Займер акции

Совет директоров ранее рекомендовал выплату.

Бумага малоликвидная, но ставка на стабильные выплаты и экспансию в финтех делает кейс интересным для следящих за сектором.

Дивиденд выше среднего по рынку, в расчёте на цену — доходность привлекательная.

При этом технически $ZAYM смотрится еще не так хорошо — цена поджимается к сопротивлению 155-160 в ожидании пробоя. Шансы есть. Сейчас лучшим сценарием для покупки будет закрепление выше уровня 160-162, тут без изменений.

Сегодня у компании проходит годовое собрание акционеров: основной вопрос — дивиденды.

Совет директоров рекомендует выплату в размере 9 рублей 13 копеек на акцию — это высокий уровень доходности для такой компании.

Займер активно автоматизирует бизнес: их цифровая платформа позволяет полностью управлять процессами — от скоринга до выдачи кредита — в автономном режиме. Это снижает затраты и уменьшает влияние человеческого фактора.

Но есть нюанс: рынок микрофинансирования сейчас непрост, качество кредитных портфелей ухудшается, а риски невозвратов растут. В таких условиях сохранять высокую дивидендную доходность — смелое решение, требующее запаса прочности.

🔥 Первый квартал 2025 года оказался для Займер периодом устойчивого роста, масштабирования продуктов и выхода на новые рынки. Несмотря на макроэкономическое давление, компания показала внушительные финансовые и стратегические результаты — и всё это на фоне продолжающегося ужесточения условий взыскания в отрасли.

📈 Главная цифра квартала — чистая прибыль достигла 916 млн рублей, что почти в 2 раза больше, чем годом ранее. Рост чистой процентной маржи после создания резервов составил 19% и достиг 3,02 млрд рублей, при этом процентные доходы выросли на 12,2%, до 5,01 млрд рублей.

📉 Однако, если смотреть квартал к кварталу, результат менее оптимистичен: прибыль снизилась на 25% по сравнению с концом 2024 года. Причина — резкий рост резервов под обесценение: +77% кв/кв, до 1,98 млрд рублей. Это связано с уменьшением объёмов цессий и замедлением взыскания долгов после повышения госпошлины. Тем не менее компания удержалась от наращивания административных расходов, сократив их на 17% кв/кв — отличный сигнал для инвесторов.

Работяга, МФО нагнуть собираются, так что осторожнее надо быть.

Красавчики! Честно делятся прибылью через дивиденды. С декабря покупаю понемножку, получены дивиденды и цена выросла, доволен.
Магнит кинул...

Красавчики! Честно делятся прибылью через дивиденды. С декабря покупаю понемножку, получены дивиденды и цена выросла, доволен.
Магнит кинул...

Когда слышишь слово «МФО», хочется перекреститься и спрятать кошелек. В сознании большинства это что-то между ломбардом у метро и звонком с номера +7 800 с вопросом: «А где Снежана Николаевна?». Но, как говорится, не все золото, что Сбербанк, и среди микрофинансовых компаний тоже бывают ребята с характером.

2025 год умеет удивлять. На сцене – МФК Займер ( ZAYM). Микрофинансовая компания, которая умудряется одновременно жить на грани регуляторного апокалипсиса, держать в портфеле в основном дефолт, содержать штат коллекторов и при этом радовать акционеров хорошими дивами. Это уже не бизнес – это стендап в мире бухгалтерии. И тем интереснее его исполнять.

Фигура первая: комиссионная

Начнем с банального – процентных доходов. В компании они выросли на 12,2% по сравнению с первым кварталом 2024 года, составив 5,018 млрд рублей. Вроде бы ничего экстраординарного, но учитывая текущую монетарную политику и давление ЦБ на рынок МФО – даже такая динамика уже повод аплодировать.

