Илья Воробьев
Илья Воробьев личный блог
02 июня 2022, 11:30

Обнуление ETF, заморозка акций и другие новости на российском рынке

Эта неделя получилась богатой на различные новости, которые касаются российских инвесторов, и почти все, к сожалению, негативные.

1) Обнуление ETF FXRB

Finex, который управляет различными ETF на российском рынке, рассказал, что один из фондов компании FXRB обнулился. Причем вместо нормального пресс-релиза с объяснением ситуации они просто вскользь упомянули, что фонд распродал все активы для покрытия убытков и инвесторы больше не увидят свои деньги.

Обнуление ETF, заморозка акций и другие новости на российском рынке

ETF FXRB инвестировал в еврооблигации российских компаний с рублевым хеджем. Теоретически это должен был быть надежный консервативный инструмент с ограниченными рисками. Но из-за всем известных событий в марте стоимость российских еврооблигаций обрушилась, а рублевый хедж принес большие убытки, которые в итоге вынудили управляющую компанию распродать активы и закрыть фонд. Произошло это судя по всему еще в марте, но Finex рассказал об этом только сейчас, якобы из-за ограничений на раскрытие информации. Можно подробнее почитать про ситуацию здесь или послушать здесь.

Очень грустная история, которая в очередной раз подорвет доверие многих людей в России к инвестициям. Активы FXRB составляли более 2 млрд рублей, которые теперь безвозвратно потеряны — вряд ли кто-то из покупавших «консервативный» ETF мог ожидать такой сценарий. Другие ETF Finex формально продолжают работать, но некоторые также сильно пострадали — например активы FXRU (еврооблигации без хеджа) упали в 5 раз. Суммарная стоимость активов всех фондов Finex в феврале была немногим менее 100 млрд рублей, эти средства заморожены на неопределенный срок.

2) Заморозка части акций на СПб бирже

Еще одну неприятную новость, на этот раз для владельцев акций на СПб бирже принес ЦБ, который остановил торги частью бумаг. Ограничения коснулись акций зарубежных компаний, которые хранились в НРД, доля замороженных (или официально «обособленных») активов зависит от конкретной акции, в совокупности инвесторы потеряли доступ к 14% своих средств. Баланс акций для обособления был использован по состоянию на 27 мая. Подробнее про ограничения тут и тут.

Ограничения формально связаны с тем, что Euroclear остановил работу с НРД, но это случилось еще три месяца назад. Официально причину, почему ограничения произошли только сейчас, никто не озвучил. Есть разные версии, включая вариант, в котором заблокированные акции, которые хранились с санкционных брокерах (в первую очередь ВТБ, Открытие, Альфа) решили размазать ровным слоем по всем участникам рынка, так как их не удалось вовремя вывести из под санкций.

Ситуация с «обособленными» акциями такая же, как с ETF Finex — теперь они будут заморожены на неопределенный срок. Остальные акции на СПб бирже пока продолжают торговаться, но нельзя исключать сценарий, что в случае новых санкций против других брокеров или самой СПб биржи они также могут быть заморожены. На мой взгляд в зарубежные активы сейчас безопаснее инвестировать через Interactive Brokers.

3) Мечел не заплатил дивиденды

Многие инвесторы ждали на этой неделе объявления дивидендов по привилегированным акциям Мечела, но компания решила их не платить. Формально это нарушает устав и префы становятся голосующими, но с учетом проблем у российских металлургов из-за санкций компания видимо решила не платить дивиденды, как и остальные представители сектора.

Стоимость привилегированных акций Мечела на этой новости упала вчера более чем на 20%. Обыкновенные акции (у меня есть в портфеле на небольшую долю) наоборот немного выросли — без выплаты дивидендов больше денег остается в компании и может быть использовано для погашения все еще большого долга.

4) Freedom Holding продает российский бизнес

Freedom Holding — головная компания брокера Фридом Финанс, который работает в России и СНГ, и известен большинству инвесторов в первую очередь за счет того, что до февраля позволял участвовать в известных американских IPO. Акции компании торгуются на Nasdaq и в целом она себя позиционирует как международную компанию, в прошлом году даже купили небольшого брокера в США. Вероятно по этой причине компания решила продать российский актив, который в текущей ситуации стал «токсичен».

Покупателем на первом этапе будет мажоритарный акционер Тимур Турлов, который затем планирует перепродать компанию, а также отказаться от российского гражданства в пользу паспорта Казахстана. Условия сделки пока непонятны, но по факту Freedom Holding потеряет большую часть бизнеса, так как российский рынок кратно больше остальных стран СНГ. В России на 31 марта работало более 1700 человек из ~2500 во всей компании.

