Вводная к открытию недели

Ключевым драйвером предстоящей недели опять остается Иран.

В конце апреля (29 апреля согласно времени начала атак США, но Иран трактует как 1 мая) истекает срок 60 дней, в течение которого США могут воевать с Ираном без разрешения Конгресса США.

Но блокада условно не попадает под эти рамки, президенты США успешно обходили этот запрет согласно истории, трактуя блокаду как защиту, а не нападение.

Продолжение блокады Ормуза дает США неоспоримое преимущество, от неё страдают конкуренты США: Китай, Европа, Япония.

Т.е. Трамп блокадой заставляет другие страны оказывать давление на Иран, а сам находится в ожидании более выгодных предложений.

Другой вопрос: у Трампа нет времени на войну с Ираном, ему нужно быть в более сильной позиции перед встречей с Си Цзиньпином на встрече 14-15 мая и начало активной предвыборной гонки требует ярких побед, а в войне с Ираном победу можно объявить только в случае вывоза обогащенных запасов урана Ирана и запрета на программу развития мирного атома Ирана на десятилетия.

Иран предложил для переговоров с США план из трех актов, в первом акте обсуждается только прекращение войны в регионе, во втором Ормуз и только в третьем уран Ирана.

США хотят начать с конца, ибо первые два «акта» представляют собой рычаги давления США на Иран.

Традиционных событий будет много.

Заседание ФРС, ЦБ Японии (ВоЯ), ЦБ Канады (ВоС), ЦБ Англии (ВоЕ), ЕЦБ.

Ожидается, что все ЦБ оставят ставки неизменными, сомнение может быть в ВоЯ, но сложная ситуация в экономике Японии, скорее всего, заставит выждать.

С учетом, что банковский комитет Сената в среду одобрит назначение Кевина Уорша на пост главы ФРС, то апрельское заседание ФРС – последнее для Пауэлла в роли главы ФРС.

Сенатор-республиканец Тиллис заявил, что Пауэлл может остаться в совете управляющих ФРС до тех пор, пока Трамп не подаст апелляцию по растрате средств на строительство зданий ФРС, но Трампу нужно это место в ФРС и, не исключено, что апелляции не будет.

Исторически, последнее заседание в роли главы ФРС проходит без громких заявлений, с подбитием итогов и слов благодарности.

Но на прогнозы членов ФРС по ставке рынок может отреагировать, хотя очевидно, что с приходом Уорша расклад внутри ФРС изменится, да и рост цен зависит от сроков окончания блокады Ормуза.

ВоС, ВоЕ и ЕЦБ объявят о зависимости от открытия Ормуза и укажут на возможность повышения ставки на предстоящем заседании в случае продолжения роста инфляции.

Из экономических отчетов нужно обратить внимание на блок данных в четверг во главе с ВВП США за 1 квартал и ISM промышленности США в пятницу.

По Еврозоне интересен ВВП за 1 квартал и инфляция CPI с публикацией в четверг.

Отчеты компаний за 1 квартал на предстоящей неделе окажут сильное влияние на фондовый рынок США.

Важные аукционы ГКО США пройдут с понедельника по вторник:

По ВА/ТА:

— Евродоллар.

Очень сильная зависимость от аппетита к риску, т.е. от Ирана, прогнозы ФРС тоже могут оказать влияние.

Но чисто по ВА логично продолжение роста, хотя альтернатива в виде АВС пока сохраняется.

— S&P500.

Меньше зависимости от Ирана при сохранении перемирия, больше зависимости от отчетов компаний США за 1 квартал.

Базовый вариант является правильным, альтернатива маловероятна, это, по сути, слом рынка через колено.

Ключевые ФА-события предстоящей недели:

— Понедельник:

Король Британии Карл отправится в США для встречи с Трампом и выступит в Конгрессе США.

Аукцион 2-летних ГКО США.

Аукцион 5-летних ГКО США.

— Вторник:

Решение ЦБ Японии по ставке, 6.00мск-7.00мск.

Пресс-конференция главы ВоЯ Уэды с 9.30мск.

Еженедельный отчет ADP по занятости в США.

Исследование настроений потребителей США по версии СВ.

Аукцион 7-летних ГКО США.

— Среда:

В Японии выходной.

Банковский комитет Сената утвердит кандидатуру Кевина Уорша на пост главы ФРС (в закрытом заседании).

Отчет по инфляции Австралии.

Инфляция цен потребителей Испании, Германии в первом чтении за апрель.

Дюраблы США.

Торговый баланс США.

Отчет по строительству в США.

Решение ЦБ Канады (ВоС) по ставке, 16.45мск.

Пресс-конференция главы ВоС Маклема с 17.30мск.

Решение ФРС по ставке в 21.00мск.

Пресс-конференция главы ФРС Пауэлла с 21.30мск.

— Четверг:

PMI Китая за апрель.

Отчет по рынку труда Германии.

ВВП Еврозоны за 1 квартал.

Инфляция цен потребителей Еврозоны в апреле, первое чтение.

Решение ЦБ Англии по ставке, 14.00мск.

Решение ЕЦБ по ставке, 15.15мск.

ВВП США за 1 квартал.

Недельные заявки по безработице.

Инфляция потребительских расходов в США за март.

Личные расходы и доходы американцев.

Пресс-конференция главы Лагард с 16.45мск.

PMI Чикаго.

— Пятница:

Выходной в большинстве стран Европы, в Китае, РФ, но Британия и США работают (т.е. ликвидность будет).

Инфляция цен потребителей в Токио (опережающая для Японии).

PMI промышленности Британии в апреле, второе чтение.

ISM промышленности США.