В I квартале 2025 года доля среднесрочных микрозаймов (на срок более года) достигла рекордных 48% от всех выдач — 238,56 млрд руб. против лишь 7% годом ранее, свидетельствуют данные ЦБ. Это результат переориентации МФО на более длинные продукты из-за введения макропруденциальных лимитов (МПЛ), ограничивающих выдачи заемщикам с высокой долговой нагрузкой.

Средняя сумма займа также выросла — до 20 900 руб., что на 48% выше уровня I квартала 2024 года. Всего МФО выдали займов на 497 млрд руб. (−1% к IV кварталу 2024 г.), а совокупный портфель увеличился на 9,5% до 683 млрд руб.

С переходом на Installment-займы (сроком от 1 месяца до 1 года) компании стараются привлекать более платежеспособных клиентов и удерживать их дольше. Это помогает соблюдать новые требования по расчету долговой нагрузки, вступившие в силу с июля 2024 г., и получать большую маржу в рамках ограничений по полной стоимости кредита.

Рост также объясняется развитием автозалоговых и бизнес-займов, ростом повторных выдач проверенным клиентам и конкуренцией с «банковскими МФО». Последние, по прогнозу «Эксперт РА», в 2025 году займут до 70% рынка микрозаймов.

Рынок потребительских займов продолжает трансформироваться под влиянием макропруденциальных лимитов и в преддверии введения ограничений на количество одновременно действующих займов.

Компании стараются привлечь новых, более качественных заемщиков и предлагают финансовые решения, чтобы удерживать постоянных клиентов в течение длительного срока.

Почти половина займовв I квартале выдана на срок свыше года. Более четверти потребительских выдач — это договоры с лимитом кредитования, которые по сути аналогичны банковским кредитным картам. Увеличилась и средняя сумма потребительского займа: за год она достигла 21 тыс. рублей.

Общий объем займов, выданных МФО в I квартале 2025 года, составил 328 млрд рублей — это на 4% меньше, чем в предыдущем квартале. Несмотря на это, совокупный портфель микрозаймов вырос на 6,1% и достиг 486,5 млрд руб. Основной вклад в рост внесли банковские МФО, чей портфель увеличился на 11% и достиг 228,9 млрд руб. Теперь на них приходится 47% всего рынка, против 44% в конце 2024 года.

Количество заемщиков выросло на 10,5% до 24,37 млн человек, особенно за счёт клиентов банковских структур (+31%). При этом доля просрочки снизилась до 27,7%.

Причины роста портфеля при снижении выдач:

• Сдвиг в сторону среднесрочных займов с высокими чеками;

• Отложенный эффект роста портфеля за счёт длительности займов;

• Приток банковских отказников и активность маркетплейсов;

• Ограничения ЦБ и самозапреты ограничивают одобрение займов, особенно постоянным клиентам.

Прогноз: во II квартале объёмы выдач останутся стабильными. Банковские МФО продолжат рост как минимум до конца года и могут занять более 50% рынка. Преимущества таких компаний — дешёвое фондирование, проверенная клиентская база и поддержка материнских банков.

Введение: Почему акции Займера в фокусе инвесторов?

Компания «Займер», лидер российского рынка микрофинансирования, продолжает привлекать внимание инвесторов даже в условиях регуляторных вызовов. В мае 2025 года компания опубликовала отчет за первый квартал, который вызвал неоднозначную реакцию: с одной стороны — рекордная прибыль, с другой — сокращение дивидендных выплат.  

Акции Займер традиционно считаются «дивидендной фишкой», но теперь стратегия компании меняется. В этой статье разберем:  

— Какие финансовые результаты стали драйвером роста;  

— Почему снижаются дивиденды и куда направляется прибыль;  

— Насколько оправданы инвестиции в акции на фоне новых рисков.  

Основной раздел: Детальный разбор отчета и стратегии  

     1. Финансовые результаты: рост вопреки давлению регуляторов 

Первый квартал 2025 года стал для «Займера» одним из самых успешных:  

Напомним, что 12 мая СД Займера рекомендовал направить на дивиденды за IV квартал 2024 года 913 млн рублей, или по 9 рублей 13 копеек на акцию.

А 13 мая был рекомендован размер дивидендных выплат за I квартал 2025 года — 458 млн рублей, или по 4 рубля и 58 копеек на акцию.

Ключевые даты:

• Размер дивидендов за IV квартал 2024 должен быть одобрен на ГОСА, которое пройдет 17 июня, а дивидендов за I квартал 2025 — на ОСА 18 июня.

• “Отсечка” по дивидендам за IV квартал 2024 придется на 28 июня, по дивидендам за I квартал 2025 — на 29 июня.

• Таким образом, последний день для покупки акций для получения дивидендов за оба квартала — 27 июня до конца дня (23 часов 59 минут 59 секунд).

• В случае одобрения акционерами, дивиденды и за IV квартал 2024, и за I квартал 2025 могут быть выплачены в первой половине июля 2025 года.

Завершаем торговую неделю обзором финансовых результатов за 1 квартал 2025 года, крупнейшей в России технологической микрофинансовой организации Займер, которая также на этой неделе порадовала инвесторов двумя рекомендациями по дивидендам. Пройдемся обо всём по порядку:

— Чистый процентный доход: 3 млрд руб (+19% г/г)
— Чистый комиссионный доход: 237 млн руб (против -69 млн руб. в 1К2024)
— Чистая прибыль: 915,7 млн руб (+99,5% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 Можно сказать, что 1К2025 получился для Займера весьма успешным. Чистые процентные доходы выросли на 19% г/г — до 3 млрд руб. за счёт роста общего числа выдач, а также сокращения процентных расходов. В свою очередь комиссионные доходы вышли в плюсовую зону и составили 237 млн руб, что также конвертировалось в отличный результат по чистой прибыли, которая удвоилась и составила 915,7 млн руб.

— процентные расходы снизились на 65,8% г/г — до 9,9 млн руб.
— общеадминистративные расходы увеличились на 7,2% г/г — до 1,9 млрд руб. за счёт снижения расходов на IT (отложенная покупка ПО)

Средний размер микрозайма («заем до зарплаты», до 30 тыс. рублей) уменьшился в апреле 2025 года по сравнению с предыдущим месяцем на 1,7% и составил 10,1 тыс. рублей. При этом средний чек микрозайма сокращается второй месяц подряд, сообщили ТАСС в пресс-службе Национального бюро кредитных историй (НБКИ) со ссылкой на данные кредиторов, передающих сведения в бюро.

По данным НБКИ, при этом средний чек микрозайма в апреле 2025 года вырос на 1% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года.

Среди 20 регионов — лидеров по объемам выдачи этого вида розничного кредитования наибольший средний размер микрозайма в апреле 2025 года зафиксирован в Москве (11,86 тыс. рублей), Санкт-Петербурге (11,35 тыс. рублей), Новосибирской (10,88 тыс. рублей) и Московской (10,78 тыс. рублей)областях, а также в Ханты-Мансийском автономном округе (10,50 тыс. рублей).


Источник: tass.ru/ekonomika/23958183

▫️Капитализация:15,3 млрд ₽ / 153₽ за акцию
▫️Чистый % доход ТТМ:13,5 млрд ₽
▫️Чистая прибыль ТТМ: 4,4 млрд ₽
▫️скор. P/E TTM: 3,5
▫️P/B: 1,1
▫️fwd дивиденд 2025: 15%

👉 Финансовые результаты отдельно за 1кв2025г:
 
▫️ Кредиты клиентам: 14,5 млрд (+16,4% г/г)
▫️ Чистый % доход: 3 млрд (+19% г/г)
▫️ Чистая прибыль:916,5 млн ₽ (+99,7% г/г)

✅ Займер в 1кв2025 хорошо заработал на комиссиях. Если в 1кв2024г эту статью доходов формировали только скромные поступления от пени, то теперь компания уже получает 236,6 млн рублей чистого комиссионного дохода, что и стало ключевым драйвером роста прибыли.