Акции Freedom Holding (тикер FRHC на Nasdaq) вчера даже выросли после выхода новости о продаже российского бизнеса и отчета компании. Правда у компании всегда был очень низкий free-float и не совсем рыночное ценообразование.

5) Яндекс и Ozon получили отсрочку у кредиторов

Чтобы закончить на хоть немного позитивной ноте — Яндекс и Ozon договорились с держателями своих облигаций отсрочить требования по погашению ценных бумаг до 6 июля и 30 августа соответственно. Правда такое развитие событий было ожидаемо, поэтому на котировки компаний особо не повлияло.

Напомню, что кредиторы получили право требовать возврата денежных средств после того, как акции компаний перестали торговаться на Nasdaq. Но технически ни Яндекс, ни Ozon погасить облигации сейчас не могут из-за ограничений на вывод капитала, так как основные денежные средства находятся в России, а долг на зарубежных головных компаниях.

Думаю, что обе компании (а также VK, у которого схожие проблемы) смогут в итоге найти какой-то компромисс с кредиторами, и при необходимости перекредитоваться в России, поэтому значимую угрозу для бизнеса эта ситуация вряд ли представляет, но хлопот компаниям явно добавит. Пока долги не будут выплачены или реструктурированы, есть риски блокировок зарубежных счетов компаний и других ограничений на работу за пределами России.

Больше контента:
Сайт: longterminvestments.ru
Telegram: @long_term_investments

10 Комментариев
  • Ig62
    02 июня 2022, 11:53
    Заморозка части акций на СПб бирже — не очень понятен смысл происходящего
    1. Размазать по всем замороженные акции — тогда должна быть разблокирована часть акций ВТБ, Открытия итд (а этого не происходит)
    2. ЦБ запутался с санкциями и решил заблокировать свих же — ну это как то совсем уж
    • BadGoodAngry
      02 июня 2022, 11:58
      Ig62, просто спб биржа должна была сама заблокировать бумаги, но сделала этого рубя комиссии со сделок с замороженными активами, а цб слоупок и пока там доперли уже надо было запрягать и ехать, поэтому все так бездарно и сделано
      • Ig62
        02 июня 2022, 12:02
        BadGoodAngry, Если вы понимаете объясните чуть шире. Ну не понимаю я всего этого.
        • BadGoodAngry
          02 июня 2022, 12:05
          Ig62, у меня только предположения, почему если акции с Втб нельзя уже было продавать с марта, заблочили бумаги у других брокеров?
          Скорее всего часть бумаг хранилась в нрд (возможно их переносили сами брокеры), поэтому с закрытия моста нрд-евроклир спб должна была провести сегрегацию сразу, а не ждать пока замороженные бумаги 10 раз поменяют владельца
          • Ig62
            02 июня 2022, 12:12
            BadGoodAngry, Тогда получается что часть бумаг должна быть разблокирована. Или брокер торговал заблокированными бумагами беря риск на себя? Допустим в Открытии заблокировали 100 бумаг ну пусть GE, а в Тиньке они ТОРГОВАЛИСЬ без проблем. Теперь Тинек заблочил 10 бумаг (допустим), тогда у открытия должны разблочить 10 бумаг.
            • BadGoodAngry
              02 июня 2022, 12:16
              Ig62, мне кажется что спб биржа позволяла торговать заблокированными бумагами с нрд, а потом цб проснулся, не прошло и полугода
              • Ig62
                02 июня 2022, 12:27
                BadGoodAngry, Конечно все возможно но это трэш. Но как вариант принимается
            • Иван Крамлих
              03 июня 2022, 14:40
              Ig62, вообще стоит подумать насчет подачи коллективного иска к Спб бирже, биржа знала, что бумаги заблочены и тем не менее не ставила запретов на продажу иностранных акций, давайте как собираться в сообщества и писать коллективный иск, а также заявление по факту мошеннических действий
  • MPlus
    02 июня 2022, 12:25
    На мой взгляд в зарубежные активы сейчас безопаснее инвестировать через Interactive Brokers

    Непоследовательный какой-то вывод,  там продолжение  — быть русским ВНЖ теперь недостаточно… Вы чего-то  не знали, вам лично не сообщили. здесь 4К страниц написано про надёжность и преимущества работы Finexп под крышей CBR. Теперь на лето'22 новые смыслы — если деньги есть, значит не дурак, не будь терпилой и сдавай их в IB.
  • Эдуард
    02 июня 2022, 13:07
    Все последние события показывают, что рос фонда стала токсичной.
    Поэтому надо двигать в сторону зарубежных брокеров.

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн