♟️Как Гринблатт сделал бы деньги на твоём портфеле: 10 правил для России + примеры. Часть 2

«Инвесторы не могут контролировать рынок, но они могут контролировать свои решения»

Новый выпуск подкаста от инвест-канала «Fond&Flow»

Написал для вас пост — "как защититься от повышения ключевой ставки", а также разобрал особенности фундаментального анализа в период кризиса в России. Все идеи на канале, подпишись чтобы не пропустить ничего интересного! У нас уютно❤️

☕#66. За чашкой чая..

После небольшой аналитики Гринблатта, мне захотелось составить список правил, на которые он ориентируется при фундаментальном анализе! 

❗Статья разделена на две части, чтобы максимально раскрыть каждое из 10 правил Джоэла Гринблатта и подкрепить их реальными примерами. Эти примеры специально подобраны для иллюстрации основных правил Джоэля, но важно помнить, что они не охватывают все возможные аспекты анализа, а лишь показывают как это могло бы работать в России!

Если вам станет интересно, то можете прочитать ПЕРВУЮ часть тут на SmartLab. Там будут правила с 1 по 5.

📍Помните: Фондовый рынок в России ≠ Фондовый рынок в США 

6. Оцени управление и качество компании

🎙️ Гринблатт говорил, что хороший менеджмент может вывести компанию на новый уровень, а плохой — уничтожить даже самые перспективные проекты. Управление играет важную роль в долгосрочной перспективе роста бизнеса.

Пример: Интер РАО. В начале 2010г, компания обладала сильным потенциалом для роста благодаря расширению на международные рынки и крупным проектам в энергетике. Некачественное управление, проявившееся в множестве неэффективных управленческих решений, связанных с инвестициями в нерентабельные проекты и недостатком прозрачности в корпоративной структуре, привело к замедлению роста и ухудшению финансовых показателей. В результате, компания не оправдала ожиданий инвесторов, акции упали на 25% в моменте, а после падали на протяжении 3 лет

7. Выбор времени для инвестиций — это иллюзия

🎙️Во время кризиса Джоэл не тратил время на попытки поймать «идеальный момент» для входа на рынок. Никто не знает, когда акции будут на своем минимуме или максимуме, а все прогнозы являются лишь субъективным мнением

Пример: Компания «ТМК». С 2016 по 2021 годы акции «ТМК» стабильно росли, увеличив свою стоимость почти вдвое. Несмотря на регулярные комментарии аналитиков о том, что не стоит входить в бумаги из-за высокой волатильности на рынке металлов и снижающегося спроса на сталь, компания продолжала укреплять свои позиции на рынке. Те, кто ориентировался только на прогнозы и ждали «идеального момента», упустили рост.

8. Не увлекайся дивидендами — смотри на реальную доходность

🎙️Гринблатт не акцентировал внимание на дивидендах, считая, что гораздо важнее смотреть на рост компании и её способность генерировать прибыль, а не на размер выплат акционерам.

Пример: Полюс в 2018 году. Тогда, несмотря на то, что дивидендная доходность компании была относительно низкой, акции компании выросли на 60% за год, показывая доходность выше многих див гигантов. Это показывает, что разумный инвестор не будет смотреть на «компанию-пустышку», которая заинтересовывает лишь высоким уровнем дивидендов.

9. Покупай компании, у которых есть защитные механизмы

🎙️Джоэл любил компании, которые имели встроенные «защиты» — будь то монопольное положение, барьеры для входа на рынок или уникальные технологии. Это дополнительно защищало основной бизнес от любых кризисов 

Пример: Яндекс. Компания постоянно расширяет свои защитные механизмы, такие как Яндекс.Маркет и Яндекс.Драйв. В 2019 году доход от Яндекс.Маркета составил около 10% от общего оборота, что помогло компании укрепить свои позиции и увеличить выручку на 33%. Хороший пример, как успешное внедрение новых сервисов помогает защищать позиции компании на рынке. Тогда Яндекс достиг рекорда стоимости акций в 2682 рублей.


10. Оцени стоимость бизнеса, а не только акции

🎙️Оценивай компанию целиком, обращая внимание на её прибыль, активы, обязательства и другие показатели. "Важно понимать, что акция — это лишь часть бизнеса" – Гринблатт в своей книге «Маленькая книга победителя рынка акций». 

Пример: Компания КамАЗ. В 2019 году акции находились под давлением из-за сокращения объемов продаж. Мало кто видел, что компания накапливает активы и развивает новые технологии, укрепляя позиции на рынке грузового транспорта. В 2020 году, с ростом спроса на грузовики, акции КамАЗа выросли на 40%. Это подтверждает, что истинная стоимость бизнеса может значительно отличаться от текущих рыночных цен.


Как считаете, что из этого может хорошо работать на Российском рынке, а что нет❓
_____________
Если понравилось ставь — ♥, и подпишись, чтобы не упустить от меня что-то интересное!

На канале мы полностью разобрали Новатэк, Северсталь, Тинькофф и дали точки входа и докупа!Если интересно заходи 👇 
t.me/+7nEaRXY91DM1NmEy