Про стратегическое инвестирование и Василия

Предыдущие записи этого цикла:
часть 0. Правила Портфолио-Шоу
часть 1. Покупаем Данахер
часть 2. Покупаем Брукфилд
часть 3. Покупаем Амазон
часть 4. Покупаем самый крутой ресторан
часть 5. Экстрим! Покупки за день до выборов.
часть 6. Holida-a-a-y! Celebra-a-te !!
часть 7. Про NVDA и Pfizer
часть 8. Почему выживают только монстры  

Посмотрел на выступление Василия на каком то фм-радио
Говорит складно. 
Это, может быть, объясняет, почему у него 18 копировщиков на etoro при потерях в портфеле 26 процентов. Хочется крикнуть в пустоту — кто эти люди ???
Вообще, послушав Василия, хочется последовать его рекомендациям, и зашортить что-нибудь уж наконец.
Однако этого делать не стоит, и вот почему

1. Василий относится к тем людям, которые считают, что монетарная политика американского центробанка и фискальная политика правительства определяют судьбу фондового рынка. Это в значительной степени так. Но факторы ликвидности и налгообложения — это только один из компонентов. Не будем забывать, что акции — это часть бизнеса. По большому счету, нет разницы между покупкой акции и покупкой доли в любом другом бизнесе. Есть секулярные тренды, которые создают ветер в спину некоторым секторам, и которые будут дуть вне зависимости от ситуации с ликвидностью и процентной ставкой.
2. Василий пытавется предсказать, где будут процентные ставки, что будет с ликвидностью и т д. В реальности, предсказать это довольно трудно. Вон Гарри Шиллинг уже лет 20 всем обещает дефляцию в своих книгах, Питер Шифф уже лет десять грозится, что золото улетит в стратосферу, а Мэтью Симмонс всех пугал пиком производства нефти. Умер, так и не дождавшись этого пика.
3. Все без исключения жители России живут в искаженной реальности. В отсутствие независимых СМИ и при незнании большинством никаких языков, кроме русского и матерного, Россияне потребляют тот срач и яд, который вливается им в мозги из зомбоящика, и кстати рунета тоже. От этого невозможно уйти и скрыться. Эта информационная среда пропитывает все и приводит приблизительно к карго культу — люди начинают думать в категориях Михаила Леонтьева, который предсказывает развал Америки уже лет 25 наверное. И это, кстати, одна из причин, почему люди слушают Василия — т.н. confirmation bias, то есть приятно еще раз услышать, что Омериге скоро кердык.
4. На мой взгляд, чем пытаться ванговать на кофейной гуще, пытаясь предсказать кучу [в реальности — непредсказуемых] переменных , проще понять несколько простых вещей, которые являются константами, а именно:
   (1) На западных фондовых рынках путем сложной эволюции создалась ситуация, когда интересы менеждмента приведены в соответствие с интересами акционеров (как крупных, так и миноритариев ). То есть, в основном решена так называемая principal-agent problem.
   (2) Современная корпорация — это механизм увеличения капитала в геометрической прогрессии, за счет обратного выкупа акций и реинвестиций дивидендов, и экспансии за счет M&A.
   Поэтому, если вы через покупку акций станете совладельцем бизнеса с хорошей стратегией и работающего на растущих рынках — то на вас таки прольется золотой дождь, как и обещал Дедушка Баффетт.
   Он прольется медленно и постепенно, по капельке. Но с каждым годом этих капель будет все больше.
   Надо только набраться терпения и перестать слушать Василия Олейника и читать советские газеты перед едой.

Итак, возвращаемся к промежуточным итогам моего проекта
Как все помнят, он заключался в составлении абсолютно пассивного портфеля на основе принципов стратегического инвестирования
Фундаментальный анализ ака Грэм и Додд в современной экономике не работает из за особенностей гаапа, и вот здесь я объяснил почему
Поэтому, эмитентов в свой портфель я выбирал исключительно основываясь на их стратегии
Вот текущее состояние портфеля и графики эквити по сравнению с S&P. (раскрывается в высоком разрешении по клику)

Портфель с учетом дивидендов вырос на 31% cо старта проекта летом прошлого года, безо всякой торговли, супротив 26% у S&P
Мой портфель показан синим, S&P — красным

Не стоит однако забывать что окончательно портфель был заполнен акциями только в начале этого года, и с начала года картинка выглядит еще веселей: