Юнипро акции

СД Юнипро 4 мая обсудит дивиденды за 2025 годПАО «Юнипро»Проведение заседания совета директоров (наблюдательного совета) и его повестка дня
...

Проведение заседания совета директоров (наблюдательного совета) и его повестка дня

2.2. Дата проведения заседания Совета директоров эмитента: 04.05.2026

3. О рекомендациях Общему собранию акционеров по распределению прибыли (в том числе выплате (объявлении) дивидендов) и убытков ПАО «Юнипро» по результатам 2025 года.

www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=s89YQ88qjkGEzE5G6gpPvw-B-B

Если говорить про Русгидро, то что-то интересное, на наш взгляд, там возможно на горизонте 2028-го года и далее, так как пока у них огромная инвестпрограмма, CAPEX 270,9 миллиарда — это около 40,8% от выручки, и платить дивиденды они явно не будут. Возможно вас впечатлил рост их EBITDA и чистой прибыли по отчету за 2025 год, но там разовое бумажное восстановление обесценения основных средств. Компания списала в убыток 93,2 миллиарда годом ранее, а теперь из-за изменения прогнозов вернула часть стоимости. Без этого разового неденежного дохода рост был бы заметно скромнее. Кроме того, если бы Русгидро не капитализировал проценты по займам в стоимости незавершенного строительства, процентные расходы были бы почти в 2,5 раза выше.

Если говорить про Юнипро — то, на наш взгляд, в моменте это чисто ставка на мирное окончание СВО, потому что без этого из-за наличия в акционерах зарубежного мажоритария дивидендов там наверняка не будет. Да и после мирного окончания СВО жирных дивидендов за пропущенные годы может не быть, так как компания тоже зашла в обширную инвестпрограмму и активно тратит кэш.

Одним из самых стойких секторов на российском рынке в последние годы является электроэнергетический. Растущие тарифы и высокий уровень кэша на счетах позволяют компаниям генерировать дополнительный доход. Сегодня разбираемся с компанией Юнипро и ее отчетом за полный 2025 год.

🔌 Итак, выручка компании за отчетный период выросла на 4,7% до 134,3 млрд рублей. Такая скромная динамика обусловлена снижением доходов от продажи мощности из-за окончания договора о предоставлении мощности на энергоблоке №3 Березовской ГРЭС. Не помог и рост тарифов до максимальных значений в середине года.

Операционные расходы подросли на 2,6%, что позволило нарастить операционную прибыль уже на 13% до 31,3 млрд рублей. Далее начинается самое интересное. Юнипро по-прежнему сохраняет на счетах высокую долю кэша, в основном на рублевых депозитах. В итоге финансовые доходы составили 19,6 ярдов, а чистая прибыль подскочила на 23,5% до 39,4 млрд рублей. Со стороны результаты кажутся неплохими, но могло быть гораздо лучше.

Акционеры ПАО «Юнипро» 7 апреля избрали нового гендиректора — Руслана Лидзаря, прекратив полномочия Василия Никонова.

e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=Dg2uQc0rG0e365cjBcp84w-B-B&q=

В соответствии с требованиями нормативно-правового регулирования и правилами листинга Московская биржа начала осуществлять маркировку ценных бумаг компаний, которые ограничивают раскрытие информации о своей деятельности.

Маркировка не применяется для облигаций при наличии двух кредитных рейтингов не ниже уровня «А-» у выпуска облигаций, эмитента или поручителя, для акций – при наличии двух некредитных рейтингов акции не ниже "***", а также до 1 октября 2026 года для акций российских компаний, включенных в перечень обществ, которые вправе самостоятельно определять состав и (или) объем информации, подлежащей раскрытию и (или) предоставлению[1].

На текущий момент маркировку получили 17 ценных бумаг шести эмитентов.

Акции

• «Юнипро»

Юнипро отчиталась за 2025 год. На первый взгляд — спокойный, даже скучный отчёт. Но внутри есть важный момент: компания начала зарабатывать не только на электроэнергии, но и на деньгах.

Классическая картина: выручка растёт медленно, а прибыль — быстрее. Значит улучшается эффективность + есть дополнительные источники дохода.

Что тянет выручку? Главный драйвер — электроэнергия:

🔹 продажи электроэнергии: +21,2%
🔹 выработка: +3,2%

Рост обеспечен не столько объёмами, сколько ценами. Фактор простой: подорожание топлива → рост цен на рынке электроэнергии.

Но есть и обратная сторона. Сегмент мощности просел: –24,3% по выручке

Причина — окончание программы ДПМ по одному из блоков.

Для генераторов это стандартная история: заканчиваются повышенные платежи → падает доходность.

Частично это компенсировали: ввод модернизированных блоков и рост тарифов. Но полностью перекрыть эффект не удалось.

Расходы выросли всего на 2,5%, что ниже роста выручки. Отсюда: операционная прибыль +12,6%.

📌 Сегодня предлагаю взглянуть на сектор электроэнергетики, рассмотрел отчёты 4-х компаний за 2025 год. Дочек Россетей лучше рассматривать в отдельном посте.

❓ СИТУАЦИЯ В СЕКТОРЕ:

• Выручка электроэнергетиков растёт каждый год благодаря индексации тарифов. Так, в середине 2025 года тарифы повысили на 12,6%, а с октября 2026 года ожидают рост цен на 11,3%. Однако сейчас электроэнергетики проходят период высоких капитальных затрат, что давит на прибыль и размер дивидендов.

1️⃣ ВЫРУЧКА В 2025 г.:

• Переложить индексацию тарифов в рост выручки смогли ЭЛ5-Энерго (+18,3% год к году), РусГидро (+14,5%), и Интер РАО (+13,7%). У Юнипро рост выручки всего на 4,7% из-за падения зарубежной выручки и окончания одного из договоров.

2️⃣ ПРИБЫЛЬ:

• По росту прибыли Юнипро наоборот стала лидером (+23,4%), далее ЭЛ5-Энерго (+10,5%). У РусГидро в 2025 году прибыль против убытка в 2024 году, а прибыль Интер РАО впервые за 5 лет снизилась на 9,2% из-за роста налоговых расходов на 46%.

Когда крупная компания публикует отчет с рекордной прибылью, первая мысль обычного человека — надо срочно покупать акции. По итогам 2025 года ПАО «Юнипро» (владеет пятью мощными электростанциями в России) показало чистую прибыль в 39,4 млрд рублей. Это на 23% больше, чем годом ранее. Звучит как феноменальный успех: долгов у компании нет, бизнес стабилен и надежен. Но на бирже акции стоят аномально дешево, а опытные инвесторы обходят их стороной.

📊 Откуда на самом деле взялась эта прибыль?

Главная задача «Юнипро» — вырабатывать и продавать энергию. Казалось бы, рекордная прибыль означает, что турбины станций стали работать эффективнее. Но это лишь бухгалтерская иллюзия. Если отделить работу самих электростанций от побочных доходов, вскрывается интересный факт: прибыль от прямой деятельности выросла довольно скромно. Локомотивом красивого отчета стала статья «Прочие доходы», которая внезапно взлетела до 19,6 млрд рублей.

Что это за деньги?