Финаме
БКС Мир Инвестиций
Прикидка возможной стоимости золотодобытчиков в новых условиях
В предыдущем посте объяснялось, почему нынешние цены на золото вовсе не являются высокими (как минимум в среднесрочной перспективе). В связи с этим, неплохо оценить золотодобытчиков исходя из новых реалий.
Начнем с Полюса. Тем более, что недавно компания вернулась к выплате дивидендов (30% EBITDA).
EBITDA для золотодобытчиков считается легко. Собственно объем производства на разницу между средней ценой реализации и производства. С ценой производства есть один нюанс: есть две метрики TCC и AISC. В контексте расчета EBITDA цена производства будет чуть выше чем TCC (из-за например расходов корп центра), но чуть ниже AISC (на величину поддерживающего капекса). Можно вспомнить заметку про AISC.
По итогам 1H24, TTC составлял чуть более $400/oz. Так что даже в консервативном прогнозе $2750 — средняя цена реализации и $550 — стоимость производства, то производство 2.8 Moz дает $6.160 млрд ебитды; выручка вовсе космическая $7.7 млрд. В рублях, к слову, это и вовсе почти х2 к рекордным значениям 23-го года (по 24-му пока нет данных).
Авто-репост. Читать в блоге >>>
| Число акций ао | 212 800 млн |
| Номинал ао | 0.001 руб |
| Тикер ао |
|
| Капит-я | 160,9 млрд |
| Выручка | 72,8 млрд |
| EBITDA | 32,2 млрд |
| Прибыль | 9,4 млрд |
| Дивиденд ао | – |
| P/E | 17,0 |
| P/S | 2,2 |
| P/BV | 3,5 |
| EV/EBITDA | 6,4 |
| Див.доход ао | 0,0% |
| Южуралзолото | ЮГК Календарь Акционеров | |
| Прошедшие события Добавить событие | |
Южуралзолото | ЮГК акции
0.756₽ +1.35%
-
ЮГК: Операционные результаты (2024)ЮГК представил слабые операционные результаты за 2024 г. Несмотря на ощутимое сокращение производства золота по итогам 2024 г. вследствие приостановки работы 4 карьеров Уральского хаба на 3 месяца по требованию Ростехнадзора, в 2025 г. компания рассчитывает наверстать потери и продолжить наращивать добычу до 2028 г., сохраняя при этом опции для роста на горизонте свыше 3 лет. Мы подтверждаем рекомендацию «Покупать» для бумаг ЮГК.
Производство. По итогам 2024 г. ЮГК снизил производство золота на 17,4%, до 341 тыс. унций. При этом показатели Сибирского хаба выросли на 15,4%, до 231 тыс. унций, в то время как Уральского – сократились на 48,4%, до 109 тыс. унций, что стало следствием трехмесячной приостановки работы на 4 карьерах по требованию Ростехнадзора. В декабре 2024 г. ограничения были сняты с последнего карьера, и компания рассчитывает восстановить полноценную работу Уральского хаба в течение 1-го полугодия 2025 г.
Прогноз. В 2025 г. ЮГК планирует увеличить производство золота на 13,2-35,8%, до 386-463 тыс.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
- Имеем в сухом остатке на 2025 год:
Струков погасил 20 млрд рублей кредитов, благодаря продаже 22% своих акций ГП Банку.
Уйдет годовой капекс порядка 20 млрд рублей, — компания сообщила, что основные работы закончены.
Запущено месторождение «Высокое»: с опозданием, но запущено.
По-моему, прекрасный бюджет на 2025. У рынка странная реакция…
То, что рудники простаивали в течение квартала и добыча будет ниже в 2024, это и так было понятно. В общем, все как всегда: кому надо — закупится, и пойдем на перехай. 
На коленке: в самом консервативном прогнозе (но без новых черных лебедей)
12.5т за 25й год при цене реализации в 8к/г даст 100 ярдов выручки...
zzznth, сам держишь?
С существующим менеджментом ничего хорошего не ожидаю. К сожалению. Будут стараться грести под себя.
Капзатраты компании находятся в нисходящем тренде: 2023г - 25 млрд руб, 2024г - 20 млрд руб, 2025г - 15 млрд руб — IR-директор ЮГК на звонке с инвесторами - конспект от Олега Кузьмичева
t.me/kuzmlab - Блог частного инвестора с научным подходом. к.т.н, Олега Кузьмичева.
Олег сделал резюме по итогам звонка с финансовым и IR директором ЮГК. Тезисы:
- Газпромбанк — финансовый инвестор, который будет способствовать дивидендам (есть 1 член в СД)
- По уральскому хабу упали на 48% — прямой результат действия регулятора (Ростехнадзора)
- Сибирский хаб хорошо растет (чуть меньше плана из-за сложностей с оборудованием российского производства)
- Т.к. производственный план 2024 года не выполнили, в 2025 году сделали более консервативный план и хотят точно попасть в этот прогноз. Могут превысить план.
- Долгосрочный рост в 18 тонн на горизонте 3-х лет осязаем — есть инфраструктура, запасы, люди, техника и нету кап затрат
- В 2024 году в сибирском хабе был грейд 1 грамм на тонну, в 25 году ожидают 1,1 грамм на тонну (за счет полного ввода ГОК Высокое)
- TCC ~1050-1150 и AISC ~1300, маржинальность 40-50% по EBITDA
- Водитель Белаза раньше получал 120к, сейчас за 200-300к руб (рост зарплат в горном секторе существенный)
Авто-репост. Читать в блоге >>>- 📉Акции ЮГК к середине дня снижаются на 5,5% до 0,825 руб на фоне не совсем радужного отчёта за 2024 год
📉Акции ЮГК к середине дня снижаются на 5,5% до 0,825 руб на фоне не совсем радужного отчёта за 2024 год.
