Транснефть акции

Две важные новости вышли по Транснефти за неделю. Разбираю их для вас.



1️⃣ Транснефть объявила дивиденды 198,25 руб., доходность 15,08% к текущей цене. 

Это выше моих ожиданий — я консервативно прогнозировал 166,33 руб. с вилкой от 153,1 до 188,4 руб. 

Заплатят хорошо, так что поздравляю инвесторов. 

2️⃣ 30 мая Транснефть опубликовала отчет за 1 квартал. 

Отчет, в целом, в рамках ожиданий. 

❌ Отмечу снижение опер. прибыли со 102,3 до 99,1 млрд руб. (снижение добычи оказалось важнее роста тарифов; решение ОПЕК+ по наращиванию добычи должно помочь во втором полугодии). 

✔️ Прибыль до налога выросла с 121,7 до 133,8 млрд руб. (спасибо процентным доходам — сальдо процентов +25,4 млрд руб. против +13,4 млрд руб. годом ранее). 

❌ Ставка налога на прибыль в 1 кв. = 37,07%, поэтому чистая прибыль акционеров снизилась с 91,9 до 80,3 млрд руб. 

👀 Дивиденды за 2025 год

За 1 кв. 2025 года дивидендная база по нормализованной прибыли 48,5 руб. 

Транснефть раскрыла консолидированную финансовую отчетность за первый квартал 2025 года, а совет директоров рекомендовал дивиденды по итогам 2024 года.

▪️ Выручка в первом квартале 2025 года уменьшилась на 2% г/г, до 361,6 млрд рублей, на фоне снижения объемов прокачки нефти и нефтепродуктов через трубопроводы компании.
▪️ Операционная прибыль снизилась на 3,1% год к году, до 99,1 млрд рублей, на фоне уменьшения выручки и роста амортизации.
▪️ Прибыль до налогов выросла на 7,7% год к году, до 133,8 млрд рублей, вследствие увеличения прочих доходов и роста процентных доходов с 16,7 до 27,5 млрд рублей на фоне увеличения процентных ставок.
▪️ Чистая прибыль уменьшилась на 14,3% год к году и составила 84,2 млрд рублей. Сокращение чистой прибыли обусловлено ростом расходов по налогу на прибыль с 26,0 до 49,6 млрд рублей. В связи с изменением законодательства, с 1 января 2025 года ставка налога на прибыль поднята с 20% до 25%, а для обществ группы, являющихся субъектами естественной монополии и осуществляющих транспортировку нефти и нефтепродуктов, ставка повышена до 40%.

Огромный, рекомендованный к выплате, дивиденд #TRNFP Транснефти — 198 рублей не приводит и сейчас к росту акций на объеме - все уже в цене, рынку огромные дивиденды такие сейчас не интересны.

Как не привело это ранее и сейчас к росту в акциях #X5 и #VTBR ВТБ — сейчас цены под отсечку в них дают 20% и 27% дивдоходность 🐣
Это невиданно. И это очень странно. Важна адаптивность Agile🦎
Как и все остальные акции с дивидендами едут в лучшем случае просто вправо,
в нефтяниках же — нисходящий тренд.
Такая щедрость никому не нужна, важны значит именно детали.

Эдуард, а почему, собственно, оно должно развернуться? Имхо, ценник будет на этом уровне. Но после дивгэпа.

Какие прогнозы по развороту?
Моя оценка — около 1350 вниз пойдёт

🔈СД Транснефти рекомендовал дивиденды за 2024 год в размере 198,25 руб/акция.  

Дивиденды оказались выше консенсус-прогноза, компания предоставила более оптимистичный отчет.

Интерес к покупке на инсайде дивидендов с текущих остается📈

Присматриваюсь к диапазону 1280-1300 рублей/акция для покупки, нужны сигналы от рынка к росту, пока их нет.

Обратите внимание на заданные границы, потенциал до отсечки у актива хороший🔼

Сегодня-завтра будет напряженно, много событий, сохраняйте прагматичность.

t.me/+V2h-CSwLJ29kMTVk — присоединяйтесь, чтобы вместе расти и достигать успеха!

Показатели Транснефти падают при индексации тарифов. Всё ли так плохо? В компания провела индексацию тарифов в 2025 году:
— тарифы на трансп...

Говорили же, что нефтянку буду доить — пожалуйста.«Транснефть» со всеми её весельями выплатит дивидендов почти 200 рублей на акцию. Даже в с...

«Транснефть» со всеми её весельями выплатит дивидендов почти 200 рублей на акцию. Даже в сладкие времена столько не платили. Доходность по текущим ценам — больше 15%.

Если что, компании в том году подняли налог на 40%. Который она логично заложила в цену транспортировки.

По рынку: 

Провал, кстати, случился. Но утренние торги пока возвращают рынок к позициям пятницы.

