Apple как фактор риска для всего рынка

Все трейдеры и инвесторы, которые работают на фондовом рынке США, продолжают следить за ситуацией вокруг торговых переговоров США и Китая. В особенности в фокусе сейчас запреты на продукцию Huawei на территории Соединённых Штатов. Напомню, что Microsoft, Google, Qualcomm, Intel, Broadcom и другие представители IT сегмента перестали сотрудничать с китайской компанией. Сегодня утром даже прочёл информацию о том, что и японский Panasonic прекращает сотрудничество с Huawei.

Тема торговой войны набирает обороты, и от этого становится все тревожней. Кто кому сможет больше навредить? По некоторым данным, Китай также готовит свой список с 5000 товаров + компаний, деятельность которых ограничена на территории Поднебесной. И я все чаще встречаю информацию о том, что одной из компаний может стать Apple.

Компания Apple, как бы это банально не звучало, является флагманом рынка. Раньше это были железные дороги, потом промышленность, потом постепенно рынок начали захватывать высокие технологии. И когда никто в них не разбирался, а только был интерес, NASDAQ успел взлететь до небес и с таким же размахом упасть (для тех кто не в курсе, я про крах доткомов в начале нулевых). Раньше основным мерилом рынка была компания General Electric. Но эта эпоха прошла и я считаю, что этим новым мерилом стала как раз компания Apple.

Сейчас объясню почему

Компания Apple производит всемирную продукцию и выступает не только крупным retail, но и работает в самой быстрорастущем сегменте (IT). Более того, в последнее время компания максимально диверсифицировалась и планирует запускать сервис стриминга сериалов, а также в кооперации с Goldman Sachs нацелилась и на платёжные системы/карты. То есть теперь Apple будет представлена не только продуктовой линейкой своей техники, но и будет задействована в сфере финансов. Это в одном лице крупнейший магазин (ритейл сегмент), крупный IT гигант и помалому завоеватель рынка платежей.

В итоге у нас появляется компания, по которой мы можем «измерять состояние рынка» в целом.

Так в чем же риск?

А риск в том, что если Китай будет ставить палки в колёса деятельности Apple, то в результате прибыль компании может сократиться на 29%. То есть почти треть прибыли для акционеров и денег на поддержку/разработку продуктов просто нивелируется. А это в совокупности с текущей ситуацией на рынке имеет колоссальное влияние. Пока рынок держится только на огромных BuyBack’ах корпораций и деятельности ЦБ. А по факту на фоне торговой войны мировая торговля скатилась к уровню 2008 года. Коллапс не за горами и падение Apple может стать тем самым толчком для рынка в целом.

График 1. Динамика мировой торговли

1. Огромное количество бумаг Apple находиться в хэджфондах и снижение прибыли значит только одно: снижение стоимости акций. На этих рисках уже виден набор коротких позиций в акциях. Уровень short ratio уже подскочил до 1.79 (еще в марте смотрел показатель был на уровне 1.08 (если мне не изменяет память). Такой скачек только подтверждает тот факт, что количество медведей на рынке растет. 
2. Фондовый рынок США помалу теряет свою ликвидность. Я имею ввиду возможность продать огромный пакет акций. Представим ситуацию. Мы получаем информацию о том, что Apple прекратит деятельность в Китае и лишается 29% прибыли. Понимая это обычный управляющий будет продавать бумаги, ведь его интерес состоит в квартальных/годовых премиях, а значит держать акции ради великого будущего компании они не будут. Но дело вот в чем: представьте огромный поток заявок на продажу? Как же их покрыть? Кто захочет покупать акции компании, которая теряет треть своей прибыли? Это все является негативным драйвером и может вызвать сильное снижение в акциях.
3. Компания входит в так называемый индекс FAANG. И я хочу отметить, что ни одна из этих компаний не показала роста к своим максимумам после падения в декабре 2018. Более того, этот  индекс находиться в медвежьем тренде ещё с июня 2018. То есть почти год акции этих компаний находиться под давлением! Более подробно об этом постараюсь написать в следующей статье. Но сейчас по факту видно, как топливо в этих акциях уже закончилось и им попросту не на чем расти.

В сухом остатке

Мне очень импонирует деятельность и вектор направления компании Apple. Я верю в то, что компания вековая и последующие 30-40 лет будет наращивать экспансию на рынке, что будет вызывать дальнейший рост бумаг. Но в текущем моменте и в текущем рыночном состоянии, стоимость акций очень шаткая. И если Китая ударит по Apple, то это ударит по всему рынку в целом.

Сейчас котировки удерживаются на важном уровне поддержки. Но стоит закрыться ниже 180$, рынок подхватит цену и будет «топить» её вниз к 164$ и 150$ соответственно.

​
График 2. Динамика акций Apple, D1