Формула размера позиции, из-за которой десять убытков подряд стоят 10 процентов счёта, а не половину

Большинство разговоров о риск-менеджменте заканчиваются советом «ставьте стопы». Стоп отвечает на вопрос, где вы выходите, и молчит о том, сколько при этом теряете. Ответ на второй вопрос даёт размер позиции, и он считается формулой, а не ощущением.

Ниже сама формула, три примера с числами, разбор того, что происходит при серии убытков, и объяснение, почему при одинаковых стопах два трейдера получают результаты, отличающиеся в десять раз.

Формула

Источник чисел в этом разделе: условный расчёт, составленный для иллюстрации механики. Это не история сделок и не результат какой-либо стратегии.

Размер позиции равен допустимой потере, делённой на расстояние до стопа.

Депозит 10 000. Риск на сделку 1 процент, то есть 100. Вход 50 000, стоп 49 000, расстояние до стопа 2 процента.

Позиция = 100 / 0,02 = 5 000.

Проверка: если цена дойдёт до стопа, позиция в 5 000 потеряет 2 процента, это ровно 100, то есть заданный процент депозита.

Три сделки с разными стопами

Депозит и риск те же: 10 000 и 1 процент.

Стоп в 0,5 процента. Позиция = 100 / 0,005 = 20 000. Это в два раза больше депозита, то есть с плечом. Потеря при срабатывании стопа: 100.

Стоп в 2 процента. Позиция = 5 000. Потеря при срабатывании стопа: 100.

Стоп в 5 процентов. Позиция = 100 / 0,05 = 2 000. Потеря при срабатывании стопа: 100.

Объём отличается в десять раз, потеря в деньгах одинаковая. В этом весь смысл: риск зафиксирован, объём плавает под него. Плечо в первом случае не признак агрессии, а следствие короткого стопа.

Что происходит при серии убытков

Серия из шести-десяти убыточных сделок подряд это не катастрофа, а штатное событие. При доле прибыльных сделок около 50 процентов вероятность шести убытков подряд на дистанции в двести сделок близка к единице: рано или поздно это случится.

Правильный порядок: сначала риск, потом объём.

• Десять убытков по 1 проценту: счёт 9 044, минус 9,6 процента

• Восстановление до прежнего уровня требует плюс 10,6 процента

Обратный порядок: сначала объём, потом «куда влезет стоп».

Человек берёт позицию на весь депозит с плечом 5, стоп ставит там, где «технически логично», скажем в 2 процентах от входа. Каждое срабатывание это минус 10 процентов счёта.

• Десять убытков по 10 процентов: счёт 3 487, минус 65 процентов

• Восстановление требует плюс 187 процентов

Стопы стояли в обоих случаях. Дисциплина соблюдалась в обоих случаях. Разница только в том, что считалось первым.

Почему пересчёт под волатильность обязателен

Фиксированный объём в лотах ломается при смене режима рынка. Когда дневной диапазон вырастает вдвое, тот же стоп в процентах срабатывает вдвое чаще, а тот же объём означает вдвое больший риск в деньгах.

Рабочее решение простое: расстояние до стопа привязывается к текущей волатильности, например к ATR, а объём пересчитывается по формуле выше. Тогда при росте волатильности позиция автоматически уменьшается, а риск в деньгах остаётся тем же.

Практическое следствие, которое видно в отчётах: у системы с таким пересчётом объём сделок в спокойный период и в шторм отличается в разы. Если объём всегда одинаковый, риск в деньгах гуляет, даже когда в правилах написано «риск 1 процент».

Три числа, которые должны быть записаны до входа

Риск на сделку. Рабочий диапазон для большинства подходов от 0,5 до 2 процентов депозита.

Дневной лимит потерь. Сумма, после которой торговля на сегодня заканчивается. Обычно два-три риска на сделку.

Правило пересчёта объёма. Как именно объём меняется при изменении волатильности.

Если эти три вещи записаны, у вас есть управление капиталом. Если нет, есть намерение, а намерение на серии убытков ведёт себя иначе, чем на бумаге.

Что это значит на практике

Управление капиталом помещается в одну строку деления. Сложность не в формуле, а в порядке: допустимая потеря считается первой, объём вторым. Обратный порядок выглядит точно так же в спокойный месяц и разносит счёт в плохой.

Материал носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.