ЮГК в 2024 году сократила производство золота на 17%. В 2024 году производство золота на Уральском хабе сократилось на 48% из-за приостановки горных работ по решению Ростехнадзора, что привело к снижению переработки руды на 22%.
smart-lab.ru/blog/news/1113448.php
Авто-репост. Читать в блоге >>> 
Тезисы со звонка с фин директором и IR ЮГКСегодня ЮГК выпустил операционный отчет, в целом без всяких прорывов, производство упало на 17% г/г
Был на звонке с финансовым и IR директором ЮГК, в целом их стратегия понятна. Акционерам надо дотянуть до результатов 2026 года похоже, с текущими ценами на золото — наверно не так и плохо. Я пока вне позиции, но наблюдаю!
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Dimas_, склоняюсь к тому, что с приходом Газпромбанка в акционеры злые силы пока успокоились, вернее, они уже на стороне ЮГК ))
megachel,
ГПБ уже как банкротный управляющий… такой там статус сдаётся мне… но это неплохо… смена собственника должно принести прибыль… собственнику и акционерам…
📉 Южуралзолото: результаты разочаровали, акции падают на 6%
ЮГК подвела итоги 2024 года — и инвесторы явно не в восторге. Производство просело, особенно на Урале.
⛏️ Что с добычей?
🔻 Уральский хаб: минус 48%, всего 3,5 тонны. Ростехнадзор приостановил работы на четырех карьерах.
🔼 Сибирский хаб: +15%, всего добыто 7,2 тонны.
📉 Общий итог из серии «никогда такого не было и вот опять»: 10,6 тонны, что на 17% меньше, чем годом ранее.
⚠️ Что дальше?
Компания говорит, что восстановление на Урале затянется дольше, чем ожидалось. Прогнозы на 2025 год — ниже ожиданий аналитиков.
📊 Как реагируют акции?
Минус 6% на сегодняшних торгах. Золото растёт, но бумаги ЮГК после декабрьского ралли уже не выглядят привлекательными для покупки.
Стоит ли заходить на падении? Вопрос из вопросов… Падающие ножи никто не отменял.
Если тебе интересны личный опыт, полезные финансовые лайфхаки и мой путь к финнезависимости — подписывайся! Здесь я делюсь только реальными цифрами, рабочими стратегиями и жизненными уроками.
Телеграм | Дзен | SMART-LAB | Пульс Тинькофф
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Москва, 7 февраля 2025 г.ПАО «Южуралзолото Группа Компаний» (ПАО «ЮГК»; тикер: UGLD), одна из крупнейших золотодобывающих компаний России, объявляет прогноз производства на 2025 год и производственные результаты за 2024 год.
ir.ugold.ru/tpost/eiohntxon1-yugk-obyavlyaet-prognoz-proizvodstva-zolК вечеру откупят
Serg1963,
У меня, допустим, желания покупать нет от слова совсем....
Запампили, раздали и вниз. Классика
Компания сама заявляет, что может в этом году добыть золота меньше чем в 2023!!!
Круто, ребята:)))
Компания роста! Роста чего?
Но даже не это главное....
У меня почему то стойкое предчувствие, что процесс отжатия контрольного пакета у этого жулика из 90-х продолжится…
- На коленке: в самом консервативном прогнозе (но без новых черных лебедей)
12.5т за 25й год при цене реализации в 8к/г даст 100 ярдов выручки
ебитда 60+ ярдов
ев/ебитда 3.6
но негатива много будет: плохой рсбу отчет, не оч мсфо отчет. некорректное определение аиск из-за доп работ в 2024 О-о, уже выкупать стали. Ибо… «Сейчас работы возобновлены, и все замечания устранены.» ©
Aivar21,
Да фигня все это....
За провальным производственным отчетом последует провальный финансовый....
Обратили внимание, какую вилку они по добыче прогнозируют? Нижняя планка 13%. Если так, то это будет ниже добычи в 2023!
Южуралзолото | ЮГК - факторы роста и падения акций
- компания планирует удвоить добычу золота к 2028 году (20.11.2023)
- Главный акционер г-н Струков платил сам себе зарплату в миллиарды рублей, неизвестно, продолжится ли такая практика после IPO (20.11.2023)
- Суд 10 сентября начнет рассматривать иски к ЮГК о вреде экологии на 4,6 млрд рублей (03.09.2024)
- Ростехнадзор ограничил добычу на четырёх активах Южуралзолота. (03.09.2024)
- Компания не выполнила свой прогноз добычи который давала перед IPO (03.09.2024)
⚠️ Если вы считаете, что какой-то фактор роста/падения больше не является актуальным, выделите его и нажмите CTRL+ENTER на клавиатуре, чтобы сообщить нам.
Южуралзолото | ЮГК - описание компании
ЮГК разместила свои акции на Мосбирже 22 ноября 2023 года.smart-lab.ru/finansoviy-slovar/IPO-UGK
Чтобы купить акции, выберите надежного брокера:
