Южуралзолото | ЮГК акции

«Прокуратура Магнитогорска предъявила «Южуралзолоту» претензии на ₽4,5 млрд»

Претензии составляют аж 5,93% выручки за 2024г (₽75,9 млрд). 

Непонятно, что с компанией будет дальше. С одной стороны, ключевой акционер сейчас — государство — и оно может повлиять на ход любых событий в интересах компании. 

Но, как мы уже понимаем, интересы вертятся вокруг потенциального покупателя. И поэтому обесценивание активов может продолжиться. А потом судебные решения будут пытаться оспаривать.

Акции ЮГК за сегодня дают -3,03%

Буду рада видеть вас среди своих подписчиков t.me/+j3ohRZAa_dpkMTli !

В понедельник (15 сентября) информационное агентство ura.ru сообщило, что Прокуратура Челябинской области требует снести «самовольные» постройки производственного цеха № 2 на месторождении Светлинское и цеха № 3 на группе месторождений Курасан Уральского хаба ЮГК.

Акции ЮГК в моменте теряли до 10%, однако торги закрылись на отметке -1,35% к значению предыдущего торгового дня.

На данный момент трудно оценить, насколько новость будет негативной для компании: нам неизвестно количество цехов на данных месторождениях. Исходя из последних операционных результатов ЮГК, сейчас производство золота на Уральском хабе в два раза ниже чем в 2023 году, на Светлинское месторождение и месторождение Курасан приходится около 50-60% производства Уральского хаба – на конец 1П25 это около 15% объема производства золота всей группы.

С учетом того, что ЮГК теперь компания, подконтрольная государству, мы считаем, что прокуратура области, менеджмент компании и государство вероятнее всего разрешат данную проблему и постараются избежать преднамеренного снижения производства на активах Уральского хаба ЮГК.

Прокуратура Челябинской области потребовала снести цеха национализированного холдинга «Южуралзолото группа компаний» (ЮГК) в Пластовском округе. Как следует из судебной документации, строения следует уничтожить на двух месторождениях.

«Заявитель указал, что в производстве Пластского городского суда находятся дела о возложении обязанности по сносу самовольной постройки производственного цеха № 2 на месторождении Светлинское, цеха № 3 на группе месторождений Курасан», — отмечено в материалах арбитража.

Напоминаю.
ЮГК стал государственным 11 июля 2025 года

Прокуратура Челябинской области потребовала снести цеха национализированного холдинга «Южуралзолото группа компаний» (ЮГК) в Пластовском округе. Как следует из судебной документации, строения следует уничтожить на двух месторождениях.

❓ Почему? Эти объекты, согласно действующему законодательству, являются самовольными постройками.

Также на Курасане и Светлинском руднике прокуратура намерена запретить эксплуатацию хвостохранилищ. Еще одним требованием стало возмещение нанесенного почвам вреда. 

Из компании выжимают максимум, возможно, чтобы сделка по продаже акций Струкова МинФином для конечного бенефициара была как можно более выгодной. Нужно ронять стоимость.

Акции за день упали на -3,42% после утреннего роста на +3%.

Буду рада видеть вас среди своих подписчиков t.me/+j3ohRZAa_dpkMTli !

⏩ Производство золота выросло на 2% г/г, снижение производства на Урале составило -35% из-за ограничений Ростехнадзора, Сибирский хаб прирос на +28%. 

⏩ Глава МинФина Силуанов заявил о скорой продаже пакета акций экс-владельца ЮГК Струкова (67,25% компании), но имя покупателя пока не разглашается.

⏩ Прокуратура Челябинской области потребовала снести цеха национализированного холдинга «Южуралзолото группа компаний» (ЮГК) в Пластовском округе. Как следует из судебной документации, строения следует уничтожить на двух месторождениях.

Для чего это всего? Вероятно, власти делают все, чтобы увеличить рыночный дисконт акций к реальной стоимости бизнеса с учетом перспектив. Тогда сделка для конечного покупателя будет очень выгодной. 

Что это нам дает? Среднесрочно покупка акций ЮГК интересна под спекуляцию на отскок после сильного падения. Инвестиционно я все же склонен делать выбор в пользу Полюса.

❕ При этом может быть так, что покупателем ЮГК станет и сам Полюс — у компании достаточно свободного кеша на балансе, так что сделка может пройти даже без проведения доп. эмиссии. Ждем конкретику.

«Заявитель указал, что в производстве Пластского городского суда находятся дела о возложении обязанности по сносу самовольной постройки производственного цеха № 2 на месторождении Светлинское, цеха № 3 на группе месторождений Курасан», — отмечено в материалах арбитража.

Для того, чтобы всецело рассмотреть возможный потенциал роста / восстановления бумаги, стоит брать разбор бумаги по вилам и объемам в отдельности. 

С точки зрения вил цена консолидируется в горизонтальных вилах. Это нейтральный комплект, при пробое которого вверх открывается потенциал роста к верхней границе. То есть речь о диапазоне 0.7077-0.7421. 

Однако, рассматривая в совокупности с объемными зонами и накоплениями, стоит выделить область сопротивления 0.6275-0.6682. 

Это значит, что безопаснее рассматривать покупки только в случае пробоя накопления 0.6682 и далее работать до области скопления важных уровней, т.е. до 0.7421-0.7497. 

Повторюсь, что здесь речь о возможных покупках лишь при условии выполнения пробоя, не раньше. Раньше актив не представляет интереса.

Почему $UGLD
сейчас у всех на слуху? Потому что это классическая ситуация плохой бизнес, но отличный катализатор. Государство уходит, а на его место может прийти тот, кто наведет порядок.

🏛️ Ключевой драйвер: смена собственника

Глава Минфина Антон Силуанов подтвердил планы продать государственный пакет ЮГК (оценка — около 85 млрд ₽). Основной претендент — структура «Газпромбанка» («ААА Управление Капиталом»), которая уже владеет 22% акций.

Что это значит для нас?
* В свободном обращении — всего 10.15% акций. Бумага технически низколиквидна, что усилит волатильность на любой новости.
* Приход собственника — это главный потенциальный катализатор. Именно от него ждут наведения порядка в операционке и остановки бесконечного оттока денег.

📊 Отчетность

Лучше всего ситуацию описывает один показатель — Свободный денежный поток (FCF). Он ушел в глубокий минус: −12 млрд ₽ против −1,5 млрд ₽ год назад. Это обвал в 8 раз. Деньги уходят на капзатраты и оборотку, а долг растет.

И раз уж я днём затронул вопрос смены собственника ЮГК, давайте посмотрим, что там с финансами и стоит ли залезать в историю под это событие. Для этого откроем отчёт за 1 полугодие 2025 года. На первый взгляд – всё сияет, как золотой слиток: выручка и прибыль растут, операционные показатели тоже радуют. Но если присмотреться, то, образно говоря, в этом золотом слитке обнаруживается ржавчина. Давайте копать глубже.

Сначала − позитив. Выручка взлетела на 30% до 44,2 млрд рублей. Чистая прибыль и вовсе подросла на 35% до 7,3 млрд. Золото дорожает – ЮГК богатеет, ну как и все золотодобытчики, которых мы ранее смотрели. Да и долговая нагрузка вроде бы под контролем: ND/EBITDA стабилен на уровне 2.2. Вроде бы всё в шоколаде.

Но на этом с однозначным позитивом всё.

Главная проблема – слабая операционная эффективность ЮГК. Да, выручка выросла на 30%, но EBITDA – всего на 9% до 15,4 млрд. Это сильно ниже расчётов аналитиков – теоретически ЮГК могла получить 18 млрд! Рентабельность по EBITDA просела с 42% до 35% – не скажу, что критично, но запрягает. 

ЮГК — рост акций на ожидании… Министр финансов России Антон Силуанов заявил о планах до конца года продать поступившие в госказну активы ОО...

Глава Минфина Антон Силуанов сообщил о том, что
продажа госпакета ЮГК планируется в ближайшее время.
Имя покупателя пока не разглашается.
Государство в лице Росимущества стало основным акционером ЮГК в июле 2025 года

Конечно,
после аудита может быть много сюрпризов.
Перед сменой собственника, могли разные чудеса происходить.

📈Бумаги ЮГК раллируют в космос более, чем на 3% на заявлении Силуанова о скорой продаже госпакета акций, имя покупателя пока не разглашаетс...