ответы на форуме

Замечательный отчёт вышел сегодня у Акрона!

— Квартальная выручка выросла до 51 млрд с 30 в прошлом году — будто на азотистых удобрениях!
— При этом себестоимость почти не дрогнула под натиском — добавила всего 2 млрд, 17 вместо 15 годом ранее.
— Отсюда фантастическая валовая прибыль в 34 млрд рублей.
— Косты все дружно застыли на месте
— Чистая прибыль — 21 ярд в квартал!

А то ли ещё будет! Евро-производители останавливают конвейер из-за высоких цен на газ, цена на основную продукцию — рвётся в небеса.
Ситуация с Китаем — опять же в плюс компании.
Короче, если это не ракета, то я не знаю, что такое ракета

Сергей, второй приз твой

Аэрофлот отчитался за 9 месяцев по МСФО

Общий пассажиропоток +53%, международные авиаперевозки вообще X5 к 3Q20.
Но надо помнить, что сранение идёт с жутким ковидным годом, и такой рост никого не должен вводить в заблуждение.

Финансовые показатели потянулись за физическими.
Так, квартальная выручка почти удвоилась с 85 до 167 млрд по сравнеyию с 3Q2020.

Операционная прибыль наконец-то в третьем квартале стала действительно прибылью, а не лосём: + 23 млрд. рублей.
Что вытягивает операционную деятельность в плюс по итогам 9 месяцев в целом: + 8 млрд рублей.

Ну а дальше картину портят финансовые расходы — за 3 квартал по долгам нацпер уплатил 10 млрд рублей в 3 квартале, а за 9 месяцев солидные 30 млрд.
Долги Аэрофлот, кстати, набрал новые — по сравнению с 31 декабря 2020 года долг вырос на 4,2%.

Итого, по итогам 9 месяцев полёт пикирующий — 16 млрд убытка.
В 3 квартале проблеск надежды: +12 млрд чистой прибыли.

Радоваться ли первому прибыльному кварталу с 2019 года?
Я бы не советовал, потому что:
— 3 квартал — исторически самый сильный. Все возвращаются с югов, много как внешних, так и домашних перелётов. 4 квартал точно будет хуже.
— новый виток ковида может снизить и без того низкий пассажиропоток
— цены на авиакеросин не отстают от общей инфляции, а повышать цены на билеты уже некуда.

Поэтому единственная причина покупки Аэрофлота — ставка на конец ковида. А этого пока не предполагается.

Сергей, первый приз твой

Транснефть отчиталась за 3 квартал по МСФО

Квартальная выручка по сравнению с 2020 годом подросла на 23% и составила 276 млрд, себестоимость синхронно добавила 21%.

При этом амортизация, которая является существенной статьёй затрат — остановилась почти на месте: 55 млрд рублей.

Итого, операционная прибыль выросла с 39 до 60 млрд за квартал.

Чистая прибыль в квартальном выражении выросла на 33% с 36 до 48 млрд. рублей.

Довольно нейтральный отчёт, никаких сюрпризов. Компания зависима на 1.000% от рыночной конъюнктуры. Рынок благоволил, нефть прокачивалась — компания подросла. Но тектонических сдвигов никаких нет, новостей тоже.

Сергей, а у них тариф разве к цене нефти привязан?

Совкомфлот отчитался за 3 квартал и 9 месяцев 2021 года.

Что сразу бросается в глаза:
— выручка 3Q21 к 3Q20 выросла на 15%
— при этом сильный квартал не исправил общей картины: 9M21 к 9М20 -11% ($1,2 млрд против 1,3 годом ранее)
— выручка на основе тайм-чартерного эквивалента снизилась и кв/кв -7% и 9м/9м — 23%

При этом эксплуатационные расходы (читай — себестоимость) особо не снизились.
Это привело к снижению операционной прибыли почти на 20% по итогам 9 месяцев.

Обращает на себя внимание существенный рост амортизации на 11% с 312 до 347 млн. долл.
Компания явно была щедра на CAPEX в успешном 2020 году, а теперь вынуждена терпеть возросшие расходы при падающей выручке.

Курсовые разницы сослужили добрую службу Совкомфлоту.
На переоценке компания заработала 7 млн долларов за 9 месяцев против убытка 19 млн годом ранее.
Но всё это конечно крохи, и по итогу:

Прибыль Совкомфлота по итогам 9М21: $20 млн VS $250 млн в 2020 году…
Падение в 12,5 раз...

