Внимание на акции БСПБ. Акции сквиртанули на +5% утром на фоне дивов и отчета МСФО.
Потом правда подсдули до +1,5%
Бедолаги пишут, что им не дали 50% прибыли на дивиденды.
Но я бы хотел обратить внимание вот на что:
Прибыль 1П2023 составила 28,36 млрд. Из них было получено прибыли из-за восстановления резервов 10,8 млрд. Если вычесть восстановление резервов из прибыли и поделить пополам, получим 8,8 млрд руб дивов при 50% пэйауте от скорректированной прибыли.
Фактически же выплатили 8,81 млрд руб.
То есть полное совпадение.
Другой вопрос, что у БСП куча одноразовых доходов, которые во 2 квартале уже начали падать:
2 квартал относительно 1 квартала (МСФО):
📉чист комисс доход упал с 3,57 до 2,89 млрд
📉чист проц доход упал с 14,59 до 11,59 млрд
📉доходы от спекуляций упали с 5,886 до 1,79 млрд
Так что, не думаю, что стоит рассчитывать, что дивиденды 19 руб на акцию удастся повторить в будущем.
2 квартал относительно 1 квартала (МСФО):
📉чист комисс доход упал с 6,46 до 2,89 млрд
Комис. доход 6,46 — это ЗА ПОЛУГОДИЕ.
Цитирую с disclosure МСФО за полугодие
─ Чистый процентный доход составил 22.1 млрд рублей, в т.ч. 10.9 млрд рублей за 2К 2023 года;
─ Чистый комиссионный доход составил 6.5 млрд рублей, в т.ч. 2.9 млрд рублей за 2К 2023 года;
1. Восстановление резервов — то есть до этого прибыль была занижена за счет их формирования
2. А чего процентным доходам не расти? М2 растет, активы будут расти. Капитала дофига.
Тимофей, согласен полностью. Тоже посмотрел отчет:
10,8 млрд руб. — БСП высвободил из резервов
7,7 млрд руб. — доход БСП от операций с иностранной валютой, от переоценки иностранной валюты и т.д.
Это временный доход.
Если брать только чистые процентные + чистые комиссионные доходы и вычитать из них операционку, то прибыль БСП была бы на уровне 13,3 млрд руб. после налогов. Это в 2 раза ниже того, что получил банк.
Вот во 2-м полугодии столько и ждем. При прибыли в 30 млрд руб. за год справедливая оценка банка ниже 200 руб. за акцию. Рынок, конечно, нелогичен, но правда такова.
Да почему не удасться повторить? Будут вместо 20% платить 50%. Где-то же кто-то из менеджеров банка говорил, что когда банк не сможет эффективно расходовать капитал, то повысит % выплат на дивиденды
www.gold.org/goldhub/data/gold-prices 21.05.2024
Перспективы золота выглядят крайне оптимистично. Питер Рейган рассказывает, почему Goldman предвидит рост цен на золотой металл.
Goldman Sach...
........, ну тогда надо конфисковать всю продукцию поставок наших товаров по еще действующим договорам поставок.: не поставлять оплаченный ими газ, нефть, металл, золото, алмазы, продовольствие. Ст...
Цитирую с disclosure МСФО за полугодие
─ Чистый процентный доход составил 22.1 млрд рублей, в т.ч. 10.9 млрд рублей за 2К 2023 года;
─ Чистый комиссионный доход составил 6.5 млрд рублей, в т.ч. 2.9 млрд рублей за 2К 2023 года;
проверка
2. А чего процентным доходам не расти? М2 растет, активы будут расти. Капитала дофига.
10,8 млрд руб. — БСП высвободил из резервов
7,7 млрд руб. — доход БСП от операций с иностранной валютой, от переоценки иностранной валюты и т.д.
Это временный доход.
Если брать только чистые процентные + чистые комиссионные доходы и вычитать из них операционку, то прибыль БСП была бы на уровне 13,3 млрд руб. после налогов. Это в 2 раза ниже того, что получил банк.
Вот во 2-м полугодии столько и ждем. При прибыли в 30 млрд руб. за год справедливая оценка банка ниже 200 руб. за акцию. Рынок, конечно, нелогичен, но правда такова.Да почему не удасться повторить? Будут вместо 20% платить 50%. Где-то же кто-то из менеджеров банка говорил, что когда банк не сможет эффективно расходовать капитал, то повысит % выплат на дивиденды
БСП молодцы, что заработали на этом. Сбер, вот, по своей воли или нет — не заработал на девале не фига.
Уверен, что за 2023 г в цело будет еще доплата дивов не меньше 19 рублей. По причине чего? по причине роста ставки ЦБ