комментарии Мартынов Данила на форуме

Георгий Ващенконачальник управления ИК «Фридом Финанс» 

Главной новостью стала покупка пакета mail.ru Мегафон. Фактически, сделка не выходит за периметр группы активов Алишера Усманова. Однако из-за существенной премии к рынку, инвесторы реагируют крайне негативно в отношении Мегафона, его акции с утра падают более чем на 4% и приближаются к минимумам, достигнутым в середине ноября. Акции mail.ru напротив, заметно росли еще до открытия торгов в Лондоне. Считаю, что сделка не несет плохих последствия для Мегафона. Акции ликвидные, под них можно получить финансирование, и положение Мегафона сделка не ухудшит, интересы миноритарных акционеров не пострадают. Дивиденды будут выплачиваться в полном объеме. Акции Мегафона по-прежнему являются хорошей торговой идей, цель 700 руб. до конца 1 квартала 2017 года.

Сегодня в центре внимание выступление Путина перед представителями СМИ. Основной темой может стать внешняя политика, в то время, как экономике будет уделено меньшее внимание. На динамику акций и валют пресс-конференция окажет незначительное влияние. Ориентир по паре USDRUB: 60,50-61 до конца дня. На внешнем фоне небольшое число значимой статистики. Важнейшей является динамика продаж новых домов в США. Однако, даже в случае, если этот показатель за ноябрь превысит 560 тыс., рынки слабо на это отреагируют. По моему мнению, из боковика рынки не выйдут до конца года. Ориентир по индексу ММВБ сегодня: 2180-2200 п. Среди акций будет наблюдаться смешанная динамика, без ярко выраженной отраслевой направленности.

Ремора, Новости это все ерунда на мой взгляд. В большинстве случаев… Нам остается отрабатывать (отыгрывать) систему и мат ожидание. А так кругом инсайд я считаю. Как ЛЧИ в том году. когда сбер до 110 пер. Если посмотреть первые человек тридцать на фонде, у всех был брокер сбербанк. Не думаю что это совпадение.

Аналитики ФК «Уралсиб»  

Вчера АФК «Система» (SSA LI – ПОКУПАТЬ) объявила о продаже 6,2 млн АДР МТС (MBT US – ПОКУПАТЬ) за 55 млн долл. Этот пакет эквивалентен 0,63% капитала МТС, а сделка предполагает цену на уровне 8,9 долл./АДР, что соответствует текущему рыночному уровню.

После продажи пакета Система сохранит 50,03% акций МТС, и, по словам руководства, она планирует оставаться контролирующим акционером и в дальнейшем.

Ранее в этом году Система уже дважды продавала небольшие пакеты акций МТС, оставляя свою долю на уровне, минимально необходимом для сохранения контроля над компанией. Так, в июне Система продала на рынке 1,45% МТС в форме АДР за 123,5 млн долл., или около 8,25 долл./АДР. После той сделки доля Системы в МТС снизилась до 50,01%, однако позднее она увеличилась в результате погашения казначейских акций, что дало возможность продать еще один пакет без утраты контроля. В сентябре Система объявила о продаже 12,7 млн АДР МТС (1,27% капитала) за 100 млн долл., или по 7,91 долл./АДР. В обоих случаях цена продажи были близка к рыночным уровням в соответствующее время.

Средства от сделки могут быть использованы для инвестиций в другие направления бизнеса

МТС останется ключевым активом и основным источником денежных потоков для Системы в среднесрочной перспективе. В то же время снижение доли в МТС принесет Системе дополнительные денежные средства, которые могут быть инвестированы в бизнес-направления, обладающие большим потенциалом роста. ГДР АФК «Система» обладают 9-процентным потенциалом роста до нашей прогнозной цены, равной 9,6 долл./ГДР, и мы подтверждаем для них рекомендацию ПОКУПАТЬ.

Аналитики «Промсвязьбанка».

Инвестиционная программа ПАО «ФСК ЕЭС» на 2016-2020 годы планируется в объеме 487 млрд рублей, сообщил председатель правления компании Андрей Муров журналистам в четверг.