Менеджмент всё так же обещает отправлять на дивиденды 50% от чистой прибыли, да вот есть один нюанс — прибыли нет.

Сергей, с такими цифрами акция должна бы гэпнуть вниз, но что-то не заметно. Всё уже в цене? Жаль, если так — я б на долгосрок пониже докупила.

Ирина Чернецова, я не эксперт по FLOTу, но мне кажется, что да — умные люди заложили такое развитие событий в цену ещё в момент IPO — компания аномально заработала из-за удачно сложившихся внешних событий и очень здраво рассудила, что на хаях надо разместиться, ибо потом никто не купит. Шалость удалась, как говорится. Думаю, сильно падать уже не будут, «большие дяди» примерно этого и ожидали.

Сергей, первый приз твой!

Озон отчитался за 3 квартал 2021 года

Консолидированная выручка выросла на 85% к 20 году, за 9 месяцев прирост на 68%.
При этом примечательно, что продажи самого Озона прибавляют в районе 50%, в то время как выручка компании именно как маркет-плейса уверенно растёт трёхзначными темпами.
Выручка за 9 месяцев составила 112 млрд рублей, и вероятно, по итогам года будет штурмовать отметку в 150 млрд.

Себестоимость, к сожалению, растёт почти синхронно с выручкой +63% за 9 месяцев — 73 млрд, что говорит о том, что эффект масштаба пока не работает должным образом. Но всё таки она начала чуть-чуть отставать от роста выручки, а значит путь Озона — тотальное расширение и проникновение, в этом ключ к прибыли.

Примечательно, что расходы на доставку за 9 месяцев более чем удвоились с 19 до 44 млрд.
Также мы теперь точно знаем, сколько стоит «озон-зон-зон» и «ручки-загребучки» из каждого утюга — рекламные расходы подскочили с 6,5 млрд в 2020 до 16 млрд за 9 месяцев 2021 года.

Интересно, что административные расходы выросли с 2 до 7 млрд. Вообще-то это очень странно — смысл агрегаторского бизнеса как раз в том, чтобы не опускать роста таких расходов при масштабировании компании, а Озон вырастил их на 300%...

С такими неуёмными аппетитами на рекламу и общехозяйственные косты — закономерным итогом стал очередной лось...
Лось весомый — почти 36 млрд рублей за 9 месяцев 2021 года против убытка в 13 млрд по итогам 9 месяцев 2020.

Поэтому OZON может в своих пресс-релизах сколь угодно долго хвастаться ростом GMV и прочей EBITDA, но тех, кто умеет в математику не обманешь — компания безнадёжно убыточна и убытки только наращивает. Причин к росту прибыли пока не просматривается. Нужно, вероятно, расти 4-ёхзначными темпами, а не трёхзначными. Ну или что-то менять внутри своих бизнес-процессов.

А пока-что напомню, что Озон стартовал в 1998 году, и пока-что НИ РАЗУ НЕ ПОКАЗАЛ ПРИБЫЛЬНЫЙ КВАРТАЛ за почти уже четверть века...
Единственная круглая цифра, которую компания, вероятно сможет продемонстрировать к круглой дате — накопленные 100.000.000.000 убытка.
Осталось чуть-чуть! 91 млрд уже есть…

Сергей, спасибо за содержательный комментарий!

HeadHunter выпустил мощную отчётность по МСФО за 3 квартал

Выручка выросла по сравнению с 3 кварталом 2020 года на 103,2%, причём удвоилась она по всем сегментам — Москва, СПБ, малые города, иностранные вакансии.
Больше всех: + 119% прибавили малые города, что вероятно, обусловлено сделкой по покупке сервиса «Зрплата.ру», имевшего сильные региональные позиции.

Интересно, что количество клиентов при этом росло не столь впечатляющими темпами:
— количество иностранных клиентов выросло на 74%
— в Москве и СПБ — на 13%
— в целом по компании + 45%

Это можно трактовать конечно, и как замедление темпов роста, но более вероятной представляется гипотеза о завершении консолидации рынка, на котором Хедхантер становится монополистом.
Если ранее hr-ы публиковали вакансии на нескольких площадках, то сейчас то же количество клиентов в столицах генерирует в 2 раза больше выручки за счёт того, что все вакансии идут только через него.

При таком взрывном росте выручки коммерческие и управленческие расходы компании подросли очень скромно, что привело к росту чистой прибыли за 9 месяцев в 3,2 раза по сравнению с 2020 годом (3, 9 млрд рублей против 1,2 млрд годом ранее).

