Цена на золото выросла еще на $48 на фьючерсных рынках и на $49 на спотовых рынках, продолжив ралли, начавшееся в прошлую среду. Это движение позволило фьючерсам на золото преодолеть уровень коррекции Фибоначчи 38,2% на отметке $4692 (измеренный от исторического максимума около $4600 до недавних минимумов около $4000), что вывело на первый план следующий ключевой уровень: коррекцию 50% на отметке $4900.
На прошлой неделе золото преодолело несколько дополнительных технических уровней, которые могли бы служить сопротивлением, включая уровень Фибоначчи 23,6% и 100- и 200-дневные скользящие средние. Тот факт, что каждый из этих уровней был пробит без существенного сопротивления, подчеркивает силу текущего роста и уверенность покупателей, готовых вкладываться в рынок по мере повышения цен.
Незначительное укрепление доллара — рост на 0,14% за день — не смогло остановить рост золота, хотя и оказало давление на серебро. Спотовое серебро снизилось на 0,05 доллара, а фьючерсы на серебро упали на 0,93 доллара, или на 1,35%, закрывшись на отметке $68,59.
Расхождение между ценами на золото и серебро сегодня рассказывает интересную историю. Способность золота расти даже против умеренно укрепившегося доллара предполагает, что этот рост обусловлен скорее спросом на активы-убежища и опасениями по поводу фискальных и монетарных перспектив США, чем только слабостью доллара.
Серебро, будучи одновременно драгоценным и промышленным металлом, обычно более чувствительно к колебаниям валютных курсов, и даже небольшой рост доллара может сдержать его рост, когда золото продолжает укрепляться. Фьючерсы на серебро закрылись на отметке $68,59, и соотношение золота и серебра заметно увеличилось — это явление трейдеры будут отслеживать, чтобы понять, готовится ли серебро к догоняющему движению или золото просто значительно опережает общий рынок.
Исторически сложилось так, что такое расширение соотношения в конечном итоге складывается в пользу серебра, хотя определить момент для этого поворота бывает непросто.
С технической точки зрения путь к $4900 теперь выглядит относительно беспрепятственным. Пройдя уровень Фибоначчи 23,6%, 100- и 200-дневные скользящие средние, а теперь и уровень коррекции 38,2% без существенного сопротивления, график золота находится в отличном состоянии. Смогут ли быки сохранить набранный темп, будет зависеть, в частности, от того, что скажет председатель Федеральной резервной системы Кевин Уорш на экономическом симпозиуме в Джексон-Холе в конце этой недели.
Любой сигнал о смягчении денежно-кредитной политики — или даже откровенное признание того, что возможности ФРС сужаются на фоне государственного долга в $40 триллионов и устойчивой инфляции — может подтолкнуть золото к преодолению отметки в $4900 и приближению к психологически значимой отметке в $5000. Более жесткая, чем ожидалось, позиция, напротив, может дать трейдерам повод зафиксировать прибыль после впечатляющего роста. На данный момент золото находится у руля, и бремя доказательства лежит исключительно на медведях.