла на 9% и превысила 20,5 млрд. рублей, показатель EBITDA остался без изменений и составил 7,6 млрд. рублей, чистая прибыль снизилась на 34% до 2 млрд. рублей.

Наш комментарий:

Новабев по выручке идет в соответствии с прогнозом и своей стратегией. Новые темпы роста новых открытий магазинов держатся на уровне 20%, а по производственному сегменту динамика околонулевая. Из негативного выделим снижение валовой маржинальности на фоне роста прямой себестоимости (сырье, товары). Давление рынка труда на операционные расходы мы не замечаем, в отличие от других ритейлеров. Также выросли расходы на обслуживание долговой нагрузки в связи с ростом ставок. Сам квазисплит уже произошел, новые акции, которые имеют другой ISIN, зачислены на брокерские счета, но, напоминаем, что торгов по ним не будет до конца этого года.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Комментарий по золотодобывающим компаниям
Интересно получается, что при обновлении исторических максимумов по золоту ни один российский золотодобытчик не демонстрирует положительную динамику. Мы уже говорили ранее, что, к сожалению, идеальных компаний в этом секторе нет, везде есть какие-то компромиссы.

Полюс – не выплачивает дивиденды, провел огромный байбэк для, по сути, одного акционера, миноритарии не интересны

Полиметалл – продал российский бизнес за бесценок и ушел на казахскую биржу, миноритарии не интересны.

Петропавловск – полностью обанкротился, без комментариев.

Селигдар – президент компании под домашним арестом.

Теперь этот неудачный список пополняет ЮГК, где будет приостановка добычи на уральском кластере и штрафы, плюс суды самого мажоритария.

Сектор сейчас должен зарабатывать сверхприбыли, а в итоге миноритариям ничего не достанется, то есть теряется весь смысл совладения компанией.

P.S. По ЮГК предлагаем дождаться решения суда 27 августа и полугодовой отчетности, после чего принимать решение.

Авто-репост. Читать в блоге >>>