Отчётность эталонная — уверенный рост, компания широко раскрывает сегменты своей деятельности, анализировать одно удовольствие.
Опасения могут быть связаны только с динамикой дальнейшего роста — когда процесс выдавливания конкурентов закончится, расти трёхзначными темпами уже не получится.
С другой стороны — Хедхантер уже почти превратился в монополию на российском рынке, и потеснить его дае в среднесрочной перспективе вряд ли у кого получится. А это обеспечит стабильный денежный поток и финансовую устойчивость компании.

Сергей, забрал 2 приз

Роснефть хорошо отчиталась за 3 квартал.

Выручка 3Q21 к 3Q20 выросла на 61%, 9M21 к 9M20 — на 47%.
При этом затраты росли умеренно и пропорционально выручке, что позволило компании получить солидную чистую прибыль по итогам квартала — 345 млрд (776 млрд за 9 месяцев) при убытках годом ранее.

FCF вырос до 375 млрд, соотношение долг/EBITDA за квартал снизилось с 2,7 до вполне комфортны 2,1.

В общем, всё выглядит замечательно, и всё вполне в контексте прогнозов всех аналитиков, ну, может ЧП чуть выше ожиданий.
Но большой заслуги Роснефти тут нет, в основном — конъюнктура рынка, высокие цены на нефть.

Основным драйвером дальнейшего развития компании, конечно же, будут успехи по Восток-Ойл, будем следить за реализацией проекта.

По текущим ценам ожидаемая годовая дивидендная доходность в районе 9%, что делает Роснефть вполне привлекательной для долгосрочных консервативных инвесторовв, если вы верите в перспективы нефтянки.

Сергей, первый приз твой

Алроса представила консолидированную отчётность по МСФО за 3 квартал и 9 месяцев 2021 года.
Выручка кв/кв выросла на солидные 56%, за 9 месяцев цифры вообще поражающие воображение +215%.
Но надо помнить, что всё это эхо «ковидного года», когда спрос на предметы роскоши сильно упал.
Поэтому нужно впечатляясь ростом, нужно не забывать про эффект низкой базы.

В 3 квартале произошло повышение себестоимости производства — валовая прибыль добавила не сопоставимый с увеличением продаж рост на скромные 29% (93% накопленным итогом за 9 месяцев).
Экстремальный рост себестоимости — однозначно плохой фактор, о котором стоит задуматься долгосрочным инвесторам.

Итого, прибыль от основной деятельности квартал к кварталу осталась топтаться на месте.

Крайне положительное влияние на Алросу оказал укрепившийся рубль — переоценка курсовых разниц за 3 квартал 2021 года +25 млрд рублей.
Собственно именно они и сформировали весь рост прибыли.
Что ещё раз наглядно показывает нам, инвесторам, что смотреть на отчётность нужно крайне пристально — вроде прибыль фантастически выросла, но фактически весь этот рост — бумажный, с операционной деятельностью компании никак не связанный.

Собственно, об этом же свидетельствует и не изменившийся баланс, тут даже нечего анализировать и комментировать. Операционно компания не развивается, стоит на месте.
Такими темпами «роста» от валютной переоценки Алроса рискует превратиться в АнтиСургутнефтегаз…

Сергей, первый приз твой, +750 рую

ТГК-1 опубликовала отчёт по МСФО за 9 месяцев 2021 года

Выручка за квартал по сравнению с 2020 годом подросла на 13%
За 9 месяцев итого больше +16%.

Для такого «ресурсного» и консервативного бизнеса, зависимого от гос. регулирования и тарифов — это хороший показатель.
По крайней мере, выручка явно опережает рост тарифов, что говорит о реальном росте бизнеса.

Вместе с тем сильно подросли и операционные расходы. Убыток по итогам 3 квартала составил 378 млн рублей (против убытка 250 млн годом ранее).
При этом совокупно за 9 месяцев ситуация выглядит более радужно — прибыль в 7,2 млрд против 6,3 млрд годом ранее — эхо хорошего первого полугодия.

Но не растеряет ли ТГК-1 этот «гандикап» к концу года? Всё будет зависеть от погоды)))

На балансе бухгалтерия могла бы сэкономить — не произошло ничего)
Единственные ± значимые движения в статьях:
— снизилась дебиторка с 14 до 10 млрд, что хорошо — компания взыскала долги с клиентов,
— снизились финансовые активы с 14 до 4 млрд — что положительно-нейтрально. «Активами» были займы, выданные, вероятно, на дочек. Так что по сути ничего не поменялось.


