19 ноября 2025, 15:31
Что рассказал НКР про наших застройщиков!
Недавно рейтинговое агентство НКР опубликовало отчет по строительной отрасли. И вот некоторые их выводы и мои комментарии к ним:
👆 Застройщики нарастили строительство, но при этом и увеличили объем неоткрытых продаж. Если сравнивать данные за 1 июля 2025 года с 1 июля 2023 года, то объем строительства вырос на +16%, а объем неоткрытых продаж на +14%. А вот уровень не распроданного жилья увеличился на 23%. Собственно они всегда не сразу выставляли на продажу все квартиры, сейчас эта тенденция сохраняется. Им выгоднее продать позже, но дороже и тем самым они создают ощущение, что сейчас все квартиры закончатся. Но процент нераспроданных квартир растет — это тоже не есть хорошо.
👆 Но! Застройщики сокращаю ввод объектов в эксплуатацию. Они таким образом хотят уменьшить предложение, чтобы цены пошли вверх. И таким образом они еще управляют своими денежными потоками. И получается, что что в 2023 году, что в 2025 году за год застройщики продают примерно 72% от того, что вводится в эксплуатацию.
👆 Если сравнивать число заключенных договоров ДДУ с 2024 годом, то их стало намного меньше. Но 2024 год — это высокий старт. Если сравнивать 2023 год и 2025, то число договоров ДДУ выросло! Об этом кстати говорилось на одном из заседаний ЦБ, что не стоит сравнивать 2024 и 2025 года.
👆Финансовые показатели обслуживания долга и достаточности капитала остаются на приемлемом уровне. Количество компаний с высоким отношением операционной прибыли к процентным расходам даже снизилось с 5 до 3 за последний год.
👆Существует риск, что если ключевая ставка еще долго будет сохраняться на повышенном уровне, то запас прочности у застройщиков кончится и их дела пойдут хуже. Собственно этот риск существует везде, где люди берут кредиты. Чем дольше держится высокая ставка, тем у большего числа компаний гасятся займы по старым низким ставкам и они вынуждены брать по новым — высоким. И собственно самый яркий пример того, кто решил частично выйти из гонки — наш Минфин, он же не просто так ДомРФ на IPO выводит, а что бы не размещать еще больше ОФЗ.
И как мне кажется, пока дела у застройщиков обстоят не так плохо. А по сравнению с некоторыми компаниями они просто в шоколаде.
Приглашаю вас подписываться на мой телеграмм-канал.
👆 Застройщики нарастили строительство, но при этом и увеличили объем неоткрытых продаж. Если сравнивать данные за 1 июля 2025 года с 1 июля 2023 года, то объем строительства вырос на +16%, а объем неоткрытых продаж на +14%. А вот уровень не распроданного жилья увеличился на 23%. Собственно они всегда не сразу выставляли на продажу все квартиры, сейчас эта тенденция сохраняется. Им выгоднее продать позже, но дороже и тем самым они создают ощущение, что сейчас все квартиры закончатся. Но процент нераспроданных квартир растет — это тоже не есть хорошо.
👆 Но! Застройщики сокращаю ввод объектов в эксплуатацию. Они таким образом хотят уменьшить предложение, чтобы цены пошли вверх. И таким образом они еще управляют своими денежными потоками. И получается, что что в 2023 году, что в 2025 году за год застройщики продают примерно 72% от того, что вводится в эксплуатацию.
👆 Если сравнивать число заключенных договоров ДДУ с 2024 годом, то их стало намного меньше. Но 2024 год — это высокий старт. Если сравнивать 2023 год и 2025, то число договоров ДДУ выросло! Об этом кстати говорилось на одном из заседаний ЦБ, что не стоит сравнивать 2024 и 2025 года.
👆Финансовые показатели обслуживания долга и достаточности капитала остаются на приемлемом уровне. Количество компаний с высоким отношением операционной прибыли к процентным расходам даже снизилось с 5 до 3 за последний год.
👆Существует риск, что если ключевая ставка еще долго будет сохраняться на повышенном уровне, то запас прочности у застройщиков кончится и их дела пойдут хуже. Собственно этот риск существует везде, где люди берут кредиты. Чем дольше держится высокая ставка, тем у большего числа компаний гасятся займы по старым низким ставкам и они вынуждены брать по новым — высоким. И собственно самый яркий пример того, кто решил частично выйти из гонки — наш Минфин, он же не просто так ДомРФ на IPO выводит, а что бы не размещать еще больше ОФЗ.
И как мне кажется, пока дела у застройщиков обстоят не так плохо. А по сравнению с некоторыми компаниями они просто в шоколаде.
Приглашаю вас подписываться на мой телеграмм-канал.
1 Комментарий
Ярослав Кочергин19 ноября 2025, 17:17Региональные/локальные застройщики перестали использовать практику продажи ограниченного набора лотов — продают весь блок сразу. Цены стали поднимать не только ежемесячно — сократили лаг до 1,5-2 недель (нового этапа промежуточной готовности). Также они увеличили вложения в рекламу: наиболее заметны усилия застройщиков в наружной рекламе, рекламе на транспорте, indoor (ТЦ) и контекстно-медийной рекламе (интернет).0
Читайте на SMART-LAB:
Президент «Норникеля» Владимир Потанин в интервью телеканалу «Россия 24» подвел итоги 2025 года, оценил макроэкономическую ситуацию и рассказал о технологической трансформации компании.
Собрали ключевые тезисы:
Макроэкономика и ключевая ставка 2025 год был сложным, но мы видим позитив: инфляцию удалось снизить до 6%. Это важно для сохранения покупательной способности...
13:33
🎯 Как сработала идея на рынке драгоценных металлов
В этом году серебро удвоило цену. Оно пользуется спросом не только как защитный актив, но и как промышленный магнит зелёной энергетики.
Наши аналитики ещё в начале года оценили существенный...
12:48
🔬 Видеоэкскурсия по производству «Мабскейл»! 🔬
В ноябре мы открыли двери нашего производства для авторов популярных профессиональных блогов — «Провизор 24», «Советский цитрамон» и «PharmJokes». Коллеги прошли весь путь производства...
10:05
Артём Новиков, мысль хорошая. Я бы скупал каждый квартал бумаг на дивы.
Президент «Норникеля» Владимир Потанин в интервью телеканалу «Россия 24» подвел итоги 2025 года, оценил макроэкономическую ситуацию и рассказал о технологической трансформации компании. Собрали ключев...
13:32
GRN, осталось определиться, мы сишку или юань смотрим
Евгений Немцев, это их фирменный сервис, через день-два может прейдут выплаты.
Alex666, до тех пока движемся по самой нижней границе канала — слететь вниз на 2650 ( не закрытый ГЕП) можно прямо в любой день и в любое время
Слетели же вниз 19 января. А 20 и 21, 22 января да...
13:27
Медленно растёт потому что у кого-то шорт не закрыт, да?
13:27
nonamen, как показала история, если компании не дать шанс, то бизнес закончится. А деньги могут появиться только из работающего бизнеса. То есть принудительное взыскания с пустого счёта компании не...
Непобедимое Солнце (лат. Sol Invictus) — официальный римский бог Солнца солнечного культа, созданного императором Аврелианом в 274 году н. э. Его культ превосходил другие восточные культы по важности ...
Ответ Тбанк брокер
De Co, А А Уральские стальные пельмени. Возможно, но там вроде только о купоне речь шла; выплатят или не выплатят. Это такое себе казино. Монополия тоже выплатила купоны по одной серии, но по другу...