
📌 В прошлом посте разобрал отчёт за 1 полугодие Мосбиржи, теперь поделюсь своими мыслями о прямом конкуренте компании – СПБ Бирже.
❗ ВЛИЯНИЕ САНКЦИЙ:
• За 2023 год объём сделок на СПБ Бирже составил 2,9 трлн рублей, в ноябре 2023 года компания попала под санкции США и торги зарубежными акциями были остановлены. В 2024 году объём сделок снизился в 59 раз до 48,7 млрд рублей (в доступе остались только российские ценные бумаги). Для сравнения, в 2021 году объём сделок был выше 29 трлн рублей ($ 393 млрд).
• Если взглянуть на график чистой прибыли и не заглядывать в отчёт МСФО, то ситуация может показаться не столь печальной – в 2024 году прибыль упала всего в 2,5 раза по сравнению с 2021 годом. Такая картина получилась лишь благодаря бумажной переоценке налогов и частичному восстановлению резервов, поэтому позитива здесь нет.
❓ ОЦЕНКА РЫНКОМ:
• В конце 2021 года СПБ Биржа разместила свои акции по цене 834,9 рублей за акцию (11,5 долларов США), оценка по P/E тогда составляла безумные 50,8x. Всего за полгода произошло красивое ралли вниз – акции подешевели почти в 10 раз до 90 рублей за акцию.
Авто-репост. Читать в блоге >>>

Финаме
БКС Мир Инвестиций