В целом, отчёт ожидаемый, без сюрпризов, существенно на котировки не повлияет.
Хотя какие сюрпризы можно ожидать от такого бизнеса?

Сергей, первый приз твой! +750!

Небольшое дополнение по выручке

По России (а это 98,5% бизнеса) МТС раскрыл разбивку по сегментам.
Что ж, мы видим, как резво растут
— банк на 41%
— прочие сервисы на 69%
— внезапно, фиксированная связь на 24%. Этой аномалии у меня нет объяснения, если честно.

Но все эти сегменты занимают очень несущественную долю в общей выручке МТСа.
Отсюда естественно и правильно желание компании подробиться и вывести все развивающиеся подразделения на IPO — они оцениваться будут по другим мультипликаторам, апсайд к нахождению «внутри мамы» очевиден. В этом отношении менеджмент мыслит и действует верно.

Сергей, забрал первый приз +750 руб

Самый незаметный на Мосбирже публичный банк представил почтенной публике свои результаты за 9 месяцев 2021 года по МСФО

Зайдём с козырей:
— Чистая прибыль: + 45% (24,8 млрд рублей)
— кредитный вырос на солидные 16% с начала 2021 года до 1227 млрд. руб (для сравнения, у БСПБ, отчитавшегося также сегодня +12%)
— Доля проблемной задолженности сократилась с 3,1% до 2% (у БСПБ — в три раза выше 9,5%!)

Отчёт, в целом, сильный:
— чистый процентный доход +34%
— комиссионные доходы +83%
— Розничные клиенты взяли кредитов на 17% больше, чем за аналогичный период прошлого года.

В целом, банк прилично развивается, но есть риск приостановки темпов роста портфеля в связи с повышением ставок.
С другой стороны, в такую пору расширяются спреды, поэтому свою маржу легче заработать даже и на редеющем потоке клиентов.

Сергей, первый приз отдам тебе

Отчётность Группы Черкизово по МСФО

Ключевые финансовые метрики 3-го квартла:

— Выручка увеличилась на 24,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 39,5 млрд рублей.

— Валовая прибыль снизилась на 12,3% в годовом сопоставлении до 8,2 млрд рублей.

— EBITDA снизилась на 19,1% по сравнению с третьим кварталом 2020 года и составила 8,5 млрд рублей.

— Рентабельность по EBITDA сократилась с 33,0% в третьем квартале 2021 года до 21,4%.

— Чистая прибыль составила 2,5 млрд рублей, снизившись на 45,9% по сравнению с аналогичным периодом 2020 года.

Отчёт в целом вышел не очень радужный. Компания стагнирует, а кое-где и просела. И это в эпоху импортозамещения и бешеной продуктовой инфляции!

Ещё интересный факт: Черкизово раскрывает выручку и объём продаж по сегментам, так вот свинина, почему-то драматически падает:

Сергей,
«Сегмент Свинина
Объем продаж сегмента за девять месяцев 2021 года снизился на 18,9% в годовом
сопоставлении и составил 88,1 тыс. тонн (за девять месяцев 2020 года — 108,7 тыс.
тонн). Это обусловлено снижением объемов реализации живых свиней и
сокращением продаж туш сторонним покупателям в пользу собственной
мясопереработки. Средняя цена реализации туш выросла на 24% в годовом
сопоставлении до 164,2 руб./кг, а смешанная средняя цена реализации отдельных
частей туш B2B/B2C — на 11% в годовом сопоставлении до 238,6 руб./кг. Продажи
продукции под брендом «Черкизово» выросли на 50% по сравнению с прошлым
годом. В целом выручка сегмента от внешних клиентов снизилась на 12,8% до
15,6 млрд рублей (за девять месяцев 2020 года — 17,8 млрд рублей) в связи с
сокращением объемов реализации, однако в качестве положительного фактора
следует отметить благоприятную ценовую конъюнктуру.»

корма подорожали…

Расим Касимов, мне кажется, компания тут несколько пытается запутать незамутнённый разум читателя отчётности: какая разница, сразу продать или после переработки? Выручка-то всё равно должна быть, и идти именно в состав этого сегмента...
А этот спич из пресс-релиза выглядит будто «раз отдали на переработку, то продажи растворились». =)

Сергей, выручка за 9 месяцев 2021 года г/г
по мясопереработке +5.462 млрд рублей;
по свиноводству -2.283 млрд рублей

Расим Касимов, всё, разумел — Ваша правда!
В таком случае это, наверно можно только приветствовать — чем выше передел и добавленная стоимость, тем маржинальнее продукт.