И вместе с этим золото прибавляет почти полтора процента, а нефть — 2,5%. В последней это интересно тем, что сегодня экспирация и ОПЕК+ только-только договорился об увеличении добычи на 411 тысячу баррелей в сутки. То есть это триггеры для снижения, но на рисках эскалации идем вверх.

Такой вот у нас рынок и инфополе сегодня. Пройдет несколько дней и все забудут про то, что происходило вчера. Ну, разнесли несколько стратегических бомбардировщиков дронами, ну и что?

Ну, уйдет под десяток лет на восстановление, ну, забили на РЭБ и прикрывали их покрышками. Дээ, ерунда.

Большой эфир с разбором экономики, рынка, акций, облигаций, фондов, крипто, ЦБ и инфляции. 

В компания провела индексацию тарифов в 2025 году:
— тарифы на транспортировку нефти выросли на 9,9% (с января 2025).
— тарифы на перекачку нефтепродуктов выросли на 13,8% (с конца 2024).

Но несмотря на индексацию, финансовые результаты 1 квартал 2025 года не столь радужные:
❌ Выручка: –2% (362 млрд руб.)
❌ EBITDA: –1% (159 млрд руб.)
✔️ Прибыль до налогообложения: +8% (134 млрд руб.)
❌ Чистая прибыль: –15% (80 млрд руб.)

Хотя причина снижения чистой прибыли ясна — это повышение налога на прибыль с 20% до 40%. Мероприятие хоть и временное, но долгосрочное. Оно рассчитано на 6 лет.

Возможные перспективы роста выручки — увеличение добычи странами ОПЕК+. Это может поддержать объемы транспортировки и выручку «Транснефти».

👛 Дивиденды: Компания рекомендовала выплатить 198,25 руб. на 1 привилегированную акцию. Дивдоходность по текущим ценам 15,12%.

Оценка компании:
📌 EV/EBITDA: 1,2 (дешево)
📌 P/E: 3,2 (дешево)

🟢 Вывод: акции компании, на мой взгляд, несмотря на снижение чистой прибыли, остаются привлекательными. Так как основной доход компании — перекачка, то выручка не подвержена на прямую изменению цен на нефтепродукты.

Совет директоров Транснефти $TRNFP
рекомендовал дивиденды 198,25 ₽ на акцию — это +12% к прошлому году и доходность 15,2%!

Но так ли все радужно? Давайте разбираться без эмоций — стоит ли заходить перед отсечкой или ждать коррекции.

📊 Что с цифрами

🔹 Дивиденды за 2024 год 198,25 ₽ (привилегированные акции).
🔹 Дивдоходность 15,2% — это выше рынка.
🔹 Дата отсечки ориентировочно начало июля (если собрание акционеров пройдет по графику).

✅ Гарантированный минимум — вице-премьер Новак пообещал, что дивиденды не опустятся ниже 50% от чистой прибыли.

⚠️ А где подвох?

🔻 Налог на прибыль вырос с 20% до 40% → чистая прибыль уже просела на 5% в 2024 году.
🔻 Если прибыль продолжит падать — дивиденды могут снизиться.
🔻 Дивидендный гэп — акции могут сильно упасть после отсечки (как это часто бывает).

📌 Что делать инвестору?

Вариант 1: купить перед отсечкой
✅ Плюсы
— Получить 15% доходности за пару недель.
— Возможен рост котировок на ажиотаже.

Компания отчиталась по МСФО за I кв. 2025 г.

Ключевые результаты:
Чистая прибыль: 80,3 млрд руб. (94,4 млрд руб. годом ранее);
Выручка: 361,6 млрд руб. (-2% г/г);
EBITDA: 159 млрд руб.(осталась на уровне прошлого года);
Свободный денежный поток: -10 млрд руб. (+12,2 млрд руб в I кв. 2024 г.);
Долговая нагрузка: 0,3х (0,25х годом ранее);

Данные по чистой прибыли лучше ожиданий, консенсус предполагал показатель на уровне 65 млрд руб. Свободный денежный поток оказался отрицательным из-за влияния роста капзатрат и платежей по налогу на прибыль.

Наше мнение:
Несмотря на индексацию тарифов на 9,9%, выручка у компании сократилась из-за снижения объемов транспортировки по системе в связи с необходимостью участвовать в сделке ОПЕК+. За счет сокращения операционных расходов Транснефть удержала EBITDA на уровне прошлого года. Отметим, что компания находится под давлением налоговой нагрузки: с 1 января ставка налога на прибыль поднята до 40% до 2030 г. включительно. И если бы не это (Транснефть в 1,8 раз г/г увеличила расход по налогу на прибыль), то чистая прибыль за отчетный период бы выросла.

Андрей, Позитивненько… По верху ожиданий )

zzznth, наверное потому что ждут что обьявят отсутствие дивидендов))) просветите меня зачем в шорт вставать?))

Какие прогнозы по развороту?
Моя оценка — около 1350 вниз пойдёт

А дата отсечки?

Arseny Bri, ну что, как там верный знак? )

Arseny Bri, ну что, как там верный знак? )