Напомним, что в декабре 2015 г. Минэнерго РФ утвердило инвестпрограмму ФСК ЕЭС на 2016-2020 гг. в 471,12 млрд руб. То есть, теперь она немного будет увеличена. Также отметим, что по итогам 2016 года компания обещает получить прибыль и выплатить дивиденды на фоне роста выручки и EBITDA, которые, по сообщению главы компании Андрея Мурова, превысят 200 млрд руб. и 100 млрд руб. соответственно. Если ориентироваться на требования правительства выплачивать 25% от чистой прибыли по МСФО, то ФСК может выплатить по 0,0139 руб./акцию, что дает див. доходность в 7%.

 Аналитики «Промсвязьбанка».

Цена размещения на 11,6% ниже рыночной (по данным на закрытие среды), что является достаточно негативным фактором. Допэмиссия проводится для привлечения средств на создание энергетической инфраструктуры для чемпионата мира в зоне ответственности «МРСК Волги», «МРСК Юга» и «Янтарьэнерго». Напомним, что в 2015 г. на ЧМ-2018 планировалось привлечь ок. 7 млрд руб.  

Аналитики «Атона».

Совет директоров «Россетей» вчера утвердил параметры выпуска акций компании в пользу государства с целью финансирования строительства сетевой инфраструктуры для Чемпионата мира по футболу 2018. Компания выпустит 3 260 млн новых обыкновенных акций (1,7% от существующих обыкновенных акций), а цена размещения составит 1,0424 руб. за акцию. Размещение будет проведено по открытой подписке с правом преимущественного выкупа и будет завершено до 31 марта 2017. Напоминаем, что ранее Владимир Путин утвердил размещение новых акций «Россетей».

 «Россети» используют большую часть средств, полученных в форме дивидендов от «дочек» ранее в этом году (20,4 млрд руб. из 23 млрд руб. дивидендов от МРСК и «ФСК») для докапитализации своих проблемных дочерних компаний — «Кубаньэнерго», «Янтарьэнерго», «МРСК Северного Кавказа» и «Чеченэнерго» — через выкуп их новых акций. Мы считаем, что рынок обеспокоило, что цена размещения будет ниже рыночной цены, хотя размер новой эмиссии очень невелик (1,7%) и не приведет к сильному размыванию доли существующих акционеров. После вчерашней реакции мы считаем новость НЕЙТРАЛЬНОЙ для «Россетей», акции которых останутся под давлением в отсутствие какой-либо информации о дивидендах и учитывая предстоящее увеличение акционерного капитала.

Шурик, Думаю этот вопрос лучше задать аналитикам атона))

Аналитики «Промсвязьбанка».

«Татнефть» реализовала акции ТАИФУ по 79,4 руб., что на 8% выше текущих рыночных котировок. С учетом того, что пакет крупный (хоть и не блокирующий) такая премия является вполне оправданной. Отметим, что в начале этого года «Татнефть» в рамках приватизации приобрела у «Татарстана» 24,99% обыкновенных акций «Нижнекамскнефтехима» и 9% «Танеко» за 20 млрд руб. Таким образом, компания получит хорошую прибыль от этой сделки.

Аналитики «Атона».

«Ведомости», со ссылкой на президента «АЛРОСА» Андрея Жаркова, сообщают, что компания может увеличить свою долю в ангольском СП с принадлежащих ей в настоящий момент 32,8%, По словам замминистра финансов Алексея Моисеева, компания может выкупить 16,4% у бразильской Odebrecht. Еще один крупный акционер — китайская Sonagol International. 

Увеличение доли выше 50% позволит «АЛРОСА» лучше контролировать деятельность «Катока» и консолидировать актив, чтобы он стал визуально более крупным. «Катока» — четвертый по величине производитель алмазов в мире, на его долю приходится около 5% мировой добычи алмазов, выраженной в каратах. «Катока» — известный проект «АЛРОСА», которая имеет активы в Анголе, Ботсване и Зимбабве. Сделка имеет смысл, но ее восприятие рынком будет зависеть от цены приобретения.

Аналитики «Атона».

Средства «Татнефти» на счетах в «Татфондбанке» достаточно ограничены (менее 1% рыночной капитализации компании и ~20% ее денежной позиции). «Татнефть» в настоящий момент имеет положительную чистую денежную позицию (12,4 млрд руб.) и генерирует высокий FCF, который, по нашим оценкам, должен составить 45-47 млрд руб. в 2016. Более того, по нашим подсчетам, благодаря продаже Нижнекамскнефтехима, компания заработала 9,7 млрд руб. после уплаты налогов, т.е. почти вдвое больше потенциального убытка по средствам в «Татфондбанке». «НЕЙТРАЛЬНО» для акций компании.  

Алексей Гришин

технический аналитик ИФК «Солид»

Торговая идея: МТС 

Бумага начала расти в конце ноября, а после пробоя 230 р. рост ускорился. В середине декабря цена пришла к 270 р. В этой зоне наблюдалось сильное сопротивление в июне этого года. Быки смогли продержаться у этого уровня только один день. Затем бумагу скорректировали к локальной поддержке в зоне 255 – 257 р. Сам уровень 255 р. хорошо просматривается в первой половине года. Конфигурация второй декады декабря похожа на разворотную фигуру «голова и плечи» (правое плечо несколько размазано). В июне прорыв уровня 255 р. повлек за собой сильное снижение. Сейчас фигура на этом же уровне сформировалась после резкого роста, так что коррекция вполне возможна. Закрытие вчерашних торгов идет почти на минимуме дня — медведи дают начальный импульс на пробой поддержки. Мы не рекомендуем открывать позиции в начале торгов.

Торговый план открытия короткой позиции:

1. Продажа в зоне 254 р.,

2. Тейк-профит: зона 240 р. и ниже. Для защиты прибыли целесообразно ис-пользование скользящих стопов,

3. Стоп-лосс: 262,1 р. 

4. Сигнал действителен, пока цена находится ниже уровня 260 р.

График

Алексей Гришинтехнический аналитик ИФК «Солид» 

Теханализ: «Алроса»

Осенью 2014 г. бумага начинает расти. Двойная вершина на 85 р., и цена корректируется до середины лета 2015 г. Поддержка появилась на 60 р. Вторая коррекционная волна пробивает этот уровень. Цена дошла до точки пересечения нижней границы канала и 50 р. На отскоке бумага вышла из падающего канала. Две неудачные попытки пробоя сопротивления 75 р., но и медведей не пустили ниже 70 р. Третья попытка прорыва удалась. Рост разогнали до 95 р. Коррекцию удержали на 85 р., после чего быки дошли до 100 р. Короткий текущий бар –  попытка удержаться под уровнем и еще раз пойти на пробой.

График

В июне бумага торговалась в боковике в границах 68 – 73 р. В июле стала видна наклонная линия поддержки. Выход из боковика вверх, после прорыва 75 р. рост ускоряется. Две явных вершины на 92 р. и 95 р. Коррекции удерживали  на 86 р. Несмотря на пробой поддержки в ноябре, развить снижение не смогли. Цену опять подняли к 85 р. Новая растущая волна доходит до 100 р. Касание тремя барами подряд и попытка уйти в коррекцию. Но пока быки держатся вблизи 100 р. Вероятна еще одна попытка пробоя этого уровня. В случае удачи, дальнейший рост может пойти с ускорением.

График

Трехдневное ралли в середине декабря до 100 р. Сразу видно плотное сопротивление на этом уровне. Коррекции пока удерживают на 97 р. Последние три дня торговля протекает в узком боковике в пределах 97 – 98 р. Вход из этого диапазона может спровоцировать резкое последующее движение. При отскоке опять может появиться сопротивление на 100 р. При снижении  первая поддержка видится на уровне 95 р.