Сергей, рост инфляции привел к увеличению расходов, а цены на продукты придерживают по стуку чиновников

Отчётность Группы Черкизово по МСФО

Ключевые финансовые метрики 3-го квартла:

— Выручка увеличилась на 24,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 39,5 млрд рублей.

— Валовая прибыль снизилась на 12,3% в годовом сопоставлении до 8,2 млрд рублей.

— EBITDA снизилась на 19,1% по сравнению с третьим кварталом 2020 года и составила 8,5 млрд рублей.

— Рентабельность по EBITDA сократилась с 33,0% в третьем квартале 2021 года до 21,4%.

— Чистая прибыль составила 2,5 млрд рублей, снизившись на 45,9% по сравнению с аналогичным периодом 2020 года.

Отчёт в целом вышел не очень радужный. Компания стагнирует, а кое-где и просела. И это в эпоху импортозамещения и бешеной продуктовой инфляции!

Ещё интересный факт: Черкизово раскрывает выручку и объём продаж по сегментам, так вот свинина, почему-то драматически падает:

Сергей,
«Сегмент Свинина
Объем продаж сегмента за девять месяцев 2021 года снизился на 18,9% в годовом
сопоставлении и составил 88,1 тыс. тонн (за девять месяцев 2020 года — 108,7 тыс.
тонн). Это обусловлено снижением объемов реализации живых свиней и
сокращением продаж туш сторонним покупателям в пользу собственной
мясопереработки. Средняя цена реализации туш выросла на 24% в годовом
сопоставлении до 164,2 руб./кг, а смешанная средняя цена реализации отдельных
частей туш B2B/B2C — на 11% в годовом сопоставлении до 238,6 руб./кг. Продажи
продукции под брендом «Черкизово» выросли на 50% по сравнению с прошлым
годом. В целом выручка сегмента от внешних клиентов снизилась на 12,8% до
15,6 млрд рублей (за девять месяцев 2020 года — 17,8 млрд рублей) в связи с
сокращением объемов реализации, однако в качестве положительного фактора
следует отметить благоприятную ценовую конъюнктуру.»

корма подорожали…

Расим Касимов, мне кажется, компания тут несколько пытается запутать незамутнённый разум читателя отчётности: какая разница, сразу продать или после переработки? Выручка-то всё равно должна быть, и идти именно в состав этого сегмента...
А этот спич из пресс-релиза выглядит будто «раз отдали на переработку, то продажи растворились». =)

Сергей, выручка за 9 месяцев 2021 года г/г
по мясопереработке +5.462 млрд рублей;
по свиноводству -2.283 млрд рублей

Отчётность Группы Черкизово по МСФО

Ключевые финансовые метрики 3-го квартла:

— Выручка увеличилась на 24,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 39,5 млрд рублей.

— Валовая прибыль снизилась на 12,3% в годовом сопоставлении до 8,2 млрд рублей.

— EBITDA снизилась на 19,1% по сравнению с третьим кварталом 2020 года и составила 8,5 млрд рублей.

— Рентабельность по EBITDA сократилась с 33,0% в третьем квартале 2021 года до 21,4%.

— Чистая прибыль составила 2,5 млрд рублей, снизившись на 45,9% по сравнению с аналогичным периодом 2020 года.

Отчёт в целом вышел не очень радужный. Компания стагнирует, а кое-где и просела. И это в эпоху импортозамещения и бешеной продуктовой инфляции!

Ещё интересный факт: Черкизово раскрывает выручку и объём продаж по сегментам, так вот свинина, почему-то драматически падает:

Сергей,
«Сегмент Свинина
Объем продаж сегмента за девять месяцев 2021 года снизился на 18,9% в годовом
сопоставлении и составил 88,1 тыс. тонн (за девять месяцев 2020 года — 108,7 тыс.
тонн). Это обусловлено снижением объемов реализации живых свиней и
сокращением продаж туш сторонним покупателям в пользу собственной
мясопереработки. Средняя цена реализации туш выросла на 24% в годовом
сопоставлении до 164,2 руб./кг, а смешанная средняя цена реализации отдельных
частей туш B2B/B2C — на 11% в годовом сопоставлении до 238,6 руб./кг. Продажи
продукции под брендом «Черкизово» выросли на 50% по сравнению с прошлым
годом. В целом выручка сегмента от внешних клиентов снизилась на 12,8% до
15,6 млрд рублей (за девять месяцев 2020 года — 17,8 млрд рублей) в связи с
сокращением объемов реализации, однако в качестве положительного фактора
следует отметить благоприятную ценовую конъюнктуру.»