✅ Операционные расходы в 1кв2025г выросли всего на 7,2% г/г до 1,9 млрд рублей, но это обусловлено снижением расходов на IT, часть которых просто перенеслась на будущие периоды.

❗️ По результатам 1кв2025г на выплату дивидендов будет направлено только 50% чистой прибыли или 458 млн рублей, див. доходность по текущим ценам около 3%.

В целом, это было ожидаемо, так как платить 100% от ЧП в текущей ситуации сложно, особенно на фоне спада в секторе и «закручиванием гаек» со стороны ЦБ + есть риск роста дефолтов по портфелю. В целом, накопить буфер капитала чтобы комфортно переждать трудные времена — это более чем адекватное решение.

Лидер рынка микрофинансирования вчера отчитался по итогам первого квартала 2025 года удвоением чистой прибыли до 916 млн рублей. Пока другие публичные компании страдают от изменяющейся конъюнктуры в экономике, Займер демонсирирует рост. Предлагаю сегодня изучить отчет компании и ее перспективы.

Итак, процентные доходы за отчетный период выросли на 12,2% до 5 млрд рублей. Уверенно растут объемы выдачи займов новым клиентам, но важно другое. Сама бизнес-модель Займера трансформируется. Если раньше основной упор делался на «займы до зарплаты», то сейчас это мультипродуктовый формат, в который добавились виртуальные карты с кредитным лимитом, среднесрочные займы и PoS-кредитование.

Такие изменения приводят к бОльшей устойчивости бизнеса и позволяют снизить регуляторные риски. Да и в целом, радует отношение руководства, которое не только думает над увеличением выручки, но и о расходной части. Так, общие административные и комиссионные расходы выросли всего на 7,3% за квартал. Правда, по словам менеджмента, здесь сыграл роль эффект от отложенного приобретения программного обеспечения, и эти расходы «догонят» компанию позже. Резерв под кредитные убытки органически подрос на 4,4% за счет увеличения числа клиентов.

Впервые в истории компании мы публикуем полный Годовой отчет — по итогам 2024 года. Он освещает портрет компании, ее место в отрасли, результаты работы, стратегию развития, взаимодействие с акционерами и инвесторами, корпоративное управление, устойчивое развитие, а также российский рынок МФО.

“Искренне благодарим наших инвесторов за доверие и поддержку. Ваша вера в Займер особенно важна в период трансформации, когда мы закладываем фундамент для устойчивого роста и повышения стоимости компании.

Минувший 2024 год оказался непростым для всего рынка микрофинансирования. Однако мы сохраняем уверенность в стратегическом потенциале Займера и продолжаем реализацию наших планов. Мы следуем стратегии оптимального роста, обеспечивающей высокую рентабельность бизнеса и позволившей нам в прошлом году занять лидирующие позиции по уровню дивидендной доходности” — отмечает Александр Борейко, директор по стратегическим коммуникациям и связям с инвесторами.

Годовой отчет Займера доступен на нашем сайте для инвесторов и в Центре раскрытия корпоративной информации.

Процентные доходы 1 квартала 2025 составили 5 млрд рублей, увеличившись по сравнению с I кварталом 2024 года на 12,2% за счет общего увеличения объемов выдач. Чистая прибыль выросла за год в 2 раза до 916 млн рублей.

Менеджмент комментирует результаты компании:

Мы показали хорошие квартальные результаты: увеличили объемы выдач новым клиентам, продолжили масштабирование комиссионных продуктов, получили первый рабочий кейс нашего коллекторского агентства.

Отчетный квартал был насыщен крупными событиями – мы приобрели платформу Seller Capital, с помощью которой вышли в новый для нас сегмент микрофинансового рынка, масштабируем виртуальную карту с кредитным лимитом, приступили к тестированию PoS-займов на открытом рынке.