Алексей Гришинтехнический аналитик ИФК «Солид» 

 

Торговая идея: «Алроса»

В конце первой декады декабря бумага стала расти от поддержки на уровне 90 р. К середине месяца цена пришла к круглому уровню 100 р. Первая коррекция обозначила поддержку в районе 97 р. После этого быки два раза пытались пробить сопротивление, но у них ничего не получилось. Коррекция от 100 р., начатая в пятницу на прошлой неделе, получила продолжение в понедельник и в начале вторника. Вчера медведи пробили поддержку 97 р. с открытия торгов. Первый бар получился медвежьим, но быки быстро спохватились, и снижение не получило своего развития. К середине торгов покупатели вывели бумагу обратно на поддержку и продержались там до конца торгов. В принципе, первая медвежья волна сбита. Если быки смогут оттолкнуться от поддержки, то цена может опять пойти на штурм 100 р. Мы не рекомендуем открывать позиции в начале торгов.

Торговый план открытия длинной позиции:

1. Покупка в зоне 98,4 р.,

2. Тейк-профит:  зона 102 р. и выше. Для защиты прибыли целесообразно ис-пользование скользящих стопов,

3. Стоп-лосс: 96,4 р. 

4. Сигнал действителен, пока цена находится выше уровня 97 р.

Алексей Гришинтехнический аналитик ИФК «Солид» 

Теханализ: Сбербанк

Со второй половины 2014 г. и до осени 2015 г. бумага не могла преодолеть сопротивление в районе 80 р. Быки постепенно поджимали цену и в октябре прорвали уровень с последующим ростом до 110 р. Цена корректируется почти к линии тренда. Идет резкий отскок и в 2016 г. разворачивается новый растущий тренд. Обновили максимум. Все лето не могли пройти 140 р., но и сделать коррекции тоже не получалось. Опять поджатие к сопротивлению и прорыв с обновлением максимума. Консолидация у 150 р. раскрылась вверх. Развернулась еще одна растущая волна. Признаков разворота нет.

График

С января текущего года сформировался растущий канал. Несмотря на кратковременные выходы цены за пределы канала, покупатели хорошо держат устоявшиеся темпы роста. Коррекции проходят в форме коротких волн и, в итоге, цена переходит в консолидационные формы. В сентябре – октябре цена консолидировалась в форме бычьего флага. Фигуру раскрыли вверх. Три импульса с консолидационными промежутками. Текущий консолидационный вымпел вполне может быть фигурой продолжения роста, если раскроется вверх. Тогда цена может пройти 180 р.

График

Бумага опять обновила исторический максимум около 180 р. После этого развернулась консолидация с локальной поддержкой на 172 р. Наклонное сопротивление, несмотря на хорошую проработку, было прорвано вверх на прошлых торгах. Но почти сразу цена уперлась в  плотные уровни 177 – 178 р. Если их не пройдут, то медведи могут еще раз попробовать инициировать коррекцию. В этом случае им опять надо будет проходить плотную поддержку на 172 р.

Аналитики «Ренессанс Капитала» повысили прогнозную цену бумаг ЛУКОЙЛа«Мы повысили прогнозную цену бумаг ЛУКОЙЛа с $58/GDR до $65/GDR, сохранив рекомендацию «покупать». Мы считаем ЛУКОЙЛ лучшим выбором среди компаний [российского нефтегазового] сектора, поскольку компания продолжает торговаться с дисконтом к аналогичным компаниям, предлагает более высокую дивидендную доходность (6% против 4%, согласно оценкам на 2016 год) и последовательно концентрируется на повышении дивидендов и высокорентабельных проектах», — отметили аналитики «Ренессанс Капитала» Ильдар Давлетшин и Евгений Строинов.

Аналитики «Ренессанс Капитала» повысили прогнозную цену и рекомендацию по бумагам «Газпрома»«Вторым в списке компаний российского нефтегазового сектора, которым мы оказываем предпочтение [после ЛУКОЙЛа], стоит «Газпром». Мы повысили рекомендацию по бумагам этой компании с «держать» до «покупать», поскольку рентабельность компании практически достигла дна, а экспорт достиг новых максимумов (+14% с начала текущего года). Однако динамика акций «Газпрома» по-прежнему существенно хуже сектора: за последние год и два отставание от аналогичных компаний составило 13% и 33% соответственно. «Газпром» также заметно отстал от своих дочерних компаний. Подразумеваемая оценка ключевого бизнеса компании (производство и транспортировка природного газа) находится на минимальном уровне по меньшей мере за последние восемь лет. Мы прогнозируем дивиденды на 2016 год в размере 9 руб./акцию (доходность 5,8%), однако не исключаем более позитивного исхода, если компания будет проводить политику выплат в 35-50%, что поднимет дивидендную доходность до 7-10%», — отметили аналитики «Ренессанс Капитала» Ильдар Давлетшин и Евгений Строинов. Прогнозная цена бумаг «Газпрома» повышена с $5,2 до $6.


 

Аналитики «КИТ Финанс».

С момента нашей последней рекомендации капитализация «КАМАЗа» увеличилась на 16%, а рыночная стоимость бумаг превысила ранее обозначенный целевой уровень в 50 руб. 

Известные драйверы роста (рост финансовых показателей, восстановление автомобильного рынка РФ) уже заложены в цене акций. Ориентиры на 2017 г. в свою очередь выглядят достаточно скромно. P/E 2017 est = 27,5, это объективно дорого для такого бизнеса. 

Кроме того, в начале следующего года акции «КАМАЗа» могут быть исключены из высшего котировального списка Московской биржи из-за низкого free-float (4% по методике Московской биржи). 20 января 2017 г. будут озвучены итоги первого этапа реформы листинга, и бумаги «КАМАЗа» имеют высокий шанс оказаться среди 5 эмитентов «на вылет». 

Таким образом, мы понижаем нашу рекомендацию по акциям «КАМАЗа» с НАКАПЛИВАТЬ до ПРОДАВАТЬ. Закрывать позиции стоит по ценам в районе 50 руб. за акцию. Рекомендация может быть пересмотрена в 2017 г., если фактические финансовые результаты окажутся лучше ожиданий.

Аналитики «Промсвязьбанка».

Тарифы «Транснефти» в 2017 году будут ниже инфляции, что, на наш взгляд, формирует риски давления на маржу, т.к. издержки могут увеличиться более существенно. Рост издержек может быть связан с увеличением стоимости труб из-за подорожавшего сырья для них. В то же время, данный фактор, скорее всего, будет актуален в первом полугодии 2017 года, во второй половине года мы ожидаем замедления роста цен. 

 Аналитики «Атона».

Исходя из текущей рыночной стоимости акций компании, дивидендная доходность по ним может составить 4,3%. С учетом того, что дивидендная политика ГМК предполагает выплаты на уровне 60% от EBITDA (если чистый долг/EBITDA ниже 1,8), то акционеры могут рассчитывать на финальный дивиденд порядка 107 руб./акцию.

Аналитики «Атона».

«Ведомости» опубликовали большое интервью с президентом «Норникеля» Владимиром Потаниным, который считает, что активы компании можно разделить на четыре кластера: 1) ключевые активы вокруг Норильска, включая Талнахскую обогатительную фабрику, медный завод и другие (в настоящий момент на этих активах добывается около 60% руды); 2) Быстринский проект, который позднее может быть присоединен к Баимскому (в настоящий момент контролируется Романом Абрамовичем и Александром Абрамовым) — не исключается IPO этих активов; 3) Южный кластер, который объединяет активы «Норникеля», на полуострове Таймыр — этот дивизион может быть вовлечен в разработку Масловского месторождения и Норильск-1 (последний контролируется «Русской платиной»); 4) оставшиеся активы, этот дивизион сконцентрируется на европейских поставках.

Мы приветствуем продолжающуюся проводимую «Норникелем оптимизацию стратегии и операционной деятельности. Отделение ключевых активов имеет смысл, а привлечение инвесторов в новые проекты — рациональный шаг в плане привлечения капитала и разделения рисков. Мы считаем планируемую реорганизацию в кластеры умеренно позитивной.