корма подорожали…

Отчётность Группы Черкизово по МСФО

Ключевые финансовые метрики 3-го квартла:

— Выручка увеличилась на 24,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 39,5 млрд рублей.

— Валовая прибыль снизилась на 12,3% в годовом сопоставлении до 8,2 млрд рублей.

— EBITDA снизилась на 19,1% по сравнению с третьим кварталом 2020 года и составила 8,5 млрд рублей.

— Рентабельность по EBITDA сократилась с 33,0% в третьем квартале 2021 года до 21,4%.

— Чистая прибыль составила 2,5 млрд рублей, снизившись на 45,9% по сравнению с аналогичным периодом 2020 года.

Отчёт в целом вышел не очень радужный. Компания стагнирует, а кое-где и просела. И это в эпоху импортозамещения и бешеной продуктовой инфляции!

Ещё интересный факт: Черкизово раскрывает выручку и объём продаж по сегментам, так вот свинина, почему-то драматически падает:

Сергей, свинину пускают на переработку, но немного сокращение даже есть как будто

МТС представил финансовые результаты за 3Q и 9М 2021 года.

Самая ожидаемая цифра — выручка.
И она выросла ровно на инфляцию: +8,4% к 3Q20, 138 млрд рублей за квартал.
За 9 месяцев рост таке 8% с 361 до 390 млрд рублей.
Собственно, всё остальное — детали. Данность такова, что все «экосистемы» пока не дают никакого эффекта, а телеком достиг своих максимумов развития и стагнирует.
Поэтому стереотип о том, что МТС — квазиоблигация, и не стереотип вовсе, а «научный факт».

Любопытен вот какой факт:
— себестоимость услуг за 9 месяцев выросла синхронно с выручкой с 90 до 97 млрд (+7%),
— а вот себестоимость товаров скакнула ажно на 21% с 42 до 51 млрд, в то время как выручка выросла только на 15%.
Из этого можно сделать целых два наблюдения:
1. Двигаться от продаже телефонов к продаже облаков всё-таки выгодно
2. Всё в России дорожает, кроме человеческого труда.

У МТС настолько предсказуемый отчёт о финансовых результатах, что я, в общем-то готов поспорить на точный прогноз по итогам года — нужно просто взять прошлогодние данные и умножить на 1,084 (подставить коэффициент годовой инфляции):
— Расходы на продажу и административные косты выросли за 9 месяцев с 63 до 68 млрд +8%
— Амортизация с 74 до 81 млрд +9%
— Налог на прибыль с 13,8 млрд до 15,4 млрд +10%

И только чистая прибыль решила выделиться: выросла за 9 месяцев с 48,8 до 50,5 млрд — всего +3%.
А за квартал, так вообще решила упасть с 18,9 до 16,7 млрд — на целых 13%.
Это вообще-то говоря откровенно ужасно для стабильного бизнеса!

Чистый долг, очищенный от влияния IFRS 16, растёт и уже пытается штурмовать отметку в 400 млрд. Пока остановился на 396, прибавив за год 32%.

Небольшое наблюдение: чем ярче компания рассказывает в релизах о своих OIBDA, EBITDA, и других творческих non-gaap показателях, тем хреновее у неё дела.


Кстати, почему я в основном пишу о показателях за 9 месяцев, а не за квартал: потому что просмотр квартальных данных — ад перфекциониста!
Зацените, очень «удобные»:

Сергей, Круто, спасибо. С их путанной тарифной сеткой, неработающей поддержкой которая только прожирает доходы, и ужасном качестве отношения к клиентам о чём говорят любые сайты отзывов — бизнес будет дальше только стагнировать. И не сможет развиваться. Это очевидно. А в USD похоже вообще большие потери с точки зрения инвестиций.

InvestingAsHobby, я бы не стал смешивать клиентский опыт и мышление инвестора. Да, конечно, от нашего эмпирического взаимодействия с компанией наше отношение сильно зависит. Но для трезвой оценки всё-таки желательно абстрагироваться =) Да и отзывы — плохое мерило. Это ведь как «ошибка выжившего», только в обратную сторону: если у Вас всё хорошо, Вы не будете писать отзыв. Поэтому их пишут исключительно те, у кого что-то пошло не так…

Стагнация тут в основном вызвана тем, что у всех в России уже по 2-3-4 си-карты, и абонентской базе расти некуда.
А наличие 4 крупных игроков и ФАСа над ними никак не позволяет поднимать цены выше инфляции.
Поэтому традиционным телекомам ни развиваться некуда, но и падать тоже не с чего. Стабильность!

Но в целом-то менеджмент адекватный: трезво оценивают ситуацию стараются внедрять экосистему, привязывая пользователей доп. услугами, реорганизуют компанию — хотят продать башни, выделить МВС (цифровой бизнес) в отдельную единицу, скоро выведут банк на IPO.
Поэтому компания добротная, просто сам бизнес таков, что «больше не продашь, все наелись».

Сергей, МТС пытается развивать другие сервисы и отношение клиента к основному бизнесу тут важно. Эта история с воровством средств, подлючением левых услуг и т.п. была у них всегда. И я думаю только в страшном сне после это-го кто-то захочет пользоваться каким то МТС Банком. Именно поэтому я думаю это будет мешать развитию в нечто другое. Также умирает AT&T.

Тут же ещё повлияло то, что все начали общаться и звонить через телеграмм и прочее. СМС и прямые звоник всё меньше используются. И тут МТС проигрывает другим операторам по стоимости и объёму услуг. Почти у всех безлимитный интеренет в два раза дешевле. Так, что их постепенно сожрут и на этом поле.

МТС представил финансовые результаты за 3Q и 9М 2021 года.

Самая ожидаемая цифра — выручка.
И она выросла ровно на инфляцию: +8,4% к 3Q20, 138 млрд рублей за квартал.
За 9 месяцев рост таке 8% с 361 до 390 млрд рублей.
Собственно, всё остальное — детали. Данность такова, что все «экосистемы» пока не дают никакого эффекта, а телеком достиг своих максимумов развития и стагнирует.
Поэтому стереотип о том, что МТС — квазиоблигация, и не стереотип вовсе, а «научный факт».

Любопытен вот какой факт:
— себестоимость услуг за 9 месяцев выросла синхронно с выручкой с 90 до 97 млрд (+7%),
— а вот себестоимость товаров скакнула ажно на 21% с 42 до 51 млрд, в то время как выручка выросла только на 15%.
Из этого можно сделать целых два наблюдения:
1. Двигаться от продаже телефонов к продаже облаков всё-таки выгодно
2. Всё в России дорожает, кроме человеческого труда.

У МТС настолько предсказуемый отчёт о финансовых результатах, что я, в общем-то готов поспорить на точный прогноз по итогам года — нужно просто взять прошлогодние данные и умножить на 1,084 (подставить коэффициент годовой инфляции):
— Расходы на продажу и административные косты выросли за 9 месяцев с 63 до 68 млрд +8%
— Амортизация с 74 до 81 млрд +9%
— Налог на прибыль с 13,8 млрд до 15,4 млрд +10%

И только чистая прибыль решила выделиться: выросла за 9 месяцев с 48,8 до 50,5 млрд — всего +3%.
А за квартал, так вообще решила упасть с 18,9 до 16,7 млрд — на целых 13%.
Это вообще-то говоря откровенно ужасно для стабильного бизнеса!

Чистый долг, очищенный от влияния IFRS 16, растёт и уже пытается штурмовать отметку в 400 млрд. Пока остановился на 396, прибавив за год 32%.

Небольшое наблюдение: чем ярче компания рассказывает в релизах о своих OIBDA, EBITDA, и других творческих non-gaap показателях, тем хреновее у неё дела.


Кстати, почему я в основном пишу о показателях за 9 месяцев, а не за квартал: потому что просмотр квартальных данных — ад перфекциониста!
Зацените, очень «удобные»:

Сергей, Круто, спасибо. С их путанной тарифной сеткой, неработающей поддержкой которая только прожирает доходы, и ужасном качестве отношения к клиентам о чём говорят любые сайты отзывов — бизнес будет дальше только стагнировать. И не сможет развиваться. Это очевидно. А в USD похоже вообще большие потери с точки зрения инвестиций.

Какой качественный даунтренд. Любо-дорого посмотреть, что акции компании наконец устремляются туда, где им место

Тимофей Мартынов, ну теперь ты спокойно уже можешь признать, что я был прав, когда все это предсказал год назад )
И когда я тебе сказал, что «рано делать выводы» этой весной.

Банда Анонимов, а тут никакого противоречия и нет.
Я и сам говорил все то же самое что и ты 1 в 1 когда прошло IPO.

Тимофей Мартынов, ну тогда мы молодцы.

Я только не понимаю — если завтра, положим, он становится банкротом. То как они будут бонды отдавать американцам?
Не могут же они сказать «простите ребята, не вышел у нас каменный цветок».

Банда Анонимов, я заметил, что всякий стремный, но «социально значимый» мусор вешают на Газпромбанк, ВТБ или Сбер. Сбер уже сыт по горло, а первые два могут заставить «взять на поруки».

Strelyanyj, у ВТБ есть вайлдбериз.

Банда Анонимов, поправьте, но Вайлдберриз-то вроде как раз жутко прибыльный, и потому ни на какие IPO не собирается.
Они, правда, очень горазды до всяких схематозов, но суть одно — компания крайне рентабельная и делает своих бенефициаров богаче. А Озон — беднее =)

Сергей, ВБ была прибыльной. Условно. 12 ярдов в 19 году, вроде.

Дальше они начали расширять «не_одежные» категории и их прибыль испарилась. По 20 году там осталось 2.5 ярда прибыли или типа того.

Там вся прибыль это одежда и «схематозы». А на IPO, не исключено, что схематозы и не позволяют )
Хотя ходили слухи одно время, что они собирались.

Какой качественный даунтренд. Любо-дорого посмотреть, что акции компании наконец устремляются туда, где им место

Тимофей Мартынов, ну теперь ты спокойно уже можешь признать, что я был прав, когда все это предсказал год назад )
И когда я тебе сказал, что «рано делать выводы» этой весной.

Банда Анонимов, а тут никакого противоречия и нет.
Я и сам говорил все то же самое что и ты 1 в 1 когда прошло IPO.

Тимофей Мартынов, ну тогда мы молодцы.

Я только не понимаю — если завтра, положим, он становится банкротом. То как они будут бонды отдавать американцам?
Не могут же они сказать «простите ребята, не вышел у нас каменный цветок».

Банда Анонимов, ну завтра не станут, я думаю если рост не ускорится, то на бабле от ИПО протянут еще около года

Тимофей Мартынов, так они с 1998 года «тянут» без прибыли, так что им не привыкать! живее всех живых!
Может только эйфория от «быстрорастущей интернет компании» у инвесторов поутихнет, и наконец люди поймут, что это просто машина по сжиганию бабла…

Сергей, да ладно вам, народ как игрался в казино, так и будет играть. Если зальют еще в Озончик пару ярдов, то радостно подхватят и полетят. Кто угадал, тот вверх, остальные, куда придется, конечно :)

Русагро представило финансовые результаты за 3 квартал и 9 месяцев 2021 года.

В 3 кв. 2021 г. выручка выросла во всех бизнес-направлениях. Рост обусловлен положительной динамикой объемов реализации продукции Масложирового сегмента и пшеницы.

Выручка за 9 месяцев составила 158 млрд руб., увеличение на 49 млрд руб. по сравнению с 9 месяцами 2020 г. — на 45% больше.
За три месяца 2021 по сравнению с аналогичным периодом 2020 года также подросла на 45% — до 52 миллиардов.

При этом себестоимость за 9 месяцев подросла только на 23%, что позволило увеличить валовую прибыль на 47%.

Также в P&L появилась интересная строка — «восстановление резерва под обесценение займов». Т.е. в 2020 году компания посчитала задолженность в 3 млрд невозвратной и записала себе в расходы, а в 2021 кто-то очень совестливый её взял, да вернул. Что дало компании право записать эту сумму в доходы.

Коммерческие и административные расходы выросли за 9 месяцев 2021 году умеренно, что позволило компании увеличить чистую прибыль на космические 126% до 35 млрд рублей.

Из настораживающих факторов — объём краткосрочных кредитов вырос почти в 2,5 раза с 52 до 126 миллиардов.
Всё-таки увеличение долга, который нужно вернуть до конца года, на 74 млрд рублей — это много.
И особенно непонятен этот факт при наличии на балансе 57 млрд кэша. ПОчему ими не гасится долг? Или наоборот только взяли деньги на развитие и ещё не успели их потратить?

В целом, отчётность выглядит очень сильной, да и конъюнктура рынка явно сопутствует росту Русагро — компания бенефициар № 1 от продовольственной инфляции.
Ждём хороших дивидендов по итогам года!

Сергей, второй приз твой! +250 руб